华人健康 301408

安徽华人健康医药股份有限公司(简称:华人健康,证券代码:301408.SZ),成立于2001年,总部位于安徽省合肥市,公司业务高度聚焦医药健康产业一个核心,围绕产品矩阵和终端网络为两大方向,依托药店商学院、数智研究院和药物研究院三大发展引擎,推动企业四大板块在药店运营技术、信息化建设和药物研发创新等方面实现高质量发展。

华人健康采用以产品加赋能为特色的医药代理营销模式,建立了覆盖全国的营销网络,深受市场欢迎,连续多年荣登“安徽省民营企业服务业百强榜”前列。

神华药业作为国内知名的真菌药物研发、生产基地,在生物合成、真菌药物发酵等领域拥有较强的综合实力,产品线涵盖原料药、化学药、中成药、保健品等。

国胜大药房作为安徽省龙头、华东具有影响力、全国知名的医药零售品牌企业,秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的战略,在以安徽为核心市场的基础上,业务已成功拓展至江苏、浙江、福建等华东地区,在“全国连锁药店直营力百强榜”中位列前15强。

全方药业首创终端集采模式,为中小药店提供一站式的商品、运营、管理服务。

公司初步构建了集研发生产、医药代理、医药零售和终端集采、四位一体的产业布局,形成了独特的、差异化的企业核心竞争力。

展望未来,华人健康将聚焦主营业务,坚持党建引领,持续奋斗,不断创新,加快发展步伐。

公司致力于打造科技型、创新型、生态型企业,并努力成为一家在顾客、客户、团队、投资者、政府和社会中获得广泛认可的“六满意”企业,为建设健康中国贡献力量。

（一）公司主要业务概述华人健康成立于2001年,总部位于安徽省合肥市,2008年由现有团队收购,是一家以医药产业为核心锚点的全产业链生态型医药企业。

公司依托国胜大药房、全方药业、神华药业与正药科技等核心业务载体,深度布局医药零售、医药营销、终端集采、研发生产四大核心领域,构建起独具特色的“四位一体”医药健康生态格局。

同时,公司以药店商学院、数智研究院、新药研究院为三大核心赋能引擎,其中药店商学院为全渠道终端输出标准化运营体系、专业人才及经营技术支撑,数智研究院为全产业链搭建数字化与智能化技术平台,新药研究院为产业生态持续输送技术成果与产品管线,全方位夯实向上游智能制造、向下游终端健康服务的垂直整合能力,最终形成双向发力、全链共生的产业协同效应。

公司主要业务平台目标明确,定位清晰、业务协同：国胜大药房作为直面消费者的核心渠道网络,以“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”为区域战略,其门店数量与会员规模稳居安徽省首位,是公司在零售终端市场的坚实堡垒。

华人健康平台首创前店后厂、资源共享的一站式供应链服务模式,依托CSO品牌直供模式,成为连接工业与终端的专业服务桥梁,既为上游药企提供精准的渠道触达,又为下游终端输出优质的品种组合和运营服务,在医药营销领域发挥着不可替代的枢纽价值。

全方药业则致力于为中小药店提供全品类综合赋能,已成为公司向全国性终端赋能平台转型的关键引擎。

神华药业作为国内知名的真菌药物研发与生产基地,在合成生物、真菌药物发酵等领域拥有深厚的技术储备,产品线覆盖原料药、化学药、中成药、保健品等,是公司研发制造板块的重要支撑；与此同时,正药科技聚焦创新药、生物药与高端仿制药研发,是公司布局未来增长、攻坚前沿科技的关键创新平台,与神华药业共同夯实公司向上游制造延伸的技术纵深,为产业生态持续注入创新活力。

这种战略协同、全链共生的生态格局,使公司不仅在安徽省内确立了不可撼动的领先地位,更在跨区域扩张和应对行业变革中,展现出卓越的战略柔性与增长潜力。

报告期内,公司坚定推进“1234”全生态战略,即以医药产业为核心锚点,聚焦产品矩阵与终端网络两大方向协同发展,依托药店商学院、数智研究院、新药研究院三大引擎持续赋能,全面深化医药零售、医药营销、终端集采、研发生产四大业务平台的资源共享与业务协同。

2025年,公司全生态战略成效显著,各业务板块协同增效,营收与利润均大幅增长。

（二）公司主要经营模式：四大平台协同共生,全链生态释放乘数效应1、医药零售板块（国胜大药房）：网络深耕与专业服务并重作为直面消费者的核心终端网络,国胜大药房以“专业优质、平价便利”为经营理念,致力于为消费者提供专业的药事咨询、用药指导、慢病管理及健康驿站等一站式健康服务。

采用“直营+加盟+并购”多轮驱动模式,秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的战略发展方针,持续推进网络布局。

截至报告期末,门店数量、销售规模稳居安徽省首位,密集的门店网络、完善的会员体系及强大的本地化专业服务能力使其在区域市场形成了强大的品牌影响力和消费者认知度。

2、医药营销板块（华人健康平台）：产品赋能与服务赋能双轮驱动公司作为国内领先的全国性医药品牌服务商,深耕OTC营销与连锁全渠道服务领域。

一方面,以总代、OEM定制及自有品牌（如克安舒）为核心,构建覆盖八大核心赛道的产品矩阵,为合作终端提供高差异化、高附加值的优质商品供给；另一方面,依托旗下华人健康商学院,向合作客户输出覆盖门店标准化运营、全案营销策划、专业人才梯队建设的全周期经营解决方案,以深度赋能绑定长期稳定的客户合作关系。

依托公司全产业链生态布局,公司凭借全国化成熟渠道网络、灵活多元的合作模式与全链路服务赋能,在医药营销领域构建了“产品+服务”深度融合的差异化竞争壁垒。

3、终端集采板块（全方药业）：平台化赋能与联盟式共生全方药业专注于服务广大中小连锁、单体药店及基层医疗终端,通过创新的省级锐盟共建平台模式,提供“商品集采+运营指导+系统链接”的一站式供应链全品类解决方案。

经营模式上,构建了会员门店体系与全国控销网络并行的双轮驱动格局,通过自建B2B平台实现商品直供与数字化服务。

公司在安徽省内已建立了坚实的根据地市场,在全国下沉市场拓展中展现出强劲的发展势头,正从区域性集采服务商向全国性终端赋能平台转型。

公司通过自建B2B平台实现高效连接。

在合作共赢的联盟机制下,实现了对下沉市场的快速、低成本的深度覆盖。

4、研发生产板块（神华药业＆正药科技）：特色化制造与前瞻性研发并举公司通过自建（正药科技）与并购（神华药业）相结合的方式,构筑了从研发到生产的完整产业能力。

神华药业是国内真菌药物领域的领先企业,专注于菌类发酵技术的研发与应用,主要产品包括云芝菌胶囊、虫草菌粉等特色中药制剂以及黄原胶等药用辅料,是公司差异化产品的制造基石。

正药科技聚焦心血管、消化系统、呼吸系统等治疗领域的创新药、生物药与高端仿制药研发,构建了丰富的在研产品管线,是面向未来的创新引擎。

二者采用“自主研发+合作开发+批文引进”的开放式创新模式,与多家研发机构保持深度合作,确保公司当前产品竞争力与新产品的推进梯度,为整个商业生态提供可持续的产品创新源头与生产制造支撑。

四大业务板块通过资源互通、数据共享、能力互补,构建起全链路联动、双向赋能的良性生态闭环。

零售终端为研发端提供真实的业务数据与市场洞察,为集采与营销业务筑牢规模底盘与渠道根基；集采业务依托规模化采购优势,为零售、营销板块压降采购成本、优化商品结构；医药营销板块联动上下游资源,为零售终端拓宽品类供给、为集采平台丰富产品矩阵,同时为研发制造端传递行业趋势与工业合作机遇；研发制造板块为零售、营销、集采等板块输送差异化、高附加值的核心产品,构筑源头产品壁垒。

与此同时,药店商学院、数智研究院、新药研究院三大赋能引擎,分别为全生态持续注入专业人才、数智技术、创新产品与核心研发动能,形成“业务闭环+专业赋能”的双轮驱动格局。

这种“一体两翼、三擎四柱”的独特生态模式,让公司在医药行业深度变革调整期中展现出较强的战略韧性与内生增长力,不仅持续巩固了安徽省内的龙头领先地位,更为全国化布局与跨区域扩张构筑了难以复制的核心竞争优势。

（三）主要的业绩驱动因素：顺政策之势,扬生态之长面对医药行业政策、环境、市场变化,公司坚定不移地走高质量发展之路,不断优化业务结构、坚持营销创新,坚持网络建设、不断加大研发投入,通过组织变革、精细化管理、品类营销、数智化升级等措施,实现了报告期内各业务板块的实质性进展。

1、顺应变革与前瞻布局：在医药分家与处方外流趋势下,公司持续强化国胜大药房的专业服务能力,不断完善院边店、DTP药房、统筹门店及双通道资质布局；在连锁集中率提升、中小药店生存空间压缩的背景下,通过华人健康和全方药业提供供应链和运营支持,帮助中小药店优化商品结构,提高运营管理水平,实现稳步增长；面对行业数智化转型浪潮,公司提前布局数智研究院,将AI与大数据深度应用于各板块的运营环节；聚焦前沿领域动态,通过正药科技平台布局长期研发管线；紧抓银发经济与健康消费升级机遇,丰富保健品、医疗器械及健康服务供给。

这种顺势而为的前瞻性、多元化布局,为公司的持续增长提供了强劲的动能。

2、网络扩张与提质增效：国胜大药房在安徽省内完成16个地级市全覆盖,在经济发达的江苏省、浙江省、福建省通过并购整合完成战略布局,打开成长空间,门店总数达到2,296家。

通过深化“三降三提升”经营策略,采购成本与租金成本得到有效优化,会员粘性不断增强,会员数量净增300万,通过全渠道营销,线上线下协同发展,新零售业务销售额达7.68亿元,增长动能强劲。

3、模式创新与联盟协同：华人健康平台以CSO品牌直供模式,链接上千家上游药企与近3,000家连锁药店,形成规模化的营销网络。

旗下药店商学院面向医药零售行业输出标准化运营体系与专业培训,赋能终端能力持续升级。

全方药业专注于服务广大中小连锁、单体药店及基层医疗终端,通过创新的省级锐盟共建平台模式,提供“商品集采+运营指导+系统链接”的一站式供应链全品类解决方案,该模式已在河北、山东等地成功验证。

2025年6月由“汇达药业”更名为“全方药业”,标志着从区域性服务商向全国性平台企业的战略转型。

目前,全方药业已在安徽构建坚实根据地,并在全国下沉市场占据独特生态位,展现出强劲的后发优势与增长潜力。

4、数智化赋能与效率提升：公司控股子公司合肥捷助医药科技有限公司（即数智研究院）是国家高新技术企业和合肥市大数据企业。

通过数智研究院,公司成功完成自有大模型（锐思AI大模型）、终端智能助手和多个智能体的开发,实现管理、决策效率显著提升,智能补货系统助力缺货率降低,物流配送时效提升,全国95%以上门店实现数字化工具应用,构建了行业领先的技术优势。

5、生态融合与壁垒构建：在医药健康产业进入深度变革调整的周期背景下,公司历经数载精心布局与产业深耕,成功转型为“医药零售、医药营销、终端集采、研发生产”四位一体、高度协同、科学布局的医药产业生态型企业。

通过“一体两翼三擎四柱”的生态模式,公司实现了全链路的高效联动,使得公司在行业竞争中展现出更强的适应能力和增长潜力。

这一模式不仅体现了公司对行业趋势的深刻洞察,也展现了其在资源整合、能力互补与创新突破方面的独特优势。

1、概述（一）医药零售业务经营情况作为公司生态体系的核心终端网络,成立于2010年8月的国胜大药房,是一家集线上线下为一体的综合性医药零售连锁企业。

公司坚持“专业优质、平价便利”的经营理念和“健康至上、质量第一”的质量方针,用心呵护、“五星服务”每一位顾客。

国胜大药房在十余年的时间里,在江淮的沃土上迅猛发展,并通过并购整合成功拓展江苏、浙江、福建市场,成为华东地区有影响力的品牌之一。

2025年,国胜大药房秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的战略发展方针,持续贯彻“并购、自建、加盟”相结合的拓展策略,实现了安徽省内目标空白市场的有效覆盖,同时进一步布局华东区域市场,门店数量由2024年末的1,774家增长至2,296家。

1、门店扩张显成效,网络覆盖再升级作为安徽省药品零售行业龙头企业,国胜大药房持续深化渠道网络建设,通过自建、加盟及参股等多种形式,成功实现省内16个地级市的全面渗透,并继江苏南京后再次实现跨省发展,在浙江省、福建省实现战略布点。

随着终端网点数量持续增长与覆盖范围不断扩大,规模效应逐步释放,品牌知名度与市场影响力日益增强。

公司依托总部资源与成熟模式,有计划、有节奏地对省内外目标弱势区域进行管理赋能与资源导入,有效提升运营效率与市场竞争力,在区域一体化发展与跨区管理方面取得新突破。

截至报告期末,直营门店区域分布情况如下：营业收入排名前十的门店情况2025年,公司销售前十名门店累计销售额占公司零售业务销售额的比例为5.16%,具体情况如下：门店经营效率截至报告期末,公司共有直营门店2,296家,经营效率如下：2、精细化会员管理,客户粘性显著增强在竞争日趋激烈的零售药店行业,会员管理已成为企业构筑护城河、实现可持续增长的核心竞争力。

2025年,国胜大药房将会员体系提升至公司战略高度,通过系统化重构与全方位升级,实现从流量运营到价值深挖的转变。

公司强化组织保障与技术支撑,积极引进会员管理专业人才,全面升级会员管理系统；在运营层面,推动线上线下专业服务深度融合,按场景打造门店会员服务专区,提升服务体验与用户互动频次。

同时,依托供应链优势为终端动销提供商品赋能与精准营销支持,高效激活新会员、精细化运营老会员,并持续加大智能体系的技术研发与投入。

一系列系统化举措显著提升了门店会员专业服务能力与运营效率,通过精准化运营增强会员粘性,进一步巩固消费者与品牌的长期连接。

截至报告期末,会员数量超1,300万,会员管理战略已取得显著成效。

3、新零售业务质效双升,全渠道布局纵深推进面对线下药店在新零售转型过程中普遍面临的流量扩张与利润保障矛盾,公司以前瞻性布局和系统性创新,成功探索出独具特色的发展路径,通过三大战略举措实现突破：一是深化供应链体系优化,依托集团集采优势和完善的物流网络,提升商品流通效率,实现成本精益管控；二是创新线上商品运营策略,通过数据驱动的选品和精准营销,大幅提升商品满足率和动销水平；三是全面提升终端服务体验,通过专业化药事服务和会员精细化管理,有效增强用户粘性和复购意愿。

2025年,公司继续加强线上线下融合发展,新零售业务累计收入7.68亿元,经营效益进一步提升。

4、供应链势能充分释放,降本增效成果凸显依托华人健康各板块体系,公司深化集采优势,在渠道拓展与战略合作上,积极对接更多集采平台及上游工业,建立直采及深度合作,从源头获取更有竞争力的采购成本。

同时紧跟国家与地方集采政策,扩大中标药品品种,结合各区域销售数据,不断进行商品结构优化,精准引入同类优势药品和关联销售的商品,通过联合用药指导等专业服务提升客单价与整体利润。

通过加强数智化系统建设,如智能补货系统、智能库存调剂系统等,对商品实行精准采购与库存控制,降低资金占用与库存成本,再整合集团仓储与配送资源,缩短配送周期,降低配送成本,全面提升供应链效率。

5、数智化建设全面深化,运营管理效能跃升公司以业务数据化、数据智能化为核心,全面推进数智化建设,构建起以数据驱动的智慧运营体系,实现从经验决策到智能决策的根本性转变。

在技术基础层面,公司搭建云上数仓,全面整合ERP、POS、国胜到家等多个核心系统,实现数据全面汇聚与标准化。

在系统建设层面,2025年公司新增系统项目总数达26个,较2024年大幅增长。

其中,针对国胜大药房的系统建设项目近20个,采购中台、CRM、慢病管理、医保等关键系统建设成效显著。

在供应链领域,打通从总部到门店的全链路管理,总部智能采购系统与智慧库存管理系统高效协同,实现对商品生命周期的跟踪把控,助力采购决策优化；门店智能补货系统根据实时销售、库存与预测数据,实现自动、精准补货,显著降低库存周转天数与缺货率。

在客户服务方面,构建完善的智能服务体系,以会员为中心,整合前端服务与后端管理资源,让慢病管理系统与会员管理系统深度对接,为慢病会员和核心会员提供个性化、周期性的健康管理方案。

在管理工具层面,实现总部与门店的标准化与智能化双落地,数智化系统成为总部管理与门店执行的高效桥梁,通过数据反向驱动管理,为门店精准运营、营销策略制定及绩效考核提供科学依据。

6、人力组织体系持续优化,人才梯队根基夯实2025年,公司着力打造驱动业绩持续增长的敏捷型组织,对采购、营运、商品及人力资源等核心部门进行了战略性升级,重点优化职能配置与协同机制,打破部门壁垒,强化前端业务的协同效能,实现了从条块分割到一体化作战的组织能力跃升。

在人才发展层面,公司构建了系统化、多层次的人才培养体系。

针对中高层管理者,打造专业深度向管理宽度转化的成长路径,通过跨公司、跨区域的轮岗历练与项目实践,加速复合型管理人才的螺旋式成长。

同时,持续扩大管培生规模,系统化提升公司中层储备力量,为跨区域经营与连锁模式的标准化输出构建稳固的人才供应链。

（二）医药营销业务经营情况医药营销是公司链接上游医药工业与下游零售终端的核心枢纽,定位为全国领先的大健康品牌代理运营商,深耕OTC营销与连锁全渠道服务领域,首创医药大健康品牌直供模式,打通工业端产品落地与终端价值提升的双向通道。

2025年,公司完成从传统医药代理向全链路医药营销的战略升级,正式确立“产品营销+服务营销”双轮驱动的核心发展模式,坚持优品质、强品牌、重服务的经营策略,与多家头部品牌工业达成深度战略合作,业务覆盖全国总代、OEM定制、自有品牌运营的全品类布局；同时依托华人健康商学院的专业赋能体系,为全国合作客户提供“优质商品供给+全周期经营赋能”的一体化解决方案,通过产品与服务的深度融合,构建共生共赢的医药营销产业新生态。

1、产品营销：构建全品类品牌矩阵,筑牢源头产品竞争优势公司产品营销业务以OEM贴牌定制、自有品牌运营为核心,以“克安舒”为代表的电商品牌运营为增长引擎,通过品牌化体系运营、全渠道网络布局、数字化精准营销,持续强化产品核心竞争力与品牌影响力,同时为公司零售、集采板块提供差异化商品供给,实现全产业链协同增效。

在OEM与自有品牌建设领域,公司依托深厚的医药工业资源积淀、覆盖全国的终端渠道网络与全产业链协同优势,构建涵盖呼吸系统、心脑血管、抗生素、营养滋补等八大核心品类的完善产品矩阵。

通过实施“品类拓展深化+品牌体系建设”双轮驱动策略,持续优化商品结构,重点引入高附加值、高差异化品规,深化与上游优质工业企业的战略合作与协同研发,全面提升供应链效率与成本管控能力。

报告期内,公司自有品牌体系建设实现突破性进展,“正远”“克安舒”“福曼医”等核心自有品牌协同发展的格局全面成型,产品差异化优势、终端溢价能力与渠道渗透率显著提升。

在电商品牌运营领域,公司重点打造的“克安舒”家用医疗器械品牌,已成为板块核心增长极。

该品牌以“懂你所需、护你所爱”为核心理念,聚焦医用专业级女性健康与家庭健康守护两大核心赛道,成功上市近60款女性个人护理及医美修护系列产品。

凭借过硬的产品品质与精准的市场定位,核心产品获得市场广泛认可,持续稳居天猫、京东、抖音等主流电商平台细分品类销量前三。

同时,公司创新数字化营销模式,深度布局内容电商与社交平台,完成天猫、京东、拼多多等传统电商平台与抖音、快手等内容电商平台的全渠道矩阵布局,与丁香医生、小红书等平台达成深度战略合作,通过专业健康科普内容输出、达人矩阵种草传播,构建全链路品牌传播体系。

为把握大健康消费升级机遇,公司已启动跨境电商业务布局,通过天猫国际等平台拓展海外市场,为品牌全球化发展奠定基础。

2、服务营销：深化专业赋能,共建行业生态公司服务营销业务以专业化、体系化、数字化赋能为核心,依托华人健康商学院的全维度赋能体系与捷助软件的智能化工具矩阵,为合作客户搭建覆盖“专业能力提升、经营效率优化、经营业绩增长”的全链条服务生态,以服务赋能带动产品价值落地,以产品供给强化服务粘性,持续提升客户合作深度、品牌忠诚度与生态共生价值。

华人健康商学院作为公司服务营销的核心赋能引擎,始终聚焦医药零售终端的经营痛点与发展需求,为全国合作医药零售企业提供系统化、实战化、可落地的全周期赋能服务。

报告期内,商学院紧密贴合行业发展趋势与合作客户核心诉求,全面升级原有七大板块赋能体系,打造“管理标准输出+专业人才孵化+数智技术赋能”三维赋能模式,全方位助力合作药店实现从单店经营能力到整体组织效能的跨越式提升。

在专业能力提升与专业人才孵化方面,商学院针对药店店长、执业药师、慢病专员、商采经理、运营经理等核心岗位,搭建了多层级、阶梯式、全周期的专业人才培养体系。

报告期内,累计开展28场线下专题培训班,其中运营条线超1,400人次、采购条线超1,200人次、店长专项超11,000人次；同步开展线上药学专业培训覆盖5万人次,旗下线上学习平台“正正学堂”注册学员超5万人,累计学习时长超200万小时。

此外,商学院向全国中小连锁药店免费发放1万份《连锁药店经营规划手册》,为终端门店提供标准化、系统化的经营指导,全面提升合作药店一线人员的药事服务专业度与销售能力。

在经营效率优化与经营业绩增长方面,商学院聚焦门店动线规划、商品结构优化、会员精准营销、运营体系建设等核心经营环节,为合作门店提供“一店一策”的深度驻店运营辅导。

报告期内,通过向合作终端导入成熟的标准化运营管理体系与全案营销方法论,累计完成超1,500家合作药店的驻企经营技术指导,落地执行超2,100场专项营销活动,活动期间合作药店销售额环比平均提升20%；同时,通过为合作终端优化商品结构、导入高毛利增量品种,切实推动合作门店实现客单价、复购率、毛利率、盈利能力等核心经营指标的全面提升。

在产业生态共建与行业发展引领方面,商学院持续升级行业高端峰会“锐思会”的IP影响力,将其打造为汇聚产业资源、共享实战经验、促成生态合作的行业级战略交流平台。

通过组织标杆企业游学、跨区域合作交流、行业趋势研讨等多元化活动,积极推动“共建、共享、共赢”的生态理念落地,引领行业主动拥抱数智化,携手行业伙伴共同推动医药零售行业高质量发展。

报告期内,公司医药营销板块通过产品营销与服务营销的深度融合、双向赋能,彻底突破了传统医药代理的单一差价盈利模式,不仅实现了板块自身经营规模与盈利能力的稳步提升,更与公司零售、集采、研发制造板块形成深度协同,为公司全产业链生态的全国化布局提供了核心支撑。

（三）研发生产业务经营情况公司通过整合新药研究院（即正药科技）的研发能力与神华药业的产业化优势,成功构建了覆盖研发、中试与商业化生产的完整产业闭环,形成了“研发引领+生产支撑”的双轮驱动发展格局。

1、研发体系：管线布局丰富多元,创新成果加速转化截至报告期末,集团在研项目45个,覆盖心血管、消化系统、免疫系统、呼吸系统、营养补充剂及功能性保健品等十余个治疗领域,研发管线丰富多元,展现出广阔的市场前景。

正药科技作为公司全资子公司及未来的核心增长极,已发展成为以创新药与高端仿制药研发为双引擎的创新型研发平台。

公司持续夯实研发根基,重点布局具有临床价值的仿制药、生物药、创新药。

依托开放的研发架构和持续的研发投入,研发团队已扩充至40人规模,建立了以项目为核心的高效研发管理体系,确保研发项目快速推进。

在注册申报方面,累计完成6个产品的注册申报,其中硫酸氨基葡萄糖胶囊已于2025年2月成功获批药品注册证书；沙库巴曲缬沙坦钠片、达格列净片、富马酸伏诺拉生片、乳果糖口服溶液、氨溴特罗口服溶液等5个产品处于审评或发补阶段。

此外,另有30余个项目进入申报准备、工艺验证与中试阶段,展现了高效的研发转化效率。

报告期内,公司研发投入达3,278万元,充分彰显了对创新研发的坚定承诺。

同时,公司积极推动研发平台资质建设,完成科技型中小企业认定,及高新技术企业年报填报与数智化诊断工作。

新增1项授权专利并提交4项发明专利申请,公司持续强化知识产权壁垒,为可持续发展提供坚实保障。

2、生产体系：技术优势成效显著,智能制造提质增效神华药业作为公司在医药工业领域的重要布局,是国内最早掌握菌类发酵及黄原胶产业化技术的现代医药高新技术企业,长期深耕真菌药物与保健功能的研发、制造与销售。

公司资质体系完善,拥有药品制剂批文39个、原料药批文9个、药用辅料批文1个、保健食品批文10个,以及特殊膳食品、固体饮料等多元化产品资质。

凭借卓越的技术实力,公司获评中国科学院微生物所联合研发基地、江苏省药用真菌生物工程技术研究中心、博士后科研工作站等多项重要资质,建立了完善的技术创新平台。

在产品竞争力方面,“神华维康”被认定为中国驰名商标,核心产品黄原胶获评国家级新产品,虫草菌粉系列被评为江苏省名牌产品和高新技术产品。

云芝菌胶囊先后于2003年和2008年获得中药保护品种资质,脑心舒口服液、胃乐舒口服液等产品在细分市场保持领先地位。

在新品研发方面,神华药业紧密围绕特色发酵技术、菌物保健领域,结合集团商业渠道优势开展项目立项。

通过自主研发、合作开发、批文引进等多元化模式,与多个科研机构保持深度合作,并积极拓展合成生物、中药、化学药、功能保健等新兴领域。

生产端已构建涵盖微生物、化学药、中药项目的研发、中试、商业化生产及配套设施保障的完整制造体系。

报告期内,凭借卓越的制造能力,公司荣获江苏省先进级智能工厂认定、江苏省科技副总及淮安市研发管理体系贯标等多项荣誉,智能制造水平获得权威认可。

（四）终端集采业务经营情况公司通过全方药业专业运作终端集采业务,构建了以“品牌赋能、商品优化、管理输出、技术培训、人才带教”为核心的五大赋能体系,打造了集采购、运营、配送与管理于一体的综合服务平台。

公司专注于为中小型药店提供创新的供应链管理解决方案,已成为业内领先的药店首选服务商,服务网络覆盖全国。

全方药业会员门店业务以安徽为战略根基,持续辐射周边市场,通过“商品集采+运营指导+系统链接”的一体化赋能模式,客户黏性与单店经营质量同步提升。

全国控销业务作为新的增长引擎,聚焦于广大中小连锁、单体及多体药店,展现出快速扩张的强劲势头。

全方控销业务的成功拓展,进一步完善了华人健康集团在下沉市场的战略布局,与公司既有的零售与代理业务形成有效协同,共同构建起覆盖大型连锁、中型连锁、小微终端及单体药店的全域立体化业务网络,实现多层级客户群体的深度渗透与资源整合。

2025年,全方药业完成品牌战略升级,实现从区域性集采服务商向全国性终端赋能平台的成功转型。

创新的省级锐盟共建平台模式在河北、山东等重点区域取得实质性突破,依托“共建、共享、共赢”的合作机制,助力联盟客户实现销售增长。

自建“全方”B2B平台,为业务全国化布局提供坚实支撑。

（五）数智化转型发展情况公司始终将数智化转型作为核心发展战略,全面推进人工智能、大数据等新一代信息技术与医药健康全产业链,以及采购、仓储、运营、营销、管理等全业务链条的深度融合,构建起行业领先的数字化生态体系,实现员工、产品、客户、管理的全维度线上化与高效协同。

1、技术底座：双中台架构打通数据脉络,奠定智能基石在集团层面,公司构建并持续完善“业务+数据”双中台驱动的坚实技术底座。

业务中台将采购、商品、会员、营销等核心业务能力沉淀为标准化、可复用的服务模块,支撑各业务板块的敏捷创新与高效协同。

数据中台则汇聚来自零售终端、供应链、线上平台及内部管理的全域数据资源,形成高价值数据资产池。

依托双中台引擎,实现数据共享与业务协同,为全链路数字化运营与智能化应用提供了坚实基础。

公司搭建统一云上数仓,整合ERP、POS、国胜到家等系统,实现数据全面汇聚与标准化数仓建设,推动公司完成多系统数据融合,实现数出一孔。

该平台可支撑百亿级数据处理,大幅降低运维成本,显著提升运营与决策效率。

2、核心场景：全链路智能化应用,重塑运营模式与用户体验公司聚焦门店运营、供应链物流与客户服务三大环节,推动数字化工具与智能系统的深度应用。

门店运营方面,智能补货系统基于实时销售与预测数据实现自动精准补货,有效降低缺货率；智慧营销系统通过数据模型驱动个性化促销,提升市场动销率。

供应链与物流方面,集成WMS仓储管理系统、TMS运输管理系统、AS/RS自动化立体库及智能拣选系统,实现全国门店ERP自动请货、智能分仓与精准配送。

客户服务方面,数智化慢病管理服务体系依托大数据技术实现全病程闭环管理,提升会员复购率；同时优化医保支付、线上问诊等接口,极大提升服务响应速度与便捷性。

3、智能进阶：深化AI大模型应用,构建全场景智能服务体系公司通过AI大模型技术,推进大语言模型、大数据技术与医药健康全业务场景的深度融合,提升全产业链智能化水平。

基于医药健康行业垂直场景的核心需求,公司自主研发锐思AI大模型,并衍生出华人数据分析、华人症状诊断、国胜诊断推药、国胜医药识别等多个垂直智能体,形成“一个基础大模型加多个场景化智能体”的产品布局。

在场景落地层面,公司打造了“胜晓”系列智能体矩阵,全面提升业务运营效率。

其中,携手讯飞晓医共同开发“胜晓医”,为消费者提供健康咨询、药事服务、个性化用药指导及随访等服务,有效提升顾客用药依从性与慢病会员复购率。

同时,通过“胜晓通”赋能内部员工与门店运营、“胜晓策”支撑管理层经营决策分析。

公司还将多年医药零售运营经验与大模型结合,推出行业垂直大模型——锐思AI大模型,以及赋能一线店员的药师AI助手,为全国药店提供一体化智能应用方案,实现从内部提效到行业赋能的价值延伸。

4、生态赋能：数智化能力开放共享,驱动业务协同与价值共创公司通过统一的采购中台与价格智能监测系统,为各业务单元提供成本优化支持；整合的CRM与数据中台实现各板块间的会员洞察共享与精准营销联动；同时将成熟的慢病数字化管理工具与运营经验,通过商学院与集采平台向生态伙伴输出,共同提升终端专业服务能力。

目前,公司的数智化转型已超越工具层面,进化为深度融合业务、驱动创新、构筑生态的核心竞争力。

报告期内,公司持续深耕技术创新,积极布局知识产权保护,后续将稳步推进软件研发,计划申请1-3项发明专利,筑牢知识产权壁垒。

未来,公司将持续深化技术探索与场景创新,致力于打造更敏捷、更智慧、更具韧性的医药健康产业新生态。

（一）行业格局与趋势随着“健康中国2030”规划纲要的纵深推进与医药卫生体制改革的持续深化,我国医药流通行业正步入深刻的结构性变革期。

2026年1月,商务部等九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》,明确提出强化药品零售行业的专业服务与健康促进功能,将其打造为贴近社区、服务百姓的“健康驿站”。

意见同时鼓励企业依法开展横向并购与重组,推动批零一体化发展。

这一政策导向进一步明确了零售药店在基层健康服务体系中的战略定位,为行业转型升级提供了清晰路径。

各地积极响应,加快推进民生药事服务站建设,推动药店向健康管理驿站转型,为居民提供用药指导、健康监测、慢病随访、过期药品回收等“一站式”药事服务,使药店真正成为基层健康服务的重要节点。

在医保支付方式改革（DRG/DIP）不断深化、门诊共济保障机制全面落地的背景下,行业呈现出集中度加速提升、数智化深度融合、专业服务价值持续凸显的显著特征。

与此同时,人口老龄化进程加快、慢性病患病率持续攀升、居民健康消费需求不断升级等多重因素交织叠加,为医药健康产业发展开辟新的发展空间。

生物药、基因治疗等前沿领域快速发展,人工智能与大模型技术正深刻重塑医药生产智造与服务模式,为公司的可持续发展不断带来战略机遇与创新空间。

（二）公司发展战略面对行业变化新环境、新格局、新周期,公司将以政策为导向,以市场为依托,紧抓行业变革中的发展契机,坚定不移地推进“一体两翼,三擎四柱”全生态战略,以医药产业为核心锚点,持续强化产品矩阵与终端网络两大方向的协同发展。

通过药店商学院、数智研究、新药研究院三大引擎的持续赋能,深化医药零售、医药营销、终端集采、研发生产四大平台的资源共享和业务协同。

2026年,公司将更加注重提质增效,推动高质量发展,积极关注并布局战略性新兴产业,通过投资并购、管线引进等方式,加速在创新药、生物药等前沿领域的卡位,培育长期增长新动能。

积极响应国家关于建设健康驿站的政策导向,推动零售药店向社区健康服务中心转型升级,通过品类优化与服务创新,满足居民日益增长的健康需求。

面向“十五五”,公司将坚持践行健康生态企业发展战略,紧扣新质生产力引领高质量发展的主题,在深化全产业链生态布局、强化研发创新驱动、推进AI深度赋能、加速并购重组四方面持续发力,塑造更大竞争优势,推动更快更好发展。

通过数智化转型提升运营效率,通过生态化布局增强抗风险能力,通过专业化服务构建核心竞争力,致力于打造科技驱动、创新引领、生态协同的医药健康产业集团,为股东创造持续稳定的投资回报。

（三）2026年经营计划1、医药零售：深耕区域,强化效能,提质扩容（1）深耕区域市场,提升网络价值2026年,国胜大药房将继续秉持“深耕安徽,聚焦华东,辐射周边”的战略方针,通过“自建+加盟+并购”多轮驱动的扩张模式,坚持“线上+线下”双轨发展,推动网络布局从广度覆盖向深度运营转型。

在持续巩固安徽省内领先地位的同时,有节奏地拓展华东高价值区域,同时持续推进加盟业务,实现连锁化、规模化的进阶。

（2）商品体系重构与供应链协同,打造结构性盈利优势。

2026年公司将进一步构建核心采购成本优势,通过集团采购中台建立各省份、各分子公司价格监测与快速响应机制,确保经营品种实现成本最优,实现商品成本的战略性控制与持续优化。

从源头获取更有竞争力的采购成本,提升企业效益。

在商品运营增值上,通过商品结构战略调整,利用采购端创造的空间,战略性规划高品牌品种、自有品牌,再辅以营销与专业组合,提升整体客单价和毛利率。

将集采的价格优势转化为供应链整体效率优势和商品结构性盈利优势,实现品牌形象与利润双提升。

（3）围绕降本控费、提质增效,加大数智化场景建设公司围绕“提质增效稳步发展”的经营思想,建立“总部－区域－门店”三级绩效联动机制,构建“成本控制－效率提升－协同发展”三位一体的精细化管理体系,同频共振,不断提高总部对各区域和门店的管控能力,推动管理效能的系统性提升,持续巩固与提升企业核心竞争力。

公司将全面推进"AI+运营"深度融合,优化智能补货、调剂、采购系统,并建立跨区域、跨省份的动态比价与智能决策机制,系统性优化采购成本；深化数据应用,优化模型算法,提升精准营销和个性化服务价值。

同时,上线AI健康助手系统,打造"智能问诊+用药指导+健康管理"一站式服务入口,以顾客满意为中心,延伸专业药事服务边界,构建智慧药店新模式,提升专业度与便捷性,优化健康服务体验,增强会员黏性与忠诚度。

（4）会员价值深度挖掘,构建全域营销体系公司将持续推动会员体系从管理向经营升级,致力于打造深度服务闭环。

依托会员标签体系与精准营销平台的深度融合,提供千人千面的个性化服务；着力打通线上线下会员权益,推动会员体系与“国胜到家”新零售业务的有机融合,构建“购药－管理－互动”的全场景服务闭环；不断强化慢病管理的专业深度,利用数字化工具实现患者全病程陪伴,打造“专业信任+情感连接”的会员关系新模式。

在会员关怀、精准营销及触达渠道上实现多元化拓展,并加强门店员工专业化培训,从根本上提升服务能力与顾客满意度,逐步构建起以深度服务为核心、线上线下融合、专业与温度兼备的会员经营新生态,从而在医药零售板块中巩固并提升其长期竞争优势与品牌价值。

（5）品牌形象系统升级,增强顾客体验价值国胜大药房正式启动重点老店的形象升级工程,以“专业药房+便民健康服务驿站”为目标,通过门店环境与视觉形象的整体焕新,以及服务内容和流程的升级,塑造“专业、可信、亲和”的现代药店形象。

此次升级将重点强化品牌专业属性和健康驿站服务体验,打造具有高辨识度的终端形象体系,实现品牌价值与顾客体验的双重提升。

（6）发展组织能力系统构建,打造人才发展新高地为支撑企业的持续发展与专业化升级,公司将持续深化人才梯队建设,系统构建“总部－区域－门店”多层次、高效率的人才培养体系,强化总部商学院的专业赋能功能,积极扩充部门专业人才,并在各省内外分公司配置专职培训管理人员,夯实组织能力基础；通过系列培训班、训练营、选拔赛等专项工程,系统构建复合型人才供应链,快速孵化兼具专业素养与实践能力的优秀员工,批量培养具备晋升潜力与外派能力的中高层管理骨干。

同时,公司将继续深化校企合作与管培生体系,打造专业化、年轻化、梯队化的人才队伍,为企业可持续发展提供核心人力资本支撑。

（7）多元化经营布局,紧抓“健康美丽”提增量为响应消费者日益分层的健康与美丽需求,国胜大药房于2025年下半年战略性成立“健康美丽事业部”,聚焦保健养生、健康器械、中药滋补、药食同源、家居健康及护肤美妆等增量品类,以“专业人做专业事”为原则,系统重构人货场。

2026年,公司将继续深化多元化经营战略,并将健康美丽事业部的发展列为增量提升的关键举措。

通过优化商品结构、升级门店陈列、规范运营标准,事业部致力于打造专业化、场景化的消费体验,进一步拓展客流来源,精准把握大健康消费市场的新增长机遇,为公司整体增长注入新动能。

2、医药营销：强化平台赋能价值,构建协同发展新生态医药营销是公司“四位一体”全产业链生态的核心枢纽,承担着“打通上下游、联动全链条、赋能全行业”的战略使命。

2026年,公司将完成全链路生态赋能平台的战略升级,以华人健康平台为核心载体,深化“产品营销+服务营销”双轮驱动模式,构建“工业－平台-终端-消费者”的价值闭环,与零售、集采、研发制造板块深度协同,打造共生共赢的产业新生态。

产品营销上,公司将锚定行业集采常态化、终端高毛利需求趋势,持续迭代核心品类产品矩阵、强化自有品牌体系,打造“研发－生产－终端”全链路可控的独家产品体系,为合作终端提供高差异化、高附加值的商品,也为公司筑牢商品竞争壁垒。

同时,依托锐思AI大模型,构建全渠道精准营销体系,提升市场渗透率与终端溢价能力。

服务营销上,华人健康商学院作为营销板块核心赋能引擎,将聚焦“001单一工程”“Z3一体化”“AI数智化赋能”的“新三大战略”,升级“管理输出、人才、技术”三位一体赋能模式,为全国合作药店提供一站式经营解决方案。

全年落地八大板块、72个标准化赋能项目,深化关键岗位培训与“一店一策”驻店实战辅导；升级“锐思会”行业高端峰会IP,输出直营运营经验与AI数智能力,构建产学研融合生态,提升客户粘性与平台价值。

3、终端集采：强化平台建设,推进全国布局公司将继续坚持品牌化、平台化的核心战略。

以“全方”为核心,重点发展全国控销业务,力争实现会员门店2,000家的目标；深化省级锐盟共建平台模式,计划新增2～3个省级锐盟平台,实现重点区域的深度覆盖。

同时,强化“全方”系列自有品牌产品的开发与推广,通过“一带多”模式,打造更多明星单品,提升产品毛利率和市场竞争力。

不断升级赋能工具包,重点开发针对下沉市场的培训课程,提升赋能体系的标准化与可复制性。

4、医药研发：优化研发布局,驱动创新发展公司将依托正药科技和神华药业双向发力,持续加速在创新药、生物药及高端仿制药领域的前瞻性研发布局,不断加大研发投入,优化研发管线布局。

2026年,公司将逐步提高创新药及生物药在研发管线中的比例,实现从仿制为主到仿创结合,再到创新驱动的跨越。

具体而言,计划新增立项研发项目超10项,重点布局具有临床优势的改良型新药和高难度仿制药,快速形成市场突破。

同时,公司将积极探索合成生物学、大分子抗体药物、核酸药物等前沿领域,整合外部研发资源,与顶级高校、优质CRO机构建立深度合作关系,通过联合研发、技术引进等多种方式,快速丰富产品组合,缩短研发周期,提升研发效率与成功率,为公司业绩增长提供持续的产品支持。

5、AI数智化建设：深化技术应用,赋能业务发展公司以“捷驭AI,助强数智”为发展纲领,将数智化转型作为“三大引擎+四位一体”全生态战略的核心驱动力,持续加大前沿技术的研发投入,构建以智能中台为核心、多智能体协同的全链路数智化体系,推动数智化与医药健康全产业链深度融合,打造行业领先的医药健康产业数智中枢。

2026年,公司将实现数智化能力的三大维度的跨越：一是决策能力,推动BI与AI融合,上线ChatBI智能大模型,实现从数据查询到经营洞察、风险预警、趋势预判的全链路升级。

二是运营体系,围绕员工赋能、患者服务、经营决策、供应链协同四大场景,深化华晓、胜晓系列智能体迭代与AI深度应用,推动全业务链条的智能协同。

三是行业生态,依托锐思AI大模型,开放自身数智能力,为合作终端搭建全链路数智化赋能体系,推动医药健康产业的服务升级与价值升维,以数智化力量助力“健康中国”战略落地。

6、投资并购与产业整合：聚焦战略性新兴产业,加速生态延展为构筑面向未来的可持续竞争力,公司将把投资并购与产业整合视为驱动战略升级的关键引擎。

我们不仅追求规模的协同扩张,更致力于通过精准的外部布局,获取关键创新要素、突破性技术及高价值赛道能力,从而强化公司“四位一体”生态系统的内生动力与外部延展性。

未来,公司将紧密围绕核心战略与业务闭环,在以下方向开展投资并购布局：纵向深化研发制造,卡位前沿技术高地：公司将积极寻求对创新药、生物药、高端复杂制剂以及AI驱动的新药研发平台等领域的投资机会。

通过并购或战略投资,快速引入具有临床优势或市场潜力的产品与平台技术,丰富正药科技的管线储备,提升神华药业在合成生物学等前沿领域的工艺水平,持续夯实产品端的差异化竞争优势。

强化区域市场密度,赋能网络协同增效：秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的核心区域战略,审慎选择在目标市场拥有优质门店网络、良好品牌口碑及高效运营体系的连锁药店进行整合。

通过并购,快速提升区域市场占有率与品牌影响力,并依托公司的供应链、数智化及管理赋能体系,实现被并购网络运营效率与盈利能力的显著提升,巩固区域市场领导地位。

公司还将建立专业的投后管理体系,确保投资并购项目与现有业务产生协同效应,实现“1+1＞2”的整合效果,为公司的价值实现与长期高质量发展注入新动力。