中青旅 600138

2025年,面对行业竞争加剧及极端天气等多重挑战,公司充分发挥多业务板块协同优势,深耕存量挖潜、聚力增量拓展,严格落实降本增效举措,全年经营呈现收入稳增、利润承压、韧性凸显的总体特征,实现营业收入113.37亿元,同比增长13.86%；实现归属于上市公司股东净利润8,351.23万元,受收入结构变化、核心景区经营承压及投资收益降低等因素综合影响,同比下降47.95%。

（一）文旅目的地投资运营管理业务1.乌镇景区报告期内,乌镇景区共接待游客685.05万,其中东栅景区接待游客206.06万,西栅景区接待游客478.99万,同比均有所下降,但综合考虑市场环境及行业情况,乌镇景区在同质化竞争加剧背景下仍表现出较强的市场竞争力与发展韧性。

2025年,乌镇公司实现营业收入16.12亿元,同比略有下降；通过精细化管理提升运营效率、优化改善财务结构,景区经营净利润同比增长,但受房产去化不及预期影响,乌镇公司整体实现净利润2.44亿元,同比下降17.26%。

2025年,乌镇景区围绕景区业态创新持续发力,深度开发现有场域资源,打造春季龙形田玻璃房咖啡屋、夏季“凉街踩水”“泡泡夜游神”、秋季“灵水居光影秀”、冬季“蘑菇屋”等四季主题活动,升级乌镇中国年、好好生活节、古镇消夏节、无量贪杯-乌镇的冬闲等多项特色活动,全新推出灵水居光影秀、暖锅夜酒、日咖夜酒等夜游体验,丰富景区内场景化、沉浸式活动,通过布局多元业态,有效激发游客消费需求,提升景区内体验类消费转化率。

持续放大景区文化品牌效应,举办粮仓艺术展、贝多芬专题音乐会、普希金特展、乌镇阅读节、第十二届乌镇戏剧节等文化活动,引进《农庄馆客人》全国首演,《暗恋桃花源》经典剧目重返乌镇,提升景区文艺氛围和复合盈利能力。

积极扩大会展小镇品牌影响力与行业辐射力,依托高配置硬件设施及服务资源,高水准服务第十二届世界互联网大会•乌镇峰会,举办乌镇青少年科技嘉年华、乌镇国际设计周暨世界联合设计大会、一汽奔腾新能源车系发布会、充电不止于内容2025充电UP主交流日等多场次会议会展活动,并拓展会展外延,利用景区资源挖掘婚庆市场发展潜力,取得良好反响。

营销方面,深耕新媒体平台,在夯实官方自播基础上,增加短视频带货、达人直播等方式,深化私域社群销售、小众渠道合作。

主动应对市场变化,与小米手机、魅KTV、哔哩哔哩、和平精英等知名品牌开展跨界合作,同步联动综艺节目《盒子里的猫》《向往的生活》,积极适应消费人群“口味”变化,增加景区内容、场景、体验等多维度曝光,同时,紧抓入境市场复苏机遇,积极参加多个国际旅游展,落实国际市场宣传推广,“乌镇”知名度、美誉度持续提升。

2.古北水镇2025年,受暴雨灾害影响,古北水镇经营承受较大压力,景区共接待游客112.18万,同比下降13.60%,实现营业收入4.05亿元,同比下降26.97%,因折旧摊销等成本费用较为固定,亏损进一步扩大。

报告期内,古北水镇直面多重挑战,进一步强化独有“司马台长城”核心IP,聚焦文化底蕴挖掘与游客互动式体验升级,创新演艺活动,赋能景区内容更新,以跨界营销推动流量转化与变现。

一方面,景区充分利用游牧农耕地理分界线、司马台长城“背景板”、北方特色民居等场景资源,深化“文旅+夜游”“文旅+非遗”融合模式,全年推出戏曲、国风舞蹈、杂技、无人机、孔明灯等常规性演出接近8000场,创新打造“梦回古北长城关市夜”主题IP演艺,布局景区内沉浸式散点演绎活动,并与场景化消费融合,以演艺创新赋能互动体验；主题活动精准破圈,“戏冰雪”、“闹新春”“粽玩一下”“童话小镇”等季节性、节假日活动搭配脱口秀、音乐会等,实现新潮与传统相结合,积极响应入境免签政策红利,重点打造“长城脚下见非遗”主题活动,超过100项非遗展演,开启“非遗+旅游”深度融合的创新实践；聚焦自有IP培育,全新推出古北喵偶天团独特互动IP,构筑差异化优势；依托长城文化IP与完善的会展业务软硬件配套,积极打造京郊知名商务会奖目的地,成功举办国际金融经济学前沿论坛、康明斯在华五十周年客户日、2025天下女人国际论坛、SS2026北京时装周等会展活动,进一步开拓潜在商务会展市场。

另一方面,品牌传播推陈出新,携手中国东方演艺集团、北京民族乐等艺术院团推出多场高品质演出,落地抖音直播节目《很高兴音乐会》《来吧来吧来吧》,凭借电视剧《许我耀眼》的核心取景地打造文旅借助影视出圈的标杆案例,持续输出古北水镇独特景观与文化IP,提升品牌辨识度。

积极布局销售渠道,线上深化与OTA合作、打造新媒体直播账号,强化曝光和广告精准投放。

线下多元延伸,拓展国内旅行社地接端口,加强外宾地接社合作,实现入境游市场增长。

此外,景区联合铁路12306客户端推出特惠门票,开通高铁站至景区直通车,进一步优化景区交通便利度,为拓展客源地蓄力。

3.拓展业务公司聚焦政府存量资产盘活、文化IP活化、夜经济培育等重点需求,围绕历史街区、古城古镇、滨水夜游等存量空间,以运营前置、策划先行为核心,打通策划、投资、建设、运营全链条,形成文旅赋能城市更新的差异化模式。

报告期内,承接湖北黄冈东坡文化旅游度假区、河北邯郸广府古城提升改造等项目,聚焦差异表达,重塑空间价值；持续保障江西吉安后河景区、咸阳秦文化城市夜游,释放生态新价值；推进东莞石龙镇中山路历史文化街区保护提升、栖霞街特色街区运营,激活街区活力。

同时,持续运营中国科技馆、深圳科技馆,积极探索创新业态。

（二）文旅综合服务业务1.整合营销业务2025年,中青博联积极应对会展市场有效需求不足的外部环境,凭借创意引领、科技赋能、资源协同整合的核心优势,深度参与中国国际进口博览会、中国国际服务贸易交易会、中国国际消费品博览会、中国国际供应链促进博览会,保障日本大阪世博会、2025上海合作组织峰会、北京香山论坛,提升国际会展服务能级。

服务全球智能机械与电子产品博览会、2025全球数字经济大会、第八届数字中国建设峰会等,深化“会展+科技”高新技术产业生态构建。

成功举办2025国际海洋科学技术装备设备展览会、“接力长城”大学联赛项目,持续培育自主IP。

全面升级“智运营”产品,提供全新平台化、定制化服务模式。

同时,以市场需求为导向,升级企业营销新场景,为蔚来汽车、比亚迪汽车、施耐德电气等多个大型企业提供境内外营销活动服务,精准对接不同行业营销需求,持续巩固了在高端整合营销服务赛道的行业领先地位。

报告期内,受市场规模缩减影响,中青博联实现营业收入19.16亿元,同比基本持平；实现净利润3,119.73万元,同比有所下降。

2.旅行社业务2025年,公司旅行社业务把握消费需求变化趋势,聚焦创新驱动,实现产品服务双升级,在激烈的市场竞争中实现稳健发展,报告期内持续提升盈利水平,实现营收、净利润同比双增长。

出境游业务深耕产品创新与品类扩容,全年上线超500条产品,覆盖全球100余个国家和地区,涵盖跨境跟团、游轮、研学等多元场景,同步推出私家定制业务,以“乐游、悦游、睿游”精准匹配不同客群,并打造“星球探索高端系列”、北极包船、极光之旅等特色产品,凭定制化体验与稀缺资源巩固极地旅游细分市场领先地位。

国内游业务锚定精品化产品运营核心思路,深度挖掘中国传统文化底蕴、民族特色风情、在地特色体验及原生自然风貌等核心资源,推出冬季康养、春季赏花、夏季自然奇观、秋季赏红叶四大主题国内游系列线路。

入境游业务积极响应市场需求,提升接待服务水平,拓展客源地,2025年服务亚洲青年交响乐团、美国知名商学院、日中经济协会访华团、中非青年大联欢等37个国家地区来访团组,并凭借在入境接待市场长期积累的优势及经验,为相关入境旅游政策提供行业支持。

签证业务持续提升客户粘性与市场竞争力,出境签证持续保持行业领先,已开业的海外入境签证业务稳定贡献利润。

同时,持续加强营销渠道及方式拓展力度,线下门店覆盖核心城市商圈、社区与交通枢纽,线上新媒体矩阵常态化直播,OTA平台深度运营,以目的地实拍、产品拆解、专题促销等方式提高覆盖率,升级线上线下一体化渠道布局,双轮驱动协同增长。

3.酒店业务酒店业务以文化IP赋能、会员体系深耕、文旅生态联动、智慧化提效为亮点,培育差异化竞争力。

升级会员体系,打通住宿、旅行、餐饮、出行权益,提供住宿+旅行一站式体验,会员预订占比持续提升。

结合在地文化推出主题房与特色服务,门店打造城市文化打卡墙、非遗体验角,强化“酒店+本地文旅”标签,吸引文旅散客与打卡人群。

新一代智慧酒店系统,通过用户画像分析、智能房型推荐、自动化营销触达,提升获客与运营效率。

同时,针对低效门店进行资产优化,关闭连续亏损、租约到期、物业条件差的老旧门店。

报告期内,山水酒店实现营业收入2.52亿元,同比下降17.36%,实现净利润-3,931.44万元。

（三）策略性业务策略性业务保持平稳发展态势,中青旅大厦作为北京东二环核心区优质写字楼标杆,出租率保持稳定；创格科技为公司提供稳定的收入和利润贡献,2025年实现营业收入53.61亿元,实现净利润5,280.45万元。

(一)行业格局和趋势“十五五”时期是我国文旅产业从复苏增长迈向高质量发展的关键阶段,机遇与挑战并存。

1.政策红利持续释放2024年5月,习近平总书记对旅游工作作出重要指示提及旅游业“日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业”；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提及“扩大文体旅游消费”“深化以文塑旅、以旅彰文,推进旅游强国建设。

丰富高品质旅游产品供给,深挖特色资源和文化内涵,积极推动多业态融合发展”。

文旅产业迎来重大战略机遇期。

2.行业竞争持续加剧宏观经济波动可能影响居民消费意愿,文旅行业作为可选消费,易受收入预期、消费信心等因素影响。

国际环境复杂多变,出境游目的地政策法规、安全环境等不确定因素增多,给海外业务拓展带来挑战。

行业市场竞争日趋激烈,各类市场主体加速入局,既有传统同行的存量竞争,也有跨界企业的增量冲击。

行业发展不平衡问题依然突出,游客对高品质服务、个性化产品的需求与供给端的适配性不足,部分传统项目面临客流下滑风险。

(二)公司发展战略坚定“国内一流文旅综合服务商”战略目标,以服务旅游强国建设,满足人民群众多层次、多元化文旅消费需求为主责,聚焦“文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务”两大主业,践行担当旅游业“服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴”五大使命,坚守人民文旅“便民性、利民性、全民性”大道,进一步深化“数字、文化、生态、质量、安全”五个中青旅建设,扎实推动公司高质量发展。

(三)经营计划2026年是全面贯彻落实“十五五”规划的开局之年,也是公司深化改革、提质增效的攻坚之年。

公司将坚定发展信心,增强忧患意识,把握发展规律,充分发挥品牌优势,加快数字化智能化转型,实现经营业绩稳健增长,推进板块深度整合、亏损企业剥离、新兴业态培育等任务,开启“十五五”新征程。

2026年公司经营管理将集中力量抓好以下几方面工作：1.坚持深耕主业,推进“五个中青旅”建设坚持“文旅目的地投资运营管理、文旅综合服务”两大主业深耕细作,全面推进数字、文化、生态、质量、安全“五个中青旅”建设。

2.做强主责主业,提升发展质效2026年,乌镇公司要进一步加强服务品质,丰富产品业态,不断巩固“压舱石”作用；古北水镇要进一步明确自身定位、突出优势,推动经营状况尽快企稳回升；中青博联要加快转型,积极探索业务新发展路径；旅行社业务要更加抢抓政策红利,扩大对公司盈利贡献；酒店业务稳住经营,坚决退出长期亏损、扭亏无望的门店,支持布局核心区域的核心资产。

3.刚性落实预算,强化成本管控树立“预算即责任,责任必落实”的理念,明确责任主体,确保预算刚性落实,将预算执行情况与绩效考核、干部调整挂钩。

在成本管控方面,继续牢固树立“过紧日子”思想,进一步压减非刚性、非重点支出,严控预算外支出。

4.深耕“宠客计划”,聚焦服务提升以“宠客计划”为重要抓手,以高品质服务赢得游客认可,以精准营销拓展市场空间,着力构建“提升服务、吸引消费、增收提利、激励服务持续升级”的闭环体系,构建“以游客为中心,以员工为根基、以股东为支撑”的良性循环。

5.推动深化改革,加快科技赋能一是瘦身健体,层级压减,对长期亏损、扭亏无望的企业坚决关停并转。

二是深化科技赋能,加速数智转型。

持续提升公司内部管理和业务板块的科技化水平,实现科技赋能业务发展。

6.积极投资布局赋能主业紧扣公司战略布局,严格遵循“积极审慎、优中选优”原则,鼓励围绕主责主业,积极拓展项目资源,把投资回报率作为核心标尺,确保投资项目质量。

7.全面强化风险防控,严守安全底线一是强化合规经营。

加强对重点领域的合规检查,持续完善合规管理体系,确保经营活动合法合规。

二是进一步压实安全生产责任。

加强安全生产监督检查,完善应急预案,加强应急响应机制,加强应急物资储备和应急队伍建设。

8.深化战略协同联动,拓展市场新局一是服务国家战略,促进文旅融合。

助力城市更新行动,主动融入乡村振兴等国家战略实施,打造更多特色文旅精品,擦亮品牌文化名片。

二是深化协同赋能。

加强内部协同合作,实现资源共享、优势互补,释放协同叠加效应,打造多元化、一体化的服务生态体系。