浪莎股份 600137

(一)报告期内公司整体经营情况回顾和分析：2025年,面临外部地缘政治博弈加剧,国内内需市场回暖缓慢的复杂形势,公司根据年初确定的经营目标和任务,围绕“持续聚焦市场化创新,以国内需求为落脚点,融入国潮产业新循环”的工作方针,保持了公司经营业绩稳步提升。

2025年公司完成营业总收入3.90亿元,比2024年增长2.65%,实现净利润3232.05万元,比2024年增长38.11%。

2025年12月31日总资产7.26亿元,净资产5.55亿元,每股净资产5.71元。

（二）报告期内主要工作开展情况：2025年董事会以“提质增效重回报”行动方案为抓手,履职尽责谋发展,坚定信心向未来,继续借助直播电商业务强势兴起的市场机遇,积极开拓品牌授权综合服务业务,以国内需求为落脚点,融入国潮产业新循环；持续聚焦主营业务,以数字经济为底色,培育公司产业新动能,促进了公司经营的可持续性和健康发展。

公司全年开展的主要工作如下：1、持续聚焦经营主业,提升核心竞争力（1）以满足用户需求为核心和出发点,以数字信息化工具和优化管理机制为抓手,强化主营业务的生产经营管理,提高了公司管理效率,实现公司2025年利润稳步提升。

继续积极落实各事业部目标责任制和全员绩效指标考核,有效控制安全生产、销售回款风险。

优化营销网络布局,加强浪莎品牌宣传与销售推广工作,全年通过电子商务、直播及直播带货等零售工具,丰富了销售渠道,提升了“浪莎内衣”品牌影响力,促进了公司产品销售。

2025年纺织内衣产品整体售价下降的情况下,积极开拓品牌授权综合服务业务,维持了公司收入的稳定,实现全年主营业务收入比上年略有增长。

（2）推行数字化,继续严格流程把控,巩固产品质量,赋能促发展。

继续坚持顾客第一,流程优化,加强相互协作,完善服务营销前线的能力体系。

研发部、技术中心、供应链和品牌部等公司后台和支持部门进一步增强了顾客意识,在各个方面和各个环节贯彻以消费者为中心的运营宗旨,通过工作改进和数字化创新,持续讲好品牌故事,为消费者追求高品质生活,带来社交满足感,以及健康时尚感体验。

（3）针对公司委外加工业务量增加的特点,2025年公司依照制订的《外协产品质量管控措施》,严格按照公司供应商合格供方评定标准进行供应商筛查,优中选优确定合格供应商。

质量方面严格遵从公司质量检验标准,对不合格产品零容忍,对不合格供应商及时清退。

不断完善委外加工业务的内部控制制度,确保在合格供应商准入管理、质量检测和验收等环节得到有效执行。

（4）以践行精益管理理念为抓手,持续打造高品质的贴身健康内衣产品,不断增强浪莎内衣产品核心竞争力,塑造营销优势。

（5）明确品牌定位,增强竞争优势。

持续以新媒体传播矩阵为载体,将“浪莎内衣”健康舒适概念融入潮流,带给消费者高品质的国潮服饰内衣,打造健康舒适的内衣专家。

（6）面对内衣市场高端化、细分化的趋势,持续以市场需求为导向,从生态健康、时尚美学、贴身舒适等方面,加强对新材料、新面料的研发和运用。

通过技术、营销、生产一体化管理,创新产品,提高公司品牌的消费体验,使公司产品功能更具贴身舒适性。

2、完善公司治理,强化内部控制,推动公司可持续高质量发展（1）2025年公司董事会换届以后,继续以“提质增效重回报”行动方案为抓手,严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《股票上市规则》和《公司章程》的规定,不断完善公司法人治理结构,规范运作。

对定期报告、关联交易等涉及公司经营的一些重大事项进行了科学决策。

在董事会的领导下,公司积极履行信息披露义务,公平对待所有股东,不存在侵犯中小股东利益的行为。

（2）优化法人治理结构,确保公司治理与监管规定保持一致,进一步提升公司治理水平。

2025年公司已按照《上市公司章程指引（2025年修订）》等相关规定,取消监事会并修订了《公司章程》,监事会的职权已由董事会审计委员会承接。

为充分发挥董事会审计委员会承接监事会的监督职责,公司已专设审计部,直接向董事会汇报,定期对全资子公司进行专项审计,不定期对公司人员和全资子公司进行稽核、监督、检查,并对可能产生漏洞环节进行专人负责监督整改。

（3）2025年依照《上市公司独立董事管理办法》要求,公司推动了独立董事履职与公司内部重大事项决策流程有效融合,在中小投资者权益保护、公司日常经营规范运作等方面起到了积极作用。

充分发挥独立董事监督和决策的重要作用,以及专业性的特长,独立性的优势,为董事会的科学决策提供参考与建议,推动公司高质量发展。

3、持续做好节能降耗工作,推进绿色生产、低碳生产（1）公司董事会积极推动内部控制体系建设,指导公司实施内控自查工作,不断梳理和优化流程,积极夯实制度和流程基础。

加强对所属公司的风险控制垂直管理,增强对全资子公司管理、监督、支持力度,不断加强事前、事中风险管控及综合审计、专项审计等事后审计监督手段,全面管控了经营风险。

同时,公司坚持可持续发展理念,做好节能降耗,着力推进企业绿色生产、低碳生产,持续为国家碳中和战略贡献企业力量。

（2）2025年公司通过一系列内控制度的修订和完善,有效保障公司资产安全、及时解决生产经营管理中包括委外加工产品质量管理存在的漏洞,增强公司董事、高级管理人员的责任意识、危机意识,高度重视内部控制的规范性。

不断完善内部控制制度,健全对委外加工业务的内部控制机制,加强对委外加工业务在供应商准入、产品生产、质量检测、验收等环节的管理,确保内部控制制度有效执行。

4、持续提升信息披露质量。

增强公司董事、高级管理人员的规范意识,做好信息披露工作。

相关人员认真学习和领会法律法规及证监会、交易所规范性文件制度和规则,切实提升规范运作意识及水平,保障公司合规运营,查堵机制漏洞,建立健全工作机制,不断提高规范运作水平。

全面落实董事长为公司信息披露第一责任人、董事会秘书为公司信息披露执行人的工作机制,切实提高公司信息披露和规范运作水平。

公司已按照证监会发布的《上市公司信息披露管理办法》,2025年10月修订了《公司信息披露事务管理制度》并执行。

依法履行信息披露义务,使公司切实做到披露的信息真实、准确、完整,简明清晰、通俗易懂,无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

全年公司共披露37份临时公告,并按时完成2025年各期定期报告的编制、披露。

公司信息披露真实、准确、完整、及时,客观地反映了公司经营状况和经营成果。

5、加强与投资者的沟通、交流,积极传递公司价值。

公司注重敏感信息的合规披露,以及和投资者的良好沟通互动,积极传递了公司价值。

2025年6月5日、9月29日、12月3日公司通过上海证券交易所上证路演中心,分别举行了2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会、2025年半年度业绩说明会、2025年第三季度业绩说明会。

通过常态化业绩说明会,在信息披露相关规则允许的范围内与投资者进行在线沟通交流,并就投资者普遍关注的问题进行回答。

在做好未公开信息的保密工作的同时,充分借助上证e互动平台、公司邮箱及设立的咨询电话等多平台、多渠道快速响应投资者诉求。

积极维系与媒体的良好公共关系,有序组织媒体关系工作,维护公司资本市场形象。

6、重视投资者回报,促进公司良好的资本业态环境（1）持续现金分红。

公司重视投资者回报,自2017年以来每年均进行分红,现金分红金额占当年度归属于上市公司股东的净利润的比例均高于30%。

2025年7月16日实施了每股0.186元的年度现金分红派发,年度分红金额占当年度归属于上市公司股东的净利润的比例77.27%。

（2）以“提质增效重回报”行动方案为抓手,聚焦主营业务,提升公司品牌核心竞争力、盈利能力和风险管理能力。

（三）2026年公司面临形势分析：2026年是全球经济分化重构之年,也是国家十五五开局之年,面对AI技术爆发与供应链重塑,纺织传统产业锚定智能化、绿色化、融合化升级；以及2026年在更加积极的财政政策支持下,消费回暖加快,内需将成为行业的压舱石。

为企业全年发展提供了稳定的预期,也为公司持续健康发展和高质量发展带来机遇。

（四）2026年主要工作要点：2026年公司经营工作重点：一是持续抓市场化创新,以国内需求为落脚点,融入国潮产业新循环；二是持续抓数字化创新,以数字经济为底色,培育公司产业新动能,加快传统产业转型升级。

坚定信心向未来,扎实推进公司各项管理工作再上台阶。

基于公司发展思路,董事会提出2026年公司的工作要点如下：1、持续抓市场化创新,融入国潮产业新循环。

面对内衣市场高端化、细分化的趋势,2026年公司要持续聚焦市场化创新,以国内需求为落脚点,深入融入国潮产业新循环。

以需求为导向,带动公司技术创新和产品创新；以高性价比产品供应链为依托,继续积极布局直播电商,通过强化互动体验,创造更多需求。

提高运营效率,严格考核机制,强化管理,立足内衣品牌建设,实现公司品牌经营型企业转型再升级。

（1）加强全渠道营销网络的优化建设以及门店的稳步扩张,在巩固直营门店销售的同时,继续通过强化货品、零售等赋能支持,帮助加盟商提升盈利水平,实现门店数量和零售规模的增长。

（2）继续做好线上渠道销售。

线上零售销售是需求端改革后,消费品市场未来发展的趋势。

（3）公司要在整合、优化、提升销售渠道,集中优势资源在产品展示、卖场布局等方面进行更加规范化、制度化管理,使“浪莎内衣”的形象更加深入人心。

以流量明星加盟“浪莎品牌代言”为契机,大力提升浪莎品牌知名度,促进公司产品销售和业绩的提升。

以良好的业绩表现,积极回报投资者。

（4）推进精益管理走深走实,促进传统产业转型升级。

深化公司委外加工业务（OEM）数字化、平台化建设,以及质量跟踪控制,实现销售内衣产品高效、低成本按期履约,不断构建和完善公司产品矩阵。

特别是在OEM采购质量管理上,强化质量管理体系建设,结合多维度信息体系,全面对各事业部分级评价管理,确保OEM采购销售内衣产品质量风险可防可控。

2、持续抓数字化创新,以数字经济为底色,培育公司产业新动能。

聚焦数字化创新,以数字经济为底色,培育公司产业新动能。

围绕智能化运营、智能化产品、智能化服务等,强化应用创新,推动产业组织方式与市场方式的数字化,打造公司智慧化柔性供应链。

并继续强化品牌建设,全面提升浪莎内衣品牌的知名度、美誉度、影响力。

一是继续通过电子商务、直播等零售工具,实现公司产品线上线下融合发展,为消费者提供更多优质消费体验。

二是积极探索品牌创新商业模式,做好渠道品牌经营工作,充分发挥“浪莎品牌”效应成为移动电商发展的主要动力。

三是提升浪莎内衣品牌影响力,继续通过联营方式、合作方式、输出方式等与供应商、客户合作,利用浪莎品牌,以及浪莎品牌授权综合服务,开发内衣延伸产品,增加公司产品品种,提高产品附加值,扩大公司产品销售量。

3、持续做好新产品研发工作,打造健康舒适的浪莎内衣专家（1）继续强调以自主研发作为技术进步驱动力,通过产品生产工艺的持续改进、新产品的不断开发,提高浪莎内衣产品舒适度和功能性,打造健康舒适的浪莎内衣专家。

（2）利用企业外部科研机构的研究力量,加强校企、院企合作,充分发挥外部研究机构在前沿技术开发上的实力,将其迅速转化为公司可利用的生产力。

并在技术合作过程中,进一步促进公司自主创新能力的培养和加强。

从生态健康、时尚美学、贴身舒适等方面提升浪莎品牌的消费体验。

同时,专注产品深度研发及科技创新,培养科研人才梯队,使公司在未来发展过程中更具市场竞争力和创造力。

(一)行业格局和趋势2026年公司面临的行业竞争格局和发展趋势,有扩大内需,提振消费的市场继续回暖预期；也有消费新模式不断涌现,直播电商、即时零售等商业新业态蓬勃发展的市场机遇。

同时面临大环境不确定,难以预料因素扰动,市场需求回升不及预期,企业经营发展稳中向好的势头面临诸多挑战和不确定性。

具体表现如下：1、纺织内衣行业竞争格局：国内纺织内衣行业市场化竞争较为充分,行业集中度较低,行业内企业数量众多,以中小型企业为主。

部分企业在研发创新、技术改造、环保投资、设备升级等方面逐步加大投入,通过引进新型生产设备,逐步淘汰落后设备和生产工艺,不断提高内衣产品质量及附加值,树立起良好的口碑及市场影响力。

具有品牌知名度的企业,在行业竞争中占据优势。

2、纺织内衣行业发展趋势：2026年面对内衣市场高端化、细分化的趋势,以及“国货潮品”融合业态消费场景持续兴起,以及大众人均可支配收入的增长,人口结构中中产阶级的占比不断提升,内衣消费中出现注重品牌和质量、重视个性化和定制化的新特征。

此外,乡村振兴深入开展实施,乡村居民及三四线城市居民收入增长,客群消费能力增强,将促进消费升级趋势加速。

同时国潮消费将不断兴起,进而内衣消费逐渐趋于时尚化、个性化以及多元化,中国居民对内衣消费的需求量也逐渐提升,内衣市场的销售收入也随之继续上升。

3、纺织内衣行业不仅属于完全竞争市场,而且也是典型的买方市场,行业市场竞争将进一步持续加剧。

4、纺织内衣行业现状是劳动密集,行业技术门槛、行业壁垒偏低,加之产品附加值不高,日益激烈的竞争市场,持续增长的劳动力成本,挤压行业企业利润空间。

5、为满足人们对美好生活向往,顺应消费需求新变化,纺织服装企业追求产品的时尚、简单、极致,创造和提供更多高品质、高颜值、高性价比产品服务已势在必行。

6、消费者对国民品牌“浪莎内衣”产品品牌认知度和忠诚度的提高,以及公司在产品质量、品牌文化、研发力度、工艺技术、管理服务和市场营销等方面的投入不断加大,最大限度为客户生产低成本、高品质、短交期商品。

(二)公司发展战略2026年公司发展战略：1、持续聚焦市场化创新,以国内需求为落脚点,融入国潮产业新循环。

2、持续聚焦数字化创新,以数字经济为底色,培育公司产业新动能,促进公司经营的可持续性和健康发展。

3、持续聚焦主业产品,以品牌经营为核心,大力发展“浪莎内衣”系列产品。

4、持续聚焦“浪莎内衣”品牌建设,从产品、渠道、服务、管理以及终端形象等方面推进浪莎品牌提升,通过品牌形象和影响力的提升推动产品销售,增强企业增收盈利能力,形成品牌资产与业绩同步增强的良性发展态势。

5、持续聚焦可持续发展理念,做好节能降耗,推进企业绿色生产、低碳生产,为国家碳中和战略贡献力量。

6、推进精益管理走深走实,促进传统产业转型升级。

深化公司OEM业务数字化、平台化建设,以及质量跟踪控制,实现销售内衣产品高效、低成本按期履约,和OEM采购销售产品质量风险可防可控。

(三)经营计划1、2026年公司营业收入和利润计划在2025年基础上有增长,增长计划10%。

2、持续优化管理机制,提升管理效率。

加大研发投入和强化营销的同时合理控制全年费用的增长。

全年费用增长控制范围：与2025年基本持平。