四川路桥 600039

2025年是“十四五”规划的收官之年,也是“十五五”规划的谋篇布局之年。

报告期内,面对日益激烈的竞争态势和艰巨的改革发展任务,公司深耕主责主业,坚定发展信心,紧扣高质量发展主线,牢牢把握“安全至上、质量第一、民生为大、效益优先”发展理念,攻坚克难、承压奋进,经营发展基本盘保持稳健,各项工作有序推进。

截至报告期末,公司资产总额2,676.74亿元,同比上升11.64%；营业收入完成1,151.11亿元,同比上升7.34%；归属于母公司的净利润72.97亿元,同比上升1.21%；每股收益0.84元,同比上升1.20%。

（一）主责主业稳中有进订单获取方面：2025年,公司在市场开拓中积极进取,全年累计新增中标项目（含投建一体）616个,金额约2,034.61亿元,同比增长47.15%。

其中,省内中标项目491个,金额1,616.71亿元；省外及国外中标项目125个,金额417.90亿元。

公司成功中标江苏张靖皋长江大桥ZJG-A9标段、重庆兴义长江大桥工程项目、安徽安庆海口长江大桥等省外品牌工程,相继中标西藏加卡至邦达机场改建工程、辽宁本溪至庄河高速公路项目,成功获取马来西亚某医院项目、科威特经济适用房建设项目、坦桑尼亚区域灌溉修复项目。

公司在省外市场片区化经营成效已现,海外新兴国别市场梯次推进。

项目建设方面：公司坚决服务国省重大战略实施,努力当好四川建设的开路先锋,项目建设高效推进。

截至报告期末,公司承建的九绵高速、成绵扩容、乐西高速等高速公路项目（路段）474公里建成通车,助力四川省高速公路通车总里程突破1.1万公里；此外,公司参建的隆泸叙铁路建成投运,西部陆海新通道关键一环打通；公司承建的京港澳改扩建项目重点控制性工程——京港澳高速汉江特大桥建成通车；海外厄立特里亚孔子学院项目竣工交付。

续建项目方面,天眉乐高速、成渝扩容、大垫高速、康新高速等高速公路项目持续刷新“进度条”；成都市域铁路S5线最后一段盾构区间完成移交,渝昆高铁、成渝中线高铁、都四山地轨道交通等项目全面提速,推动四川省轨道交通加速成网；公司参建的张靖皋长江大桥、承建的湖北枝江百里洲长江大桥等省外项目步入施工“关键期”；海外突尼斯比塞大大桥项目、科威特经济适用房建设项目顺利推进。

但部分续建项目如资乐高速等项目受土地征拆影响,西香高速、久马高速、沿江高速等部分路段受地质条件影响；新上项目金西高速、昭普高速、攀盐高速、宜新高速等受用地批复及其他要件办理影响,施工进度有所受限。

报告期内,工程建设板块完成营业收入1,051.73亿元,同比上升13.15%。

（二）其他业务板块稳步运行公路投资运营方面：报告期内,公司公路投资运营业务实现营业收入27.59亿元。

其中,公司下属成德绵公司、成自泸公司、内威荣公司、自隆公司、江习古公司致力于高速公路运营业务,路网运营服务平稳有序,日常运营良好；2025年受宏观经济环境、周边竞争性或协同性路网变化、政策性减免措施等因素影响,通行费收入有所下降。

贸易业务方面：报告期内,主要围绕工程主业相关大宗材料内保供应,外拓市场实现业务互补、资源共享,全年完成营业收入62.80亿元。

报告期内,公司参股的清洁能源及矿业板块,在提升总装机规模及矿产资源储备的同时稳步推进项目建设。

（三）科技创新锻造新质生产力2025年,公司持续巩固提升核心竞争能力,努力拓宽挖深四川路桥高质量发展的“护城河”,科技创新再结硕果。

全年累计荣获省部级科技进步奖13项、省部级创新奖1项,成功申报国家专利86项,牵头发布国家标准3部,形成省部级工法18项。

其中,两项成果分获四川省、重庆市科技进步奖一等奖,宜宾临港长江公铁大桥荣获“四川省优质工程奖”。

成功研发“四川路桥拱桥智能缆索吊装系统”,实现拱桥一键吊装与实时监测功能；开展“常规桥梁专项施工方案助手”工作,稳步推进“悬浇挂篮”“架桥机自动控制和预警系统”“盖梁施工自动爬升装置”系列装备研发,协助提升安全、质量、进度管理效能；“安全信息化监控报警平台”七大核心功能优化取得显著进展,自动识别隐患成效显著；江习古高速试点完成“GNSS监测”点位部署,实现对高危边坡的实时精准监测。

数字化、信息化再谋新篇,出台《四川路桥数字化总体实施方案》,两项数据产品在贵阳数据交易所成功上架；PCWP2.0等系统完成迭代升级,数智化、信息化建设稳步加快。

（四）股东投资价值充分彰显2025年,公司发布《四川路桥未来三年（2025年度-2027年度）股东回报规划》,规划期内每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东净利润的60%；再次实施中期分红,持续强化投资者回报,共享发展成果。

报告期内,为增强投资者信心,公司开展以集中竞价交易方式回购公司部分股份；截至本报告披露日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份11,396,900股,占公司总股本的比例为0.1311%,累计支付回购金额107,449,527.42元。

央企险资机构成为公司长期价值投资者,资本市场认可度持续提升。

（五）资金保障坚实有力报告期内,公司充分统筹各类融资工具,构建多元化融资体系,持续优化资本结构,推动融资成本不断降低。

成功发行5年期优质主体企业债券,创下全国同期限企业债历史最低利率；首单永续债券在银行间市场顺利落地,标志着公司在权益型债券领域实现重要创新突破,报告期内实现直接融资47亿元；截至报告期末,公司获得金融机构授信额度约1,820亿元。

公司资金归集体系搭建完成,通过内部拆借进一步发挥存量资金效益,为公司后续战略推进、业务拓展提供了坚实支撑。

(一)行业格局和趋势世界百年变局加速演进,当前外部环境变化影响加深,地缘政治风险持续上升,世界经济动能疲弱,多边主义、自由贸易受到严重冲击。

国内经济发展和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少。

但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变,制度优势和大国优势不断彰显。

2026年是“十五五”开局之年,我国将坚持稳中求进工作总基调,统筹国内国际两个大局,更好统筹发展和安全,实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性、针对性、协同性,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,持续防范化解重点领域风险,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,保持社会和谐稳定,实现“十五五”良好开局。

在当前经济形势下,公司所处行业同样既有宏观政策的利好,也有风险挑战的叠加。

一方面,当今国际格局深刻调整,地缘政治风险凸显,单边主义、贸易保护主义抬头,外部环境更趋复杂严峻,不确定性明显增强,对企业开展国际化经营形成诸多挑战。

当前我国建筑企业普遍面临以下发展困境：一是优质项目获取难度加大,市场竞争更趋审慎,企业生存空间持续压缩；二是原材料、人力等经营成本叠加攀升,传统粗放式经营模式的风险不断放大；三是行业债务压力持续累积,企业资金链安全风险加剧。

另一方面,我国宏观政策取向坚持稳中求进、提质增效,发挥存量政策和增量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度,切实提升宏观经济治理效能。

继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,高质量推进“两重”建设。

牢牢把握战略性、前瞻性、全局性,强化项目谋划储备,优化实施“两重”项目,着力推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。

2026年四川省政府工作报告也明确提出坚持稳中求进工作总基调,全力以赴拼经济搞建设,坚定不移推动高质量发展,聚焦打造新时代推动西部大开发重要引擎、提升成渝地区双城经济圈发展能级、增强国家战略腹地支撑功能是四川省的三大战略使命。

四川省十五五规划纲要明确提出四川将聚焦拓展多向连通的战略通道、增强国际航空枢纽功能、优化区域互联互通网络、促进通道网物流网数联网融合四大重点方向,打造国家综合立体交通极,实现进出川大通道达70条以上,加快建设交通强省,省内基建投资有望持续高位运行。

(二)公司发展战略公司将坚持以转型发展、创新发展、高质量发展为主基调,树牢“安全至上、质量第一、民生为大、效益优先”发展理念,明确锚定“建设具有全球竞争力的世界一流企业”战略目标,全面实施“一体两翼三驱动”发展思路,着力擦亮四川路桥“金字招牌”,以清晰路径绘就发展蓝图,以务实举措筑牢发展根基。

(三)经营计划2026年是“十五五”规划开局之年,亦是四川构建现代化基础设施体系、打造国家综合立体交通极的关键窗口期。

今年生产经营工作的总体思路是：坚定以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党中央及省委重大决策部署,坚决落实2026年工作会议各项重点任务,锚定“深化转型创新、推动提质增效”工作总基调,紧扣“一体两翼三驱动”发展思路,全面强化“六种意识”,突出主责主业核心地位,深耕市场开拓、聚焦成本效益、聚力科技创新,更好统筹发展和安全,奋力实现“十五五”良好开局,为加快建成“具有全球竞争力的世界一流企业”奠定坚实基础。

围绕今年总体要求和目标任务,公司将重点开展好以下六个方面工作：（一）坚持聚焦主业,在生产经营上取得“新突破”。

（二）坚持效益优先,在提质增效上激发“新动能”。

（三）坚持海外破局,在经营质效上再迈“新台阶”。

（四）坚持创新驱动,在转型升级上锻造“新优势”。

（五）坚持底线思维,在风险防控上筑牢“新屏障”。

（六）坚持党建引领,在凝心聚力上实现“新提升”。