绿联科技 301606

(一)主要业务、产品及其用途公司主要依托深厚的底层技术研究及研发创新能力,结合自主生产体系与高效协同的全球供应链网络,以及境内外线上线下一体化销售渠道为支撑,持续优化升级充电创意产品、智能办公产品、智能影音产品及智能存储产品四大核心品类。

公司产品创新聚焦全球消费者在连接传输、数据存储及场景应用的核心需求,构建覆盖家庭、出行、办公、娱乐的全场景解决方案,为用户提供高效智能的数字生活体验。

报告期内,公司实现营业总收入94.91亿元,与上年同期相比增长53.83%;实现归属于上市公司股东的净利润7.05亿元,同比增长52.42%。

1、充电创意产品充电创意品类涵盖充电类与创意类两大板块,其中充电类产品主要为充电器与移动电源,创意类产品则包括手机平板保护壳、保护膜、桌面及车载支架等。

该品类在规模与增速上表现突出,是公司产品生态的重要基石。

报告期内,公司充电创意产品实现销售收入为43.56亿元,营收同比增长47.28%,占总营收的45.90%。

充电类以技术创新为核心驱动力,构建了从底层硬件到终端应用的完整研发体系。

公司通过对第三代半导体材料特性的钻研与控制算法的优化,在电源驱动、电流检测等关键技术领域实现突破;采用数字化控制技术提升轻载状态下的工作效率,实现能量高效传输,推动产品在高频化、小型化及整体能效水平上形成技术优势,以保持行业竞争力。

同时,在安全防护方面,公司建立了强弱电协同防护体系,通过多项专利技术及专用算法,攻克了强电端冷机冲击、能效损耗等行业难题;在弱电侧,融合多维散热设计与全链路硬件保护方案,借助智能监测技术实现电压、温度的快速精准管控,保障关键部件及整机系统运行安全可靠。

创意类围绕个性化、功能化、可持续发展方向,打造覆盖多机型的保护类、支架类产品矩阵,提供多元款式与定制服务,融合磁吸、折叠、角度可调等创新设计;采用环保材料与工艺,提升全品牌设备兼容精度,以设计升级、功能创新与绿色理念,持续优化用户体验。

2025年,公司实现Qi2.2无线快充技术商业化落地,推出500W氮化镓快充产品,其单口支持PD3.2240W满血输出;160W智显产品成功上市,该产品搭载高精度TFT彩屏,支持触控交互与协议可视化,构建人机双向信息交互闭环,推动充电技术向“可视化精准掌控”方向升级。

随着电源品类向智能化加速演进,公司持续在数据展示、产品健康度监测、人机互动等领域深化探索,为用户带来更直观的产品体验。

未来,公司将赋予电源产品语音识别功能,结合行业大模型实现语音声纹控制,并引入TFT、墨水屏等显示技术,让用户可直观了解产品核心参数、健康状态及趣味功能;同时,通过AIOT功能支持远程控制与OTA升级,推动充电设备持续优化,逐步融入智能家居与移动出行场景,为用户提供可持续升级的全场景能源服务。

2、智能办公产品智能办公产品主要涵盖扩展坞、多屏显示及专业键鼠外设产品,专为满足现代商务办公及居家办公的多元化需求而设计。

公司着力解决用户在数字时代高效办公的效率需求,为全球用户打造化繁为简的生产力解决方案。

作为公司在全球市场确立领导地位的基石产品,扩展坞与集线器系列产品销售表现长期稳居亚马逊、天猫等主流电商平台销量榜首。

报告期内,公司智能办公产品实现销售收入为24.32亿元,营收同比增长38.41%,占总营收的25.62%。

2025年,公司持续以技术创新、场景体验、用户需求为核心,推进智能办公产品迭代升级,传输类聚焦高速连接与全场景适配,重点布局USB4、雷电4/5、Wi-Fi6E/7等新一代接口与无线技术的扩展坞、数据线及无线网卡,实现最高120Gbps高速传输与多设备稳定互联;集成智能识别、一键切换等功能,优化便携与耐用设计,全面满足专业影音、高效办公、移动出行等场景的高速传输与无缝连接需求。

3、智能影音产品智能影音产品主要涵盖各类高清音视频采集、连接和传输设备以及耳机类声学产品。

凭借在信号传输及相关领域的深厚积淀,公司的视讯产品支持HDMI2.1及DP2.1等前沿协议,可实现8K及16K内容的无损传输与极致视觉还原。

公司积极探索AI在声学领域的应用,将AI算法融合于TWS耳机等音频产品中,推动音频设备从被动播放进化为能感知环境、理解用户的智能听觉伴侣。

报告期内,公司智能影音产品实现销售收入为14.72亿元,营收同比增长38.83%,占总营收的15.51%。

2025年,公司智能影音以高清画质、专业音质、AI智能、全场景适配为核心,实现技术突破与体验升级双轮驱动。

推出搭载Hi-Res金标认证、LDAC高清解码技术的S8等系列耳机,集成自适应降噪、AI语音助手、录音转写/翻译等功能,兼顾音质与智能体验;领夹式无线麦克风支持48kHz/24bit高清录制、一键降噪,满足专业收音需求。

无线投屏器实现4K无损低延迟传输,音视频采集卡支持4K高清采集,全面覆盖家庭娱乐、会议办公、直播采访等多元化场景,产品全面兼容主流设备,以技术创新与场景化体验持续提升产品竞争力。

4、智能存储产品智能存储产品主要为NAS,这是公司的新增长引擎。

自切入NAS私有云领域以来,公司持续加大系统级研发投入,该品类收入保持较快增长,成为增速最快的产品线之一。

报告期内,公司智能存储产品实现销售收入为12.26亿元,营收同比增长213.18%,占总营收的12.92%。

公司NAS产品搭载自研UGOSPro操作系统,实现Windows、macOS、Android、iOS多平台无缝互联;硬件内置高性能GPU,具备设备端AI推理能力,凭借强大的第三方应用兼容与本地数据存算一体化能力,推动专业级存储方案普及至大众家庭。

2026年1月,公司AINAS于CES展会发布,内置LLM大语言模型,具备生产力工具、智能图片搜索、文件检索、会议转写、翻译、智能摘要与mindmap生成、自然语言自动化任务执行等核心功能;该产品可作为AIAgent理想部署载体,通过自然语言交互实现跨平台自主任务编排,由传统被动存储设备升级为具备自主认知能力的家庭智能中枢。

未来,公司NAS将作为生态核心,进一步联动旗下产品,持续拓展功能边界,为用户带来突破性体验。

(二)主要经营模式报告期内,公司在坚持产品自主研发的基础上,采用“以外协成品采购为主、自主生产为辅”的生产模式,并通过线上与线下相结合的方式推进全球化销售,其中以线上销售为主要模式。

(三)主要业绩驱动因素1、新产品推出及产品组合拓展能力产品创新与品类拓展是业绩增长的核心引擎。

报告期内,公司深度洞察消费需求变化,推动充电创意、智能办公、智能影音等核心品类持续增长,其中智能存储产品实现高速增长,成为重要业绩贡献点。

通过构建全场景产品矩阵,公司在保持核心品类市场竞争力的同时,不断拓展新兴消费群体,为收入持续增长奠定基础。

2、把握市场需求及持续研发投入的能力研发投入与技术创新为业务发展提供核心支撑。

公司坚持以用户需求为导向,建立专业化研发体系与技术团队,通过多渠道用户反馈机制精准捕捉市场动态。

报告期内研发投入持续增加,重点突破快充技术、智能交互等关键领域,推动产品迭代升级与新技术落地,有效保障公司在行业竞争中的技术领先优势。

3、全球市场覆盖及品牌推广能力全球化布局与品牌建设驱动收入规模扩张。

公司已形成覆盖180余个国家及地区的全渠道销售网络,海外市场收入占比稳步提升。

通过深化成熟市场运营、拓展新兴市场渠道,同步强化线上平台与线下终端布局,持续提升品牌全球影响力,为长期业绩增长构建坚实的市场基础。

4、成本控制及供应链运营效率供应链优化与成本管控保障盈利水平稳定。

公司采用“自主生产+外协采购”的灵活模式,通过全链条供应链管理提升运营效率,保障毛利率水平相对稳健。

依托技术赋能与精细化管理,持续优化采购、物流及生产环节成本,有效提升整体盈利质量。

5、经营管理与费用管控能力精细化管理与费用控制提升经营效率。

公司实施全流程预算管控与业绩监控体系,依托业务规模效应优化费用结构,一般及行政开支占收入比重同比下降。

通过管理效率提升与成本优化,公司盈利能力持续改善,为可持续发展提供有力保障。

(1)分品类收入情况(2)分渠道收入情况报告期内,公司采取了线上与线下相融合的销售模式,实现了海内外市场的均衡发展。

公司线上销售渠道以京东、天猫、亚马逊等为主,同时全面覆盖速卖通、Shopee、Lazada、Noon、TikTok等新兴平台,此外,在美国、加拿大、欧盟等发达国家和地区,陆续建立了独立站点,专注于打造以用户为中心,更值得用户信赖的全球性品牌,积累品牌用户和私域流量,并提供个性化的用户支持以提升用户的忠诚度。

公司核心产品长期领跑各平台细分品类榜单。

同时,公司也在积极拓展和深化线下渠道,经销网络遍布全球,通过战略合作大型商超、专业渠道及区域头部经销商,在境外,已成功进驻美国Walmart、Costco、Bestbuy、B&H、MicroCenter,欧洲MediaMarkt,日本BicCamera、YodobashiCamera等知名零售巨头渠道体系。

(一)行业发展情况(一)宏观经济环境概述2025年消费电子行业的宏观经济环境呈现“境内优化升级、境外挑战加剧”的格局。

国际层面,地缘政治冲突持续发酵,单边贸易保护主义政策频出,全球经济复苏乏力导致终端需求增长承压,贸易壁垒增加对行业出口形成制约;国内层面,经济运行保持稳中有进态势,居民可支配收入稳步提升,“以旧换新”等消费刺激政策有效激活市场潜力,新质生产力加速培育,芯片自主化突破、人工智能技术深度应用及高技术制造业扩容升级,为行业技术迭代与产品创新注入强劲动力。

尽管国内消费信心修复不及预期、投资增长动能偏弱,行业面临新旧动能转换期的结构性挑战,但整体发展韧性显著。

在此背景下,行业参与者需深化全球市场布局,强化供应链韧性,加大技术研发投入以把握新质生产力机遇,同时积极响应政策导向,通过产品创新与场景化服务提升核心竞争力。

(二)公司所在行业情况公司以“UGREEN”品牌为核心,实施全球化市场战略布局,秉承“为用户创造价值,提升员工幸福感,为社会发展做贡献”的企业使命及“成为有价值、有温度的全球性品牌”的战略愿景,专注于科技消费电子产品的研发、设计、生产及销售。

核心产品体系涵盖充电创意产品、智能办公产品、智能影音产品及智能存储产品四大类别,构建覆盖家庭、出行、办公、娱乐全场景的智能连接解决方案,着力打造人、设备与数据间的高效连接生态,为全球用户提供高品质数字生活体验。

2025年消费电子行业迎来AI技术全链条渗透与产品形态创新爆发期,政策层面国家将消费电子列为三大万亿级消费领域之一,为行业发展获得政策与市场双重支撑,整体呈现技术升级、场景拓展、格局优化的高质量发展态势。

1、充电创意领域充电创意领域是科技消费电子的重要配套赛道,以快充技术、智能管理技术为核心驱动,围绕移动终端、智能办公、智能家居等多场景充电需求,提供移动电源、充电器、充电线材等全系列产品,是科技消费电子生态互联互通的关键支撑。

根据弗若斯特沙利文数据,全球移动充电产品市场规模保持稳健增长,2024年达361.8亿美元,2020-2024年年复合增长率13.1%,预计2029年将达698.9亿美元,2024-2029年年复合增长率14.1%。

随着AI手机、AR眼镜等智能终端渗透率提升,带动多设备协同充电需求增长,GaN氮化镓、UFCS融合快充等技术加速普及。

(1)移动电源市场2025年,移动电源行业呈现结构性优化态势,市场需求保持刚性增长。

随着智能手机、可穿戴设备等移动设备保有量持续提升,户外、出行等场景的临时补电需求旺盛,推动市场需求稳步释放。

国家《便携式锂离子电池安全要求》等标准全面实施,监管力度持续加大,推动行业加速优胜劣汰,低端无序竞争得到有效遏制,市场集中度进一步提升。

行业竞争已从价格驱动转向安全性能、快充技术、产品品质及品牌价值的综合竞争,头部企业凭借技术积累与资源整合优势,竞争壁垒持续强化。

(2)充电器及线材市场充电器及线材与移动终端、智能办公设备等产品深度绑定,需求随下游终端迭代持续升级。

随着USB-PD快充协议升级、第三代半导体应用及充电数据智能交互等技术的普及,叠加多设备同时充电、高速充电的需求激增,充电器产品正向大功率、多口、小型化、智能化方向演进,线材产品向高速传输、多协议兼容、耐用性提升方向升级。

行业监管同样持续收紧,对其安全性能、能效等级要求不断提高,推动低端产能出清,市场向头部集中。

受益于快充技术普及和多设备生态系统完善,市场保持稳步增长;预计未来随着AI终端、智能家居设备的进一步渗透将进一步驱动市场扩容,行业竞争聚焦于技术创新、产品兼容性及品牌口碑。

(3)创意类产品市场创意类产品覆盖保护、支撑、收纳及车载配套等多元品类,作为手机、平板、笔记本等智能终端的配套产品,具备较强的刚需属性。

行业围绕个性化设计、功能集成创新、材质工艺升级及多场景应用适配持续发展,能够满足日常居家、办公、车载及户外等多元化使用需求,市场需求整体保持稳定。

行业竞争主要集中在产品设计研发、品质管控、供应链运营效率及全球化渠道布局等方面,行业发展整体平稳。

2、智能办公领域智能办公领域依托数字化办公的普及与远程协作需求的持续增长而不断发展,相关产品覆盖扩展坞、网络传输设备、键鼠等多个品类,广泛适配桌面办公、移动办公、企业组网等多元应用场景,是科技消费电子全场景拓展的重要组成部分。

近年来,混合办公、远程办公模式普及,企业数字化转型加速,推动智能办公设备需求持续爆发,行业呈现产品智能化、场景化、生态化的发展趋势。

(1)拓展坞市场拓展坞主要解决笔记本电脑、平板等终端设备接口不足、功能单一的痛点,实现视频传输、高速数据传输、交互、多设备充电等多功能集成,全面适配移动办公、专业创作、高效办公等多场景需求。

随着Type-C、Thunderbolt等接口标准的普及,叠加4K/8K高清显示、高速数据传输需求的持续提升,拓展坞产品向多接口、高兼容、高速率方向升级,同时融入智能适配、功耗管理等功能,提升用户体验。

行业需求受下游终端设备迭代、办公场景升级驱动,保持高速增长,尤其是中小企业与个人办公用户的需求增速显著。

未来,随着AIPC、移动工作站等终端设备的普及,拓展坞市场将进一步扩容,竞争焦点集中于接口兼容性、传输速率及场景化适配能力。

(2)网络传输市场网络传输市场聚焦智能办公场景下的数据交互与设备互联需求,涵盖网线、路由器、交换机等产品,为远程办公、团队协同、高清会议等场景提供稳定运行支撑。

随着5G技术普及、物联网设备规模扩大,以及高清流媒体、云办公应用的渗透,推动网络产品向千兆级、Wi-Fi6/7、智能化管理方向升级。

行业参与者包括传统网络设备厂商与消费电子企业,竞争聚焦技术性能、稳定性及成本控制,头部企业凭借技术与供应链优势占据主导。

全球网络传输设备市场规模稳步增长,国内企业在中低端市场具备性价比优势,并逐步向高端市场突破。

3、智能影音领域智能影音领域以超高清显示、空间音频技术为核心驱动,涵盖耳机、音视频采集与传输设备等细分品类,聚焦家庭娱乐、办公展示、户外影音等多场景的沉浸式体验需求。

近年来,消费升级推动用户对高品质影音体验的追求提升,技术创新驱动产品迭代加速,行业呈现产品多元化、体验沉浸式、生态一体化的发展趋势。

(1)耳机市场耳机市场是智能影音领域的重要组成,产品形态从传统有线耳机向无线蓝牙耳机、真无线耳机(TWS)、开放式耳机演进,集成主动降噪、空间音频、AI语音交互等功能,适配通勤、办公、运动、家庭娱乐等多场景。

2025年,全球耳机市场保持稳步增长,产品类型不断丰富,新兴品类渗透率持续提升,其中开放式耳机因其佩戴舒适性、耳道保护等优势受到消费者青睐,高端耳机市场持续扩大,呈现量价齐升的发展态势。

行业竞争聚焦于音质、降噪效果、续航能力及智能化功能等核心维度。

(2)音视频市场音视频市场涵盖音视频采集、传输、播放等相关设备,如视频采集卡、投屏器等,满足多设备音视频流转、高清展示、沉浸式播放需求,适配家庭娱乐、办公会议、内容创作等场景。

随着超高清显示技术、5G传输技术的普及,以及内容创作、远程会议需求的提升,推动产品向高清化、无线化、智能化方向升级,如视频采集卡支持4K/8K高清信号捕捉,投屏器实现多设备无线投屏、低延迟传输。

根据行业相关数据,音视频市场需求保持稳步增长,尤其是办公场景下的音视频采集与传输设备,受混合办公模式普及推动,需求增速显著。

未来,随着AI技术与音视频技术的深度融合,以及多场景需求的持续释放,音视频市场将进一步扩容,行业竞争聚焦于技术性能、场景适配性及生态兼容性。

4、智能存储领域智能存储领域以人工智能、边缘计算、软件定义存储(SDS)技术为核心驱动,聚焦数据安全存储、高效管理、智能分析需求,涵盖NAS(网络附加存储)、移动存储等细分品类,是科技消费电子生态中保障数据资产安全、支撑全场景体验的核心底层环节。

近年来,全球数据量呈现爆炸式增长,用户与企业对数据主权、隐私保护的重视程度不断提升,推动智能存储产品需求持续爆发,行业呈现产品智能化、场景化、服务化的发展趋势。

同时,行业竞争聚焦于技术创新、数据安全、用户体验及生态整合,根据弗若斯特沙利文数据,全球消费级NAS市场呈现高速增长态势,预计2024-2029年年复合增长率可达38.0%。

2025年存储芯片市场因AI服务器需求激增出现结构性短缺,推动行业向高附加值的智能存储解决方案转型。

以NAS市场为例,这类产品已从传统的专业级数据存储设备,向“大众用户的智能家庭数据中心”属性跃迁,重点满足家庭、中小企业的集中数据存储、多设备共享、本地AI分析、数据安全备份等需求,同时作为个人AIAgent的核心本地载体,适配AI时代的智能化数据管理需求。

随着供给端产品使用门槛降低与需求端AI应用场景的增加,NAS市场渗透率有望快速提升,满足用户对数据主权与智能化管理的深度需求。

根据弗若斯特沙利文数据,2024年全球消费级NAS市场规模达5.4亿美元,2020-2024年年复合增长率高达33.4%,预计到2029年将攀升至26.8亿美元,2024-2029年年复合增长率预计达38.0%。

未来,NAS产品将与AIAgent、边缘计算实现深度融合,从单一存储设备演进为智能数据中枢,同时产品形态呈现轻量化与高性能两极分化态势,商业模式向“硬件+软件订阅”服务化转型,行业增长空间广阔。

(二)公司未来战略规划与目标未来,公司将聚焦核心战略,以研发创新为核心动力,拓展科技消费电子生态,重点推进智能存储产品升级、布局智慧生活产品线并持续迭代产品;深化全球性品牌建设,升级品牌理念、深耕年轻群体;精耕全域渠道,强化成熟市场布局、开拓新兴市场;加强人才队伍与组织建设,吸纳顶尖人才、完善管理体系;同时探寻战略投资机会,全面巩固全球市场领先地位,推动企业高质量可持续发展。

为实现公司发展愿景,进一步巩固并提升全球市场领先地位,公司将聚焦核心战略,围绕产品生态、研发创新、品牌建设、渠道拓展、人才培育及战略投资等关键领域精准发力,推动企业实现高质量、可持续发展,2026年具体规划如下:1、深耕研发创新,拓展科技消费电子生态体系研发创新是公司的核心战略,亦是驱动公司高质量发展的核心动力。

公司将持续加大研发投入,依托前沿科技成果赋能产品组合升级,围绕科技消费电子生态体系建设,提供全面的产品解决方案,精准满足用户不断变化的差异化需求。

具体而言,公司将重点加强AI本地化运行、算力资源调度等底层技术研发,在现有AINAS产品iDX6011Pro的基础上实现进一步智能升级,完成日常娱乐办公、文件管理相关的本地AI训练与解析,打造专属家庭智能存储中心,让用户在私有云环境下也能充分享受AI技术带来的便捷。

同时,公司正积极拓展智慧生活产品线,以智能安防为重要切入方向。

围绕家庭安防与看护场景,重点规划以家用网络智能摄像头(IPC)为核心的相关设备,依托在存储、连接及数据管理领域的技术积累,探索构建“智能感知终端+本地存储中心+边缘智能处理”的家庭智慧安防解决方案。

与传统依赖公有云存储及订阅服务的模式不同,该方案支持高清视频数据采集后,通过局域网实时传输至NAS等本地设备存储,并结合边缘AI能力实现本地化处理,形成采集、存储、计算和应用的完整闭环。

在此基础上,产品可逐步支持人脸识别、宠物侦测、婴儿啼哭监测等智能化功能,在提升用户隐私安全保障与数据可控性的同时,进一步优化产品体验并增强功能延展能力。

作为公司现有存储与连接能力向家庭智能终端及场景化应用延伸的重要方向,未来公司将围绕家庭数据本地化、智能化处理及多设备协同,持续完善产品与技术布局,推动NAS与智能安防等产品的生态联动,增强用户粘性,培育新的业务增长点。

2、深化品牌建设,践行全球性品牌愿景公司长期践行“成为一个有价值、有温度的全球性品牌”的发展愿景,并将持续推进落地实施。

公司将着力构建品牌温度与用户忠诚度,深耕年轻消费群体,建立功能价值与情感价值的双重连接。

同时,持续推进品牌建设升级,强化全球一体化品牌形象,将原有“ActivateYou”品牌主题升级为“激活智能生活(ActivateSmarterLiving)”,引进具备国际品牌建设经验与市场营销能力的专业人才,并制定针对性激励措施,保障全球品牌战略有效落地。

3、精耕全域渠道,扩大全球市场影响力公司将聚焦全渠道建设,强化成熟市场布局、积极开拓新兴市场,构建核心渠道竞争力。

针对已建立优势的成熟市场,公司将进一步扩大业务规模、提升市场渗透率,深化与主流电商平台及经销商的合作,保持对新兴平台的敏感度,同时强化本地化团队建设、提升实体店面品牌形象;随着品牌影响力持续提升,公司将进一步拓展企业客户与商超客户,深化直面消费者渠道运营,并寻求有影响力的战略合作伙伴,更好融入本地市场生态。

针对具有较大增长潜力的新兴市场,公司将采取“头部电商平台拓展+线下市场触达”并重的策略,以可靠、成熟的产品为先导,快速建立市场认知与份额,同时结合当地人口结构、文化特点定制营销策略,推动业务稳步增长。

4、加强人才建设,打造具有竞争力的组织公司高度重视组织建设与人才培育,致力于打造具有强大国际竞争力的现代化组织。

公司将持续投入资源培育人才,强化全球员工队伍实力,在全球范围内招聘适配科技消费电子产品生态构建的顶尖专业人才,重点聚焦AI、信息安全、数据合规等关键领域;基于全球化战略,公司将重点吸纳具备海外市场经验及全球视野的人才,持续巩固美国、欧洲、亚太地区等主要海外市场的本地化团队建设,同时稳步推进新兴市场本地化团队布局。

此外,公司将进一步完善组织架构与管理体系,以先进的组织文化与高效的组织架构支撑产品、研发、销售及品牌等核心业务发展,借助AI技术赋能管理工具,优化内部资源管理效率,保障组织管理体系的长期竞争力。