骏鼎达 301538

（一）主营业务和主要产品公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售,主要产品包括功能性保护套管等,广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。

公司主要产品凭借良好的耐温性、抗UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能,对各大领域的线束系统、流体管路等提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽、抗爆破、防火、降噪等安全防护作用。

报告期内,公司的主营业务和主要产品未发生重大变化。

报告期内,功能性保护套管产品的销售收入占营业收入的比例为75.42%,系公司的主要产品,根据产品生产工艺不同,功能性保护套管可分为纺织套管、编织套管、挤出套管和复合套管,产品应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等各大领域,产品的应用场景图示如下：（二）经营模式公司的经营模式按运营环节主要可以分为采购模式、生产模式和销售模式。

报告期内,公司的经营模式未发生重大变化。

1、采购模式公司原材料主要包括未经改性的聚酯（PET）、尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等树脂材料、复丝、金属丝、铝合金制品、功能助剂以及配套商品等,原材料市场供应充足,市场价格透明。

公司订立了供应商管理、采购流程管理等制度,对供应商的经营能力、资金能力、生产资质、产品质量等因素进行综合考虑,建立了合格供应商名录。

为保障原材料供应稳定,公司建立并执行安全库存管理制度,在确定各类原材料安全库存水平时,综合考虑市场供应状况、价格波动趋势等因素。

公司原材料采购主要依据客户订单需求及现有库存情况统筹安排,采购人员结合市场行情与历史采购数据,向合格供应商开展询价、议价及比价工作,并根据供应商交货周期及原材料市场价格走势合理下达采购订单。

2、生产模式公司实行“以销定产+合理库存”的生产管理模式,根据下游客户的产品性能、规格要求组织生产。

由于高分子改性保护材料的应用领域非常广泛,不同领域、不同客户对功能性保护套管的性能需求也普遍存在差异,公司产品定制化程度较高。

公司根据下游客户的订单制定生产计划,并对市场潜在需求量较大的规格型号产品进行适当备货,以便快速满足客户的需求。

公司在境内外各地设立了多个制造中心,制造中心根据计划部的生产指令对各个生产车间进行排产及组织生产。

公司根据客户对产品的性能、规格要求,调试对应配方和工艺制作样品,样品经检验达标后提交下游客户测试；经客户测试合格后,公司开始小批量供货；经客户确认性能稳定后,公司可根据客户采购计划迅速转向批量生产。

部分产品非核心工序技术含量不高,且属于成熟工艺,公司对这些工序采用了外协生产的模式。

3、销售模式公司采取直接销售模式。

直销模式下,公司直接对接客户,有助于公司及时响应客户需求并提供相应的技术解决方案。

汽车、工程机械、轨道交通等公司产品下游应用行业对零部件的性能指标要求较高,对供应商管理的体系较为严格,在公司成功进入终端主机厂供应商体系并批量供货后,双方通常形成较为紧密的合作关系,从而形成一定的准入门槛。

定价策略方面,公司根据各个客户的技术要求、采购规模和市场竞争等情况,通过商务谈判与客户确定价格。

（三）公司产品市场地位通过多年生产实践积累,公司产品现已能够覆盖各主要类型的线束系统和流体管路安全防护需求。

公司总结了不同细分领域的共性需求,推出定制化的保护材料技术解决方案,形成了一站式服务能力。

公司产品性能优良,积累了较多优质客户资源。

公司在产业链条中一般作为二级供应商,对接一级供应商供货,直接客户主要为终端主机厂上游的零部件供应商,包括国际、国内领先的线束系统或流体管路制造商,多家下游客户为境内外上市公司。

产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、斯特兰蒂斯、吉利等汽车厂商,卡特彼勒、山猫机械、三一重工等工程机械厂商,中车集团为代表的轨道交通车辆厂商,莫仕、泰科、康宁、特发信息等通讯电子厂商。

（四）公司的竞争优势与劣势1、公司竞争优势（1）技术和研发优势公司掌握材料配方开发、产品结构设计及成型的主要核心技术,可以自主研发高分子改性保护材料。

经过长期的技术积累和持续的研发投入,公司开发并掌握了多种高性能高分子改性保护材料的配方,可以有效提升基础材料的韧性、强度、拉伸性、抗冲击性、阻燃性等性能。

公司产品符合下游应用相关的认证要求,能够根据不同领域客户要求,提供满足其差异化需求的产品以及服务,公司积累了多项材料配方开发技术,可以快速研发新兴领域所需产品,促进市场开拓。

为响应下游多行业优质客户需求,借助公司的研发平台,报告期内,公司实施了多个研发项目,开发了多款新产品,升级了主力产品用材料配方,如：特种装备用耐高温单丝、导向鞘管、灵巧手驱动用腱绳及护套等。

公司坚持以市场需求为导向,构建研发、生产、销售高效协同联动机制,实现全链条闭环管理。

一是强化信息高效互通,销售部门及时将市场动态与客户需求反馈至研发部门,研发部门据此制定定制化研发方案,并同步指导生产部门理解研发设计理念与技术要求,更好的将研发设计落实到产品生产全过程。

二是推动产品快速迭代升级,面对下游客户需求多样、更新较快的行业特征、产品品类丰富、更新迭代迅速的市场特点,研发部门依托市场反馈持续加大研发投入,优化配方与功能创新,精准响应客户差异化需求,有效提升新品研发效率与市场命中率。

（2）垂直一体化生产优势通过多年研发、生产经验积累,公司掌握了聚酯（PET）、尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等材料的改性配方技术,具备功能性保护套管所用原材料单丝的自主生产能力,实现自身所处产业链条往上游延伸。

公司实行垂直一体化生产,不仅能保证产品品质,而且具有显著的成本优势。

功能性单丝是功能性保护套管的重要原材料之一,公司从树脂材料开始,自主开发改性配方,生产功能性单丝,可以有效贯彻研发理念,保证单丝性能的稳定性和一致性。

单丝自产,可以减少外部采购带来的额外交易成本。

公司产品品类齐全,可根据客户需求提供产品设计、工艺开发、产品测试、批量生产、快速供货及售后支持等一体化配套服务,能够有效满足下游客户一站式采购需求,助力客户提升采购效率、降低采购成本。

（3）专业服务优势公司生产布局完善,结合国内及海外客户分布特点,就近布局多个生产基地,实现对市场信息的快速获取与客户需求的高效响应。

目前公司下游客户主要集中于长三角、珠三角、长江中上游及北美等区域,据此公司已在深圳、东莞、苏州、武汉、重庆、江门、墨西哥等地设立生产基地,贴近客户组织生产,有效缩短产品交付周期。

公司销售网络健全,按行业和区域双重维度提供高效服务。

一是全程、持续的专业化服务增强了国内客户的黏性。

售前,销售人员对客户前端需求进行调研,研发人员根据调研确定研发方案。

售中,公司技术人员全程跟踪,指导客户规范使用。

售后,销售人员密切跟踪客户使用过程中的需求变化,反馈研发人员开发量体裁衣式的定制化产品；二是广泛、多元的销售区域拓展了公司的视野。

公司立足于国内市场的同时,积极开拓国外市场。

国外客户在功能性保护套管的应用上更为成熟,对产品材料、规格性能的要求代表国外套管行业的发展方向,从而推动公司产品在技术、服务、质量上不断提升。

（4）客户资源优势公司拥有优质的客户资源,直接客户主要为终端主机厂上游的零部件供应商,产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、斯特兰蒂斯、吉利等汽车厂商,卡特彼勒、山猫机械、三一重工等工程机械厂商,中车集团为代表的轨道交通车辆厂商,莫仕、泰科、康宁、特发信息等通讯电子厂商。

公司经过多年的技术积累和市场开拓,凭借自身的产品和服务优势,与众多知名终端品牌商、零部件供应商建立了良好的合作关系,并取得多家合资品牌和国内自主品牌终端主机厂的认证,是国内少数同时进入国产、合资与外资品牌主机厂供应链体系的功能性保护套管企业之一,逐步提高了细分领域的国产化水平。

2、公司竞争劣势虽然公司在行业内的知名度正逐步提高,但是与国外知名品牌相比,在生产经营规模、资本实力等方面仍存在一定差距。

面对持续更新换代的终端厂商及直接客户对高分子改性保护材料在技术水平、生产工艺、快速响应等方面的高标准要求,公司须在保障产品质量的前提下,对技术研发、生产设备、生产车间等进行持续投入。

（五）主要的业绩驱动因素1、高分子改性保护材料的发展受产业政策支持高分子改性保护材料属于新材料行业产业,国家高度重视新材料产业的发展,先后将其列入国家高新技术产业和战略性新兴产业,并制定了许多规划和政策大力推动新材料产业的发展,新材料产业的战略地位持续提升。

2024年年末,工业和信息化部等多部门联合印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025-2027年）》；2025年10月《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出实施产业创新工程,一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级,加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。

相关规划和政策文件为新材料产业重点突破提供了指引和支持。

良好的政策环境支撑将进一步推动我国高分子改性保护材料的发展,在目前日益复杂的国际背景下,产业安全、自主可控是必然要求。

国家对于本行业的高度重视,将大力推动行业发展,加速国产替代的步伐。

2、下游行业发展为高分子改性保护材料提供需求保障高分子改性保护材料具有广泛的应用领域,下游主要行业为汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等,下游产业的升级及国产化替代的要求将进一步刺激公司主要产品的市场需求。

中国作为全球制造业大国,行业的主要应用领域都取得了辉煌成就。

目前,中国汽车产销量已经连续多年稳步全球第一,汽车大国地位彰显；工程机械领域,我国是全球最大的工程机械市场之一,主要产品品类齐全,近些年发展情况良好；轨道交通领域,得益于政策支持,我国铁路、高铁、城市轨道交通营业里程不断扩大；通讯电子方面,受益于全球电子产业链的转移以及通讯网络技术的普及,数据中心、通讯基站等重要基础设施配套逐步完善。

此外,以风电、光伏、储能、医疗等为代表的新兴领域市场需求开始涌现,为行业发展进一步提供了坚实的需求保障,有助于行业进一步发展壮大。

3、基础材料性能的改善不断拓展行业应用场景随着基础材料性能的持续提升,高分子改性保护材料的应用场景得到不断拓展。

树脂材料经改性处理后,不仅保留了传统材料密度小、耐腐蚀等固有优势,而且在物理、机械性能方面得到大幅改善,呈现出高强度、高韧性、高抗冲击性、耐磨抗震等优良特性。

未来,随着行业内优质企业持续加大研发投入与技术创新力度,高分子改性保护材料的性能将进一步提升,产品应用领域也将持续拓宽。

公司的业绩变化符合行业发展状况。

1、概述（一）经营情况概述报告期内,公司营业总收入、营业总成本、营业成本、管理费用、销售费用、研发费用、财务费用、经营活动产生（二）主要经营工作总结报告期内,公司重要事件概览如下：报告期内,公司继续保持良好增长态势,全年实现营业收入1,025,980,044.98元,同比增长18.68%。

报告期内重要事件概览：1、市场开拓报告期内,公司持续深化市场开拓,推动全年营业收入稳步增长。

营销渠道方面,公司通过自主开发、互联网推广、参加国内外专业展会等多元方式积极拓展市场,持续提升品牌影响力,先后亮相了慕尼黑上海电子展、中国国际光电博览会等行业展会。

客户合作和资质认证方面,公司在汽车、通讯电子、工程机械、轨道交通四大核心主营业务领域持续深耕,成果显著。

汽车领域国内通过北京某新势力车企认证,海外获Stellantis（斯特兰蒂斯）主机厂认可,轨道交通领域成为中车某子公司的合格供应商,通讯电子、工程机械等领域亦保持良好态势。

公司积极布局新兴赛道并取得初步成效,储能领域取得国内某主流储能系统企业合格供应商代码,实现业务落地突破,为后续赛道深耕与合作落地搭建良好开端。

2、研发技术报告期内,公司持续加大研发资金投入,保持技术创新活力。

公司大力吸纳研发人才,依托十余年材料改性配方开发的技术沉淀,公司牢牢掌握编织、纺织、挤出、复合、机加工等多项工艺Know-How,全年研发工作取得丰硕成果。

新产品研发方面,公司推进腱绳及护套、医疗行业导向鞘管等多款新产品开发,为公司布局新兴领域提供了产品技术支撑。

技术攻关方面,公司持续深耕材料研发,聚焦高分子改性配方开发方向,并针对特种装备用耐高温单丝等进行专项研发,实现各项核心技术的迭代升级与优化突破。

尽管目前部分前沿领域的研发成果及新产品仍处于验证或市场导入阶段,尚未对公司报告期内的营业收入形成重大贡献,但相关技术储备有效拓展了公司产品的应用场景,为公司抢占未来市场先机、实现可持续发展奠定了坚实基础。

3、产能提升报告期内,为快速响应市场需求,公司扎实推进全球生产基地产能扩张工作。

海外产能布局方面,公司持续落实“出海”战略,通过对墨西哥捷卡富追加投资、推进摩洛哥捷卡富注册、筹建越南捷卡富等举措,以进一步完善海外产能布局,为后续海外市场开拓筑牢产能根基；国内产能布局方面,公司聚焦产能提升与区域市场覆盖,加速推进产能扩张项目建设与区域子公司落地运营,其中,东莞骏鼎达“骏鼎达功能性保护材料生产建设项目”于报告期内完成厂房封顶,为2026年项目投入运营奠定坚实基础；华北区域山东骏鼎达正式开业,该公司聚焦区域市场拓展和客户本地化服务,有效强化了国内市场综合竞争力。

4、产品制造和相关支持报告期内,公司持续推进智能工厂建设工作,子公司江门骏鼎达上线实施IMS智能制造系统,该系统作为制造业新一代数字化智能制造解决方案,可以有效优化流程,打通公司的物流、信息流、价值流,实现增效降本、减存提质；同时通过与SAP系统互联,围绕品质、效率、交期、成本四大核心维度开展优化提升,提高综合效率,实现产品4M（人、机、料、法）全流程追溯,生产过程防错管控及生产信息无纸化管理。

同时,各制造基地多措并举推进生产运营优化,通过系列举措有效提升生产效率,保障产品品质稳定性。

自动化生产层面,在生产车间引进AGV及配套产品用于智能产线搬运项目,导入视觉检测、自动裁切等多类自动化设备,全面提升生产自动化水平；生产效率提升层面,公司加大多技能员工培养力度,夯实生产人力支撑,进一步释放产能；品质管理层面,公司持续落实质量管理体系建设工作,通过星级工厂评比等方式强化品质管控,健全品质保障机制；绿色生产层面,公司始终践行绿色低碳生产理念,如：子公司苏州骏鼎达光伏发电项目正式投用,助力生产环节节能降碳。

在上述各项举措协同推进下,公司全年产品交付与品质管理工作均取得良好成果,获多家下游客户颁发的优秀合作供应商等奖项,生产运营质量稳步提升。

5、治理与内控体系报告期内,公司严格落实《上市公司治理准则》《上市公司募集资金监管规则》等要求,对公司治理结构进行规范化调整,修订《公司章程》并制定、修订多项内部控制管理制度,持续完善公司治理与内控体系。

同时证券部牵头修订并下发了董事、高级管理人员《行为规范手册》,同步制定配套点检表,切实提升董事、高级管理人员等“关键少数”的合规履职意识,进一步保障有关人员履职效率与规范性。

6、文化建设和人员激励报告期内,公司持续推进企业文化建设工作,着力构建“尊重、互信、激情、高效、卓越、创新”的核心企业文化体系。

同时,公司制定了《幸福委员会专项资金实施方案》,以制度化的举措践行“工作有归属,生活有依靠”的企业承诺,切实增强员工的幸福感和归属感。

公司持续完善激励机制建设,由人力资源部主导对薪酬管理体系、绩效管理体系、季度评优方案等进行优化升级,确保各项制度适配公司不同发展阶段的经营管理需求。

此外,为进一步完善公司法人治理结构,建立与健全公司长效激励约束机制,吸引与留住公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工,充分调动公司核心团队的积极性与创造性,提升团队凝聚力和企业核心竞争力,有效地将公司、股东和核心团队三方利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,确保公司发展战略和经营目标的实现,在充分保障股东利益的前提下,按照收益与贡献对等原则,公司于2025年制定限制性股票激励计划。

7、投资与参股报告期内,公司坚持内生增长与外延并购相结合的发展战略,密切关注行业发展动态及产业链优质标的,积极寻找与公司主营业务协同、具备长期投资价值的标的,公司对多家标的企业开展接洽与实地考察,并对接部分意向企业进行尽职调查工作,其中一家标的企业已于报告期内完成股权受让合同签署,相关工商变更登记等手续已于2026年年初办理完毕,目前公司已成为该标的企业的参股股东,该笔投资短期内不会对公司生产经营产生重大影响。

公司始终以长期发展为导向,积极拓展盈利渠道,致力于为全体股东创造持续、稳定的投资回报。

8、荣誉资质报告期内,公司获得多项荣誉,包括2025年深圳企业500强榜单上榜企业、第五届“深圳质量百强企业”、深圳市先进级智能工厂等,并复核通过的第一批广东省级制造业单项冠军企业等。

（一）公司发展战略公司作为国内领先高分子改性保护材料的生产企业之一,将凭借多年积淀的技术优势,充分发挥自主创新能力,努力拓展产品的下游行业应用领域,持续提升产品标准,不断丰富产品品类及解决方案,为客户提供具有高科技含量、高附加值的高分子改性保护材料产品。

公司将坚持“打造世界一流高性能保护材料品牌,创立跨国公司”的企业愿景,秉承“致力于技术创新,持续改善,以满足客户的核心需求,实现企业的可持续性稳健经营,为客户、员工、股东、供应商、社会创造更多价值”的企业使命,努力将公司打造成为集设计、研发、生产、检测、销售、技术支持于一体的国际知名高分子改性保护材料制造企业。

（二）2026年经营计划2026年,公司坚定锚定稳健增长目标,持续践行长期主义发展理念,坚持多行业、多区域协同发展战略,围绕市场、技术、生产、运营及人力资源等多维度制定全年经营计划,全力推动企业实现持续高质量发展。

1、市场开拓A.深耕重点行业公司将持续开拓汽车行业（含新能源汽车）、通讯电子、轨道交通、工程机械等重点行业客户。

通过与存量客户开展常态化技术交流,精准把握客户对高分子改性保护材料的需求,深度挖掘潜在订单；同时,借助行业展会、线上推广等多元渠道积极拓展新客户资源,进一步巩固在重点行业的市场地位。

B.聚焦新兴行业风电、光伏、医疗健康、储能等新兴行业蓬勃发展,市场蕴含无限潜力。

公司将全力开拓上述新兴领域；公司将聚焦行业标杆企业,深入研究其产品需求,积极探索公司产品的适配应用,拓宽产品应用场景,为企业未来业绩增长奠定坚实基础。

C.立足国内市场,拓展全球客户2026年,公司将坚定不移践行国内国外同步发展、双轮驱动的战略方针,持续深化海外市场布局。

墨西哥捷卡富自2024年顺利投产以来,2025年已平稳进入产能稳步爬坡阶段,产能释放持续提速,目前已成为公司开拓美洲市场、辐射国际业务的重要据点。

在此基础上,公司紧抓中资企业“出海”浪潮带来的发展机遇,一方面加速推进摩洛哥捷卡富的投产进程,确保项目高效落地；另一方面积极拓展东南亚市场,2025年已完成越南捷卡富的设立工作,2026年将积极推进该子公司投入运营,并持续评估在全球其他区域（如：泰国）增设销售网点、生产工厂及仓储区域的可行性,逐步构建覆盖多区域、全方位的全球化市场网络,持续提升公司品牌的国际影响力与全球市场竞争力。

2、技术研发秉持技术创新驱动发展的核心理念,为进一步夯实核心技术竞争力,公司将在2026年持续加大研发投入,全力支撑技术迭代与产品创新工作。

A.以市场为导向研发新产品依托材料配方开发、产品结构设计与成型等核心技术优势,2026年公司将重点聚焦新兴行业赛道,研发契合行业发展趋势的产品,打造差异化竞争优势,推出具有高附加值的创新产品,并做好新技术储备工作。

为保障研发成效,研发部将与市场部强化跨部门协作,推动研发项目落地实施,确保各项研发任务按时保质完成并顺利实现产业化转化。

B.存量核心产品技术迭代针对现有的功能性保护套管等产品,持续开展性能优化与功能升级工作。

不断改进产品设计,积极引入新技术、新工艺,提升产品性价比,增强核心产品的市场竞争力。

3、生产制造公司将依据下游客户的订单需求,持续提升苏州骏鼎达、山东骏鼎达、墨西哥捷卡富等制造基地的产能利用率,稳步推进东莞骏鼎达“骏鼎达功能性保护材料生产建设项目”、越南捷卡富、摩洛哥捷卡富的投产工作,进一步扩大整体产能规模以匹配市场需求。

同时,统筹协调各制造中心的产能、技术等核心资源,有序推进生产车间信息化、智能化建设,在苏州骏鼎达实施IMS智能制造系统,提高制造工厂智能化和自动化水平。

品质管理方面,引入智能化检测工具和信息化系统,加强产品制造过程管控,健全并严格执行全流程质量管控标准,不断提升产品质量稳定性与可靠性,为市场拓展与品牌升级筑牢品质根基。

4、运营管理公司将对采购、研发、生产等核心环节进行全面梳理,持续开展降本增效工作,如推行精益生产模式,严控各类资源浪费,实现内部管理的精细化升级；同时,公司将建立健全风险预警机制,识别并有效把控各类运营风险,在优化各环节管理、降低运营成本的基础上,兼顾运营效率稳步提升,保障企业稳健高效运行。

5、人力资源公司着力充实销售、技术研发等核心人才储备,夯实人才发展根基。

同时,积极打造学习型组织,定期组织管理者开展经验分享交流活动,鼓励员工自主学习,全方位锤炼员工专业技能与综合工作能力,为公司高质量发展提供坚实人才支撑。

报告期内,公司着眼于长远战略发展,推出了2025年限制性股票激励计划。

本次计划旨在进一步完善公司长效激励约束机制,在充分保障股东利益的前提下,按照收益与贡献对等原则,将公司、股东与核心团队三方利益深度绑定。

2026年初,公司向董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工授予限制性股票,有效激发了核心团队的积极性与创造性,提升了团队凝聚力与企业核心竞争力,为确保公司发展战略和经营目标的顺利实现提供了坚实的人才保障与制度支撑。