冠城新材 600067

报告期内,公司以打造百年基业为目标,稳字当头、立足长远,聚焦现有材料行业,进一步加大电磁线板块在公司的营收占比,扎实推进战略转型。

（一）电磁线业务“进”无止尽,产销双增创新高面对全球经济复苏乏力、国内经济承压,原料价格大幅上行、下游需求结构性调整等多重挑战,公司始终坚持“扁线+变频线+N”的多元化产品战略布局,坚守“拓市场、抓质量、促研发、提效能”经营理念,多措并举,助推稳健发展。

报告期内,公司产销量实现稳步增长,再创历史新高。

2025年,公司控股子公司大通（福建）新材料股份有限公司荣获“2025年度中国线缆产业最具竞争力百强企业”“2025福建战略性新兴产业企业100强”“2025福州市战略性新兴产业企业50强”等荣誉,江苏大通机电有限公司入选“2025年江苏省先进级智能工厂”。

1、双轮驱动持续发力,深耕市场提质拓量公司坚持以扁线和变频线业务为核心、“扁线+变频线+N”多元化产品战略布局,积极开拓新能源车等新兴市场,不断深化与下游龙头企业战略合作,成功新进入多家头部车企供应链体系,成为其核心配套组件供应商,进一步巩固了市场地位。

报告期内,公司累计实现扁线销售量达2.13万吨,同比增长47.92%。

2、坚守匠心精耕致远,夯实质量稳健前行公司始终把“质量为先”作为企业生存之本,构建全链条质量管理体系,从原材料采购到生产流程全环节,通过“分层审核、过程巡检、数字信息化管控”等手段,推行生产变化点管理、工艺设备持续改善与优化、MES系统溯源管理等一系列举措,确保产品质量的稳定性和可靠性,年内产品不良率、废线率显著下降。

同时,搭建洁净厂房,配备先进在线检测设备,建设CNAS实验室,为产品质量检测提供权威专业的保障。

大通（福建）新材料股份有限公司顺利通过ISO9000和IATF16949质量体系外审；获得“舍弗勒2025最佳交付奖”“ABB战略合作伙伴”“2025年新能源及智能网联汽车评选活动创新技术奖-新能源汽车驱动电机用耐高温变频漆包扁线”“2025年新能源及智能网联汽车评选活动TOP50供应链”等奖项。

3、钻研技术守正创新,规范标准扎实筑基公司坚持以客户需求为导向,聚焦关键技术攻关,持续夯实技术储备,为长远发展筑牢根基。

2025年,公司成功研发1000V高压平台新能源汽车油冷驱动电机用漆包扁线、异型漆包扁线,部分产品已实现批量生产,进一步巩固了行业地位。

同时,公司持续改进工艺,进一步完善产品生产制造及作业操作规范,有效推动生产全过程标准化、规范化、精细化运行,提升了生产效率与产品品质。

4、数字赋能精进管理,务实笃行控本增效公司积极推进信息系统建设与优化,深度打通MES、PLM、ERP等系统,实现数据在不同环节高效流转共享,构建穿透式管理体系；开发应用GembaWalk小程序等数字化工具,为生产管理提供高效支撑。

通过优化供应链管理、供应商招投标、设备修旧利废、提升线盘回收利用率等举措,有效应对原材料价格波动；做好财务成本精细化管理,努力加快应收账款周转,力求有效降低资金成本和加快货款回笼速度,尽可能控本增效。

（二）房地产业务聚焦去化,推动公司战略转型随着相关政策持续释放利好,房地产市场整体呈现筑底调整的态势,但购房者的信心和市场预期仍在修复过程中。

为适应转型时期发展需要,公司近几年已不再新增土地储备。

报告期内,公司继续加快在开发项目建设进度,加速完工项目尾盘清盘,主要销售冠城大通百旺府、西北旺新村、冠城大通蓝湖庭、冠城大通华宸院等项目。

公司对现有存量地产项目实施精细化管理,针对不同地域、不同开发阶段的项目,顺应市场环境变化,整合渠道资源,调整营销策略,实施“一项目一策”“一房一策”加快去化。

同时,公司积极推进土地一级开发项目相关工作,2025年完成北京海淀区西北旺新村D1地块移交手续,并已收到清算补偿费15.94亿元,完成太阳宫D区土地一级开发项目（CY00-0215-0627,占地面积19,446.8平方米）正式收储,由北京市规划和自然资源委员会对外挂牌出让并成交。

此外,公司立足于现有存量资产,深度整合内外部资源优势,以小投入推进自有可出租物业租赁和物业管理服务业务。

公司依托专业团队和精细化运营管理,精准把握市场需求,引入优质租户,增加自有可出租写字楼、商业的租金收入；并以科技赋能管理,通过“冠城云”物业服务平台、IBOX智控平台,推进物业智能管控、降本增效工作,提升物业运营效率与客户服务体验。

（三）添加剂业务苦练内功,聚焦客户稳步拓展市场2025年为公司在化工周期深度调整中继续坚守阵地、苦练内功的一年。

公司在锂电池电解液添加剂这一细分市场持续发力,“以量补价守份额”,在稳定老客户的基础上,积极扩展新客户合作,守住市场份额,为产业复苏积蓄能量。

报告期内,公司主动对接头部企业需求,通过技术营销+精准服务双轮驱动,顺利完成关键客户资质审核与合作落地,为深度融入头部产业链奠定坚实基础。

公司以贯彻执行安全生产责任制为核心,定期组织安全教育培训和应急预案演练,巩固安全生产防线,生产废水、生产废气经处理实现100%达标排放,夯实企业生产经营基础。

（四）逐步减持非主业股权,聚力做强核心主业报告期内,公司坚持聚焦电磁线主业的发展目标,逐步清理与主业无关的资产,完成苏州冠城宏业房地产有限公司工商注销手续,转让持有的北京盛世翌豪房地产经纪有限公司、中关村青创（北京）国际科技有限公司、北京百旺绿谷汽车贸易有限公司股权,优化资源配置与资产结构,集中优势资源做大做强核心业务,进一步提高资产运营效率和效益。

(一)行业格局和趋势2026年是我国“十五五”开局之年,作为起步奠基的关键年,预计国内宏观经济环境将保持平稳运行态势。

1、电磁线业务2026年初,地缘政治冲突持续加剧,引发国际能源市场剧烈波动,大宗商品价格传导效应显著,预计全年铜价将呈现高位震荡运行格局,对铜下游企业成本管控提出更高要求。

另一方面,当前新能源汽车产业扁线化、高压化技术趋势不断深化,行业整体需求保持稳健增长,同时对电磁线产品在耐热性、耐高压性、轻量化等方面的性能指标提出更为严苛的要求,行业发展呈现“高波动、强竞争、新机遇”的特征。

电磁线企业应聚焦高端产品技术迭代与结构升级,深化与整车制造、电机配套及新能源装备领域企业的协同合作,以核心技术构筑行业壁垒,以深度绑定提升客户粘性,进而形成可持续的核心竞争优势。

2、房地产业务2025年末,中央经济工作会议明确提出“控增量、去库存、优供给”总基调,各地因城施策力度不减,保障性住房建设与存量盘活同步推进,着力稳定房地产市场,预计2026年政策方面仍为“整体宽松、局部细化”的特点。

但当前行业库存压力仍存,区域分化显著,消费信心与市场复苏节奏仍有不确定性,市场全面回暖仍需时间。

3、电解液添加剂业务随着电解液添加剂生产企业持续优化整合、产能逐步出清,行业产能过剩状况有所缓解。

叠加动力电池技术升级及储能市场的增长,核心添加剂需求将稳步提升,带动各类添加剂产品价格与毛利逐步修复。

预计2026年化工及锂电行业供需两端波动都将会加剧,若后续供需结构进一步改善,电解液添加剂行业景气度有望持续修复。

但在行业格局重塑过程中,价格、成本、技术等多维竞争可能更加激烈。

企业需聚焦技术创新与工艺降本,强化产品稳定性及定制化服务能力,深度绑定客户,方能在行业景气回升过程中抢占发展先机。

(二)公司发展战略2026年,公司将继续实施稳中求进、稳中求变的发展战略,进一步做大做强电磁线业务,加快去地产化步伐,积极推进公司产业结构转型。

（1）电磁线业务方面,公司将充分发挥在新材料、新能源应用领域方面的技术、管理、品牌等优势,以客户需求为导向,加速市场开发进程,加快技术研发迭代升级,积极寻求市场新机遇,不断提升公司的产销水平,实现公司业务的持续增长。

同时,充分利用自身行业技术优势,扩大优势产能,积极寻求电磁线横向及上下游并购重组机会,提升公司整体竞争力。

（2）房地产业务方面,公司坚持以加快去地产化为目标,加快现有项目的开发、建设和销售进度,加速推进地产业务剥离工作,扎实推进战略转型。

（3）电解液添加剂业务方面,公司将继续加强新品技术研发,加快技改扩产步伐,稳定生产工艺,优化生产流程,提升产品品质；扩大产销量,进一步提高公司产品的市场占有率,力争成为在该细分领域具有一定影响力的企业,努力为公司创造更多效益。

动力锂电池方面,公司争取尽快完成清算或重组处置工作。

（4）其他业务方面,公司将择优发展,增强将各板块技术优势或品牌效益转换为经济效益的能力。

同时,逐步退出与公司主业无关的财务性投资,提升公司资产利用效率。

(三)经营计划2026年,公司将持续以发展战略为指导,围绕全年发展目标,坚定电磁线战略布局,适时扩大电磁线产能,提升市场占有率。

同时,逐步推进房地产业务剥离工作,逐渐清理与主业无关业务,进一步提升公司管理水平及整体竞争力。

公司计划2026年实现合并营业收入约100亿元,成本费用率为97%。

具体经营计划如下：1、电磁线业务方面,公司将继续贯彻“扁线+变频线+N”产品战略布局,锚定方向,在市场开发、产品创新、质量稳定、降本增效等多个方面持续发力,2026年电磁线全年计划销量9.5万吨。

（1）公司将继续深化与下游龙头企业的合作,推动现有核心客户合作从“产品配套”向“战略协同”转型,确保重点项目量产落地,提升客户粘性；依托现有海外渠道资源,布局欧洲、东南亚等海外市场,挖掘高端客户资源,实现海外客户增量突破；优化客户结构,打造多元化、高端化的客户矩阵。

（2）进一步聚焦新兴行业高附加值产品研发与生产,加快推进车用铝扁线、异形铜扁线的研发,积极探索无人机、机器人、人工智能等前沿领域中电磁线的应用；依托核心客户需求迭代,攻克高端特种电磁线技术瓶颈,力争突破高端特种线材供应规模,以定制化研发满足客户个性化需求。

（3）持续优化人才“选、用、育、留”体系,为新兴领域、新项目配置精锐研发和生产团队,全面提升项目研发实力；优化生产工艺流程,坚持零缺陷理念,提升产品品质；推进关键材料替代与一般材料比价,降低生产成本；继续深化数字化建设,以数字化赋能生产提效、管理升级、供应链协同,全面提升企业运营效率。

2、房地产业务方面,公司逐步推进地产业务剥离工作,在剥离完成前将继续加速现有地产项目开发和销售进度,逐步清理无在开发项目的地产公司,加快“去地产化”步伐,提高整体资产运营效率和效益,扎实推进战略转型。

同时,做精物业管理与自持物业租赁运营,优化服务,提升效益。

3、其他业务方面,电解液添加剂将推进二期产能释放,聚焦储能、新能源汽车,深化与重点企业合作,进一步开拓市场、挖掘机遇,稳定生产工艺,优化产品指标,确保产品始终保持卓越品质；同时,进一步收缩非盈利板块业务开展,集中资源赋能主业、提升资产使用效率。

4、资金管理方面,公司除统筹使用自有资金外,将积极通过催收一级土地清算及收储款、存量资产销售回笼资金、金融机构融资等方式筹集资金,在满足资金需求前提下有效控制融资成本,提高资金使用效率。

上述2026年经营计划仅为公司依据过往年度经营业绩及当前市场情况做出的计划,计划的实现可能受各种因素影响存在不确定性,不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者对此应保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异,敬请投资者注意。