超研股份 301602

（一）公司主要业务报告期内,公司按照“拓界、融智”的发展路径,一方面在纵深聚焦超声与X射线两大核心技术的研究,并不断拓展其应用边界和场景,另一方面,融合前沿智能技术,驱动集成创新,为医疗健康与工业安全领域的影像诊断与检测需求,探索更具价值的解决方案。

1、纵深聚焦两大核心技术,持续拓展应用边界（1）超声成像技术公司自1982年创立以来,始终深耕超声成像技术领域,经过四十余年的技术积累与迭代创新,已形成覆盖医学影像、工业无损检测两大领域的完整超声技术体系。

在医学影像领域,公司全数字彩超产品采用自主研发的像素域宽波束成像技术、智纯滤波技术、超声实时三维成像技术、超声弹性成像技术等核心技术,在图像质量、操作便捷性、临床适用性等方面达到行业领先水平。

公司智能乳腺全容积超声系统（IBUS系列）采用自主研发的三维全容积成像技术,可实现乳腺组织的全容积标准化扫描与智能分析,为乳腺癌早期筛查提供高效、精准的解决方案。

在工业无损检测领域,公司超声相控阵检测系统、TOFD检测系统采用先进的相控阵技术和衍射时差法技术,可实现对复杂结构件和材料内部缺陷的检测,广泛应用于特种设备、轨道交通、航空航天、新能源等领域。

（2）X射线成像技术公司便携式数字化X射线摄影系统（DR）系列产品是国内首创内置电池、可免防护设计的移动X射线设备,具有体积小、重量轻、操作便捷等特点,适用于应急救援、野战医疗、基层筛查等场景。

该产品填补了国内相关领域的技术空白,在便携性、安全性、适用性等方面具有显著优势。

（3）持续拓展应用边界在纵深聚焦超声与X射线两大核心技术研究的同时,公司不断拓展其应用边界和场景。

在医学影像领域,围绕临床专科、应急救援、手术机器人协同等方向深化布局：贴合临床诊疗全流程需求优化产品性能,夯实通用型影像设备的市场竞争力,聚焦乳腺、甲状腺、泌尿、心脏、新生儿等专科场景,打造专属化影像解决方案,拓展专科领域市场空间；针对应急救援、野外诊疗、基层移动医疗等场景,研发适配多模态、可免防护、便携化的应急影像系统,适用于无防护设施环境下的快速部署；深化与专业手术机器人企业的技术合作与产业协同,依托公司核心影像技术,为手术机器人提供精准、实时的术中影像支持与导航解决方案,拓展医学影像应用场景的多元化。

在工业无损检测领域,公司将爬壁机器人相关技术与公司核心检测技术相结合,开发适配高空、高危等特殊工业场景的一体化检测解决方案,用于替代人工在高空、有毒有害环境下的检测作业。

报告期内,公司持续推进工业检测设备与解决方案的研发,布局多元化行业应用,拓展工业领域重点客户,以增强产品竞争力和市场渗透力。

2、融合前沿智能技术,驱动集成创新（1）人工智能技术的深度融合公司布局人工智能技术在超声成像领域的应用,推进智能辅助诊断功能的研发与产品化。

公司智能乳腺全容积超声系统（IBUS系列）借助AI技术,实现了“全容积标准化扫查+AI辅助诊断”的诊疗模式,适用于乳腺疾病的筛查诊断,为缓解医疗资源不均提供了可行方案。

报告期内,公司联合国家癌症中心、中国医学科学院肿瘤医院发起了一项多中心随机对照研究,旨在寻找更适合我国国情的乳腺癌超声筛查技术,公司全程参与“健康中国・共享共防”癌症防控创新模式研讨城市行系列活动,推进乳腺癌筛查防治工作。

（2）大数据、云技术与物联网应用公司开展医学影像数据平台与云计算技术的研发,推进远程超声诊断、远程影像会诊等解决方案。

通过云端数据平台与物联网技术,公司的超声、射线和工业检测设备可实现影像数据的云端存储与远程传输,支持专家通过云平台指导现场操作人员进行检查,适用于基层医疗机构的远程诊断支持。

（3）多模态技术融合创新公司积极探索超声与X射线等多模态医学影像技术的融合应用,推进多模态医学影像系统的研发。

报告期内,公司对已有的超声、射线多模态融合的应急救援设备进行了功能扩展,新集成了连续生命体征监测模块,使系统能同步获取影像与生理两类关键信息,并完成了与智能四足机器人平台的搭载集成,具备了进入废墟、窄巷等复杂现场执行任务的能力。

（二）主要产品及用途1、医用超声影像设备经过多年的自主研发创新,公司已经掌握了从脏器结构性成像到脏器运动分析、弹性成像等功能性成像技术,建立了从图像处理算法、图像分析软件、探头核心部件到整机设计开发的完整的核心技术自主知识产权体系,逐步打破国外进口彩超在中高端领域的垄断地位,形成了从全身应用彩超设备、临床专科应用彩超设备、便携式彩超设备、掌上式无线彩超到人工智能云平台解决方案的全系列产品类型。

同时,公司通过研发与手术机器人系统软件集成使用的实时超声成像,实现了微创手术机器人的术前确认、术中规划和实时监控,使外科手术更快速、更精确、更安全。

医学影像设备作为图像引导手术机器人系统的重要组成部分,帮助公司逐步从医学影像诊断业务领域向医学辅助诊疗系统业务领域拓展。

2、工业无损检测设备在工业无损检测领域,公司以持续的自主创新能力为依托,长期致力于超声无损检测产品的原始创新和升级换代,研制的CTS-9009、SUPOR及CTS-2020无损检测设备应用于我国首艘自主建造的极地科学考察破冰船雪龙二号项目、“华龙一号”全球首堆的示范工程福清核电站项目及连云港田湾核电站项目等国家重大基础工程建设项目中。

3、便携式DR便携式DR设备为公司未来潜在的业绩增长点。

公司依托成熟的底层电路设计、数据传输与图像处理等医学影像诊断技术和精细化加工工艺,通过自主研发推出中国第一款内置电池便携式DR,2020年自主研发免防护和应急救援专用DR设备,突破了传统X射线应用范围的局限性,形成了覆盖居民医疗服务、动物医疗、手术监视、军警野战、事故灾难救援、现场执法及考古挖掘等多重场景需求的产品系列。

4、多模态融合产品在多模态产品领域,公司推出了应用于应急救援领域的便携式多模态医学影像系统,融合便携式DR和便携式彩超两种医学影像设备,全面覆盖人体骨骼、各脏器、软组织和血流等人体全身的医学影像诊断,诊断影像交叉互补,可以提出更完整、更紧凑的医学影像检查方案,能够广泛应用于各类紧急医学救援队、消防队及军队,各体育运动团体的紧急医学救援检伤以及救护车配备等,是一种全新概念的医学影像产品,入选器械之家“2025十大影像创新产品”。

（三）经营模式公司经营业务涵盖医学影像领域和工业无损检测领域,拥有完整的设备研发、采购、制造、营销及服务体系,公司主要经营模式如下：1、盈利模式报告期内,公司的盈利主要来自医学影像设备（包括医用超声影像设备和便携式DR设备）及工业超声无损检测设备的销售收入。

公司由超声研究所发展至今,一直秉承着以研发为核心驱动力的发展模式。

公司产品销售以经销模式为主、直销模式为辅。

2、研发模式公司的研发体系以市场需求为导向、以技术创新为驱动,聚焦超声成像算法、X射线成像技术、图像处理技术、智能诊断技术等核心领域,持续推进底层技术攻关与产品创新。

公司在汕头设立研发部门,并设有西安研发中心、广州研发中心和美国西雅图研发中心,并与国内外知名高校、科研机构、医疗机构建立了紧密的产学研用合作关系,为技术创新提供了坚实保障。

3、采购模式公司根据销售预测、生产计划及物料采购周期、库存情况,通过ERP信息化系统的精确运算和分析,制定长周期和短周期材料需求计划并开展物料采购工作。

公司对关键电子元器件维持一定的周转库存量,确保生产的正常进行及快速应变。

采购原材料到货后,品质管理部对原材料进行检验,由仓库管理员验收入库,按照原材料的重要程度和价值高低,实行物料A、B、C分类管理。

截至本报告期末,整个物料采购过程嵌入ERP、产品条码、WMS系统控制,信息的及时性和准确性基本得到有效保障。

对于已形成成熟的行业外包加工体系的部分原材料,公司通过外包采购或委托加工的方式进行采购。

4、生产模式公司采用计划生产为主的生产模式,以市场和客户需求为导向制定生产计划,核心工序通过自动化设备生产,并配套标准化作业指导进行生产。

报告期内,公司不断优化生产控制流程,截至本报告期末,公司产品生产全流程采用ERP、MES系统进行管控,实现生产制造管理的数据化、信息化和自动化。

5、销售模式为实现快速全方位的市场覆盖,并对主要客户进行重点关注,充分利用公司的技术优势及社会资源,公司的销售模式包括经销和直销两种模式,均采用买断式销售。

其中经销模式是公司的主要销售模式,因为公司产品的目标客户数量多、分布广泛,经销模式可以拓宽公司的销售渠道,增强市场推广能力,从而达到短时间内扩大销售、快速占领市场的目的。

直销模式主要针对政府批量采购业务、部分招投标项目及少部分直接客户销售业务,便于公司建立长期稳定的客户渠道,充分发挥公司研发、生产及服务的优势,实现公司经营效益最大化。

公司主要采取款到发货的方式进行销售。

（四）主要的业绩驱动因素报告期内,公司实现营业收入40,551.18万元,较上年同期增长7.90%；归属于上市公司股东的净利润14,892.24万元,较上年同期增长2.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,979.57万元,较上年同期增长2.59%。

公司业绩增长,主要源于公司在技术创新、场景拓展与差异化竞争方面的持续投入。

1、概述2025年,公司实现了在深圳证券交易所创业板首次公开发行股票并上市交易。

一年来,公司坚持稳中求进,坚持自主技术创新,深化提质增效,提高核心竞争力,积极应对全球市场波动和国际贸易复杂形势带来的挑战,持续推进主营业务稳健发展。

报告期内累计实现营业收入40,551.18万元,较上年同期增长7.90%；实现归属公司股东净利润14,892.24万元,较上年同期增长2.30%。

截至2025年末,公司资产总额148,767.68万元,较上年同期增长47.87%；资产负债率为8.53%,较上年同期减少4.93%。

公司2025年主要工作回顾如下：（一）坚持自主技术创新,产品不断升级换代公司立足超声、X射线自主技术创新优势,开展AI、自动化等共性技术的融合拓展,产品聚焦便携式、小型化、智能化、专科化、多模态等发展方向,医用超声产品方面主要围绕智能自动化扫查、超声专科应用和高端彩色超声成像平台开发,工业无损检测产品方面主要围绕自动化产品、工业多模态产品、通用产品与功能开发,便携式DR产品方面主要围绕便携相机式、AI、动态成像和高压技术开发来展开,驱动产品升级换代和应用领域的拓展。

同时,与多家医疗机构开展基于AI的专科超声合作研究,如,与国家癌症中心、中国医学科学院肿瘤医院联合发起“基于人工智能辅助自动容积乳腺超声技术用于乳腺癌筛查的效果评估：一项多中心随机对照研究”项目。

报告期内,公司与华南理工大学共建的创新影像及智能化联合实验室揭牌,着力于技术开发与产业需求相结合、人才联合培养。

实验室将聚焦智能化、自动化、先进成像等核心方向,紧密围绕公司所在的医学影像和无损检测两大主营业务领域开展深入研究,以具体项目为抓手,着力攻克一系列关键技术难题。

报告期内,公司新增授权专利22项,其中中国发明专利10项,美国发明专利3项；新增软著权6个；新增参与制订团体标准4个。

（二）生产制造基地技术改造公司推进生产环境的升级改造,通过开展自动化、信息化、智能化建设,贯彻以通用化和标准化设备进行二次开发集成、自动化改造的思路,同时连接和推动信息化建设工作,共设八个专项工作,在报告期内完成了流水式自动化电路板调试,上线厂区能源监控系统、MES信息化系统。

（三）拓展国内外营销网络,强化品牌专业形象1、市场活动方面,坚持走技术营销路线,一是重点参加学术会议、国家级会议,加大自主推广会、新技术新产品交流会等的投入,推动产品研发与临床实践的同频适配；二是着力于专科、应急救援、公共卫生等领域的业务拓展和推广；三是围绕差异化技术亮点开展市场活动与品牌传播；四是加强线上传播推广,确保新社交媒体的定期曝光度。

2、完成国内营销布局调整,以广州、深圳、上海、北京为中心,在现有基础上加强建设国内医用广州营销中心、海外医用营销深圳分部,新建国内工业上海营销中心、国内战略客户北京中心,优化营销队伍；逐步推进美国公司建设,在原超声前沿技术研究基础上,布局换能器研发、生产装配、维修及销售业务,以增强对本土客户的服务。

3、销售模式仍以经销为主,直销为辅,经销商管理方面重点开拓集采、专科、新产业领域的新合作伙伴。

（四）完成首次公开发行股票和上市工作以及设立产业基金2025年1月22日,公司完成首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市交易,实现了公司发展的里程碑式突破。

上市为公司带来了新的资本平台和新的融资工具,进一步提升了品牌影响力和市场竞争力,为公司加快产业整合、开展募投项目提供了更多机遇和手段,公司得以利用资本市场的优势,推动企业持续健康发展。

但同时也对公司信息披露、投资者关系、资本市场形象等多方面提出了更多的合规监管要求和挑战。

上市后为加快推进产业布局优化,公司与粤财中垠私募股权投资基金管理（广东）有限公司等专业投资机构共同投资设立广东粤财中瀛新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

合伙企业拟募集资金人民币10亿元,重点投向新型储能、生物医药、智能终端产业链及相关领域企业。

合伙企业于2026年3月9日完成在中国证券投资基金业协会的私募投资基金备案登记。

（五）完善内部管理制度公司围绕上市后提高规范运作水平要求以及监管新规等,开展内部有关制度的制定与修订,健全公司治理结构,提升管理水平,确保制度的科学性、合理性和有效性。

（一）公司未来发展战略公司自设立以来秉承“科技关爱生命”的理念,始终致力于人类健康与安全事业的创新发展,专注医学影像设备及工业无损检测设备的研发、制造与销售。

未来,公司将依托国家产业政策的支持,进一步提升技术研发、设备产业化和市场销售能力。

通过发展多模态医学成像诊断设备、专科超声诊疗设备、免防护便携式DR设备、自动化无损检测设备和多模态无损检测设备等系列产品,进一步丰富公司的产品线。

并将通过技术开拓和并购整合,从深度和广度上逐步拓展产品组合,从产品研发、制造、销售和服务等多角度创造国际竞争新优势。

（二）2026年经营计划2026年,公司将继续坚持高质量发展理念,有序推进公司的战略规划和业务布局,优化生产以及管理效率,以期保持经营业绩稳健良好的增长态势。

围绕公司发展重点抓好以下各方面的工作：1、技术和产品发展计划（1）公司规划医用超声、工业无损检测、X射线及新产业、传感器及新产业等多个产业,技术和产品上继续坚持自主创新、差异化竞争的思路,致力于产品便携化、小型化、智能化、专科化、多模态等特色技术的研发,深化实时可视化等技术在辅助诊疗中的应用,推动技术和产品创新,拓展应用新领域。

（2）围绕产业和技术方向,推进产学研用深度融合,加强与高校、研究机构、医疗机构等的合作,开展内容包括联合实验室或者研究中心共建、专项科研项目合作、行业标准制订、标杆案例打造等。

（3）研发项目《多波段三维实时光声超声成像仪研制》已获2026年度广东省重点领域研发计划精密仪器设备专项批准立项,公司作为牵头单位将协调其他合作单位,按计划开展该专项。

2、生产智造建设计划公司将围绕多产业的发展需求,以小批量、多品种制造需求为核心导向,进一步开展自动化改造以及ERP、MES、APS等信息化系统建设,推动供应链柔性化升级,实现供应链与技术研发、市场需求的深度适配。

研发和供应链系统进行协同,继续推进进口原材料的国产化替代,为应对国际贸易的不确定性做好安全措施。

3、市场营销和品牌推广计划（1）强化品牌影响力,继续加强专业化品牌形象建设,深耕专业领域,坚持走技术营销路线,市场活动与品牌传播围绕公司差异化技术亮点开展,重点拓展新产业市场,挖掘新应用领域；升级品牌视觉识别系统,更符合创新型科技企业的定位。

（2）以集采与专科为重点,开拓高质量的经销商,对国内医用营销网络中的薄弱环节进行补强。

（3）推进海外营销本地化发展,特别是美洲本地化发展,加强本地团队的建设,完善本土经销商网络体系,增加本地的客户服务能力。

（4）通过培训、人才引进等方式持续打造专业化营销队伍。

4、产业投资并购计划公司把产业投资作为增强核心竞争力的重要手段,将借助上市带来的品牌效应和资源优势,聚焦医学影像领域和无损检测领域,围绕公司核心产业链,积极寻找符合公司发展战略的产业投资、并购机会,实现快速高效补齐在新材料、新市场领域的短板,以及进入新产业的目标,从深度和广度上逐步拓展产品组合,实现跨越式发展。