华电国际 600027

报告期内,本公司实现营业收入约为人民币1,260.13亿元,较追溯调整后的上年同期数据约为人民币1,415.02亿元下降10.95%；营业成本约为人民币1,116.02亿元,较追溯调整后的上年同期数据约为人民币1,297.25亿元下降13.97%；归属于上市公司股东的净利润约为人民币60.70亿元,较追溯调整后的上年同期数据约为人民币59.87亿元增长1.39%；基本每股收益为人民币0.49元,较追溯调整后的上年同期数据0.46元增长6.52%。

截至报告期末,本公司已投入运行的控股发电企业共计55家,控股装机容量为7,792.4288万千瓦。

主要包括燃煤发电控股装机5,438万千瓦,燃气发电控股装机2,107.2708万千瓦,水力发电控股装机245.9万千瓦,自用光伏发电控股装机1.258万千瓦。

本公司燃煤发电装机约占本公司控股装机容量的69.77%,燃气发电、水力发电等清洁能源发电装机约占30.23%。

报告期内,本公司发电机组的平均利用小时为3,427小时,其中燃煤发电机组的利用小时为3,874小时,燃气发电机组的利用小时为2,128小时,水力发电机组的利用小时为4,071小时。

(一)行业格局和趋势2026年中央经济工作会议指出,2025年,经济顶压前行、向新向优发展,“十四五”圆满收官,第二个百年奋斗目标实现良好开局。

2026年,面临外部环境变化影响加深、国内供强需弱矛盾突出等挑战,但经济长期向好的支撑条件和基本趋势未变。

坚持稳中求进、提质增效,着力推动高质量发展。

实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性,持续扩大内需、优化供给,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,确保“十五五”良好开局。

根据中国电力企业联合会对于2026年度全国电力供需形势的分析预测,全社会用电量预计10.9-11万亿千瓦时,同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷15.7-16.3亿千瓦。

预计全年新增发电装机超4亿千瓦,年底发电装机容量达43亿千瓦左右,煤电装机比重降至31%。

电力供需总体平衡,但局地高峰时段存在偏紧情况,通过跨省跨区电力余缺互济基本可消除。

迎峰度夏期间,西南、华中、华东等区域部分省份电力供需偏紧；迎峰度冬期间,各地电力供需基本平衡。

若遇大范围极端天气或一次能源供应紧张,局部地区部分时段可能偏紧,但通过供需两侧协同发力,可保障电力平稳有序供应。

(二)公司发展战略本公司将深刻把握中央企业肩负的职责使命,准确把握能源结构转型的趋势变化,科学把握电力市场面临的机遇挑战,全面把握上市公司治理的监管要求,坚持稳中求进、提质增效,聚力能源强国建设,以高质量发展为主题,以提升“五个价值”为导向,以深化改革为动力,持续增强核心功能、提升核心竞争力,服务构建新型能源体系和新型电力系统,加快打造强而大的一流能源上市公司。

(三)经营计划2026年,本公司预计完成发电量约2,400亿千瓦时左右。

根据各项目的实际进展情况,本公司计划2026年将投入约人民币190亿元,用于电源项目建设、环保和节能技术改造及参股投资等。

2026年,本公司将重点抓好以下四方面的工作：夯实安全环保基础,提升能源保障能力。

充分认识肩负的职责使命,全面增强保供能力,确保国家重大活动、重要节日及迎峰度冬（夏）期间能源安全稳定供应,统筹做好电煤、天然气应急储备和经济调配。

在安全环保方面,全面落实安全生产“治本攻坚”行动,加强责任落实,推进AI技术在安全管理领域的应用,提升数智化水平。

协同推进减污降碳,深入开展节能降碳专项行动。

推进转型升级,提升发展质量。

重点围绕火电、抽蓄、战新产业和投资管理四大领域展开工作。

在火电领域,坚持“先立后破”原则,统筹优质项目落地、老小机组“上大压小”和在建工程跟踪督导,全面推动煤电高质量发展；综合考虑气源供应、电价政策等因素,稳妥适度发展气电项目。

抽蓄项目方面,坚持统筹时序、梯次开发,稳步推进储备项目的前期工作、投资决策与开工建设。

在战新产业方面,利用退役煤电机组场地布局新型储能、储热项目,拓展零碳园区、算电协同、虚拟电厂和综合智慧能源等新业态。

全面提高投资质效,加强投资计划和资本金管理,落实“先算再投”要求,严格履行审批程序,严控投资风险。

深化提质增效,提升公司效益。

在资产监管方面,加强风险监测预警,聚焦债务管理,巩固降杠杆成果。

在融资质效提升方面,拓展多元化融资渠道,优化债务结构,增加直接融资占比以降低成本；利用政策窗口期置换高息负债,积极争取国家专项债等政策资金支持。

加强碳资产管理,通过三方联动机制合理安排交易配额,确保公司整体效益最优。

加强市值管理,提升品牌价值。

资本运作方面,积极提升运作水平,助力资产结构优化与装机规模增长；做好公募REITs与类REITs项目的存续期管理。

市值管理方面,树立科学理念,丰富管理工具箱；结合监管与行业特点,制定稳定可持续的利润分配方案；健全信息披露机制,加强舆情研判与投资者互动,维护品牌形象。

规范运作方面,全面落实《上市公司治理准则》,及时修订《公司章程》及议事规则；强化关联交易全过程监管,超前防范各类风险,保障公司合规稳健发展。