宏明电子 301682

1、公司的主要业务、主要产品报告期公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售,致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。

同时,公司还涉及精密零组件业务,产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。

（1）电子元器件主要产品包括多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电容器、热敏电阻器、位移传感器等阻容元器件产品,以及滤波/连接器、微波器件等其他电子元器件产品。

在防务领域,公司生产的MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等高可靠产品具有较强竞争优势,多次承担国家重点装备和重点工程的电子元器件科研攻关和生产配套任务,为航空航天、武器装备、船舶、核工业等领域国家重点工程项目配套,多次获得各重点项目承制单位的表彰及感谢信；在民用领域,公司生产的电子元器件产品主要应用于消费电子、汽车电子等领域。

（2）精密零组件精密零组件是构成高科技产品的重要基础零件和组件,由多种复杂零件组成,经过特定的工艺流程生产完成,在科技产品中起到屏蔽、支撑、连接、装饰等作用。

在精密零组件领域,公司以产品设计、精密模具研发、智能制造为核心竞争力,紧跟电子信息产业快速发展的步伐,不断开发、设计高精密、高附加值新产品,拓展并完善公司的业务及产品体系。

公司的精密零组件产品主要包括3C精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件等产品,具有高精度、高稳定性的特点。

多年来,公司为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的平板电脑、笔记本电脑、手机等消费电子产品提供配套,并已成为苹果公司产业链上的重要供应商之一。

近年来,公司积极拓展新能源汽车领域业务机会,开发新能源电池及汽车电子结构件产品。

目前,公司已通过行业主流客户的认证,技术参数达到客户高标准要求,开始为客户批量供货。

报告期内,公司获得多项国家级、省级和行业级重要荣誉。

包括连续八年上榜“四川企业技术创新能力百强”（2025年位列百强第一名）、获得四川数字经济百强、四川省工业质量标杆、四川企业发明专利拥有量百强、四川企业技术创新能力最具潜力20强、中国重点骨干模具企业以及精模奖一等奖等荣誉。

从1988年至今,公司已连续30多年荣获“中国电子元件百强企业”称号。

截至报告期末,公司拥有1个国家“863”电子瓷料研发中心、1个国家企业技术中心、1个国家认证检测校准实验中心、1个国家认证检测实验中心、6个省级工程（技术）研究中心、3个省级企业技术中心、3个院士（专家）工作站、1个省级博士后创新实践基地、1个技能大师工作室。

2、公司主要经营模式（1）采购模式报告期内,公司采用“以销定采”和储备式采购相结合的采购模式。

根据客户订单需求、交货周期、库存情况等计算物料需求计划,生成采购需求计划。

由采购部门下达采购订单,按照要求的交货期进行跟催,采购回厂的物料经质量部门检验合格后入库。

在电子元器件业务领域,公司产品主要应用于防务领域。

受下游整机装备的一致性和质量稳定性要求影响,产品定型后,原材料型号及其供应商的后续选择具有延续性。

基于此,公司电子元器件业务原材料以向单一供应商采购为主,同一型号原材料存在多供应商的情况较少。

在精密零组件业务领域,原材料来源要求较为严格,很多通过终端检测认定的原材料采购亦具有延续性,因此精密零组件原材料公司主要采取单一供应商采购和向多供应商询比价采购相结合的采购模式。

公司及子公司均设立了专门的采购部门负责采购原材料和外协加工服务,建立了采购相关的管理制度,对采购的全过程进行控制和管理。

新进供应商及新物料需按照《采购询比价流程》《供方评定及绩效评价管理规则》《关于采购及物料管理办法》《采购控制程序》《采购价格管理程序》《新合格外部提供方准入评定机制》《合格供方业绩考核管理规定》等制度进行样品采购审批,物料经过质量部门、技术部门及需求单位认证合格、供应商完成准入风险评估后,供应商方可纳入公司的合格供应商名录。

公司每年度通过对供应商的供货质量、交期、价格、服务以及风险等方面进行综合绩效评价,根据评价结果动态更新合格供应商目录。

经过多年的发展,公司已建立了比较完善的供应商管理制度及流程,与主要供应商之间形成了良好而稳定的合作关系。

（2）生产模式公司电子元器件产品采用“以销定产”和储备式生产相结合的生产模式,根据订单、客户预测需求制定生产计划并组织生产。

精密零组件产品则采用市场驱动的订单式生产,根据客户订单情况组织生产。

对于已经实现量产的产品,生产部门每月根据销售部门制定的下月预计发货计划制定当月的生产计划并安排具体的生产任务,执行过程中采取流程式生产作业,在流程的各个关键点设置质量控制点,保证产品按照订单要求按期交付给客户,并且确保产品的可靠性和质量稳定性。

对于部分非核心生产工序,包括表面处理、金属材料简单机加工等,基于成本、环保等因素的考虑,公司采用外协加工的方式,由公司组织并提供外协加工产品具体的技术要求、图纸,外发零件及原材料,通过比价、询价后,提交具备相关生产资质且能满足公司产品技术、质量和交付周期要求的供应商进行加工,通过外协加工形式更好地发挥专业分工优势,最大化经济效益。

（3）销售模式公司主要采用直销模式,公司及子公司均设立营销部门负责市场开拓、产品销售和客户维护等工作,由销售经理对各区域进行市场拓展。

公司在主要的客户集中区域设立了销售办事处,可及时获取客户反馈并快速响应,在不断服务的过程中提升服务价值和客户黏度。

销售服务岗负责订单交付工作,通过公司的信息化系统规范管理录单到收款的全过程。

同时,公司部分精密零组件产品采取寄售模式,公司按约定将产品运送至客户指定仓库,客户按需提货。

公司一般通过客户提供的供应商管理系统查看货物出入库情况,双方定期核对领用数量并结算。

除直销模式外,公司还存在极少量的经销模式,主要为子公司宏明华瓷销售部分工业/商业级阻容元器件产品。

宏明华瓷以卖断的方式将产品销售给经销商,再由经销商出售给终端客户,丰富了公司的产品销售渠道。

（4）研发模式公司研发模式可分为技术驱动的前沿技术预研和市场驱动的产品研发等两大类,具体情况如下：①技术驱动：主要针对国防现代化需求和技术发展方向,组织团队进行预研。

公司依托本部及下属子公司设立的各层级研发机构以及国家级企业技术中心、国家“863”电子瓷料研发中心、国家认证检测校准实验中心、国家认证检测实验中心、省级工程中心、省级企业技术中心、院士（专家）工作站等资源,组织技术专家团队,分析发展趋势并规划公司产业发展目标,保证了技术布局的前瞻性。

公司始终围绕既有的核心技术、工艺及设备,针对产品设计、生产工艺、产品性能、技术革新等开展先导性的开发研究。

②市场驱动：公司以重点客户的现实需求以及总装过程中的焦点问题为研发的重要导向,开展关键技术、核心工艺的攻关以及新产品的开发,提升产品质量水平。

公司始终以重点客户的需求作为产品研发的重要导向,利用自身的技术积累和开发经验,参与客户相关产品的前期开发,提供优化方案和建议。

同时,通过与重点客户合作形成的技术、产品和服务经验辐射到整个客户群中,提升自有品牌的认知度,稳固和提高业内地位,保持和提升市场占有率。

报告期内,公司共计申请专利163项（其中发明专利58项）,新增授权专利136项（其中发明专利44项,实用新型专利92项）,高附加值专利占比逐年提升。

截止报告期末,公司累计有效专利共1302项（其中发明专利263项,实用新型专利1034项,外观设计专利5项）。

3、公司产品地位作为国内老牌电子元器件制造商,公司拥有60多年的电子元器件研制经验和技术沉淀,产品体系全面,产品层次丰富,是国内少数从高品质电子材料（陶瓷瓷料和导电浆料）到电子元器件均具备研制能力的全产业链生产企业。

在高可靠电子元器件领域,公司生产的多层片式瓷介电容器（MLCC）、有机薄膜电容器、电位器、热敏电阻器等产品,具有较高的市场地位。

多项产品、技术达到国际先进水平,多次获得各重点项目承制单位的表彰及感谢信,曾创造第一条正温度系数热敏电阻器国军标生产线、第一条负温度系数热敏电阻器国军标生产线,拥有重大技术装备首台套产品,是国内最大的军用电位器研制企业。

在工业/商业级电阻器领域,公司聚焦于热敏电阻产品,创造了国内首条PTC热敏电阻全自动化生产线,具有一定的市场影响力。

4、公司业绩驱动因素报告期内得益于防务领域“十四五”末期订单释放,公司所处的高可靠电子元器件行业的中下游需求有所恢复,公司实现营业收入26.17亿元,较上期增加4.93%；与此同时,行业竞争加剧的压力以及客户对成本控制的诉求仍然存在,公司全面推行精益管理理念严控非必要支出,通过优化流程、压降能耗、倡导节约等措施,在保障运营质量的同时,有效压降各项成本费用,报告期内实现利润总额5.17亿元,较上年同期增加17.12%；实现归母净利润3.19亿元,较上年同期增加18.82%。

1、概述报告期内,全球地缘政治格局深度调整,国家“十四五”规划进入攻坚阶段。

面对国际环境趋于错综复杂、全球经济增速下行并步入中低速增长轨道的多重压力,公司始终坚持以市场为导向、以产品为载体、以技术为动力,主动服务国家战略需求,全面提升系统性、深层次、全方位的新型元器件配套保障能力。

随着国防建设的配套要求变化,对产品成本管控、质量提升、技术创新提出了更高的要求,但国防预算结构性倾斜、装备信息化需求增长、军民协同的不断深化、新兴战略行业的持续发展,也为新型电子元器件行业注入了持续增长的动能。

报告期内公司实现营业收入261,666.46万元,较上年同期增长4.93%,其中电子元器件营业收入较上年同期增长9.01%,精密零组件营业收入较上年同期增长7.58%,主要是下游市场需求增长。

报告期内公司研发投入23,451.95万元,较上年同期增长12.68%,是公司为应对“十五五”规划的全面落实,为满足各大军工集团和科研院所投资需求集中释放,公司加大了研发投入,以维持公司在技术迭代、工艺创新和新品研发上的竞争优势。

报告期内公司信用减值损失-3,283.65万元,较上年同期扩大53.08%,主要是由于公司应收款项余额及总体账龄增长,坏账准备增加。

报告期内公司资产减值损失-5,864.44万元,较上年同期扩大50.87%,主要是由于公司存货减值增加。

1、宏观环境2025年是“十四五”规划收官之年,我国面临的宏观环境异常复杂严峻,但中国经济在变乱交织的世界中展现出强大韧性与活力。

从外部看,百年变局加速演进,大国战略博弈加剧,国际政治纷争与军事冲突多点爆发,地缘政治冲击持续存在。

全球经济虽延续复苏态势,但保护主义加剧、全球贸易壁垒增多,产业链供应链呈现区域化、碎片化趋势,美国肆意挑起的关税战严重干扰正常经贸合作。

外部环境的复杂性、严峻性、不确定性进一步上升,少数西方国家固守冷战思维,对我国实施全方位围堵遏制打压。

从内部看,我国经济发展除了直面外部严峻复杂形势造成的不稳定不确定因素之外,自身发展也面临一些困难和挑战：国内有效需求不足,消费市场虽规模庞大但增长动力仍需激发,供强需弱矛盾突出,新旧动能转换任重道远。

面对这些挑战,国家正全方位扩大内需,实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,特别是发行超长期特别国债和专项债,打出一套有力有效的宏观政策“组合拳”。

国家深入实施提振消费专项行动、加力扩围的“两重”“两新”政策一并出台,切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期。

2、行业发展《中国制造2025》《中国电子元器件行业“十四五”发展规划（2021-2025）》等文件明确指出,随着工业化与信息化的高度融合,电子元器件的应用已渗透到整个工业领域,是支撑工业创新发展的基础和关键。

当前,电子元器件领域已成为全球高科技竞争的主战场之一,其综合实力正成为决定全球工业未来格局的重要因素。

面对百年未有之大变局,加快电子元器件及配套材料和设备仪器等基础电子产业发展,对推进新一代信息技术产业高端化、产业链现代化,乃至实现国民经济高质量发展具有重要意义。

2025年,中国作为全球电子元器件及精密零组件的生产和消费大国,正处于从“生产消费大国”向“制造技术强国”转型的关键期。

当前,人工智能、新能源汽车、低空经济、商业航天等战略性新兴领域快速发展,整机装备加快向“微型化、轻量化、集成化、无人化、智能化”方向演进。

国内产业布局已涵盖上游原材料、中游制造到下游应用的全链条,展现出强大的生产能力和市场需求。

在这一背景下,行业既面临严峻挑战,也迎来多重机遇。

全球供应链不稳定、技术壁垒高筑、市场竞争激烈以及成本质量管控压力依然存在；但与此同时,市场需求持续增长、供应链优化整合、政策大力支持以及技术创新突破,为企业提供了广阔的内销市场和新赛道开拓空间。

行业总体呈现五大发展趋势：一是高端产品需求持续扩大,超小型、高容量、耐高温等产品在新能源汽车、AI服务器、商业航天等领域需求激增；二是产品发展路径呈现“通用化、系列化、模块化”与“专用化、定制化”并重的格局；三是企业价值链正从单纯提供“产品”向提供“产品+解决方案+数据服务”转型；四是行业与信息化的深度融合需求更加迫切,智能制造成为降本增效的关键抓手；五是产业链协同更加紧密,上游涉及先进材料,下游直接对接整机厂商,定制化生产能力正成为企业竞争的核心壁垒。

在国产替代加速推进、战略性新兴产业持续发力的双重驱动下,电子元器件行业有望在量质齐升中实现新突破。

3、公司发展规划公司将持续实施“一干多枝、枝繁叶茂”发展战略,深耕电子元器件及精密零组件主业,逐步围绕产业链发挥制造优势,抢抓国产化替代和补链强链机遇,持续领跑现有赛道,稳步拓展相邻赛道,重点在制造强国、质量强国、航天强国建设等重大国家战略和新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等战略性新兴产业领域找定位、求突破,形成多个具有核心竞争力、成长性强、附加值高、市场前景好、能够支撑公司发展壮大的产业增长点,全面塑造未来发展新动能、新优势,提升整体实力和全球竞争力。

4、公司经营计划（1）研发计划防务领域重点围绕关键元器件的产能备份与国产化替代,加快技术迭代与产品门类拓展。

在巩固军用高可靠领域现有优势的基础上,拓展商业航天等新兴市场,开展小型化、低成本化技术研究。

同时,聚焦高压、高容值等特种需求,持续提升细分领域竞争力。

民用领域依托“模具+成型+表处+自动化”等精密制造核心能力,持续优化3C、新能源及汽车电子结构件业务。

加快以PTC热敏电阻为核心的民用元器件量产化与自动化建设。

积极向低空经济、海洋经济、电力工业等新兴领域拓展高端产品门类,并持续引入新材料、新工艺,提升自动化水平,实现降本增效。

（2）营销计划防务领域将紧抓“十五五”开局的政策窗口期,公司将继续以客户需求为导向,以技术创新为支撑,抢抓装备批产新机遇。

持续推进低成本电容器等领域的产品标准制定,深化与商业航天优势单位的合作,扩大在商业卫星领域的竞争优势。

同时,积极拓展无人智能装备、高端元器件及车规级、医疗设备等新领域,通过优化产品价格体系与推广方案,培育新的业务增长点。

民用领域将紧密围绕精密制造核心能力与优质客户资质,持续巩固存量市场份额,同时加快海外产能布局以响应客户全球化需求。

聚焦新能源汽车、电力电子及消费电子等主流市场,加快推动核心产品的规模化应用与产业化进程,通过优化成本管控与工艺效率,不断提升产品综合竞争力。

同时,积极把握国产替代、新质生产力等战略机遇,深化与行业头部企业的合作,加速在新兴业务领域的市场导入与品牌渗透,为民品业务的长期可持续发展拓展新空间。

（3）生产经营计划公司将持续推进生产运营体系优化,从精益管理、柔性交付与智能制造三个维度系统提升核心竞争力。

在运营管控方面,深化全流程精益管理与资源动态平衡,通过系统性降本举措提升整体运营效率；在组织效能方面,构建多能工培养机制与弹性生产架构,强化跨工序协同响应能力,增强对市场波动的适应韧性；在技术支撑方面,加快关键产线智能化升级与检测技术替代,以自动化、数字化手段夯实质量保障基础。

持续巩固公司在元器件制造与精密制造领域的核心能力,为业务发展提供高效、稳定、可持续的生产运营保障。