福田汽车 600166

（一）报告期取得的成绩1、二次创业成果显著,经营质量大幅提升2025年,公司坚定推进各项战略,全年实现销量超65万辆（含福田戴姆勒）,同比增长5.85%,持续扩大领先优势,稳居商用车行业第一。

新能源业务、海外业务以及重卡业务贡献最大。

2025年,公司实现归母净利润13.64亿元,同比增加1,593.29%,其中扣非后归母净利润8.26亿元,实现扭亏为盈,经营质量大幅提升。

国际化战略纵深推进2025年,公司坚定推进“全面国际化”战略落地,持续提升产品力,完善产品布局及新能源产品矩阵；重点突破重卡、皮卡、客车等业务,推动泰国、南非、巴西等产业化市场落地运营,提升属地化运营能力,加大海外资源配置,持续推进国内经销商出海。

新能源化进程全面提速2025年,公司持续发力电池、电驱桥、电控、氢系统等新能源自主模块投放,坚持纯电、混动、氢燃料“三线并举”的多元化技术路线,加快建设新能源渠道,持续提升质量和服务工程能力,构建覆盖新能源商用车全场景需求的产品矩阵,推动销量快速提升,新能源产品盈利水平不断改善。

全域智能实现多维度进化2025年,公司以“产品智能化+全域智能化”为核心,聚焦高速干线物流等少人化应用场景,以及末端物流、城市微循环公交等无人化应用场景,推动智能驾驶等技术商业化落地,达成全栈可控、核心自主的技术和资源布局；持续推动“人工智能+制造”深度转型,构建智能运营体系平台,通过AI技术贯穿研发、制造、供应链、营销、服务等全业务域,实现卓越运营和降本增效,全面提升企业智能化水平。

2、产品竞争力不断提升2025年,公司围绕“十四五”技术战略规划,始终坚持前瞻的战略布局,持续加大新产品投入,深耕核心技术自主研发,坚持“三线并举”技术路线,聚焦新能源、智能网联与智能底盘、动力传动、轻量化等关键技术持续攻坚。

整体布局十大全新平台,重点投放重卡A6/H6、微卡W5、VANK2等全新平台,全面布局新能源产品,银河、启明星等新重产品上市即上量。

实现“三电”等核心零部件自研自制,新能源核心技术自主可控,“数智化”提速发展,全栈自研,以技术创新突破持续引领行业发展,打造可持续的差异化产品竞争力。

3、持续推动营销业务全面转型2025年,公司始终“以客户为中心、以市场为导向”,深化矩阵式变革,成立区域营销中心、整合制造中心、创新BG组织模式,构建“10个整车业务+12个区域中心”营销矩阵,释放一线战斗力；坚持渠道战略革新、分销+直销并举、发展专用车业务、推进区域矩阵战略、推动“铁三角”组织前移等重大举措,持续完善线上布局与生态业务布局,加大营销一线人员的配置,大幅提升营销能力。

4、供应链体系深度创新2025年,公司采购组织深度创新整合,成立纵向一体化的采购中心,实现采购业务从“职能管理”向“价值创造”的根本性转变,实现资源共享、流程标准统一、采购作业合规。

同时,构建“国际+国内”“自主+外购”两个“1+1”体系战略,一方面加速国产化供应商替代,在保障供应链安全的同时降低采购成本；另一方面推进核心零部件自制,实现关键环节自主可控,同步带动上下游供应商协同降本,提高供应链韧性。

此外,公司进一步优化供应商体系质量,提高了供应商供货集中度。

公司在降成本、提质量、保交付的同时,持续推动绿色供应链建设,完成绿色供应商体系标准建设与绿钢开发验证、低碳原材料寻源、碳数据收集,积极推动供应商屋顶光伏建设以及绿色包装及绿色物流的应用,有效提升了市场竞争力。

5、流程与数字化变革收官,价值落地2025年,公司流程变革与数字化转型全面推进落地,取得显著成效。

流程变革进一步深化,完成了20个L1级业务流程梳理,新建流程制度文件3,324项,有效实现运营效率与质量双提升；数据治理与AI应用落地,围绕“数据治理+数据平台+数据应用”,构建了全链路数据体系,全面盘点4万余项属性级数据资产,支撑17个核心业务场景应用,已累计试点建设智能体应用24项,涵盖研发、制造、营销、办公四大业务领域,累计回复11万+员工问题,工时节约8,250小时；平台建设稳步推进,各业务域数字化平台建设进度达90%,降本增效与运营质量改善成果持续显现,业务运营效率显著提升。

（二）报告期内产品销量1、汽车产品经营情况2025年,公司持续从市场、产品运营全方位精准发力,以“敢闯敢试敢赢”的精神奋战全年,积极应对新一轮科技革命浪潮,把不可能变成可能,把可能变成现实,把现实变成卓越,取得关键突破。

全年实现销量65万辆（含福田戴姆勒）,同比增长5.9%,占有率15.13%。

分车型情况如下：（1）中重型卡车：2025年累计销售151,330辆,同比增长57.1%,市场占有率11.9%,同比提升2.5个百分点。

其中：重型卡车：2025年累计销售142,185辆,同比增长103.6%,市场占有率12.4%,同比提升4.7个百分点。

在以旧换新政策拉动及新能源渗透率快速提升的背景下,公司紧抓重卡市场恢复性增长机会,坚定落实双网双平台战略,有序推进银河（9/7/5/5M/3）、星辉、新能源自主模块等新产品投放与市场推广,推动销量大幅增长,实现业务跃升。

下一步公司将持续推进双网双平台战略落地,新能源业务依托自主模块提升产品竞争力,强化多品牌协同；NG业务依托双平台产品巩固市场,快速补齐弱势区域短板；柴油业务进一步提升客户口碑,巩固并扩大领先优势。

此外,在快递、冷链等典型场景加快智驾产品推广,力争实现新赛道全面领先。

（2）轻型卡车（含微卡）：2025年累计销售446,113辆,同比下滑4%,市场占有率18.2%。

公司加速向新能源化转型,持续完善新能源产品矩阵,坚定实施纯电、混合动力、氢燃料等多技术路线联合布局,不断优化产品性能和提升客户体验。

欧马可坚持高端引领、奥铃坚持全面引领、领航夯实“城市市场基盘+深耕县域市场”,三大业务协同配合,精准满足不同细分客户群体需求。

下一步公司将坚定新能源化、智能化业务战略,做好启明星全新纯电平台市场推广,加快完善新能源生态体系建设,推进自主核心模块开发,强化混动技术、氢燃料技术、智能辅助驾驶等先进技术应用,加速轻卡向高端化、智能化、绿色化转型升级。

深化生态建设,为客户提供“买、用、养、管、换”全生命周期一体化解决方案,助力客户运营更省时、省心、更省钱。

（3）大中型客车：2025年累计销售6,021辆,同比增长7.4%,市场占有率4.8%,同比增长0.1个百分点。

大中客业务围绕“国内+海外”一盘棋战略,持续深耕市场；依托以旧换新政策,创新营销模式,加大弱势区域资源和人力投入。

城市客车持续拓展地市级客户群体,扩大市场覆盖度；城间客车重点突破旅游客车市场,实施分类分层精细化开发。

下一步公司将深入推进“国内+海外”战略落地,持续推进平台模块化整合,打造客车国际竞争力；紧抓旅游客运市场增长机会,突破城间客车市场；依托以旧换新政策,持续深耕城市客车和乡村客运市场；推出新能源客车、城市微循环客车等一系列重点产品,实现客车业务稳健增长。

（4）轻型客车：2025年累计销售39,701辆,同比下滑11.8%,市场占有率8.9%。

受整体市场结构调整影响（中VAN新能源高速增长,大VAN市场场景分化明显,多能兼用及高效物流需求有所萎缩,商旅客运和旅居宿营需求快速增长）,公司大VAN产品升级改款节奏滞后,未能及时匹配商旅客运和旅居宿营需求,导致部分市场份额流失,中VAN纯电产品提前到位,有效拉动销量与占有率双增长。

下一步公司将在质量标准、供应商体系、物流运营、极致成本控制方面实现体系能力全面升级,产品战略聚焦平台升级迭代,全面提升产品竞争力,强化业务协同联动,推动轻商网络协同整合,充分发挥区域营销中心作用,持续强化直销业务能力。

2、新能源产品经营情况2025年,公司实现新能源销量10.1万台,同比增长87.2%,增幅高于商用车行业水平（行业增幅65.5%）,占有率同比提升1.2%。

公司重点推进新产品和自研自制模块落地转化、坚持专网开发与混网转型同步推进、持续提升质量和服务工程能力。

3、产品出口情况2025年,公司实现出口16.5万辆,同比增长7.3%,市场占有率15.5%,继续保持中国商用车出口第一地位。

产品结构调整成效显着,重卡、皮卡、客车等重点业务销量及占有率明显提升；陆续在泰国、巴西、南非等市场实现属地化运营；海外新能源实现全业务、全技术路线覆盖,目前已在亚太、美洲等区域落地运营。

4、发动机产品经营情况2025年,公司销售发动机281,854台,同比增长8.2%。

其中,福田康明斯（50:50合资公司）主要生产轻型、中重型柴油发动机,报告期内销量197,262台,同比增长24.8%；福田发动机主要生产2.0L、2.5L小排量发动机,报告期内销量84,592台,同比降低17.3%。

（以上数据来源：中国汽车工业协会2026年第1期《中国汽车工业产销快讯》）。

(一)行业格局和趋势根据中国汽车工业协会2026第1期《中国汽车工业产销快讯》统计,2025年商用车整体竞争格局如下：2025年商用车分企业销售情况表同比增长企业名称排名2025年（辆）2024年（辆）（%）北汽福田汽车股份有限公司1643,165611,5635.17中国重型汽车集团有限公司2428,183342,73824.93东风汽车集团有限公司3403,078385,4464.57重庆长安汽车股份有限公司4394,718342,97315.09中国第一汽车集团有限公司5281,003255,8479.83商用车企业总计（76家）4,296,4813,873,20410.93注：2025年,公司总销量650,053辆,其中乘用车销量8,344辆。

2025年货车分车型（含非完整车辆、半挂牵引车）销售情况表企业名称排名2025年（辆）2024年（辆）同比增长（%）货车3,722,5043,362,20310.72(一)重型货车1,144,947901,69726.98中国重型汽车集团有限公司1304,857245,03124.42中国第一汽车集团有限公司2215,526182,80817.90陕西汽车控股集团有限公司3184,009150,28522.44东风汽车集团有限公司4181,459144,80725.31北汽福田汽车股份有限公司5142,18569,819103.65(二)中型货车125,067127,553-1.95中国第一汽车集团有限公司139,21631,96622.68安徽江淮汽车集团股份有限公司217,40421,716-19.86中国重型汽车集团有限公司315,12110,33446.32东风汽车集团有限公司414,5509,36155.43比亚迪股份有限公司510,4163,510196.75北汽福田汽车股份有限公司69,14526,492-65.48(三)轻型货车2,023,5941,899,7506.52北汽福田汽车股份有限公司1445,200463,763-4.00重庆长安汽车股份有限公司2185,879179,8383.36长城汽车股份有限公司3181,660177,1002.57安徽江淮汽车集团股份有限公司4179,722167,3047.42东风汽车集团有限公司5175,925188,346-6.59(四)微型货车428,896433,203-0.99上汽通用五菱汽车股份有限公司1223,787211,7775.67重庆长安汽车股份有限公司277,62072,9986.33奇瑞汽车股份有限公司353,55043,84922.12山东凯马汽车制造有限公司435,85461,268-41.48东风汽车集团有限公司521,51625,694-16.26山东唐骏欧铃汽车制造有限公司614,39816,421-12.32山东雷驰新能源汽车有限公司71,2130-北汽福田汽车股份有限公司89138803.752025年客车分车型（含非完整车辆）销售情况表同比增长企业名称排名2025年（辆）2024年（辆）（%）客车573,977511,00112.32(一)大型客车71,52365,9018.53宇通客车股份有限公司124,94324,6761.08中通客车股份有限公司27,1726,31113.64金龙联合汽车工业（苏州）有限公司37,0797,390-4.21厦门金龙联合汽车工业有限公司46,5835,62217.09厦门金龙旅行车有限公司54,8715,196-6.25比亚迪股份有限公司64,0043,29021.70安徽安凯汽车股份有限公司73,9211,467167.28中车时代电动汽车股份有限公司83,1992,49928.01北汽福田汽车股份有限公司92,7153,334-18.57(二)中型客车54,37152,9742.64宇通客车股份有限公司115,96415,6631.92厦门金龙联合汽车工业有限公司24,1433,60414.96金龙联合汽车工业（苏州）有限公司34,0753,7807.80中通客车股份有限公司43,6162,85126.83北汽福田汽车股份有限公司53,3062,27245.51(三)轻型客车448,083392,12614.27重庆长安汽车股份有限公司1131,21990,13745.58江铃汽车股份有限公司299,31186,55714.73上汽大通汽车有限公司392,15869,11233.35北汽福田汽车股份有限公司439,70145,003-11.78南京依维柯汽车有限公司520,10021,815-7.862026年商用车产业发展形势如下：展望2026年,中央经济工作会明确了“稳中求进、提质增效”核心基调,推动经济实现“质的有效提升和量的合理增长”,特别是“两新”政策的延续,将带动国内市场持续结构性调整,海外市场受地缘政治、汇率及中美博弈影响,出口增速放缓。

综合来看,国内经济将在“周期性压力尚存”和“结构性转型深化”并行轨道上运行,有效需求不足的问题仍突出；海外新兴市场经济持续向好,市场需求增长稳定,商用车出口延续增长势头。

(二)公司发展战略福田汽车锚定世界一流商用车企业战略目标,加速“全面国际化、全面新能源化、全面智能化”战略转型,以“为能源革命提供绿色解决方案”为使命,持续深化“绿色科技驱动能源革命数字变革深化价值创造”的核心经营理念,致力于成为绿色科技和市场领先的国际化企业。

(三)经营计划1、经营计划2025年,经营计划为实现销量67.05万辆（含福田戴姆勒）、营业收入680亿元（上市公司口径）。

2025年实际完成销量65.01万辆,完成经营计划的96.95%,收入完成612.47亿元,完成经营计划的90.07%。

基于2025年实际经营情况,结合2026年国内外经济形势、商用车市场、原材料市场和国家政策等方面的综合研判,福田汽车制定了2026年经营计划如下：2026年,经营计划为实现销量72.2万辆（含福田戴姆勒）、营业收入700亿元（上市公司口径）。

（注：上述经营计划不代表公司对2026年度的盈利预测,存在一定的不确定性,敬请投资者特别注意投资风险。）

2、为完成上述经营计划,公司的策略及措施（1）坚定战略信心与战略执行,加速“三个全面”战略转型,从战略、成本和效率三方面全面提升竞争力,从整车与零部件、新车与后市场生态、国内与海外、全链路等维度全面审视业务结构,坚持技术领先与市场拓展并重,积极探索商业模式革新与产业生态重塑。

（2）坚持效益导向,强化盈利能力,坚持“销量增长+利润适中”的总体策略。

销量提升：通过提升海外出口、新能源、重卡等战略增长业务,巩固轻卡、微卡销量基盘业务,改善弱势业务,持续巩固并扩大行业领先优势。

盈利能力提升：通过产品和技术创新形成差异化竞争力,提高溢价能力和附加值水平；重点推进重卡、客车等高附加值产品销量提升；大力推进服务与后市场生态业务,充分释放生态业务的盈利潜力,打造新的利润增长点。

（3）实施精益运营,落实“营销、成本、质量”三大“一把手工程”。

推进营销业务变革跃升：发挥“信息中心+参谋中心+指挥中心”的协同作用,强化市场价格监控与快速响应能力；深化渠道模式创新,拓展销售通路,持续推进渠道扩张和网络下沉,做好经销商赋能与转型,加强线上营销能力培育；成立服务工程中心提升全流程服务能力,以服务促进销售业务增长。

全面推进极致降本：深挖价值链各环节费用、商务降本和自研自制降本空间,提升模块技术降本管理体系能力和成本工程能力。

质量提升：通过制造质量标准升级、工艺装备升级和强化质量控制能力,持续推进“制造质量攻坚”,建立国际质量标准,以高质量参与全球竞争,树立质量口碑,提高溢价能力。