丰茂股份 301459

（一）主要产品基本情况公司产品主要为精密橡胶零部件,包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件和空气悬架系统部件等,1、传动系统部件带传动是由带和带轮组成传递运动和/或动力的传动,因其具有结构简单、传动平稳、能缓冲吸振,且其造价低廉、不需润滑、维护容易等特点,是机械传动重要的传动形式之一。

公司生产的传动系统部件用于带传动,产品主要包括传动带、张紧轮等部件,细分产品主要有同步带、多楔带、V带、正时张紧轮、正时惰轮、附件张紧轮、附件惰轮等,广泛应用于汽车、工业机械等领域。

具体产品介绍如下：2、流体管路系统部件流体管路是指连接各个零部件之间的管状零件,其作用是在各零部件之间传输各种介质（如燃油、机油、冷却液、气体等）,是连接、承载功能介质的核心功能部件,广泛应用于汽车和工业机械的动力总成、底盘和车身三大模块。

公司生产的流体管路产品结构较为完善,主要包括进气系统管路、冷却系统管路和其他系统管路等。

各类别部件包含很多细分产品,主要为涡轮增压进/出气管、中冷器进/出气管、空滤器进/出气管、冷却水管、散热器管等,主要应用于汽车热管理系统、家电卫浴等领域。

具体产品介绍如下：3、密封系统部件密封系统部件是防止流体或微粒从相邻结合面间泄漏,以及防止外界杂质侵入密封机械设备内部的密封元件,具有防止气体、液体泄漏、防尘防水以及传递压力等功能。

公司生产的密封系统部件主要包括制动系统密封件、油封密封件和其他密封件等。

各类别部件亦包含很多细分产品,主要为制动隔膜、前/后轮油封、曲轴油封、农机油封、防尘罩等,主要应用于汽车、工业机械、农业机械、家电卫浴等领域。

具体产品介绍如下：4、空气悬架系统部件空气悬架是一种车辆悬架系统,其通过调节气体的压力,将空气压缩机形成的压缩空气送入弹簧和减震器的气室,从而实现车辆的高度和硬度的调节。

空气悬架系统主要由空气弹簧、空气供给单元、ECU控制器、传感器等部件组成。

公司生产的空气悬架系统部件主要为空气弹簧,具体产品介绍如下：（二）主要经营模式1、生产模式公司采用“以销定产”为主的生产模式。

销售部门根据订单情况制定月度销售计划并下达给生产部门,生产部门据此制定详细的月度和日生产计划,根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产,质检人员根据产品执行标准对半成品、产成品进行检测,合格后入库。

公司同时根据相应产品日产量情况、客户临时需求情况与运输半径等因素制定合理的备货量,以确保供货的连续性。

此外,受制于产能、资金等因素影响,公司对于部分非核心工序中工艺流程较为简单的工序委托外协加工厂完成,并进行全流程质量和供货进度管控。

2、采购模式公司生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物等。

通常情况下,公司根据产品需求计划及客户特定要求,采用“以产定购”的采购模式,即生产部门确定生产计划后,向采购部门提出采购需求,采购部门根据生产物料需求情况,按照比质比价原则开展采购作业,确保供应商按时交货,保证生产经营活动有序进行。

公司建立了完善的采购管理体系,制定了《采购控制程序》等相关制度,规范采购部门、质量部门、财务部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制,确保存货的流向及库存状况,使物料采购科学、有效。

为实现成本控制,保证产品质量稳定和订单如期完成,公司采购部已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价,根据评价结果适当调整采购方案。

3、研发模式公司研发模式分为自主研发和对外合作研发两种。

自主研发模式下,公司根据行业发展方向和客户潜在需求,结合市场调研情况,提前对行业新技术、新材料、新产品进行研发整合,并与上游材料、设备、模具供应商展开合作,促进技术成果产业化转换。

对外合作研发模式下,一方面与客户同步开发,公司根据整车厂要求进行研发立项,并组织研发人员设计产品方案,由整车厂技术部门对公司技术方案的可行性进行核定,评审通过后,公司再进行产品及生产工艺的具体设计和生产；另一方面,公司积极加强与高校合作力度,与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作,共同开展新产品的研究开发。

报告期内汽车零部件生产经营情况同比变化30%以上的原因说明1）空气悬架系统产量较上年同期增加184.94%、销量较上年同期增加269.67%主要原因系报告期内公司空气悬架产品进入规模化量产交付阶段,前期项目集中放量,带动销量显著增长。

4、销售模式报告期内,公司产品主要应用于汽车领域。

其中,根据产品使用阶段的不同,汽车零部件市场分为整车配套市场和售后服务市场。

因两种市场特点不同,公司采用不同的销售模式,具体情况如下：（1）整车配套市场公司销往整车配套市场的产品主要面向国内外整车厂和一级配套供应商,采用直销模式,即根据整车厂或一级供应商给公司下达的订单直接向其供货。

客户主要为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、纳威斯达等国内外知名整车厂及汽车零部件企业。

报告期内,公司主要通过电话或邮件预约拜访、收集下游行业公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。

通常情况下,整车厂及一级供应商对零部件供应商技术、质量、价格、生产能力等先进行初步评审,评审合格后进入其合格供应商名录。

整车厂及一级供应商在开发新车型时会向包括公司在内的合格供应商发出开发邀请或投标邀请,公司根据对产品的具体要求组织研发,通过多轮技术交流及价格谈判,整车厂及一级供应商会综合考虑产品质量和交货能力、过往配套情况以及价格等因素,选择相对有优势的供方为其该产品最终供应商。

（2）售后服务市场公司销往售后服务市场的产品主要采用品牌商和经销商模式。

品牌商模式系公司接受品牌商的委托,根据其要求的产品规格、技术工艺等需求,自主进行设计、开发、试制和生产产品,经品牌商检验通过并贴上指定品牌后,产品直接销售给品牌商。

报告期内,公司主要通过参加行业展会、平台推广、老客户介绍、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。

经销商模式系公司为提高品牌影响力和产品市场占有率、扩大售后市场份额,对自有品牌产品采用经销商模式对外销售,具体以省为单位选定区域经销商,由区域经销商具体负责区域内的市场开发和销售工作。

公司与经销商之间采用买断式销售模式。

注1公司本报告期空气悬架系统部件,主要面向售后市场,对新能源领域的配套数据仅为适配口径统计,不代表实际配套规模。

1、概述2025年,面对宏观经济波动、国际地缘冲突加剧、行业竞争加剧等复杂多变的市场环境,丰茂股份坚持“稳主业、拓新域、强布局、促升级”的经营战略,在挑战中寻求突破,在变革中夯实根基。

报告期内,公司整体经营业绩呈现阶段性波动,营业收入与净利润同比有所下滑,但新业务布局加速落地、产能与研发体系持续完善,为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。

全年实现营业收入91,099.25万元,同比下降3.96%；归属于上市公司股东净利润9,153.71万元,同比下降43.40%。

主要经营情况如下：（1）国内业务稳增拓市,海外积极应对挑战传动系统业务作为公司核心主业,国内市场凭借工业带客户产品量产、新增新车型配套,国内传动系统部件实现营业收入33,196.17万元,同比增长13.44%。

海外业务受国际地缘冲突影响,部分市场需求波动,业务拓展受阻,营收略有下滑。

由于海外传动系统业务毛利率较高,其业务量下滑直接导致公司传动系统产品综合毛利率下降4.45个百分点,成为整体盈利承压的重要因素。

为应对挑战,公司多措并举：一方面加强与现有海外客户的沟通合作,稳定核心客户关系；另一方面积极参与国际展会,深度挖掘欧洲、东南亚、南美洲、中东等新兴市场需求；同时借助米其林全球品牌影响力与市场认可度,开拓国际市场,与更多国际客户建立合作,“米其林”品牌产品全年实现营业收入10,659.82万元,同比大幅增长145.22%,成为海外业务增长的核心引擎。

（2）商用车市场纵深拓展,新能源项目蓄力储备2025年,公司流体管路系统业务在商用车和新能源汽车领域均取得进展。

在商用车领域,公司拓展了多家头部客户,并获得批量订单。

该类产品呈现“多品种、小批量、交付急”的特点,为满足客户紧急需求,部分订单采用空运方式,短期内推高了物流成本。

为此,公司正推进山东生产基地的投产进程,旨在通过产能本地化布局、供应链就近配套,有效缩短交付周期,降低跨区域物流费用,有效管控成本和提升供应链响应效率。

在新能源汽车领域,公司开发了多家新能源管路新客户。

2025年,多个新能源管路项目进入开模和小批量试制阶段。

这些项目覆盖了热管理系统、三电系统等应用场景。

产品规格与技术方案均贴合主流新能源整车及核心零部件厂商的定制化需求,具备良好的市场适配性与批量落地潜力。

（3）研发加速推进,市场开拓初见成效作为公司重点布局的第二增长曲线,空气弹簧业务全年研发与市场开拓同步推进,逐步形成技术储备与市场突破的双重进展。

2025年,公司完成商用车空气弹簧产品的批量交付验证,产品性能通过多家主机厂测试,为后续规模化配套与批量落地奠定坚实基础,进一步夯实公司在商用车悬架领域的核心竞争力。

同时流体管路新增开发新能源产品,聚焦三电系统等核心应用场景,持续丰富新能源流体管路产品矩阵,稳步拓展优质客户资源,为公司业务结构优化与长期可持续发展注入强劲动力。

（4）完善产能布局,强化供应链能力2025年,公司持续推进产能扩张与区域布局优化,新增3家生产基地,进一步提升市场覆盖与供应保障能力。

围绕新产品研发、空簧业务布局及产能升级,公司加大资金投入,购置先进生产设备与模具,提升产品制造精度与生产效率。

新增生产基地中,山东生产基地—丰茂(山东)汽车零部件有限公司主营商用车流体管路系统,慈溪生产基地—宁波欧迅传动有限公司主营工业带产品；位于余姚兰江街道的智能底盘热控系统生产基地,主要承担热管理系统、空悬系统产品、密封系统生产,目前该项目尚处于工程建设阶段。

报告期内,空悬系统、新能源热管理系统等新产品仍处于市场推广期,叠加部分产能爬坡及新建项目投入,规模效应尚未充分体现,短期内对生产成本有所影响。

1、2026年度经营计划2026年,公司将围绕“稳主业、强新业、优成本、促放量”四大核心方向发力,实现高质量发展。

（1）核心业务提质增效：巩固国内传动系统业务增长态势,深化与国内主流车企、工业客户的合作；持续优化海外市场布局,依托米其林品牌效应,扩大国际市场份额,提升海外业务盈利能力。

（2）空簧业务加速放量：推进商用车空簧产品规模化交付,突破乘用车空簧市场,将空簧业务打造为公司第二增长曲线。

（3）产能与成本优化：加快余姚、山东、泰国等生产基地的建设及投产进度,释放产能规模效应。

优化生产工艺与供应链管理,提升管理水平,降低单位生产成本,提升运营效率。

（4）多业务协同发展：完善“空气悬架系统+热管理系统+电池Pack防护部件”产品矩阵,推进新能源汽车零部件业务放量。

（5）新兴赛道多点发力。

依托公司深厚的橡胶配方研发、轮系设计能力及精密密封核心技术优势,加速布局液冷、机器人、无人机等新兴产业。

同时深化与江淮汽车等头部企业合作,推进新能源汽车管路、储能管路产品开发与验证；机器人领域,依托机器人事业部,加快精密传动带、减速器密封件等核心部件迭代,强化与行业核心供应链企业协同配套,持续推进工业与人形机器人相关产品验证与规模化落地进程；无人机领域,聚焦低空经济应用场景,持续优化高性能密封件等核心部件性能,已与国内头部无人机企业达成战略合作,持续推进相关产品开发与落地供应。

通过新兴业务协同发力,构建多元增长格局,为公司高质量发展注入新动能。