智迪科技 301503

（一）主要业务、主要产品及经营模式1.主要业务与产品体系公司成立于1996年,是一家专注于键盘、鼠标等计算机外设产品研发、生产与销售的高新技术企业。

公司以ODM模式为核心,为全球客户提供一体化硬件解决方案与智能制造服务。

公司产品主要围绕键盘、鼠标两大品类,深耕商务办公与电竞游戏两大场景。

报告期内,公司从事的主营业务未发生重大变化。

（1）商务办公领域报告期内,公司不断推进产品智能化、轻薄化升级,稳步拓展中高端商务办公外设市场产品。

公司加大在传感器技术、无线传输技术及人体工学设计上的研发投入,持续优化产品稳定性、便携性与续航能力。

商务办公类产品兼顾静音化、轻量化特性,支持有线、2.4G、蓝牙三模连接,搭载光磁微动、静电容技术,提升操作手感与办公静谧性,适配多元化办公应用场景。

（2）电竞游戏领域电竞游戏领域方面,公司聚焦专业级电竞外设研发与制造,坚持以技术创新为核心,持续突破行业技术难点。

结合下游客户个性化需求,公司持续丰富客制化外观及智能化交互的电竞中高端产品品类。

报告期内,公司推出第六代磁轴键盘技术,搭载高频传输协议,可实现低延时按键信号,精准高效完成按键信息采集与传输；产品配套高性能主控芯片（MCU）及高扫描率方案,高度集成和整合各类多媒体应用需求,在有效降低整机功耗的同时,大幅提升按键响应识别与信号处理速度,规避信号处理滞后引发的操作延迟问题。

凭借低延迟、低功耗、高精准、强耐用的产品性能,充分满足专业电竞操作需求,为用户带来沉浸式畅享高阶游戏使用体验。

2.经营模式经营模式核心是专注于计算机外设领域的ODM解决方案提供商。

公司深耕行业近三十年,始终聚焦于为全球头部品牌客户提供从研发设计、生产制造到全球交付的一体化服务,业务以外销为主。

具体情况如下：（1）采购模式公司主要采取“以产定购”的采购模式,即获取客户的采购计划及正式订单后汇总各类生产所需物料数量、规格,结合物料采购周期和安全库存要求,确定具体采购需求。

公司采购的主要原材料包括IC、PCB、开关、线材、塑胶件、包材等。

（2）生产模式公司销售的键盘、鼠标等产品均为定制化产品。

公司按照“以销定产”的原则组织生产。

生产过程中,根据订单要求,公司自主完成产品的精密加工、产品装配和检测等关键程序。

根据实际销售情况,公司结合生产能力,制定生产计划,安排生产。

（3）销售模式公司主要通过ODM模式向国际知名计算机及外设品牌商销售键盘、鼠标等计算机外设产品。

根据品牌商提出的初步的产品概念、功能、外观、性能参数等需求,公司负责提供产品研发、设计、生产制造等业务,客户使用自己的品牌对外销售。

公司已与众多业内国际知名品牌商建立了业务合作关系,产品远销欧洲、北美、日本等国家和地区。

（4）研发模式公司研发中心下设工业设计部、结构研发部、电子研发部和软件研发部等部门,面向不同研发技术及应用领域进行专业化分工协作。

公司主要采用客户导向性研发的方式,在满足客户订单需求的基础上进行前瞻性技术布局,保证公司技术的先进性。

公司通过搜集市场资料、参加展会等多种途径,发掘市场趋势点,结合自身行业经验积累,确定新的技术研发路线图,开展前瞻性研发。

同时,依据客户定制化需求开展新产品研发工作,在客户对产品定位、性能参数、规格提出要求后,公司根据需求进行产品的相关设计。

（二）产品市场地位、优劣势及业绩驱动因素1.产品市场地位智迪科技在计算机外设ODM领域确立了差异化的市场地位,竞争力不断提升。

公司深耕商务办公与电竞游戏两大高增长赛道。

市场地位的核心体现在深度绑定国际一线及区域知名品牌商,形成优质客户生态。

同时,公司前瞻性布局全球化产能,已形成珠海、越南双基地格局,越南工厂实现了从SMT到组装的垂直一体化量产,有效承接海外订单并优化成本结构,成为应对外部环境变化、保障供应链韧性的关键战略支点。

凭借此综合优势,公司在行业回暖的趋势中,得以持续获取高端订单,巩固公司作为全球头部品牌核心合作伙伴的行业地位。

2.竞争优劣势分析（1）研发实力突出公司构建了覆盖人体工程学、工业设计、软件开发等多学科的研发体系,拥有240名研发人员,同比增长12.68%,2025年研发投入7,167.24万元,同比增长22.10%。

2025年授权专利累计数257项,其中：授权实用新型专利210项、授权发明专利43项、授权外观设计专利4项。

依托标准化研发管理体系,公司研发项目推进成效显著,其间累计立项开发有线鼠标、无线鼠标、有线键盘、无线键盘、配套驱动程序、无线接收器等产品研发共93项；公司持续布局键鼠核心品类研发创新,各项研发项目按计划有序推进。

研发项目的落地实施,不仅有效丰富了公司产品矩阵、优化了产品性能与客户体验,更进一步强化了公司在键鼠领域的技术积累与自主创新能力,为巩固市场竞争优势奠定了坚实基础。

（2）制造能力强劲2025年,公司加快推进珠海厂区、越南生产基地建设,配备自动化生产线与先进质检设备,全流程提质增效,依托全球资源调配高效响应客户需求。

报告期内,越南智迪已顺利完成前两期的产能布局并实现规模化量产,构建了从SMT、注塑到成品组装的完整垂直一体化制造体系。

2025年,越南智迪产能实现稳步提升,持续为集团收入增长赋能。

越南智迪依托当地日趋成熟的产业链配套,有效形成成本优势,稳定运营成为公司全球化战略布局的核心支点。

（3）服务模式优势公司采用ODM模式,突破传统的“来图加工”,配合客户产品设计加工需求,依靠雄厚的研发团队和丰富的项目开发经验,以及自主研发的行业领先技术专利等,积极主动、深度参与到客户产品设计研发,再基于自身供应链体系与工艺经验,提供成熟定制化方案,提升综合服务能力、竞争力和客户信任度。

（4）客户资源优质公司积累了众多国际知名计算机外设品牌客户资源。

2025年度,公司持续深化与头部核心客户的战略合作,在确保产品质量与稳定交付的基础上,与客户建立长期稳定的合作关系；公司通过ISO9001、ISO14001等多项体系认证,产品符合CE、FCC等国际标准,依托常态化、体系化质量管控投入,产品品质稳定性持续提升,获得了众多知名品牌客户广泛认可与长期信赖。

尽管公司在经营规模、技术与研发实力上实现了快速发展,但现阶段公司主营产品种类相对集中,主要聚焦于键盘、鼠标两大品类,一定程度上限制了公司市场覆盖范围的拓展及未来增长潜力的释放。

未来,公司将持续加大研发投入,一方面强化现有产品的技术壁垒,巩固核心业务优势；另一方面,积极拓展新品类,深入挖掘多行业、多场景的市场需求,丰富产品矩阵,优化业务结构,为持续增长注入新动能。

3.主要业绩驱动因素及业绩变化分析（1）业绩驱动因素2025年,公司业绩主要受以下因素驱动：一是市场需求回暖,商用与电竞双轮驱动。

全球PC市场的复苏带动了配套外设产品的需求。

同时,电竞市场的持续发展为高性能外设产品提供了增长空间。

全球电竞产业的高端化趋势,提升了磁轴键盘等产品的渗透率。

行业景气度回升直接拉动了公司随机配套与零售单品订单的增长。

二是产品技术迭代。

公司持续进行研发投入,研发重点投向磁轴键盘迭代、新型电磁微动系统、2.4GHz无线射频技术、环保材料、生物学识别等领域,以满足市场对产品性能的需求。

这使公司能持续根据客户需求,推进各类产品的迭代升级,为产品持续高端化提供了核心技术支撑,深化与品牌商合作,稳固高端产品线的配套份额。

三是产能布局优化。

国内募投项目及越南生产基地的建设推进,有助于公司产能的逐步释放,支持业务增长。

公司前瞻性布局的越南生产基地已实现规模化量产,产能稳步释放。

这不仅有效保障了海外订单的及时交付,支撑了营收的稳步提升,还在成本控制上展现出优势,成为公司承接国际客户订单、拓展海外市场的重要战略支点。

（2）业绩变化与行业发展状况的符合性2025年度,公司业绩变动与行业发展趋势相匹配。

报告期内,公司营收规模持续提升,营业收入15.62亿元,同比增长17.94%,公司核心业务具备较强的市场竞争力和发展潜力,业务规模稳步扩张为公司长期发展奠定了坚实基础。

受汇率波动产生汇兑损益影响,公司归属于上市公司股东的净利润1.06亿元,同比下降7.87%。

公司经营活动产生的现金流量净额状况向好,现金流主要依托主营业务稳健创收,能够充分保障公司日常生产经营及持续运营需求。

本期销售费用1,908.76万元、研发费用7,167.24万元,分别增长11.33%、22.10%,与公司营收规模增长趋势基本一致。

公司持续精细化管理成效显著,资源利用效率提升,管理费用同比下降0.46%；研发投入递增则体现公司重视核心技术迭代,为后续业绩持续增长奠定坚实基础。

（一）公司发展战略公司将继续坚持“聚焦主业、技术驱动、全球布局”的发展战略,深化在计算机外设领域的核心竞争力,致力于成为全球领先的智能外设解决方案提供商。

1.技术研发与产品创新未来,公司将进一步推进Hallsensor芯片磁轴键盘的迭代升级,持续优化产品传输速率、分辨率及功耗等性能指标,并加快高精度鼠标传感器的技术突破与应用。

同时,公司将积极投入轻量化、人体工学、无线传输方案优化及环保材料的开发,以满足市场对极致性能和个性化设计的双重需求。

2.产能扩张与全球布局公司将加速推进募投项目在越南子公司的实施,进一步扩充海外产能,以更好地满足全球客户的供应链多元化需求。

通过境内外产能的协同调配,提升公司应对国际贸易环境变化的抗风险能力,并持续巩固在全球供应链中的优势地位。

3.产业链协同与市场拓展在深耕现有核心客户的基础上,公司将继续利用资源与技术优势,积极开拓新客户与新项目,提升在电竞游戏和商务办公等细分市场的份额。

同时,公司将持续优化供应链管理,建立全流程的质量控制体系,确保原材料供应的及时性与稳定性。

（二）经营目标与策略2026年,公司将继续围绕核心战略,在巩固现有业务基本盘的同时,积极拓展增量市场,力争实现经营业绩的稳健增长。

1.市场与客户策略：深挖存量,拓展增量公司将秉持“大客户+多品类”的深度绑定策略,继续深挖现有核心客户的潜在需求。

基于2025年公司与主要客户合作深度的进一步加强,公司将在2026年推动更多高端电竞系列和商务办公系列的新项目落地。

同时,公司将积极利用在磁轴键盘等细分领域建立的技术优势,主动拓展新的品牌客户,优化客户结构。

2.产能与投资策略：稳步推进,全球协同公司根据发展战略及订单增长的实际情况,将稳步推进募投项目的实施。

2026年,公司将继续以越南智迪子公司作为应对全球供应链波动的战略支点,营造境内外生产基地的协同管理新生态,根据客户需求、关税政策及原材料成本,动态调整产能分配,实现资源的最优配置,以匹配更多制造订单需求。

3.研发与创新策略：聚焦前沿,技术引领研发投入是公司保持核心竞争力的关键。

2026年,公司预计研发投入占营业收入的比例将继续保持在较高水平,核心技术迭代方面,公司将加快推进磁轴键盘的下一代芯片方案与算法的研发,进一步降低延迟、提升耐用性；同时,加速高精度鼠标传感器的技术优化,力争在性能指标上实现新突破。

4.生产与运营策略：智造升级,精益管理公司将持续发挥“智能制造”的核心优势,对现有自动化产线进行智能化改造,通过数据分析系统,实现对生产过程的实时监控与优化,进一步提高生产效率。

同时,公司将全面推行精益生产管理,聚焦成本控制,探索人工智能在工业制造、质量检测等环节的应用,将人工智能技术转化为实际的生产力,通过工艺改进和供应链优化,降低单位产品的制造成本。

展望未来,公司将凭借长期服务国际一线品牌所积累的高端市场资质壁垒作为准入根基,依托境内外协同释放的优质产能作为增长引擎,利用AI驱动的制造和管理流程智能化作为效率放大器,构建起资质、产能、效率三重竞争壁垒。

通过上述战略举措的落地,公司不仅旨在实现2026年的稳健增长,更致力于在未来中长期的行业洗牌与整合中,进一步巩固并扩大自身的领先地位,实现从规模扩张向价值增长的高质量发展转型。