楚天高速 600035

（一）业务回顾2025年,公司坚持锐意进取、克难攻坚,有效应对、高效化解各类风险挑战,各项工作成效明显,经营呈现良好态势。

1.路桥运营方面。

全力护航汉宜改扩建,实现项目全面开工,成立专业保通队伍,深化建管养对接,优化交通组织,最大限度降低施工对通行的影响。

持续提升服务品质,完成大广北高速5对服务区升级改造,实现首个跨省运营服务区焕新投运,累计建成16个高品质“司机之家”,打造全国高速首个“中华民族共同体体验区”并获省委省政府表彰。

创新运营管理模式,全域投入无人机33机44舱,提升安全应急响应速度；精准开展营销活动,激发路网经济活力。

推进路域环境整治,圆满完成“迎国评”攻坚任务,匠心打造54公里示范路段、62公里达标路段。

2.智能科技方面。

获批湖北省自然科学基金项目3项,新增授权发明专利、软件著作权8项,连获两次省科技进步二等奖；自主研发的“云端鹰眼”无人机巡查系统,斩获全国第六届智慧交通创新大赛创新产品组一等奖。

上线“多源事件管理平台”,实现对交通事件的全方位预警、全流程管控。

持续搭建数智汉宜全生命周期管理平台,为汉宜改扩建工程提供全面数字化支撑。

高效实施130余个机电专项,完成防灾抗灾监测预警、智慧云舱等10余个智能科技项目建设。

3.交通能源方面。

深化“畅行楚天充电无忧”专项行动,累计建设充电场站34处、投用充电设施265桩402枪,实现管段充电设施全覆盖；在潜江服务区打造全省首座氢能离网超充站、高速重卡换电站；完成仙桃服务区“源网荷储”一体化升级改造,建成陈贵、灵乡收费站微电网。

以汉宜氢能示范线平稳运行为基础,打通“鄂川渝”“鄂豫”“鄂苏”3条跨省氢走廊。

牵头成立楚道氢能,合资组建钢研华普,进一步完善氢能产业链布局。

所属13座服务区加油站运行总体稳定,浠水服务区LNG加气站入选全国“美丽交通建设实践案例”。

4.投资融资方面。

主体信用获批AAA评级,成功发行全国首单“科技创新长江经济带债券”。

汉宜改扩建项目快速推进,累计完成投资118亿元。

收购武汉华清电气技术有限公司（现名楚道电能）100%股权,获取电力设施承装资质。

完成嘉鱼桥公司的全部股权转让,增资荆州平安。

大广北高速公募REITs项目通过国家发改委审核,并获中国证监会、上交所受理。

5.公司管理方面。

全面完成深化改革提升行动。

加强环境、社会和公司治理建设,获评“长江经济带（湖北区域）ESG标杆企业”“首届中国长江经济带ESG优秀案例”,ESG报告Wind评级跃升至AA。

持续完善“1+1+3+N”合规管理体系,发布4项专项合规指引。

深入实施“百人砺才”培养计划。

（二）经营分析报告期内,公司实现营业收入657,351.04万元,利润总额75,313.45万元。

其中,路桥运营仍是公司的主要利润中心,报告期内车辆通行费收入237,987.19万元,占公司营业收入的36.20%。

报告期内,公司高速公路运营主要受以下因素综合影响：1.经济环境因素2025年,我国经济运行总体平稳、稳中有进,经济总量首次突破140万亿元大关。

据国家统计局发布的初步核算数据,全年国内生产总值1,401,879.00亿元,同比增长5.0%；交通运输、仓储和邮政业增加值62,092.00亿元,同比增长5.2%。

同时,据交通运输部发布数据,全年完成公路货运量432.90亿吨,同比增长3.4%。

此外,区域经济表现稳健,湖北省实现生产总值62,660.90亿元,同比增长5.5%。

2.政策环境因素2025年实施的有关高速运营的政策文件,对公司辖下各高速公路运营表现带来不同程度的影响。

2025年8月29日,湖北省交通运输厅发布《关于延续调整高速公路差异化收费政策的通知》,截止时间暂定为2026年6月30日（具体以交通运输部费率截止日为准）。

对安装使用ETC、通行省属、市属国有全资和控股高速公路路段的合法装载货运车辆,在5%基本优惠的基础上,再给予省内通行费3％优惠；对安装使用集装箱运输专用ETC且驶入（驶出）省内长江或汉江沿岸主要港口附近高速公路指定收费站的合法装载国际标准集装箱运输车辆,在5%基本优惠的基础上,再给予省内通行费5折优惠；对安装使用集装箱运输专用ETC且驶入（驶出）湖北省中欧或中亚班列附近高速公路指定收费站的合法装载国际标准集装箱运输车辆,在5%基本优惠的基础上,再给予省内通行费3折优惠；自2025年9月5日起,对安装使用集装箱运输专用ETC且驶入（驶出）湖北省高速公路收费站的合法装载国际标准集装箱运输车辆,在5%基本优惠的基础上,再给予省内通行费9折优惠。

3.路网变化及道路施工因素外围竞争性或协同性路网变化及道路整修施工对公司辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。

（1）2024年5月10日起,因改扩建施工需求,武黄高速五四湖枢纽至花湖枢纽封闭,部分车辆选择通行公司辖下黄咸高速。

（2）2025年1月1日起,京武高速安罗段实施货车8折通行费优惠政策,对公司辖下大广高速湖北北段、新县段、光山段形成较大的分流效应；2025年7月1日起,和襄高速河南鸡商段实施二至五类货车8折通行费优惠政策,对公司辖下大广高速光山段形成分流效应。

（3）2025年2月23日起,因改扩建施工需求,京港澳高速武汉西互通出入口部分匝道实施交通管制,导致公司辖下汉宜高速部分车辆流失；2025年4月16日起,因改扩建施工需求,汉宜高速渝沪向永安互通至武汉西枢纽封闭,导致公司辖下汉宜高速部分车辆流失；2025年7月12日起,汉宜高速渝沪向侏儒枢纽至永安互通封闭,导致公司辖下汉宜高速部分车辆流失；2025年8月8日武松高速武汉段、仙桃至洪湖段开通,2025年11月7日起,武松高速仙桃至洪湖段、监江高速东延段（分盐互通至万全枢纽）实施5折通行费优惠政策,对公司辖下汉宜高速形成分流效应；2025年10月10日至12月10日,因G50沪渝高速K1256+135滑坡地质灾害抢险应急处治,沪渝高速榔坪至贺家坪段双向交通管制,导致公司辖下汉宜高速、黄咸高速部分车辆流失。

（4）2025年4月7日起,京港澳高速大悟南互通枢纽部分匝道实施交通管制,导致公司辖下大随高速部分车辆流失。

（5）与公司辖下路段平行的G106、G107、G230、G318等国道路况良好,部分货车选择通行国道以降低运输成本。

(一)行业格局和趋势行业政策调整,高质量发展导向明确。

2026年是“十五五”规划的开局之年,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将“加快建设交通强国”列为建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基的关键任务之一,并提出要“坚持智能化、绿色化、融合化方向”“完善现代化综合交通运输体系,加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接,强化薄弱地区覆盖和通达保障”等具体要求。

交通运输部出台的《关于进一步促进高速公路高质量发展的指导意见》为我国首份覆盖高速公路全生命周期的指导性文件,文件围绕完善现代化综合交通运输体系,聚焦一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型,明确提出七大方面“二十条”工作任务,并提出到2035年“建成便捷顺畅、经济高效、安全可靠、融合衔接、绿色集约、智能先进的现代化高速公路网络,实现一流设施、一流技术、一流管理、一流服务”的总体目标。

行业加速整合,市场集中度持续提升。

高速公路属于资本密集型的重资产行业,具有初始投资大、回报周期长、建设成本逐年上升的特点。

受多重因素影响,近年来新建高速公路投资项目已少见民营资本身影；存量路产领域,不少民营资本通过股权转让、资产证券化等方式退出。

与此同时,在“聚焦主责主业”政策导向下,头部国有交通企业通过并购重组和专业整合,以及跨地域的股权并购或股权合作,进一步扩大市场份额,形成了较为稳固的主导地位。

路产扩容提质,改扩建需求持续释放。

我国高速公路路网核心路产普遍于20世纪90年代末至21世纪初期建成通车,随着经济社会发展,车流量不断提升,原设计标准已难以满足通行需求,逐步进入扩容周期。

而通过改扩建工程,具备区位优势的核心路产可实现经营期限的合理延展,提升资产收益能力。

此外,相比新建项目,成熟路段改扩建项目具有投资回报周期短、运营风险低等优势,已成为行业投资重点。

创新驱动赋能,智慧化转型深入推进。

交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》,从加大关键技术供给、加速创新场景赋能、加强核心要素保障、优化产业发展生态四大方面,部署建设综合交通运输大模型等16项具体任务,标志着人工智能赋能交通运输进入了系统化、规模化推进的新阶段。

随着技术创新加速突破,高速公路建设、养护、运营及服务将持续深入变革,智慧交通产业链也将迎来更多的发展机遇。

绿色低碳转型,新能源应用步伐加快。

在“双碳”战略驱动下,高速公路行业正加快绿色低碳转型升级,其中的核心路径是深化交能融合。

根据《交通强国建设纲要》等政策,国家明确要求加速交通基础设施网与能源网、信息网融合发展,推动新能源与交通用能深度融合。

实践层面来看,高速公路绿色建造全面推广,装配式桥梁、节能型服务区等绿色建造技术广泛应用；以光伏主导、储能与氢能补充、生物质能与风能探索的多元化能源利用加速推进,已覆盖收费站、服务区、匝道、边坡、隧道等路域各种场景。

出行需求升级,服务精品化趋势显著。

随着经济社会发展和消费升级,社会公众对高速公路出行的需求已从基础的“安全、畅通”向更高层次的“便捷、舒适、愉悦”转变,对通行效率、应急响应、环境品质及个性化服务提出了更高要求。

2026年全国交通运输工作会议明确提出实施高速公路服务区提升行动,更好服务提振消费,优化公共交通服务。

(二)公司发展战略“十五五”期间,面对机遇和挑战,公司将强化战略管控、组织架构、内控管理、人才队伍、党建引领五大支撑体系,做强做大路桥运营、智能科技、交通能源主业,做精产业投资,推进“投建科产”融合发展,努力打造国内一流综合交通上市公司。

(三)经营计划2026年公司计划实现营业收入100亿元,实现归属于上市公司股东的净利润4.29亿元。

本经营目标是基于对宏观经济形势、政策环境及公司自身发展状况的分析判断,不构成公司对投资者的业绩承诺,敬请投资者注意投资风险。

2026年公司将聚焦目标定位,持续推进路桥运营、智能科技、交通能源三大业务板块协同发展,提升整体经营质量,全面强化公司综合竞争力。

1.强化资本运作。

一是攻坚改扩建。

在资金筹措、政策争取、运营保畅、地方协调等方面系统发力,保障汉宜改扩建项目高效推进,同步推动产业协同与业务融合,培育新的业务增长点。

二是加强投资管控。

跟进新材料、新能源等战新产业和未来产业动向,适时开展项目投资与产业布局,强化投后管理。

三是深化市值管理。

积极响应政策导向,推动上市公司价值回归、估值提升。

四是加强融资保障。

持续拓宽融资渠道,稳步推进公募REITs项目发行。

2.夯实路桥运营。

一是深挖引流增收。

强化稽核集约化效能,因地制宜开展差异化营销,探索“积分制”等创新营销模式,常态化开展ETC推广发行工作。

二是提升服务品质。

持续推进路域环境和绿化景观升级,推进服务区提质升级,加快潜江服务区文旅二期开发,建成3对主题特色服务区、2个标准化“司机之家”。

三是做好安全保畅。

深化安全生产治本攻坚三年行动,统筹做好汉宜高速改扩建施工组织和通行保障。

3.深化科技赋能。

一是加强研发创新。

推动“产学研用”协同创新,持续迭代“云端鹰眼”、ITOCS系统、收费稽核平台等核心产品,加快本地部署和外部市场拓展；聚焦“ETC+”“手机+”及快速通行需求,研发应用新一代自由流技术及产品。

二是打造标杆工程。

高质量推进汉宜改扩建数字化项目建设,巩固并提升高速公路机电系统精益化运维服务能力。

三是奋力开拓市场。

深化与央企、地方交通科技公司等头部企业合作,建立长期稳定的战略伙伴关系。

4.推动交能融合。

一是巩固石化能源业务。

聚焦服务营销、保障供给、引流增收持续发力,实现业务新突破。

二是延伸氢能产业链。

深耕干线物流、新能源车辆租赁、冷链及矿山运输等多元场景,系统推进氢能产业“建圈强链”。

三是拓展新能源应用场景,加大光伏、充电桩、换电站覆盖范围,持续推广“源网荷储”、微电网等技术应用,打造大广高速、汉宜高速零碳补能走廊,拓展综合电力服务业务。

5.优化企业治理。

一是深化改革创新。

扎实推进新一轮国企改革深化提升行动,持续优化公司治理结构与运行机制。

二是强化合规风控。

健全以风险管理为导向的内部控制体系,全面提升依法合规经营水平。

三是建强人才队伍。

深入实施“百人砺才”培养计划,完善人才引进、培养与激励机制。