上海建工 600170

上海建工集团股份有限公司是上海国资中较早实现整体上市企业。

前身为创立于1953年的上海市人民政府建筑工程局,秉承人民军队的“执行力”基因、近代建筑营造商的“诚信”基因,以及上海郊县匠人的“工匠”基因。

1994年整体改制为以上海建工(集团)总公司为资产母公司的集团型企业。

1998年发起设立上海建工股份有限公司,并在上海证券交易所挂牌上市。

2010年和2011年,经过两轮资产重组,完成整体上市。

上海建工是中国建筑行业的先行者和排头兵。

坚持市场优先、深化改革、稳健发展、追求卓越,不断提高核心竞争力和品牌影响力,经营业绩多年来保持较好发展态势。

连续多年位列ENR全球最大250家承包商前10。

荣获中国对外承包商会“社会责任领先型企业”称号。

旗下上海市政设计总院在全国市政设计领域排名第一,建材科技集团商品混凝土年产量全国第三、世界第五,园林集团连续五年蝉联全国城市园林绿化企业榜首,装饰集团在中国装饰行业百强企业中排名第二。

上海建工拥有行业内最为完整的产业链。

坚持核心主业“能力圈”,拓展新产业、新动能、新赛道。

建筑施工、设计咨询、房产开发、城建投资、建材工业“五大事业群”,城市更新、水利水务、生态环境、工业化建造、建筑服务业、新基建领域“六大新兴业务”构成完整产业链,形成“工程建造业务为基、新兴业务同心多元、投建运管纵向一体”的全产业链协同联动,构建“以创造社会价值为使命,以满足客户需求为核心,推动建筑全生命周期价值增值”的建筑全生命周期服务商转型新格局。

上海建工业务和市场遍布海内外。

坚持立足大上海、聚焦长三角、深耕万亿GDP城市、深度参与“一带一路”。

保持上海城市建设主力军地位,服务长三角一体化、京津冀协同、粤港澳大湾区、雄安新区、海南自贸港、长江经济带、成渝双城经济圈,业务覆盖全国34个省级行政区150多座城市和海外40多个国家或地区。

上海建工坚持城市所需建工所能。

建工出品、必属精品。

成功建造了中共一大会址纪念馆、北外滩世界会客厅、国家会展中心(上海)、浦东国际机场、虹桥综合交通枢纽、上海迪士尼乐园、特斯拉上海超级工厂、北京国家大剧院、昆山中环、西湖大学、港珠澳大桥澳门口岸旅检大楼等一系列知名工程。

匠心铸造国内仅有的两栋超过600米建筑——上海中心大厦、广州新电视塔,以及南京、宁波、深圳、南昌等地20余座300米以上超高层。

累计获中国建筑行业工程质量最高荣誉“鲁班奖”131项。

上海建工把科技创新放在发展大局的核心位置。

坚持发挥中央研究院两级科创体系的创新策源地作用,推动工业化、数字化、智能化、绿色化“四化融合”发展,在超高层建造、钢结构建造、桥梁设计施工、装配式建筑、绿色建材、城市更新、水利水务、环境治理、园林绿化设计施工、地下空间综合开发、工程装备装置、设备设施运行维护、清洁能源建设工程、磁浮交通等20个重点专项技术领域取得科技创新成果,在BIM正向设计、数字化构件制造、智慧工地、智慧运维等方面积累了丰富应用场景,打造50个建筑机器人产品方阵。

上海建工不断创新机制集聚优秀人才。

坚持业绩导向、贡献导向,着力打造“百千万”卓越工程师。

为压过担子、带过队伍、做出业绩、德才兼备的优秀人才脱颖而出创造条件。

不断完善薪酬激励、职业发展计划,致力于构建企业与员工成为利益共同体、事业共同体、命运共同体。

上海建工不断提升公司治理现代化水平。

坚持加强党的领导与完善公司治理有机统一,以高质量党建引领高质量发展。

上海建工公司治理水平和股东回报获市场认可。

公司股票进入“上证380”“中证500”指数样本股和港交所“沪股通”标的,纳入“富时罗素全球股票指数”。

获评上海首届十大“上品”卓越贡献品牌。

获得中证指数ESG评级AA级。

连续在上市公司信息披露工作中获“A”类评价。

荣获“全国厂务公开民主管理示范单位”称号。

上海建工努力打造世界一流企业。

秉持“建筑,成就美好生活”的企业使命、“和谐为本、追求卓越”的核心价值观,传承执行力、诚信、工匠“三大文化基因”,塑造工程师气质、强化国家队意识、培育服务商文化、弘扬奋斗者精神。

聚焦主责主业,增强“服务国家重大战略任务、融入上海人民城市建设”核心功能,提升一流总承包总集成能力、一流品牌引领能力、一流科技创新能力、一流公司治理能力,推进高质量可持续发展战略体系,加快建设世界一流建筑全生命周期服务商。

2025年,上海建工主动服务国家重大战略,深度融入上海“五个中心”建设,以高质量可持续发展为战略导向,积极应对严峻复杂的形势变化和风险挑战,市场开拓攻坚、经济效益攻坚、科技创新攻坚、数字赋能攻坚取得新成效,“十四五”顺利收官。

公司将市值管理与提高上市公司质量工作有机结合,统筹推进深化改革提升行动,不断增强企业价值创造能力。

2025年度,公司生产经营取得了以下几方面的成果：（一）全力拓展市场,持续巩固综合实力公司在ENR全球最大250家承包商中排名第8位,位列世界500强第374位,国内评级机构新世纪维持对公司AAA评级,国际评级机构标普、惠誉、穆迪对公司的评级为BBB/BBB/Baa2。

公司紧扣高质量发展主线,全力拓展市场,保持规模合理平稳,累计新签合同2,529亿元,其中建筑施工事业群完成新签合同额1,943亿元,细分结构进一步优化,房屋建筑占比约58.8%（含商业类建筑25.6%,公共类建筑17.8%,住宅类建筑8.9%,工业及其他建筑6.5%）,基建工程占比约13.3%,建筑装饰占比约13.4%,专业工程占比约8.7%,园林环境占比约5.8%。

设计咨询事业群发挥先导作用,完成新签合同额167亿元,进一步发挥产业先导作用。

建材工业事业群完成新签合同245亿元,商品混凝土年产量4,200万立方米,混凝土构件93万立方米,钢结构加工量30万吨。

所示：2025年度,集团中标5亿元以上重大工程施工项目66项,合计金额609亿元；中标10亿元以上重大工程施工项目18项,合计金额264亿元。

公司持续深化“立足大上海、聚焦长三角、深耕万亿GDP城市、积极参与‘一带一路’建设”的市场拓展策略,业务地域结构进一步优化。

上海市场新签合同占比68%,参与上海六成重大工程建设,新中标东方枢纽国际商务合作区、上海东站站前区系列项目、金桥南区WK10地块厂房工程、南北通道浦西段和越江段新建工程2标、上海市质子重离子医院二期工程、轨道交通20号线一期东段及东延伸工程等重点项目。

在外埠市场,长三角地区（除上海）和华南地区新签合同分别占比12%和6.5%,中标了农仓恒温智慧农业产业基地EPC工程、喀什10000P算力智算产业园项目-工艺机电工程、徐圩核能供热发电厂海域取排水工程、智谱讯飞海东智算基地暨源网荷储算电协同一体化EPC工程、扬州至乐清高速公路、绍兴汽车交易展示中心项目、鹏辉力赫独立共享储能电站EPC、百里钱塘综合整治提升EPC工程、三门峡旭晶长风共享储能EPC工程等项目。

海外市场新签合同100亿元,稳步推进吉尔吉斯斯坦国宾馆等海外标志性工程,柬埔寨桔井湄公河特大桥及接线公路等重点项目有序收尾。

（二）聚焦主责主业,统筹平衡规模效益公司坚持聚焦主责主业,顺应建筑业形势之变、市场之变,全年实现营业收入2,059.97亿元,实现归母净利润12.37亿元。

公司坚持全面效益导向,动态优化资源配置,进一步强化城建投资项目回款与工程建设项目结算清欠,城建投资事业群实现资金回款近80亿元。

房产开发业务加速项目去化,新签销售合同110亿元,海玥黄浦源项目提前半年交付加快资金回收。

全年集团经营活动产生净现金流入66亿元。

着力攻坚高风险及久竣未结项目结算,持续压控“两金”,期末应收账款余额较期初下降近100亿元,存货及合同资产余额下降近60亿元。

深化财务精益管理,优化融资结构与资产负债率,拓展多元化融资渠道,增强资金统筹与抗风险能力。

公司加大力度推动在手订单实施,全力保障浦东机场四期、东方枢纽、北外滩中心、南北通道、金桥南区WK10地块、硬X射线自由电子激光装置等标志性项目顺利推进；高标准实施合肥先进光源、2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆等国内重点项目；稳步推进吉尔吉斯斯坦国宾馆等海外标志性工程。

同时,确保浦江实验室、上海市公共卫生临床中心应急医学中心、漕宝路快速路新建工程3标、南京科举博物馆二期、柬埔寨桔井湄公河特大桥及接线公路等重点项目有序收尾。

五大主营业务合计毛利占比92%,其中施工、设计、建材三项核心业务占比达83%,主责主业更加凸显。

所示：报告期,公司进一步加强项目效益管理,建筑施工业务毛利率有所提升,设计咨询和建材工业毛利率基本稳定。

房产业务持续推进建设、销售、经营,毛利率有所回升。

公司积极把握“化债”政策,加快应收账款回收,强化运营项目效益管理,努力稳定城市建设投资业务毛利率。

（三）坚持转型发展,不断优化产业结构公司积极发展城市更新、生态环境、水利水务、工业化建造、建筑服务业、新基建等六大新兴业务,培育未来产业,打造“第二增长曲线”。

六大新兴业务完成新签合同额近五百亿元,占施工类业务的23.8%,其中城市更新业务占比10.9%,中标邬桥粮库改扩建项目、黄浦区中华路傅家街地块城市更新项目1标和2标、东安新村127b-23地块项目、港汇恒隆广场酒店装修工程等项目；上海国际体操中心改造、张园城市更新、南京西路1038号商办用房改建等项目顺利推进；上海科技馆大修、上海旗忠网球中心场馆改建等项目如期竣工。

生态环境领域占比4.9%,中标西岸自然艺术公园二期（西区）、三林滨江南片区公共绿地、静安区共和新路街道285街坊地块修复和基坑围护、景德镇瓷业遗产环境整治等项目；沔西公园改造、普陀区长风公园景观改造提升等项目稳步推进；临港世界顶尖科学家社区科学公园景观、上海市环城生态公园带（徐汇段）等项目建成完工。

工程渣土资源化利用取得积极进展,市域铁路首次使用盾构土改良注浆材料。

水利水务领域占比3.5%,中标油墩港航道整治工程施工1标、黄浦江中上游堤防防洪能力提升（二期）7标段、昆山城区污水处理厂易地迁建等项目；六磊塘东泵闸、长三角生态绿色一体化发展示范区水乡客厅蓝环工程吴江段等项目进展顺利；白龙港污水处理厂三期完成污水系统通水阶段性验收,长桥水厂140万立方米/日深度处理二阶段EPC项目竣工投产。

工业化建造领域占比2.0%,上海内环高架设施提升及功能完善工程实现防撞墙100%工厂预制；北外滩中心项目钢结构首次大量应用Q550高强钢,筒柱一体化空中工厂实现智能监控与毫米级同步爬升；建材科技跃港搅拌站获评“上海市智能工厂”称号。

建筑服务业领域占比1.4%,中标苏州中心DHC能源中心等合同能源管理项目；圆满完成连续八届上海进博会场馆运行保障工作；建筑智慧运维、道路桥梁养护、轨道交通维保等运维业务保持稳健发展,营造商5大平台功能持续优化,智慧工地平台迭代升级。

新基建领域占比1.1%,集团在新能源、新型交通、数字基础设施等赛道积极布局,成功中标上海临港海上光伏项目海缆工程、上海市轨道交通市域线崇明线以及一批数据中心项目；积极参与文昌国际航天城“国际一流基础设施体系”规划设计；2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆、硬X射线自由电子激光装置、第二艘国产大邮轮“爱达花城号”迎来关键进展。

（四）坚持创新驱动,持续培育新质生产力集团坚持以改革促转型,以创新谋发展,持续优化科技创新体系,加强核心关键人才激励,助力重大科技创新、企业转型发展。

中央研究院引领作用进一步发挥,新增上海市住建委“建筑人工智能工程技术创新中心”等4个市级研发平台,建筑工程智能建造与机器人重点实验室正式揭牌。

创新资源配置与成果产出效能进一步增强,获上海市科学技术奖14项,授权发明专利689项,登记计算机软件著作权154项；获评省部级示范工程20项、工法82项。

成功参与国家攻坚计划“模块设备工业化安装关键技术”专项课题。

在建筑3D打印、智能模架装备、深远海电缆敷设、建筑数字资产等重点领域,一批关键技术实现研发与应用突破。

“云工大模型”建筑人工智能服务平台,培育了新的标杆应用场景。

建筑机器人方阵,以“机器人+”赋能施工现场提质增效,推动工业板块数字化转型升级,正加速形成智能建造新质生产力。

(一)行业格局和趋势建筑业产业联系广、技术发展有空间、就业吸纳能力有容量,具有显著的稳增长,保就业功能,是我国国民经济发展的支柱行业,历年为我国经济社会发展做出了重要贡献。

传统建筑行业规模庞大,但准入门槛较低、企业数量众多、市场竞争激烈。

根据中国建筑业协会《2025年建筑业发展统计分析》,全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业,不含劳务分包建筑业企业）完成建筑业总产值30.38万亿元,同比下降5.43%；完成竣工产值12.16万亿元,同比下降10.05%；签订合同总额69.90万亿元,同比下降3.24%,其中新签合同额31.53万亿元,同比下降5.51%；房屋建筑施工面积113.52亿平方米,同比减少15.03%；房屋建筑竣工面积29.51亿平方米,同比减少12.02%。

截至2025年底,全国有施工活动的建筑业企业16.82万家,同比增长0.21%；直接从事生产经营活动的平均人数5,114.89万人,同比减少12.97%；按建筑业总产值计算的劳动生产率为59.40万元/人,同比提高8.67%。

2025年中央经济工作会议强调,要实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,持续防范化解重点领域风险,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,保持社会和谐稳定,实现“十五五”良好开局。

随着我国城镇化进入较高水平,房地产市场供需变化,持续深入推进经济转型,建筑行业格局和发展趋势发生了一系列的变化。

主要体现在：1.行业集中度提高。

近年来,公共资金投资和国企投资比重提高,推动具有综合优势的建筑类央国企市场占有率持续提升,建筑行业市场集中度呈持续的提高趋势。

按年度新签合同额统计,十四五以来（2021-2025年）行业CR4值从30.0%提高到37.1%,行业CR8值从39.4%提高到50.5%,集中度不断提升,市场进一步向综合实力强、议价能力强的企业倾斜,有助于扭转行业低价竞争局面。

2.行业技术迭代加速。

装配式建筑、绿色建筑大势所趋,建筑行业数字化趋势不可逆转,设计、施工、项目管理相关技术迭代加速,显著加速了行业工业化、信息化进程,行业步入人才密集化和智力密集化的时代,提升了行业技术竞争壁垒,加速淘汰末端企业。

3.市场需求提高竞争门槛。

在建筑市场需求规模下滑的同时,城市建设从“大拆大建”转向精细化,“城市更新”项目呈现策划、设计、施工一体化特点,要求承包商既具备极高的设计、施工能力,又具有必要的投资实力,提高市场准入门槛,有利于增强头部企业议价能力。

综上所述,建筑行业仍是我国国民经济不可或缺的一部分,国家政策引导、城市建设升级、行业技术迭代,有助于改善行业竞争,推动业内头部企业转型升级,获得更为广阔的发展机遇。

(二)公司发展战略公司将以加快建设世界一流的建筑全生命周期综合服务商为愿景,服务国家重大战略任务、融入上海人民城市建设,围绕空间、产业、时间三个维度拓展业务领域,持续深化“三全战略”,持续培育一流总承包总集成能力、一流品牌引领能力、一流科技创新能力、一流公司治理能力,深耕建筑施工、设计咨询、建材工业、房产开发、城建投资五大事业群,加快发展城市更新、智能建造、生态环境、水利水务、新基建、建筑服务业,聚焦城市运营、地下空间、新能源、水利建设、城市管网、医疗健康、全过程工程咨询重点赛道,形成更加合理、更有韧性、更具竞争力的业务布局,引领集团走出一条更高质量、更可持续的发展道路。

(三)经营计划报告期,全国基础设施投资同比下降2.2%,房地产开发投资同比下降17.2%,导致行业总需求显著波动、景气度下降。

随着公司主要区域市场城镇化率达到中高水平,城市建设投资强度下降。

上海市重大工程投资方向和结构变化,建筑工程招标规模显著下滑,致使公司全年新签合同、施工规模不达预期,部分商办建筑、住宅建筑等在建工程停缓建比例有所上升,合同—产值—营收转换率下降,为此公司当年实现的营业收入下降31%,主营业务成本同比下降33%,毛利同比下降19%。

2026年是“十五五”发展规划开局之年。

上海建工将主动服务国家重大战略,精准对接上海“五个中心”建设任务；将大力弘扬奋斗者精神,积极应对建筑业形势之变、市场之变,为集团“十五五”发展规划实施开好局、起好步,走出一条更高质量、更可持续的发展道路,加快建设世界一流的建筑全生命周期服务商,切实维护全体股东权益。

重点推进以下五项工作：1.深耕市场谋增量,精益运营提质效立足大上海、聚焦长三角、深耕万亿GDP城市、积极参与“一带一路”建设,全力以赴拓展市场,力争新签订单2,500亿元。

坚持以工程建造业务为基,新兴业务同心多元,投建运管纵向一体推进全产业链协同联动发展,力争营业收入1,900亿元。

坚持全面效益导向,深化提质增效与精益运营,努力控制全年业务成本约1,733亿元,全年税金及附加约7亿元,全年期间费用（含研发费用）约163亿元。

强化项目回款与结算清欠,压控“两金”,深化财务精益管理,优化融资结构与资产负债率。

2.党建引领强治理,激励约束增活力坚持党的全面领导,树立和践行正确政绩观,加强集团总部功能建设,提升基层总部管理能级,推动三级单位做强做优。

坚持激励与约束并举、效率与公平兼顾,优化工效联动机制,持续完善薪酬考核制度,建立与任期制、契约化相匹配的中长周期考核机制。

以业务转型、科技创新、管理提升、资源优化为导向,改进收入分配管理,健全差异化激励机制,激发企业内生动力。

3.聚焦创新促转型,转型发展增动能以科技创新为核心驱动力,深化创新体系建设,强化中央研究院引领作用,推动两级研发机构升级,完善产学研用机制,加快科技成果转化。

推进数智赋能,加快三大数字化平台建设,集成BIM、人工智能等技术,打造建筑人工智能服务平台、建筑机器人方阵,形成智能建造新质生产力,全力推动转型发展。

围绕城市更新等六大新兴业务、城市运营等七大重点赛道,寻找和创造建筑+交叉业务,持续推动产品提升、服务提升、业态转型,推动新兴业务规模化发展,打造上海建工“第二增长曲线”。

4.统筹安全守底线,强化风控固根基坚持统筹发展与安全,健全全面风险管理体系,切实履行董事会防风险职责,夯实高质量发展基石。

强化风险预警体系与处置预案,聚焦项目效益管理、应收账款回收、库存项目销售等重点领域,切实防范市场风险、财务风险。

健全完善“党政同责、一岗双责、齐抓共管”的安全生产责任体系,压实安全生产责任。

深化智慧工地建设,构建“人防、物防、技防”三位一体安全保障体系,创造安全工时新绩效。

5.聚才育才强队伍,凝心聚力促发展打造高素质专业化创新创效人才队伍,推进高水平人才高地建设,完善“选育用留退”全链条管理,实施“管培生”计划、“百千万”人才工程,构建金字塔型人才结构。

锻造高素质干部队伍,贯彻“四有”选用导向,深化年轻干部培养,优化干部结构。

完善以奋斗者为本的激励机制,健全容错纠错机制,营造干事创业、创新担当、共建共享的良好氛围,推动企业与职工共同发展。

健全民主管理制度,深化职工关爱,统筹改革发展稳定,持续提升公司可持续发展能力。