*ST尔雅 600107

报告期内,公司整体实现营业收入23,619.50万元,同比下降28.32%；实现归属于母公司所有者的净利润-8,909.26万元,同比下降30.82%。

报告期内,服装内销市场温和增长、出口下行压力增大,在此背景下,公司坚持灵活务实的经营策略,持续强化营销创新力度与综合服务能力,不断提升市场响应速度与客户服务水平,以适应复杂多变的市场环境。

一方面,紧紧围绕高质量发展这一核心前提,持续夯实经营管理基础,通过优化产品结构、升级生产设备、提升人员专业素养与工作效能,全方位推进提质增效,着力打造传统服务业务过硬的优质产品力与市场竞争力；另一方面,充分依托并发挥集团整体平台优势,有效整合高覆盖、多层次的渠道资源以及成熟稳定、优质高效的供应链资源,深耕市场、精耕细作,不断沉淀品牌价值与长期发展动能。

同时,稳步推动线上线下渠道深度融合与持续下沉,进一步拓宽市场覆盖面、提升终端渗透率,以渠道升级向上拉动“美尔雅”品牌价值提升,不断拓展品牌发展空间与市场布局,为企业持续健康发展注入强劲动力。

(一)行业格局和趋势2026年,我国服装行业预计仍将面临较为复杂的经营环境,行业整体处于深度调整期,企业生产经营压力犹存,行业发展将在承压中稳步推进。

从国内市场来看,国家持续实施提振消费相关政策举措,有利于激发经济及消费市场内生增长动力。

“人工智能+”“国潮”“情绪价值”等消费热点持续涌现,将支撑服装内需市场实现温和增长。

一方面,我国拥有14亿多人口的超大规模内需市场,中等收入群体持续壮大,银发经济消费潜力逐步释放,大众消费向个性化、多元化、品质化升级趋势显著,为内需市场增长提供坚实基础；另一方面,全国统一大市场建设持续深化,消费环境不断优化,新技术、新材料的应用推动高品质产品供给能力提升,交互式、沉浸式、体验式消费场景加快培育,运动休闲、国潮文化、绿色低碳等新兴消费增长点加速形成,线上线下融合的新零售模式持续赋能市场发展,低线城市及农村下沉市场潜力不断释放,助力服装内销市场保持平稳复苏态势。

从国际市场来看,我国服装出口仍面临多重不确定性因素,短期下行压力依然较大。

但随着市场多元化布局持续推进、中美贸易关系阶段性改善,叠加我国服装产业完备的产业链配套优势,出口整体仍具备较强韧性。

主要影响因素如下：一是全球经济复苏动能不足,国际市场需求分化明显,不确定性持续加大,欧美等主要消费市场消费信心偏弱,终端渠道库存处于高位,海外客户采购及补库行为更趋理性审慎；二是贸易保护主义及地缘政治风险加剧,推动全球服装产业链加速重构,国际供应链竞争日趋激烈,产品议价能力较弱,企业盈利空间受到明显挤压；三是美国高关税政策影响持续显现,全球范围内关税政策及跨境电商监管持续收紧。

2026年我国服装行业部分经济运行指标降幅有望在2025年低基数基础上收窄,出口仍将面临较大下行压力,内需市场保持温和复苏,行业整体效益修复仍存在一定压力。

面对复杂多变的外部环境,行业内企业需持续深化转型升级,推动科技创新与产业创新深度融合,加快构建现代化产业体系,以更强的发展韧性应对各类外部风险挑战,保障行业平稳运行,实现高质量、可持续发展。

(二)公司发展战略公司以市场为导向,围绕强化品牌建设和产业转型升级两大主题,继续坚持实施“质量立企、科技强企、品牌兴企”的发展战略。

一方面,强化技术创新,完善和创新营销模式,深化品牌建设,合理调整产业布局,逐步实现生产布局规模化、工艺高新化、产品高端化、产业服务化、生产智能化,增加产品附加值,巩固市场美誉度,提高市场占有率,提升企业核心竞争力。

另一方面,通过强化公司治理、创新商业模式来构建新的发展战略格局,通过多种方式整合市场资源,努力寻找及培育新优势,增加发展新动能,加快推动公司战略转型,以提升公司抗风险能力以及后续发展潜力。

(三)经营计划2026年,公司将持续以“营业收入稳增、盈利能力提升”为核心经营目标。

鉴于宏观经济环境与市场态势存在不确定性,该目标将根据行业发展趋势动态调整,不构成对公司未来业绩的实质性承诺。

立足长期发展战略,公司将结合市场变化精准施策：一方面持续强化产品核心竞争力,深耕存量市场、挖掘增量机遇,稳步扩大销售规模；另一方面全面升级经营管理体系,优化人才梯队建设,通过多元化机制激活组织活力。

为实现高质量发展,公司将重点推进两大方向转型：其一,树立务实稳健的发展理念,回归产业本质,以精益化管理为抓手,聚焦“做优做强、专精特新”发展路径,持续锻造企业抗风险韧性,在稳健经营基础上谋求规模进阶。

其二,深化“科技、时尚、绿色”三位一体的发展内核,全面提升创新能力与可持续发展水平,推动企业价值创造能力升级,实现转型突破与自我革新。

未来,公司将以“业务突破、市场深耕、产业激活”为三大核心引擎,推动发展模式从“规模导向”向“价值导向”深度转型。

始终坚持以客户为中心,扎实落地各项战略部署,为股东创造长期价值、为员工搭建成长平台、为社会贡献可持续发展力量。