上海电力 600021

2025年,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,砥砺前行、奋勇争先,经营业绩再攀新高峰,国际化业务有序推进,防范化解重大风险取得突破,境内外发展迈出坚实步伐,重点工作完成情况如下：（一）坚持战略引领,高质量发展成效显著截至2025年底,公司控股装机容量为2632.13万千瓦,同比增长6.77%,清洁能源占装机规模的62.59%,同比上升2.54个百分点。

2025年,公司核准（备案）容量804.4万千瓦,期末在建项目840.35万千瓦,新增产能171.31万千瓦。

一是做强做优做大上海。

漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目完成两台机组大板梁吊装、3号机组定子就位等重大节点；外高桥2×100万千瓦扩容量替代项目浇筑主厂房第一罐混凝土；成功获取120万千瓦海上光伏项目开发权,其中奉贤1#50万千瓦海上光伏项目实现开工建设。

吴泾电厂独立储能项目全容量并网。

二是健康有序发展国内。

江苏滨海2×100万千瓦扩建项目建设稳步推进。

江苏滨海南区H5#、东台H7#海上风电项目获得核准；内蒙古乌兰察布兴和县铁合金、黑龙江七台河、广西防城港等多个风电项目开工建设；甘肃陇南宕昌、武威天祝松山滩风电等项目全容量并网。

三是精准布局决胜海外。

截至2025年12月底,公司境外资产270.55亿元,控股在运装机213.37万千瓦。

境外业务利润总额16.68亿元,同比增长110.61%,保持高质量发展的良好态势。

日本光伏项目成功投产、罗马尼亚光伏实现首并,塞尔维亚风电等项目有序建设。

（二）聚焦主责主业,经营业绩和资产质量进一步提升2025年度,公司实现利润总额64.84亿元,同比增长24.78%；归母净利润27.67亿元,同比增长35.26%；加权平均净资产收益率12.41%,同比上升3.08个百分点。

基本每股收益0.8727元,同比上升41.40%。

发电供热持续增长。

深化提质增效“一分钱行动”,累计发电782.32亿千瓦时、供热2166.16万吉焦,同比分别增长1.41%、8.95%。

扎实开展提质增效工作。

燃料成本压降取得实效,入炉标煤单价（含税）966.98元/吨,同比下降13.10%。

通过发行债券、存量债务优化等方式积极压降融资成本,截至2025年底,公司综合资金成本2.51%,同比下降0.45个百分点。

（三）推动国际化体系建设,深化改革持续推进积极推动国际化体系建设,开展境外数字化管控体系整体方案设计,以数字化提升管理效能；推进组织与管理优化,加快推进决策支持中心、数智化中心、市场研究和创新发展中心、审计中心等建设,打破境内外业务壁垒,持续推进各业务板块管理优化。

加快国际化能力建设。

牢固树立全员国际化意识,充实国际化专业人才队伍,并构建“一国一策”的全球薪酬策略,有效激励人才,为国际化战略的深入实施奠定坚实基础。

（四）加强科学决策,公司法人治理体系持续优化完善法人治理结构。

根据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》及取消监事会要求,及时完成《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》、董事会5个专业委员会实施细则等法人治理核心文件修订。

董事会决策科学高效。

2025年,公司共计召开了18次董事会,累计决策议题89项,听取汇报15项。

各专门委员会共召开会议28次,审议议案63项,听取汇报6项,在战略、提名、薪酬、审计、ESG及风险防控等领域发挥了专业作用。

公司荣获中国上市公司协会2025年上市公司“董事会最佳实践案例”。

董事履职勤勉尽责,通过发展务虚会、规划研讨会、董事会工作月报等多种方式深入了解公司情况,并赴生产一线调研考察,为公司发展积极建言献策。

（五）从严狠抓安全环保,能源保供平稳有序印发《上海电力事故事件典型案例汇编》,常态化开展事故经验反馈等工作。

开展安全生产“雷霆行动”及“抓管理、保安全、控非停”专项工作,强化设备管理,严格违章考核,严格每日生产调度会、值班值守等工作机制。

首次开展三级单位总工程师公开竞聘,保障了安全生产核心骨干的延续。

面对上海市史上第二连续高温天数、历史最高用电负荷的严峻保供形势,建立“预判、部署、执行、复盘”全链条保供机制,顺利完成迎峰度夏、进博会等重要时段能源保供任务。

（六）强化投资者关系,投资者回报和价值实现进一步增强积极开展与各类投资者沟通交流,高质量召开公司2024年度暨2025年第一季度、半年度、三季度业绩说明会等。

通过机构投资者日常交流、上证e互动、投资者热线等,以更加生动、更加有效的方式多渠道展现公司经营成果和投资价值。

制定公司《市值管理规定》,系统建立公司市值管理工作机制。

荣获中国上市公司协会2024年度投资者关系管理最佳实践、上市公司2024年报业绩说明会优秀实践。

持续提升信息披露质量。

荣获上海证券交易所2024-2025年度信息披露工作A级评价,连续四年获得上交所信息披露最高评级。

（七）完善内控合规制度体系,风险防控有效提升修订公司《合规手册》,梳理外部法律法规、监管政策与内部规章制度,形成合规义务清单。

对公司5个领域核心合规要素进行系统构建,进一步夯实合规清单管控体系。

高质量编制并落实年度重大风险报告,督促各项风险防控措施落实落地。

修编《境外经营合规与风险管理办法》,结合公司实际,新增电力营销、外汇风险两个业务领域合规清单,构建境外业务流程、梳理合规要求,进一步提高了公司风险防控能力。

（八）强化党建引领,党的领导党的建设全面加强坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,严格落实“第一议题”制度。

按照中央有关要求,高质量开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育。

加强廉洁文化建设,开展廉洁文化月活动,营造了风清气正、干事创业的良好政治生态。

(一)行业格局和趋势根据中国电力企业联合会预测。

电力消费情况：预计2026年全社会用电量同比增长5%-6%。

综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民经济和社会发展第十五个五年规划建议、国家宏观调控政策措施,预计2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长,拉动电力消费需求平稳较快增长。

按照2026年我国GDP预计增长5%左右,并结合近年来我国电力消费弹性系数水平,以及不同预测方法对全社会用电量的预测结果,综合判断,预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。

电力供应情况：预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模,年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。

在国家“双碳”目标下,新能源继续保持较大投产规模,预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦,其中,新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦；新增有效发电能力1亿千瓦左右,与最大负荷增量基本持平。

风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右,其中太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。

预计2026年底,全国发电装机容量达到43亿千瓦左右,其中,非化石能源发电装机27亿千瓦,占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。

电力供需情况：预计2026年全国电力供需总体平衡。

综合需求增长、电源电网投产以及一次能源情况,预计2026年,全国电力供需总体平衡,局地高峰时段电力供需偏紧,供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。

度夏期间,西南、华中、华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧；度冬期间,各地电力供需基本平衡。

若出现大范围极端天气、一次能源供应紧张等极端情况,局部地区部分时段电力供需形势偏紧,通过供需两侧共同发力,可以保障电力平稳有序供应。

(二)公司发展战略“十五五”期间上海电力将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中、四中全会精神,全面落实“均衡增长战略”,以“做强做优做大上海、健康有序发展国内、精准布局决胜海外”为主线,坚持效益优先、坚持风险可控、坚持增量做优,高质量统筹推进境内外发展,全力以赴成为世界一流清洁能源企业。

在境内,坚持清洁发展不动摇,坚决扛牢能源保供与绿色转型主体责任,以风电指标为重点,光伏坚持效益优先,积极培育壮大新兴产业；着力推进火电产业转型升级,力争成为行业标杆。

在境外,突出重点国别、优势产业、管控优化、风险防控的“四个聚焦”,强化“两个保障”,进一步将境外投资聚焦于对华政治关系好、市场空间大、经济前景佳、国际信誉优、投资风险低的“五好国别”。

以国际清洁能源开发与绿色低碳合作为核心,形成“绿地开发、开发权收购、公开投标、优质项目并购”的多元发展,实现量的增长与质的提升。

(三)经营计划2026年主要预算目标：力争完成发电量888亿千瓦时,营业总收入443亿元。

完成全年预算目标的主要措施:1.推进提质增效,提升存量资产管理水平一是加强燃料管理,研判经济形势和市场动态,实时优化煤炭采购策略。

二是把市场营销和新能源“评诊治”结合起来,颗粒归仓,度电必争。

三是深入推进“一分钱”行动,严格压降与经营主线无关的开支。

2.提升投资质量,确保实现增量做优一是做强做优做大上海。

确保漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目如期投产,全力推进外高桥2×100万千瓦扩容量替代项目,加速推进奉贤一期海光项目、奉贤二期及金山二期海风项目。

二是健康有序发展国内。

坚持效益为先,重点布局消纳足、电价优的沪苏浙区域。

确保江苏滨海2×100万千瓦扩建项目如期投产。

三是精准布局决胜海外。

坚持“优中选优、干一个成一个”,加快推进重点国别项目落地。

四是加快新质生产力培育。

在绿电直连、储能、“人工智能+”、虚拟电厂、“深远海风电+绿色氢氨醇”等板块积极布局,培育发展新动能。

3.强化境内外资金管理,保障资金需求一是深化资金统筹管理,谋划重点单位“一企一策”分红方案,根据项目投产进度做好资金安排,全面提升母公司可供分配利润和现金流保障。

二是持续做好债务优化,结合外汇降息周期,进一步优化长短期贷款利率,推进境外项目融资关闭。

三是强化汇率利率风险管控,密切跟踪国际金融市场走势,推动全周期资金风险管理。

4.强化资本运作,增强投融资能力结合公司发展项目资金需求和资产负债率降控要求,持续跟踪金融市场环境和融资政策,充分发挥上市公司平台优势,拓宽资本市场融资渠道,增强资本实力。