莲花控股 600186

公司主导产品莲花味精被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品”,长期占据中国家庭装市场主导地位,已形成以粮食酿造味精为代表的氨基酸调味品,以鸡精、鸡汁、鸡粉为代表的复合调味品,以松茸鲜、蚝油、菜谱式等系列为代表的新型复合调味品,以酱油、料酒、醋为代表的液态调味品,以面粉、谷朊粉、面包糠系列,糖类产品系列和天然矿泉水、天然苏打水、植物饮料等构成的多元化产品体系。

公司在国内拥有30多家分公司,2,900多家经销商,10,000多家客商,销售渠道覆盖全国产品远销世界70多个国家和地区。

公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、农业部农产品加工技术研发中心小麦加工分中心及国家评定认可的检测中心。

近年来,莲花控股以“品牌复兴战略”为指引,坚持固本创新、持续深化改革,推动经营发展持续向好,内生动力显著增强,盈利能力持续提升,发展质量不断提高,进入提速度、扩规模、提质量、增效益的新阶段。

当前,公司秉持“消费+AI科技”双轮驱动发展战略,持续巩固扩大综合优势并重点围绕“六新”持续发力,加快新产品研发、新渠道建设、新机制实施、新人才引入、新平台聚力、新模式增效,推动经营管理能力显著提升。

在持续巩固调味品主业核心优势的基础上,公司积极对标国际行业龙头味之素,深入学习其以核心技术深耕主业、以内生自驱力赋能长远发展和赛道拓展的宝贵经验,依托精准投资布局,积极培育并打造以新质生产力为核心的第二增长曲线,重点投向人工智能、半导体设备及材料等前沿领域,为公司高质量发展注入持久动能。

在半导体材料领域,公司借鉴日本企业味之素从调味品跨界半导体材料的创新发展经验,积极向电子绝缘积层胶膜领域拓展,与浙江大学合作开展电子绝缘积层胶膜研发,并成功申请相关专利。

此后,莲花科创通过公开摘牌的方式取得深圳市纽菲斯新材料科技有限公司46%的股权,该公司深耕电子绝缘积层胶膜领域,成功开发出具有自主知识产权的NBF系列胶膜产品,在技术性能、产品稳定性等方面达到国内领先水平。

就该次股权合作相关约定如下：纽菲斯承诺,若未在2031年12月31日前完成合格上市申报或被收购,或2026-2028年合计主营业务收入低于8000万元,投资方有权要求其以7%年化利率回购投资款；若纽菲斯2026-2028年合计主营业务收入超10000万元,创始股东杨柳有权要求标的公司按相应价格向其定向增资,增发不超过668,182元注册资本。

后续双方将开展深度合作、协同投入,推动NBF膜做大做强。

在半导体设备领域,嘉兴莲花东证华泽股权投资合伙企业（有限合伙）间接投资国产半导体设备龙头企业XKL公司2000万元,其中公司出资1400万元。

未来,公司将持续坚守“消费+科技”双轮驱动战略,采用自主投资与产业基金联动并行的模式,持续加大科技领域投入,全力推动第二增长曲线加速成型与放量增长,实现双轮驱动下的高质量发展,以更优异的经营业绩回馈全体股东及广大投资者。

(一)行业格局和趋势1、调味品行业在调味品行业方面,我国调味品行业步入结构调整深化、发展质效升级的关键转型期。

2025年行业在政策管控、产能优化与消费升级的共同作用下稳步调整,供需格局持续优化。

供给端告别粗放式规模扩张,产能加速向复合调味料等高价值品类倾斜；需求端呈现消费分层、健康升级、场景定制的多元特征,家庭健康消费与餐饮标准化定制需求同步提升；行业竞争格局分化显著,传统基础品类龙头壁垒稳固,新兴复合调味品赛道入局者增多,市场增长潜力持续释放。

立足行业发展变革,2026年调味品行业将迎来八大核心发展趋势,全方位推动产业高质量升级。

政策标准持续完善,食品标签规范化倒逼行业透明化竞争；产品创新聚焦健康减盐、细分场景,精准匹配多元化消费需求；老牌企业开启代际传承,为品牌营销与数字化转型注入新动能。

同时,全域渠道融合、智能制造普及、绿色低碳生产成为行业标配,文化赋能、海外布局、品牌价值深耕逐步成为企业突破增长瓶颈的重要路径。

国内味精需求领域主要为食品加工业、餐饮业和家庭消费,分别占比约为50%、30%和20%,与全球需求结构基本相近。

味精在鸡精、酱油等多种调味品和食品加工中都是必用调味配料,这些领域均属于持续增长的消费领域,需求相对刚性。

目前国内味精行业在产企业合计已不足10家,味精行业目前已形成了品牌高度集中的产业格局。

公司作为国内在产味精生产商历史最悠久的企业,主要定位于餐饮业与家庭消费终端市场。

多年来,莲花控股销售渠道覆盖全国,味精销量始终长期占据国内味精终端零售市场的主导地位。

“莲花”品牌系国内终端零售市场全国性知名味精品牌,品牌知名度早已广为国内外消费者所认知、熟悉和接受,其在国内终端零售市场的品牌知名度和影响力一直位居行业前列。

同时,公司产品远销欧洲、东南亚、中亚、非洲、俄罗斯等世界70多个国家和地区。

2、算力行业算力产业作为数字经济与人工智能发展的核心基础设施,呈现需求爆发式增长、国产替代加速、绿色集约发展的特征。

根据中国信息通信研究院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年）》,国内智能算力规模保持高速增长,AI应用普及进一步释放算力服务需求,行业竞争重心逐步转向智算服务、端侧智能等细分领域。

政策层面,“东数西算”工程纵深推进,“十五五”开局智算中心建设全面提速,国家发改委表示,将推进电网、算力网等“六张网”、“人工智能+”及教育、医疗等重点领域建设,2026年初步估算投资超7万亿元,该投资被明确纳入“十五五”规划109项重大工程,其中首次提出实施超大规模智算集群、算电协同等“新基建工程”；技术层面,推理算力占比持续提升,预计到2030年将占AI计算市场70%-80%的份额,智算卡（AI加速卡）市场将迎来千亿级增量,产业链向高效节能、自主可控方向升级；市场层面,资源加速向头部集中,伴随国内算力技术持续迭代升级、软硬件适配体系日趋成熟,叠加自主可控产业政策导向与数字经济安全发展需求,国产化算力综合性能与商业化能力持续提升。

AI芯片领域正迎来爆发式增长周期：AI基础设施需求持续释放与应用场景加速落地形成双重驱动,推动AI芯片市场规模不断扩容,行业整体景气度维持高位运行。

IDC数据显示,2024年全球人工智能服务器市场规模达1,251亿美元,2025年将增至1,587亿美元,2028年有望达到2,227亿美元,服务器市场的快速扩张为AI芯片提供了广阔应用空间。

PrecedenceResearch数据进一步印证市场热度,2024年全球AI芯片市场规模约为732.7亿美元,随着人工智能技术日趋成熟、数字化基础设施不断完善,商业化应用落地进程将显著加快,驱动AI芯片市场进入高速增长通道,预计2030年全球AI芯片市场规模将突破3,360.7亿美元,展现出强劲增长韧性与长期发展潜力。

国产AI芯片在技术迭代与市场渗透方面取得显著进展,正加速从“追赶”向“并跑”跨越：一方面,国内企业在通用GPU、专用AI加速器、神经网络处理器（NPU）等核心产品线上持续突破,依托先进工艺制程、3D封装技术与架构创新,不断提升算力密度与能效比,缩小与国际领先水平的差距；另一方面,国产AI芯片通过深度适配国内大模型训练与推理场景,在算法协同优化、本地化生态支持等方面形成差异化优势,逐步打破海外厂商垄断格局。

同时,国内产业链协同效应不断增强,从芯片设计、制造到封装测试的全链条能力持续提升,为国产AI芯片规模化商用提供坚实支撑,推动AI算力基础设施向自主可控方向加速演进。

此外,在半导体材料领域,ABF膜作为高端芯片封装的核心材料,受AI算力需求爆发驱动,ABF载板市场进入景气周期,半导体封装产业链迎来新一轮结构性机会,行业景气周期有望持续至2030年,供需缺口将推动行业规模与盈利能力稳步提升。

(二)公司发展战略报告期内,公司秉持“消费+AI科技”双轮驱动发展战略,一方面围绕经营主业,巩固扩大核心竞争优势,有力提升莲花味精等主力产品在终端市场的销售规模和占有率,同时加快新产品研发与市场转化,新渠道拓展与终端建设,深入推进线下线上一体融合发展,产品和渠道结构更加优化,莲花松茸鲜系列、莲花酱油系列等新产品受到更多消费者认可,已成为公司战略大单品；另一方面,积极培育并打造以新质生产力为核心的第二增长曲线,重点投向人工智能、半导体设备及材料、芯片设计等前沿领域,为公司高质量发展注入持久动能。

为精准把握半导体新材料行业机遇,补齐半导体新材料布局短板,公司深刻践行以投资为抓手,通过公司全资子公司杭州莲花科技创新有限公司（简称“莲花科创”）与深圳市纽菲斯新材料科技有限公司（简称“纽菲斯”）开展股权合作,依托纽菲斯在半导体封装载板用增层胶膜领域的技术积累、相关专利优势及产业布局基础,深度切入类ABF膜核心赛道。

(三)经营计划2026年是国家“十五五”规划开局之年,也是莲花控股全面推进消费+科技“双轮驱动”发展战略,开启下一个五年新征程的关键之年。

公司将以“双轮驱动”发展战略为引领,锚定年度目标任务,深入推进调味品及食品主营业务做大做强做新,扎实推进算力及相关科技产业进一步成长壮大。

公司争取目标为：与2025年度相比,实现营业收入25%、营业利润35%以上的增长。

（一）深入贯彻落实“双轮驱动”发展战略,持续做强主营业务并加快科创领域布局2026年,公司经营管理层将深入贯彻落实董事会制定的“双轮驱动”发展战略,在调味品及食品主营业务领域,围绕“七大能力”提升,重点发力产品力、品牌力、渠道力,有力提升核心竞争力；发挥综合优势,加快新产品研发和市场转化,着力打造一批“安全、健康、美味”的优质新产品,强化大单品为支撑的“一超多强”产品体系；围绕国货品牌复兴,传播品牌和行业发展正能量,推动品牌美誉度持续提升；进一步加快新渠道拓展,优化线上线下渠道结构,借助人工智能加强数字化管理能力,提高运营管理效率,赋能终端市场建设,提升客户服务水平,进一步巩固和扩大主营业务发展优势,促进主业做大做强做新。

同时,通过产业投资、战略参股、基金合作等多元化投资方式,积极布局人工智能、半导体等前沿科创领域,紧跟科技创新发展趋势,前瞻性培育新的增长引擎与战略储备动能；以此进一步优化公司整体产业布局,拓宽发展赛道,实现传统主业稳健发展与科创领域战略布局双向支撑、协同共进,构筑双轮并行、多元联动的发展格局,持续提升公司长期价值与可持续发展能力。

（二）扎实推进算力科技及相关业务逐步壮大,实现发展质量和规模的新突破2026年,公司将聚焦“存量算力提质增效、国产算力战略落地”核心主线,一方面通过模式创新与产业链延伸双驱动,联动人工智能软硬件相关企业深化技术融合,依托算力调度优化、算法迭代升级等方式,全面盘活存量算力资源价值,推动算力资源向高效化、集约化转型；另一方面锚定国家战略导向、深耕重点行业场景应用,结合人工智能软硬件技术突破,在工业、政务、医疗等多领域构建AI算力应用体系,着力构筑AI科技行业竞争优势。

与此同时,公司将锚定算力应用蓝海,在C端市场构建普惠算力服务生态,打磨出“从技术跟跑到局部领跑”的端侧智能产品,融合轻量化AI软件算法与适配硬件,满足大众消费级智能场景需求；在B端市场,针对机器人二次开发赛道,推出适配多品牌机器人的轻量化算力解决方案、个性化功能拓展、性能优化、定制化场景开发、专属化应用服务等,还将重点布局人工智能软硬件一体化服务,推出适配多行业的AI算力软硬件成套解决方案,涵盖算法模型定制、算力硬件适配、系统集成调试等全流程服务,推动算力技术与实体产业深度融合,拓宽算力应用边界。

在算力业务方面,公司在原有toB服务基础上,积极拓展toC市场,与算力芯片厂商、模型商合作推出“token工厂”模式,面向C端客户提供灵活、高性价比的算力服务。

同时,公司持续加大AIAgent及Skills的研发投入,结合AI智能终端硬件,打造面向C端客户的应用场景,全面发力“基础设施一AI应用一智能终端”三位一体的融合发展路线,进一步巩固和发挥公司在高性价比算力服务、人工智能应用开发等领域的相对优势,推动业务板块向数字经济关联领域延伸拓展。

立足AI科技产业长远发展,公司将坚持产业投资为抓手,深度布局核心领域。

半导体领域,重点投资国产算力芯片、关键工艺设备及核心材料,夯实自主算力根基；同时布局人工智能软硬件,联动优质企业深化协同,赋能国产算力自主化建设,提升核心竞争力,为AI多场景商业化落地筑牢基础。

（三）坚定不移深化机制改革,持续激发活力增强动力为适应公司新阶段战略发展要求,围绕全面提升“七大能力”,结合具体经营管理实践,将持续完善提升“123456”运营管理体系,为公司高质量发展提供更强有力的综合保障支撑。

重点在文化力、保障力、数字力和组织力持续提升上,深化改革,集中发力。

围绕“莲洁”“莲心”“莲力”“莲创”“莲享”“莲富”六个方面,构筑完善莲花企业文化体系,打造更适宜人才成长和创新创造的文化氛围与土壤环境。

围绕“产、供、销、储、运”五大运营职能协同,进一步深化机制改革,破解难点堵点,加强协同联动,实现信息资源共享,提升运营管理效能,为业务经营提供有力的综合保障。

围绕生产经营管理流程的数字化建设,重点在“产、供、销、储、运”五大环节推进落地数字化管理升级,构建统一的数据底座与全流程协同机制,加快实现更加可视化、精益化、可追溯、全链路的智能化、数字化管理体系,有力提升运营管理能力和决策效率。

围绕进一步调动广大员工的积极性、主动性、创造性,将在组织建设方面,持续深化改革,完善选人、用人和人才培养成长机制；优化考核激励机制,构建多维度激励措施,充分激发组织活力,增强团队战斗力,提高组织管理效能,为公司高质量发展提供更加有力的组织人才保障。

（四）发挥上市公司平台优势,稳步推进并购重组取得新成效2026年,以“双轮驱动”发展战略为引领,将围绕主营业务和第二增长曲线这两大业务方向,探索把握并购重组机遇,在主业重大并购、科技协同应用、基金合作三大维度着力取得突破,强化协同效应,提升企业价值,有力推动公司主业持续做大做强,科技相关产业成长壮大。

将重点围绕以下方向发力：一是调味品及食品板块：通过控股并购,提升主业营收利润规模,扩展调味品食品等品类资源,聚焦产业、渠道整合升级；二是科技板块拓展：锚定前沿科技领域,把握高成长机遇,具体通过基金合作、团队绑定合作或直接参股及控股方式合作；三是关注重点企业参股性投资机会,谋求短期财务投资回报；四是加强产业基金和金融机构合作,拓宽项目和资金来源,稳步推进并购重组取得新成效。

2026年,公司经营管理层将在董事会领导下,团结带领全体员工,深入贯彻落实“双轮驱动”发展战略,锚定年度任务目标,坚持固本创新,持续深化改革,坚持市场导向,持续提质增效,着力在产品力、品牌力、渠道力、文化力、保障力、数字力、组织力“七大能力”全面提升上狠下功夫,全方位打造公司核心竞争力,坚定不移走高质量发展之路,实现规模和效益的新突破,奋力开创莲花控股高质量发展的新局面,为促进地方经济社会和谐健康发展作出新的更大贡献。