协昌科技 301418

（一）主营业务报告期内,公司专注于运动控制产品及功率芯片的研发、生产和销售。

2025年度,公司积极推进募投项目建设,为实现封装测试产线达产后产能利用率快速提升的目标,报告期内公司持续导入上下游资源,加大功率芯片业务拓展,功率芯片类业务占比有所增加,报告期内公司主营业务未发生重大变化。

（二）主营产品按照上下游关系划分,公司产品可分为上游功率芯片、下游运动控制产品两个体系。

根据对外销售的产品形态,目前公司主要产品可以具体分为晶圆、封装成品和运动控制器、运动控制模块等,公司主要产品间具有较强的协同效应。

具体如下所示：（三）经营模式公司的业务主要由构成产业上下游关系的功率芯片设计开发业务和运动控制产品制造业务两部分构成,已形成了从功率芯片设计开发到终端产品应用的研发、生产和销售一体化的产业链,并具备了在该产业链各环节上对现有产品进行深层次开发的能力,使公司能够独立为下游行业提供完整的解决方案和对应的产品。

公司拥有独立的物料采购、生产制造和销售体系,公司综合考虑自身和市场运行情况,开展生产经营活动。

具体经营模式如下：1、采购模式公司建立了较为严格的供应商准入评价体系。

通过接洽、资质审核、实地考察等方式,从样品质量、技术能力、交付能力及采购价格等方面对供应商进行综合评价,对评价合格的供应商建立合格供应商档案。

通常情况下,针对各类原材料公司会选择多个供应商,保障供应渠道稳定。

公司日常采购通常实行“以产定购”模式,对于使用较频繁或者有最低采购量要求的物料,公司会保留一定的安全库存。

公司以客户订单或需求计划为基础,结合ERP系统物料需求、即时库存、安全库存、采购在途及采购周期等要素确定采购数量,然后通过包括供应商管理系统等方式下达采购订单及送货计划,实时跟踪采购进度。

在采购管理上,公司定期修订合格供应商名录,同时,公司制定了供应商管理及采购管理相关制度并严格执行,并定期引入新供应商,通过引入竞争机制,进一步提升公司议价能力,降低采购成本。

2、生产模式由于控制器产品定制化特征显著,公司主要采取以销定产的模式。

公司与主要客户每年签订供货框架协议,规定结算方式、质量责任、账期等,协议不约定具体交易的数量与金额；实际订货以客户正式订单为准。

在客户完成对产品技术方案及样品的验证确认后,公司根据客户订单需求组织生产,同时结合客户采购计划进行适度备货。

根据产品形态差异,公司会采用相应的生产模式。

（1）自主生产模式公司拥有运动控制产品的自主生产线。

公司针对自身生产特点,由计划部门统筹协调各生产工序任务下达、仓库物料配送等环节,并每日跟踪计划达成率情况。

生产流程方面,公司采取流水线作业的形式,实行标准化生产管理和严格的产品质量检验制度。

（2）委托代工模式公司目前不具备晶圆、封装成品等功率芯片的自产能力,而是主要通过委托代工模式进行生产制造,其中：①晶圆方面,公司采取行业内普遍的Fabless的生产模式,在生产过程中,公司仅向晶圆代工厂商等提供自主研发的芯片设计图纸及其他必要规格文件等。

晶圆裸片由晶圆代工厂统一采购,公司采购的晶圆均为经晶圆厂加工、测试后带有多层电路结构的晶圆。

②封装成品方面,公司采购晶圆产品后,将其中部分晶圆委托封装测试企业进行芯片的封装测试,进而制成封装成品。

目前公司正通过募投项目建设自主封装测试生产线,未来随着项目的推进,公司将能够逐步实现封装测试的自主生产。

此外,在公司运动控制器产品的生产旺季,可能存在将SMT加工、铝壳表面处理等部分工序进行委托加工的情形。

3、销售模式公司产品采用直销为主、经销为辅的销售模式。

运动控制器产品方面,公司主要面向知名电动车整车制造商开展直销业务,并为重点大客户派驻常驻销售专员,提供现场服务,实时跟踪产品使用情况,给予必要的技术支持,同时及时反馈产品问题,从而确保公司能够第一时间获取市场数据,精准把握市场动向。

公司在功率芯片产品的销售上采取直销与经销相结合的模式。

在面向终端用户直接销售的同时,公司也向部分经销商提供产品。

经销商采购公司功率芯片产品后,主要将其应用于电动车辆、电动工具等制造领域。

公司对经销商的销售均为“买断式”销售,除涉及产品质量问题外,经销商一般无权要求退货或换货。

经销商根据其自身业务需求自主决定采购计划及销售安排,公司与经销商之间不存在关于产品最终销售流向或库存状况的管理约定。

报告期内,公司的主营产品及经营模式未发生重大变化。

1、概述报告期内公司实现营业收入37,754.09万元,同比增加14.32%；实现归属于上市公司股东净利润494.25万元,同比下降86.66%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润-1,945.54万元,同比下降228.22%。

主要系：功率芯片业务方面,2025年度公司整体营业收入规模有所增长,主要得益于公司布局功率芯片封装测试业务,为满足产线投产后的快速达产,公司提前拓展上游晶圆与下游客户渠道,公司功率芯片产品业务规模增加。

运动控制业务方面,2025年度公司运动控制器产品销量及价格水平有所下滑。

一方面为满足客户需求,2025年度公司持续对原产品优化及新产品开发,过程中受技术对接、产品验证周期长等综合因素影响,导致产品销量阶段性下滑,此外受激烈市场竞争影响,导致控制器产品单价亦有所下滑。

新技术规范正式实施后,消费者普遍保持观望,消费动能减弱,进一步压缩了公司的利润空间。

公司所处电动两轮车行业受新技术规范实施影响,消费者短期呈现观望情绪,但长期来看,新技术规范的实施将促进行业产品升级、细分市场创新,提升整体质量与安全水平。

此外,公司战略布局大功率电驱动以及封装测试业务,相关业务处于战略投入期,相关板块尚未实现效益；公司进一步加大研发投入并深化以“战略管控为导向”的运营管理模式,引入相关人才,研发费用、管理费用等上升进一步压缩公司利润水平。

（一）公司未来发展战略规划公司始终坚持以客户满意度为导向,以“推动绿色技术革命,为客户、股东、员工和社会创造价值”为使命,聚焦于功率芯片、马达驱动与控制及系统集成整合等技术领域,持续加大研发投入,强化人才梯队建设,立足于功率芯片与运动控制器产品上下游协同的优势,紧跟客户需求和市场动向。

在控制器产品方面,加大智能化、大功率产品、集成驱动产品及新一代控制方案平台的研发投入,助力下游行业智能化、高端化发展进程；在功率芯片方面,积极开展募投项目建设,推进封装产线建设,充分发挥上下游协同优势,优化产品性能及可靠性,进一步提升公司产品的稳定性和成本竞争优势,围绕主业,做强做大,同时,坚持不断创新、攻坚克难、积极开拓,以技术驱动业务发展,强化新产品开发力度,积极开拓新的应用领域,提升市场占有率；实现“成为新能源驱动行业领导者”的公司愿景。

（二）2026年度经营计划面对复杂的经济形势、激烈的市场竞争以及行业政策变化,2026年公司管理层将继续在董事会的带领下,继续攻坚克难,抢抓市场机遇,聚焦主业发展,加大自主研发投入,不断提高持续创新能力。

面对市场环境的不断变化,公司将积极应对并不断提升自身能力,提升公司管理水平,加强人才梯队建设,实现长远可持续发展。

1、积极推进募投项目建设进度公司“运动控制器、功率芯片研发及封装基地建设项目”的实施,能够有效提升公司运动控制器生产的自动化水平,有利于提高生产效率、降低产品成本、扩大产品产能、提升产品品质,从而促进市场拓展,提高产品的市场占有率；功率芯片封装产线的建设,能够帮助公司实现功率芯片在封装测试的业务延伸,进一步充分发挥产业链协同优势。

同时持续增强在功率芯片方面的研发实力。

公司将积极推进项目建设进度,项目竣工达到可使用状态后,将有望进一步增强公司的核心竞争力,推动公司业务快速发展。

2、优化集团化管理,持续提升公司管理水平2025年,公司深化集团化管理转型,构建了集团化管理的模式。

公司按照“战略引领、激发活力、价值创造”的改革发展总要求,构建了“战略管控为导向”的运营管理模式,构建了“集团总部--控股子公司”的二级管控架构：集团总部以“服务与支撑、管控与指导”为职能导向,各中心聚焦于战略管理、人力资源管理、财经管理、上市公司管理、运维管理、集中采购和协同创新等职能；各控股子公司作为经营单元以“业务经营”为导向,紧密围绕市场与客户,专注价值创造,聚焦营销、产品与交付三大职能。

2026年度,公司将对集团管理模式进行持续优化,各子公司充分发挥协同作用、职能中心充分为经营单元持续赋能,构建具备体系化、标准化、流程化的组织能力。

3、加大研发投入,提升核心竞争力公司聚焦于功率芯片、马达驱动与控制及系统集成整合等技术领域,加大研发投入,强化人才梯队建设,并通过差异化的薪酬激励策略引进行业高端技术人才和团队,同时深化校企合作,加强关键技术与核心技术的攻坚克难,从而进一步提升公司的核心竞争力。

2026年度,公司将继续战略布局大功率电驱动业务、封装测试产线业务,积极开展相关研发工作,持续打造公司的技术护城河。

4、降本增效,提升品质管控能力作为制造企业,公司自成立以来就高度重视生产效率的不断提升和生产工艺的持续改进,在加强研发创新提升品质,控制成本的同时,通过生产工艺的改善加强品质把控,建立了完备的质量管理体系。

2026年度,公司将持续提升产线的自动化水平,投入自动化生产线,提升产品的标准化水平与产品稳定性,保证产品质量。

5、完善提升公司治理水平2026年度,公司将认真学习、落实《上市公司治理准则》中相关要求,提升公司治理水平。

一是完善董事、高级管理人员任职、履职和离职管理制度,二是健全上市公司激励约束机制,此外通过持续加强关键少数人员的培训和学习,进一步提升公司法人治理结构。