惠通科技 301601

（一）公司从事的主要业务、主要产品及服务1.公司的主营业务公司是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商,主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务,服务于高性能尼龙（PA66）、生物基尼龙（PA56）、生物降解材料（PBAT/PBS）、聚酯（PET）和双氧水（H2O2）等产品生产企业,拥有化工石化医药行业（化工工程）专业工程设计甲级资质,具备从设计、主设备制造到装置开车的全流程综合技术服务能力。

报告期内,公司主营业务收入较上年同期下降20.96%,收入下滑主要系下游化工行业周期性影响,行业竞争加剧,导致市场需求下降。

公司业务模式具有项目制、长周期特征,产品定制化程度较高、单个合同金额大、项目执行周期较长。

2.主要产品及服务公司主要为尼龙、生物降解材料、聚酯等高分子材料及双氧水生产领域客户提供设备制造、设计咨询及工程总承包服务。

（1）设备制造（2）设计咨询公司设计咨询服务内容主要为：根据尼龙、生物降解材料、双氧水、聚酯等行业生产线建设工程的要求,对建设工程所需的技术、经济、资源、环境等条件进行综合分析、论证,将客户对拟建工程的要求转化为工程设计文件,包括产品技术方案设计、初步设计和详细施工图设计等。

公司拥有化工石化医药行业（化工工程）专业工程设计甲级资质,掌握了大量具有自主知识产权的专利专有技术,在工艺优化、节能降耗、节约投资等方面累积了丰富的工程技术和设计经验,可为客户提供尼龙、生物降解材料、双氧水、聚酯及其他聚合物工程设计服务。

（3）工程总承包公司的工程总承包模式为“设计—采购—施工”（EPC）总承包,该模式下总承包企业按照合同约定,承担工程项目的设计、采购、施工、试运行（竣工验收）等工作,并对承包工程的质量、安全、工期、造价全面负责,最终向业主提交一个能满足使用功能、具备使用条件的工程项目。

（二）公司主要经营模式1.生产/服务模式（1）设备生产模式公司采用“订单式”生产模式,制造部门根据设计部提供的设计图纸,结合工程部的项目进度,制定具体生产计划；生产过程主要包括原材料准备、下料成型、精加工、焊接、组装、试验、检验入库等工序。

生产过程中涉及的部分锻件加工、热处理、封头加工、部分筒体加工等非核心生产工序由公司长期合作外协厂商完成；部分焊接、装配、表面处理等非核心工作交由劳务外包供应商完成。

（2）设计咨询服务模式公司根据客户需要为客户提供完整的产品技术方案和工程施工图设计,通过交付合同约定的设计文件或技术文件来获取收入。

公司工程设计咨询业务流程包括：业务承接、初步技术方案确定、初步设计、详细设计、设计出图。

（3）工程总包（EPC）服务模式公司工程总承包服务模式主要包括工程设计、设备制造、设备采购、现场安装、现场调试与运行、工程验收、售后技术支持服务七个阶段。

2.采购模式公司采取“订单式”生产模式,公司的采购活动也是围绕订单需求展开。

与客户签订销售合同后,公司设计部按设计进度确定各类设备和材料的需求计划并提供《采购清单》,经逐级审批后送至采购部；相关采购人员根据采购内容的不同,在《合格供应商名录》中选择供应商进行竞争性询价,最后综合报价、品控能力、交付能力确定最终供应商；与供应商拟定采购合同,经逐级审批后签订采购合同。

3.销售模式经过多年的行业深耕,公司凭借先进的工艺技术、优质的工程业绩,建立了良好的口碑,在市场营销方面,公司主要采取“技术营销”和“品牌营销”相结合的策略。

公司通过对市场中相关细分行业企业的信息收集,“分区域、分行业、分专业”进行业务分工,跟踪各地区、各行业的项目建设信息,结合项目所处行业的性质和工艺特点,对业主有针对性地实施“技术营销”。

通过技术营销帮助客户解决技术难题,延伸其产业链条,在发现客户需求、创造客户需求的过程中,实现自身业务的不断创新发展。

此外,公司在行业内建立了一定的优势地位和品牌效应,并通过行业协会、学术会议、展会、网络平台等形式宣传交流公司业务、技术和业绩,一些客户也会主动向公司发出竞标邀请或业务需求信息,公司根据获得的项目信息,通过内部的分析和研究,作出是否参与市场竞争的决策,并组织各业务部门参与项目的承接。

4.盈利模式公司主营业务分为设备制造、设计咨询和工程总承包（EPC）三类,分别对应三种盈利模式。

设备制造业务的盈利模式：基于在设备制造领域积累的核心技术,通过向客户交付自产的专利专有设备及其他非标设备获取收益；设计咨询业务的盈利模式：基于对下游业务领域丰富的行业经验和一批专业化的人才队伍,通过向客户提供工程设计及咨询服务获取收益；工程总承包（EPC）业务的盈利模式：依靠出色的工程设计能力、核心设备制造能力以及系统的工程建设能力,向客户提供工程设计、主设备制造、配套设备采购到装置开车的全流程综合技术服务,通过交付完整的生产线获取收益。

（三）公司产品市场地位、竞争优势与劣势1.公司产品市场地位公司在高性能高分子材料尼龙66技术服务领域居于国内领先地位,尼龙66熔体直纺短纤技术已得到成功应用,长丝级切片也取得了重大突破。

公司经过多年的研发,成功掌握了先进的蒽醌法双氧水流化床钯触媒催化加氢工艺技术,这一技术的突破,使公司推出的流化床工艺双氧水装置的最大单线产能达到年产100万吨（27.50%计）,这一产能规模在国际处于领先水平。

公司在生物降解材料领域拥有自主研发的核心生产装置,其PBAT/PBS生物降解材料生产线的设计年产能近100万吨,这一规模处于国内领先地位。

2.竞争优势（1）核心技术优势,持续研发能力公司自创立伊始一直致力于技术的研发与创新,经过多年发展,在新工艺、新装备、新材料等领域的技术创新方面构建了坚实的基础,具备专利专有设备制造技术和化工工程设计甲级资质,并在尼龙66和双氧水领域具备自主研发的工艺包技术,可依据自主研发的工艺包或相应技术方授权的工艺包进行工程设计并交付设计图纸,制造符合不同客户要求的专用设备,从主反应器性能提升、工程容量放大、绿色节能等方面,以自身优势服务于客户。

（2）积累实践经验,提升工程化竞争力公司深耕工程技术领域20余年,积累了丰富的工程案例和实践经验,具备突出的工程化能力。

尼龙66关键设备单线年产能从3万吨扩至4万吨,PBAT核心设备从2万吨提升至6万吨并规划向10万吨迈进,双氧水流化床技术项目单线年产能达100万吨（27.50%计）。

产能放大显著降低投资成本、提升产出率,形成规模效应。

（3）技术创新引领发展,荣获多项资质认证公司先后荣获国家技术发明二等奖、江苏省科学技术奖、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、江苏省服务型制造示范企业、江苏省工业设计中心等二十多项荣誉和资质。

这些荣誉不仅体现公司在技术研发方面的实力,也为公司在市场竞争中赢得了更多的优势和认可。

（4）专利布局彰显实力,掌握核心知识产权截至2025年末,公司拥有境内47项发明专利（2025年度新增发明专利4项,因惠通新材料不再纳入合并报表范围,相应减少发明专利4项）、108项实用新型专利（2025年度新增实用新型专利5项,因惠通新材料不再纳入合并报表范围,相应减少实用新型专利7项）和7项软件著作权,这些专利在公司的主要产品及业务领域得到广泛应用,为公司提供了强大的技术支持。

核心技术获多项省级认证,巩固行业领先地位。

（5）深化高校产学研合作,促进成果转化应用公司与浙江理工大学、天津大学、四川大学、北京工商大学等多所知名高校合作成立研发中心,为新工艺、新装备、新材料研发筑牢基础。

（6）构建稳定队伍,打造技术支撑公司拥有108名工程技术人员、67名研发人员构成的一支层次合理、专业配套齐全的专业化工程项目运作团队,团队拥有高级职称人员40人,注册化工工程师12人,其他注册工程师38人,专业人才配置齐全,已形成梯次合理、衔接有序的“老中青”人才队伍。

3.竞争劣势（1）尽管公司在细分领域技术领先,但整体业务体量仍较小,需加速技术链纵向延伸工艺深度与横向拓展服务广度,构建全周期服务能力以强化规模壁垒,增强抗风险能力。

（2）我国在某些关键材料的工艺技术水平上与国外仍存在一定差距,公司国际市场竞争力有待提高。

随着国内企业加速“出海”及参与国际竞争,公司需搭建高端研发平台并扩大人才储备,以提升公司在国际市场的核心竞争力与技术引领力。

（四）主要的业绩驱动因素、业绩变化是否符合行业发展状况1.政策和行业驱动因素供给侧结构性改革与产能优化,政策核心淘汰行业落后产能,“十四五”期间,深化产能优化与节能减排,加速淘汰落后产能,倒逼石化行业向清洁化、规模化转型,催生装置升级与产业整合需求,释放设备制造及工程服务增量空间。

随着尼龙56/66上游原材料国产化瓶颈被突破,以及己内酰胺、HPPO法环氧丙烷产能陆续释放,高性能尼龙及工业双氧水需求大幅增长,有助于推动高端尼龙产业以及双氧水产业长效健康发展。

2.公司自身驱动因素（1）市场需求驱动公司的设备制造、设计咨询及工程总承包业务涵盖尼龙、生物降解材料、聚酯及双氧水等细分领域,公司所处行业的需求情况主要取决于下游细分市场的发展及产能增长状况。

公司通过紧跟产业政策变化,顺应市场需求和行业技术发展趋势,积极布局生物降解材料、尼龙、双氧水等多个细分领域,在相关下游领域产能扩张、新建固定资产投资需求旺盛的推动下,凭借雄厚的技术储备、多年的技术和工程业绩积累占据了有利的竞争地位。

（2）核心技术创新驱动公司所属行业具有知识和技术高度密集的特点,相关关键核心技术的掌握需要多年的研发投入和大量的实践运用积累。

公司自创立伊始一直致力于技术的研发与创新,经过多年发展,在新工艺、新装备、新材料等领域的技术创新方面构建了坚实的基础,技术研发成果先后获得国家级、省级、行业协会颁发的技术创新类奖项二十余项,在行业内形成了较高的知名度,取得了显著的创新成果。

同时,公司研发投入持续增加,在研项目涉及聚乳酸生产装置、高产能及高浓度双氧水流化床等技术,通过技术创新不断拓展新的业务领域,持续突破技术瓶颈,保持创新发展动力。

（3）管理驱动公司持续强化生产管控和内部管理,全力以赴确保经营目标,降低生产能耗、提高生产效率,不断提升盈利能力。

公司凭借多年积累的先进技术、丰富的工程化经验和敏锐的市场嗅觉,采取差异化竞争策略,不断开拓新市场,在尼龙、生物降解材料和双氧水工程技术服务及核心设备制造领域形成了错位竞争的空间和局面。

公司通过制定《研发人员绩效考核奖励办法》《科技成果转移转化奖励办法》等内部制度,激励员工进行技术创新,同时,对核心员工进行股权激励,采取多种措施为员工提供学习和晋升的机会,重视对创新型人才的培养。

（一）公司发展战略公司作为尼龙、生物降解材料、双氧水及聚酯领域具备竞争力的装备制造及专业工程技术服务商,未来将积极把握“双碳”目标、生物制造国家战略及石化化工绿色低碳转型的重大战略机遇,以技术创新为根本动力,以“智能化、服务化、绿色化”为主攻方向,深度契合《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》等最新政策导向,持续提升技术创新能力,巩固并扩大公司在装备制造行业及专业工程技术服务行业领域的优势。

同时,公司实施前向一体化战略,依托装备与工程技术优势,将业务延伸至下游的聚乳酸材料生产领域。

未来,公司致力于成为集工程技术服务、高端装备制造及新材料研发、生产为一体的国际一流的创新企业,深度融入国家绿色低碳与生物制造产业体系,为化工行业智能化升级、绿色化转型、高质量发展提供核心支撑。

（二）2026年经营计划2026年,国家“十五五”规划（2026—2030）开局之年,公司将立足尼龙、生物降解材料、双氧水及聚酯领域装备制造与专业工程技术服务核心优势,紧扣“十五五”全面绿色转型、发展战略性新兴产业、突破高端装备瓶颈的核心战略,聚焦优势业务领域,持续扩大市场份额,采用前向一体战略,打造第二增长曲线,加速推进聚乳酸等新材料产品的应用开发和市场推广,逐步实现具有自身特色的循环、绿色、高效发展模式。

1.聚焦优势业务领域,持续扩大市场份额公司聚焦尼龙66、双氧水流化床等优势领域,坚持技术驱动,坚持“咨询+设计+装备制造+成套设备集成+装置开车+后续技术支持服务”的工程项目一体化服务模式,2025年,公司将深入实施技术营销和精细化管理,紧密把握细分领域客户需求,持续扩大市场份额及领先优势。

2.扩大装备制造产能,加快智能制造升级凭借多年的技术积累,公司在尼龙、PBAT、聚酯生产装备制造领域取得了较强的竞争优势,面对下游客户竞争激烈与需求变化的双轨战略,一方面,公司将积极落实降本增效举措,大力提升产品质量、夯实产品竞争力；另一方面,公司将紧扣国家“十五五”规划战略部署,聚焦高端装备制造领域,持续推进生产线智能化升级改造,稳步提升核心装备制造产能与供给能力；紧扣关键工序智能化、关键岗位机器人替代、生产过程智能优化控制,全面提升公司研发、生产、管理和服务的智能化水平。

3.提升技术创新能力,加大研发队伍建设公司始终将技术创新作为企业发展的第一生产力。

2026年,公司将进一步加大研发投入,提升公司的技术创新能力,依托现有技术优势,紧跟聚合物新材料、生物降解材料行业发展趋势,公司将持续深耕技术创新领域。

一方面,不断强化研发队伍建设,吸引并培育更多的优秀人才；另一方面,积极探索前沿技术,为公司打造新的业务增长点。

4.加快布局聚乳酸业务,提高新材料业务市场份额公司将着眼于新材料领域,充分把握国内低碳产业发展的政策利好,基于深厚的行业经验及技术创新实力,加快布局聚乳酸业务领域,将业务延伸至下游的聚乳酸材料生产领域,通过“年产10.5万吨聚乳酸的生物可降解塑料及其系列产品研发生产项目”,争取2025年在聚乳酸产品制造业务领域占据一定的市场份额。