同宇新材 301630

1、主营业务、产品及其用途(1)主营业务公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售,产品主要应用于覆铜板生产。

公司自成立以来,始终秉承“不断创新、持续改进、为客户提供最优性价比的产品和服务”的经营理念,高度重视技术创新、工艺改进与品质保障,与下游客户建立了长期良好的合作关系。

公司主要客户包括建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、超声电子、金宝电子等覆铜板知名企业,通过服务覆铜板行业客户,公司产品最终主要应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯等领域。

报告期内,公司主营业务未发生重大变化。

(2)主要产品及其用途公司为中高端覆铜板行业提供树脂系统化解决方案,产品系列丰富,涵盖多种电子树脂。

电子树脂指能满足电子行业对纯度、性能及稳定性要求的合成树脂,其主要用途包括制作覆铜板、半导体封装材料、印制电路板油墨、电子胶等,主要担负绝缘与粘接的功能。

其中,制作覆铜板是电子树脂的最主要应用领域之一。

公司产品制作覆铜板的主要流程为:将玻璃纤维布或其他增强材料浸润在公司产品中,一面或两面覆以铜箔,经热压后形成一种板状材料,即覆铜板。

2、主要经营模式(1)采购模式公司主要采购双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A、DOPO、基础液态环氧树脂、二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)和丁酮等生产原材料。

计划部根据销售预估计划,结合生产实际情况编制物料申购计划,采购部按照经批准后的申购计划,结合市场行情在合格供应商名录中比质比价,择优选择供应商合作,并签署采购合同。

公司已针对常用原材料建立了合格供应商名录,采购部通过对供应商产品质量、交货周期、供应稳定性、价格及配合度等多个角度进行供应商绩效考核评估,并定期开展供应商评审。

公司在多年经营中形成了一套完整有效的采购内部控制程序,已建立完善并严格执行了《供应商管理程序》《采购管理程序》等一系列采购业务相关内部控制制度。

(2)生产模式公司主要根据客户订单确定生产计划,同时为了确保供应稳定以及提高对客户需求的快速反应能力,公司也会根据市场情况适当备货。

公司以DCS自动化控制的方式组织生产,通过物料投入、反应过程监控、出货质量控制等控制工序,对产品性能进行管控;并借助精细化的ERP系统完成生产订单生成、下达车间领取物料、生产完毕报检、检验合格后入库等生产程序。

在质量控制体系上,公司实行全面质量管理,全员共同参与并贯穿于研发到制造到交付的全过程。

(3)销售模式公司坚持以客户为中心,以直销模式为主,以利于保障对客户的服务质量,帮助客户提升竞争力。

公司存在少量贸易商客户,为买断式销售。

公司不会对贸易商客户下游销售情况进行管理,不会干涉其与其他公司进行业务合作。

公司通过参加行业高层论坛和技术研讨会、拜访客户及现有客户推荐等方式,拓展业内主流中高端覆铜板应用市场。

公司主动开发维护国际国内领先覆铜板企业客户,提供高端应用和国产化替代解决方案;同时积极布局优质覆铜板企业潜力客户,结合客户转型升级需求及市场定位实际情况,提供合理化产品升级解决方案。

在提供解决方案的同时,销售部门推动客户试样评估及小批量导入进度,并尽快实现批量化合作。

与客户确定合作关系后,公司会与客户签订合同,保质保量完成交付任务。

3、公司产品市场地位公司始终专注于覆铜板生产用电子树脂,打造适用于无铅无卤覆铜板的成熟产品体系,并通过持续的研发投入,向高速高频覆铜板用电子树脂产品方向延伸。

公司已与建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、金宝电子、超声电子等全球覆铜板行业知名厂商建立了长期稳定的合作关系,快速成长为覆铜板领域电子树脂主要内资供应商,持续提升电子树脂这一电子行业重要基础材料的国产化率。

公司产品具有高可靠、阻燃、综合性能优异等特性,凭借良好且稳定的产品品质及本土化优势,有效降低了下游客户对外资和台资企业的依赖;公司在无卤素电子树脂解决方案中的DOPO改性环氧树脂克服了传统无卤素环氧树脂吸水性偏高、耐热性不足等缺点,提升覆铜板抗剥强度及尺寸稳定性、降低热膨胀系数,补齐国内市场在消费电子HDI类覆铜板产品方面的技术短板。

BPA型酚醛环氧树脂和含磷酚醛树脂固化剂凭借稳定的品质和高性价比获得了下游客户的高度认可。

在高频高速覆铜板适用的电子树脂领域,公司自主设计开发的苯并噁嗪树脂和马来酰亚胺树脂,已获得客户充分认可,产销量逐步增加;自主开发的聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂,具有极好的介电性能,目前已通过部分客户认证测试,正在积极商业化推广中,相关产品成功实现商业化推广的时间存在不确定性。

该类产品若成功实现商业化,将为国内高速覆铜板LowLoss(低损耗)及Ultralowloss(超低损耗)级别材料提供高性价比解决方案。

4、主要业绩驱动因素报告期内,公司实现销售收入120,281.06万元,较2024年增长26.28%;实现销量61,584.44吨,较2024年增长34.55%。

受江西同宇固定资产折旧增加的影响,产品单位制造成本相对较高,2025年公司实现归母净利润12,730.60万元,较2024年下降11.16%。

公司主要业绩驱动因素如下:(1)电子树脂行业需求快速发展2025年度,覆铜板行业在AI及汽车电子等应用领域需求增长的带动下,市场呈现结构性复苏态势。

据Prismark2025年第四季度报告,2025年全球PCB产业的产值将达到848.91亿美元,同比增加15.4%。

受AI及汽车电子增长带动,高多层板和HDI成为增长最快的细分领域,2025年HDI市场预计实现25.6%的高增长,高多层板预计增长18.2%。

从地域分布看,全球增长格局呈现中国引领、东南亚补充的态势,中国大陆作为全球最大PCB市场,占全球产值比重超过50%,2025年增长率将达到19.8%。

作为电子产业的基础材料之一,覆铜板也跟随不同领域对PCB需求不断增加而增加。

近年来,我国覆铜板行业产品结构升级趋势凸显,无铅无卤、高频高速、IC封装等中高端覆铜板已成为市场主流发展方向。

随着高等级覆铜板产能的不断扩张,下游客户对中高端电子树脂产品的需求持续增长。

(2)江西同宇产品陆续通过客户认证,产销量较快增长作为覆铜板行业的重要基材,电子树脂的品质表现会影响覆铜板性能,因此下游客户对电子树脂供应商的认证非常严格。

江西同宇投产后,公司积极推进产地变更认证和新产品认证。

截至报告期末,江西同宇的BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂、DOPO改性环氧树脂、四酚基乙烷环氧树脂、高溴环氧树脂等产品已完成产地变更认证。

产品认证通过后,产销量快速增长,进一步提升了公司产品的市场占有率。

(3)公司市场竞争力进一步加强高性能覆铜板用电子树脂市场长期为国际先进企业垄断,公司积极推进中高端电子树脂的国产化进程,定位于中高端覆铜板生产领域的电子树脂细分行业,凭借良好的性能和稳定的品质、较高的性价比和优质的服务,打破了国际先进企业的技术和市场垄断,降低了我国覆铜板厂商对进口电子树脂的依赖,成为了下游部分知名覆铜板企业高性能覆铜板用电子树脂的主流供应商。

在技术研发方面,公司持续加大研发投入,持续引入、培养研发人才,积极推进前瞻性电子树脂研发和工艺技术迭代升级,致力于匹配电子信息产业链高端化、精细化发展需求。

在市场拓展方面,公司聚焦主流核心客户市场需求,持续深化与战略客户的长期稳定合作,大力拓展布局新客户;通过承办“2025年中国覆铜板行业高层论坛”会议,有效提升公司行业影响力。

在质量管理方面,公司严格遵循IATF16949汽车行业质量管理体系标准实施全流程质量管控,着手开展QCC质量改善活动,逐步推动产品质量提升。

报告期内,江西同宇完成IATF16949汽车质量管理体系搭建与落地运行,并于2025年12月顺利通过BSI权威认证,为产品质量稳定性、客户信赖度及市场拓展筑牢了管理基础。

在生产制造方面,公司持续优化生产制程,不断强化中高端电子树脂规模化量产技术与工艺优势,提升生产效率与产品质量稳定性,为市场供应提供有力支撑。

2025年,人工智能技术加速渗透各行业领域,全球AI基础设施建设持续推进,算力需求呈爆发式扩张,新一轮科技变革与产业升级浪潮全面来袭。

聚焦电子树脂行业,受行业大环境驱动,市场需求呈现差异化增长态势:AI服务器及相关领域的创新迭代持续深化,强力拉动高端电子树脂产品的市场需求;通信及汽车电子领域需求保持稳健增长,传统消费电子市场则整体呈现弱复苏格局,为行业发展提供了持续动力。

报告期内,公司实现销售收入120,281.06万元,较2024年增长26.28%;实现销量61,584.44吨,较2024年增长34.55%。

受江西同宇固定资产折旧增加的影响,产品单位制造成本相对较高,2025年公司实现归母净利润12,730.60万元,较2024年下降11.16%。

(1)江西同宇产品陆续通过客户认证,产销量快速增长全资子公司江西同宇于2024年7月开始投产,自投产以来,公司积极推进产品产地变更认证和新产品认证。

截至报告期末,江西同宇BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂、DOPO改性环氧树脂、四酚基乙烷环氧树脂、高溴环氧树脂等产品已完成产地变更认证。

同时集中公司技术、生产骨干力量,聚焦江西同宇产能爬坡过程中的技术及设备难题,通过系统性攻关逐一破解,持续优化相关产品生产工艺,不断提升产品品质与生产稳定性,实现产能迅速爬升。

产品认证通过后,产销量快速增长,2025年江西同宇产品销售数量为28,819.93吨(含对母公司销售11,722.76吨),较2024年同比增长633.23%。

(2)加强研发创新,推动成果转化报告期内,公司坚持以技术创新为核心驱动,凭借在细分领域的深耕优势,荣获专精特新“小巨人”企业,广东省单项冠军示范企业复审通过,行业认可度持续提升。

2025年,公司持续加大研发投入,聚焦高端产品及优势领域,持续推进关键技术攻关与产品性能升级。

在高频高速覆铜板用电子树脂领域,公司自主设计开发的苯并噁嗪树脂和马来酰亚胺树脂,已获得客户充分认可,产销量逐步增加;自主开发的聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂,具有极好的介电性能,目前已通过部分客户认证测试,正在积极商业化推广中。

全年新增授权发明专利6件、获广东省名优高新技术产品6个。

公司将持续优化产品与服务,积极应对各类挑战,为实现高质量可持续发展提供坚实支撑与持久动力。

(3)积极拓展市场,提升品牌影响力公司聚焦主流核心客户市场需求,一方面持续深化与战略客户的长期稳定合作,同时大力布局、积极拓展新客户群体,不断扩大市场覆盖范围;另一方面,着力加强销售团队建设,通过系统化培训、实战演练等方式,提升销售团队的专业素养与市场开拓能力,打造了一支高效务实的销售队伍。

同时,统筹兼顾母公司和江西同宇的生产与供应能力,优化销售布局与订单分配,确保市场需求与工厂产能匹配,提高订单交付效率与质量;通过承办“2025年中国覆铜板行业高层论坛”会议,有效提升了公司在行业内的品牌影响力与市场认可度,为后续市场拓展奠定了良好基础。

(4)严格质量管理,筑牢发展根基在质量管理方面,2025年公司严格遵循IATF16949汽车行业质量管理体系标准,实施全流程质量管控,启动QCC质量改善活动,逐步推动产品质量提升。

报告期内,江西同宇完成IATF16949汽车质量管理体系搭建与落地运行,并于2025年12月顺利通过BSI权威认证,为产品质量稳定性、客户信赖度及市场拓展筑牢了管理基础。

1、公司未来发展战略公司始终致力于覆铜板生产领域的电子树脂的研发、生产和销售,采取市场引导研发方向型研发创新模式,制定产品研发规划路线并配合量产配置,实现产品最优商务价值;以本土化便捷的产品交付和产品升级解决方案服务客户,深耕下游覆铜板生产企业,最终实现“成为新材料产业最具竞争力的树脂供应商”的战略目标。

公司将坚定贯彻国家电子信息产业政策导向与战略部署,紧跟全球覆铜板行业技术迭代、产品升级及应用拓展的发展趋势,始终秉承“不断创新、持续改进,为客户提供最优性价比的产品和服务”的经营理念,以技术研发为引擎驱动产品迭代升级,以全流程质量管控筑牢品质根基,以精细化服务提升客户体验,通过持续创新与改进持续增强产品综合竞争力、为客户创造更高价值,不断丰富覆铜板领域电子树脂产品解决方案。

2、年度经营计划(1)研发创新计划:以市场为导向,加速技术成果转化坚守“市场引导研发方向”模式,深度研判全球电子新材料产业发展趋势,精准对接下游覆铜板行业核心需求,构建“研发-量产-迭代”闭环体系;加大研发投入,聚焦覆铜板用电子树脂核心技术与高端产品研发,推进高频高速、低损耗产品研发;加强研发项目全流程管控,加快技术成果转化步伐,重点攻克中试放大过程中的各类技术难题和卡点,稳步推进商业化落地进程;强化人才引进与培育,完善人才梯队建设,进一步提升研发综合实力;跟踪行业前沿与政策,推进产品升级,持续丰富电子树脂产品系统解决方案,筑牢技术壁垒。

(2)市场拓展计划:深化市场布局,提升品牌影响力深耕下游覆铜板客户市场,深化与核心客户的长期战略合作,精准对接客户个性化需求,提供定制化产品升级与技术解决方案,提升客户粘性与满意度。

挖掘潜在优质客户,扩大本土市场份额。

积极拓展海外市场,承办行业会议,搭建行业交流合作平台,提升公司在产业链中的知名度与影响力。

优化客户服务体系,建立快速响应机制,完善售前咨询、售中对接、售后保障全流程服务,持续增强市场核心竞争力。

(3)生产运营计划:以品质为核心,提升供应能力以品质为核心,进一步完善公司IATF16949汽车行业质量管理体系,并将该体系的核心管控标准与QCC(质量控制圈)管理模式深度融合,贯穿生产全流程。

建立从原材料溯源、生产过程管控到成品检测审核的全链条品质保障机制;依托QCC(质量控制圈)活动,常态化开展工艺优化、隐患排查工作,持续提升产品一致性与稳定性。

聚焦生产工艺迭代与自动化升级,依托自动化生产技术提升生产效能与产品合格率;优化生产资源配置,强化生产设备精细化运维,同步完善交付体系,提升供应链响应效率,以标准化、精细化运营彰显企业品质实力。

(4)管理与人才计划:强化支撑,激活发展动能以战略落地为核心,优化内部管理体系,推动管理模式向精细化、智能化升级,打破部门协同壁垒,提升组织运营效率,为研发、生产、市场拓展等核心工作提供坚实支撑。

同时强化内控体系建设,健全内部监督、风险防控、流程管控三位一体的内控机制,明确各岗位内控职责,规范业务流程,防范经营风险、合规风险及操作风险,确保公司运营合法合规、高效有序。

人才建设方面,建立全流程人才管理体系,重点完善人才培养、晋升、激励及考核机制:强化人才分层分类培养,提升核心岗位专业素养;健全清晰的人才晋升通道,激发人才成长动力;完善激励与考核体系,将工作绩效、创新成果与激励挂钩,强化考核结果应用,通过科学的内控管理与人才建设,激活组织内生动力,为公司高质量发展提供坚实支撑。

(5)安全、环保与合规计划:坚守底线,实现可持续发展持续压实全员安全环保责任,强化全员安全环保知识培训,提高全员风险辨识能力,抓实重大危险源管控与设备隐患排查治理,严格规范现场作业管控,筑牢安全生产防线。

强化废气、废水、固废全过程规范化管理,严格落实环保合规要求,同步推进安全环保台账标准化、日常巡查常态化,全方位严控各类安全环保风险。

健全合规管理体系,规范各环节经营行为,精准对接产业政策导向,确保全年安全环保形势稳定,为公司高质量发展营造安全、环保、合规的良好环境。