海航控股 600221

2025年以来,民航市场持续向好,海航控股始终坚持党建引领,牢固树立安全理念,稳步推进生产安排,持续推进航线网络提质增效,不断提升运行品质和服务,积极投身海南自由贸易港国际航空枢纽建设,全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。

2025年,海航控股实现收入684.71亿元,同比上升4.96%,实现归属于上市公司股东的净利润19.80亿元。

报告期内实现旅客运输量7,058万人次,同比上升3.75%；货邮运输量达60万吨,同比上升20.08%,飞行班次达46.32万班次,同比上升2.69%；飞行小时达122.84万小时,同比上升5.17%。

2025年度,根据企业发展需要,公司开展了重大资产重组、增资子公司等项目,为海航控股长期高质量发展提供坚实基础。

（一）加重加厚安全管理,确保安全万无一失海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针,正确处理安全与发展的关系,以“时时放心不下”的责任感切实抓好各项安全工作,以“不降成本、不惜代价”为原则加大安全投入力度,包括不断增加航材储备确保飞机适航状态和维修品质平稳、持续夯实“三基”建设加快飞行训练体系改革、聚焦科技创新持续对运行保障系统升级改进等,有力的夯实了公司安全运行基础。

2025年安全飞行122.84万小时,整体安全形势平稳可控。

海航控股在民航局指导下实现了双重预防机制的有效落实落地,在实施过程中始终保持清醒头脑和高度警惕,牢牢把握风险防范主动权,通过月度风险预警、行业事件举一反三、变更风险识别管控、次日风险评估等机制提升了风险预警和管控能力。

并坚持“安全隐患零容忍”的态度严格落实重大安全隐患排查整治工作,真正做到刀刃向内,眼睛向内,严肃整改,确保重大隐患保持为零,安全隐患动态“清零”。

自新安法试点实施以来公司持续推进全员安全生产责任制落实,建立健全“纵向到底,横向到边”责任体系,以“再严都不为过”推进责任落实“不留死角”。

同时顺利通过基于风险的IOSA现场审计复审并完成民航局和中南地区管理局分别组织的全面运行安全审计和SMS体系补充合格审定,助力公司SMS体系成熟度的全面提升,符合“国际标准与行业规范”的高阶要求。

（二）通过精细化管理,大力提升运行品质2025年海航控股坚持高质量发展,着力构建高效运行、责权清晰、决策科学的航班运行管理体系,牢固树立以旅客为中心的思维导向及“航班正点就是对旅客最好的服务”的理念,开展航班全流程保障监控,依托运行品质过程管控奖惩规定对每个航班进行精细化管理和激励,深入每个航班运行末梢,深挖运行保障问题,分析运行痛点,找出影响航班正常的环节并落实改进,激励和推广航班运行品质提升优秀做法,营造“航班正常人人有责”的工作氛围,落实“一个航班一个航班地盯,一个环节一个环节地抓”的要求。

根据民航局统计数据,海航控股2025年航班正常率92.04%,高于行业均值0.95个百分点,较2024年提升3.59个百分点。

（三）立足战略要地,持续完善航线网络布局2025年,海航控股立足海南,积极服务国家“一带一路”、海南自贸港建设、京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等发展战略,实施差异化发展策略,聚焦核心国际枢纽和区域枢纽市场,稳固提升核心战略市场份额。

报告期内,海航控股持续加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场资源投入,旗下旗舰航空公司海南航空全力推进北京、海口、深圳、重庆等枢纽国际骨干网络和国内空中快线网络搭建,通过强化成员航司之间的分工协作,构建高联通、广覆盖、高效互动的国内航线网络,增强重点市场的综合竞争力,持续打造精品快线产品。

公司是海南自贸港的主基地航司,公司在海南主基地具备规模及网络优势、自贸港高能级定位和国际航线拓展相应的政策供给优势,公司正在稳步推进自贸港“超级承运人”的打造计划,围绕海口主枢纽搭建枢纽化网络,2025年共运营海口进出港27条国际及地区航线,构建起广泛辐射欧洲、大洋洲、北美、亚洲的国际航线网络布局,在海口国际航线份额达到70%,有力支撑起海南自贸港与世界的互联互通。

（四）创新引领高质量发展,提供优质多样的出行体验海航控股致力于提升服务品质,以满足旅客多样化、便捷化的出行需求。

洞察市场需求变化,创新推出“臻选超经舱”产品,“购票无忧”等增值权益类产品,丰富旅客出行延伸附加服务,全新升级新航季海南航空快线产品。

“精品快线”扩展至9条,“自贸港快线”扩展至6条,为旅客提供覆盖更广、服务更优的全流程高品质出行体验。

海航控股持续优化服务流程,在全国113个始发机场、33个中转机场全面推广“一站值机”“行李直挂”等通程中转服务,不断提升旅客出行效率。

上线国内空铁联运产品,海口、三亚进出港空铁衔接线路广泛覆盖全国主要城市,实现“航空+铁路”无缝衔接,有效畅通旅客进出海南自贸港的立体交通通道。

海航控股针对携宠出行旅客,进一步升级宠物客舱服务,推出“宠物占座”“一人两宠”等多元选择,并于北京=曼谷、海口=曼谷等国际航线开放该服务,服务网络覆盖国内38个城市、450余条航线,为旅客提供更便捷、贴心的出行选择。

（五）落实真情服务理念,擦亮五星服务“金字招牌”2025年海南航空第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空”称号,海航控股紧密围绕全球航空业发展趋势与民航主管部门要求,以提升旅客出行满意度为核心,依托“梦之羽”视觉形象体系,系统打造了DREAM、HAI和CARE三大子品牌,并以项目制形式持续推进服务产品升级。

为确保旅客对海航控股形成一致且鲜明的品牌感知,实现所有空地服务触点的视觉统一,公司通过专属纹样与色彩体系的应用,持续强化服务品牌的整体调性。

同时,依据核心品牌价值与不同客群定位,分别设计相应的服务产品：以DREAM诠释“文化体验”,主要面向高端旅客,代表服务产品包括海翼堂/海翼轩/金鹏阁贵宾室,海翼商务舱,以及“梦之羽”客舱内饰；以HAI诠释“超越预期”,主要面向年轻旅客,代表服务产品包括海畅无限、海速通行、海品空厨、海悠香氛、海享好梦等；以CARE诠释“人性化”,主要面向特殊旅客,代表产品包括家庭关怀、妈妈关怀、儿童关怀等。

（六）坚持可持续发展理念,积极承担社会责任海航控股以可持续发展为核心,作为中国民航首家获得能源管理体系认证的航空企业,持续秉承“保卫蓝天,绿色发展”的理念,将绿色环保、低碳发展理念融入企业战略性规划、日常管理和运营流程。

2025年公司开展“绿途碳抵消”公益项目、辅助动力系统(APU)管控、落地剩油管控等30多个节能减排项目,全年累计节省燃油13.8万吨,减少二氧化碳排放约43.5万吨。

2025年海南航空两项创新案例获评中国企业联合会“2024企业绿色低碳发展优秀实践案例”；公司获评国际零碳节“2025年可持续发展引领企业”,节能减排案例获评国际零碳节“2025年度ESG杰出案例奖”；“航路优化系统”和“动态干使用重量系统”两项创新项目,入选海南省“2025年度绿色技术项目及重点节能降碳技术装备”推广目录。

海航控股以履行社会责任为载体,将社会责任融入组织治理,全面开展社会责任实践。

2025年,公司积极践行“压实责任、真情服务、政治担当”的主导思想,以高标准、严要求执行各项航班任务,高效完成“两会”“博鳌论坛”“消博会”“中国-东盟博览会”以及退伍士兵运输等重要航班运输任务,共保障重要航班2,009班次。

与此同时,公司还积极承担运送救援人员、人体捐献器官及造血干细胞等运输任务,2025年开展机上急救972起,运输人体捐献器官和造血干细胞189次,用海航速度传递爱与希望。

（七）全方位开展员工关爱工作,提升公司凝聚力海航控股结合行业特色及公司特点,多途径保障员工权益,为员工提供各项企业福利,包括“孝敬父母金”、家属医疗费用资助、方威励志奖学金、重大节日礼包、员工生日蛋糕、婚育病丧探望、免费工作餐、员工健康体检、优惠机票、商业补充医疗保险等福利。

2025年,海航控股累计为员工发放企业福利支出约3.27亿元。

其中,家属医疗费用资助惠及员工的家属,共为2,798名员工家属累计报销了5,807人次的医疗费用。

2025年海航控股工会持续开展节日慰问、“送清凉”、“暖心角”等各类员工关爱活动共5,049次,不断提升员工获得感与幸福感。

海航控股的工会福利举措提高了员工的凝聚力和公司的竞争力,企业与员工实现了个人利益与公司利益的共同发展,为企业注入了源源不断的动力,推动企业在激烈的市场竞争中稳步前行。

（八）提质增效重回报,提升公司投资价值和投资者获得感公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》,报告期内,公司践行以“投资者为中心”的发展理念,进一步推动公司实现高质量发展,不断提升公司投资价值和投资者获得感。

1.不断提升生产经营能力,经营业绩较上年同期稳步增长。

2025年,公司实现收入684.71亿元,同比上升4.96%,实现归属于上市公司股东的净利润19.80亿元,相比去年同期实现扭亏为盈。

2.加强与投资者的互动交流,加深投资者对公司的认同。

2025年,公司与行业分析师团队及机构投资人进行线上交流15次；接待分析师及机构投资人来访交流8次；全国范围内参加策略交流会、主动拜访券商分析师及机构投资人18次。

覆盖机构数量近340家；组织业绩说明会3次、邀请投资者走进公司实地考察1次；通过“上证e互动”平台回复投资者提问150余次,接听投资者热线电话250余通,对投资者关心的问题进行详细解答。

3.持续完善公司制度,不断提升规范治理水平。

报告期内,公司持续加强规范治理制度建设和内部培训,根据最新监管规则,对公司章程等制度进行修订,同时新增了内部审计制度和董事离职制度,制度体系更加完善；制定《关于加强上市公司规范治理的业务通告》下发至公司各部门及子公司,提升各单位规范治理意识,保障上市公司稳定发展；组织董事、高级管理人员参加内部培训3次、外部培训2次,及时传递最新监管政策,提高董事及高级管理人员履职能力和专业素养,强化合规意识,保障投资者权益。

4.加强研究机构交流,提升公司透明度。

2025年度公司开展了卓有成效的研究机构沟通交流,较好的提升了公司透明度,共有3家证券公司研究所对公司发布深度研究报告,给予买入或增持评级。

5.开展重大资产重组项目,完善航空产业链布局。

报告期内公司完成购买天羽飞训100%股权的重大资产重组项目。

天羽飞训作为国内领先的飞行培训企业,其业务覆盖飞行员、乘务员培训及模拟机维护等,属于航空产业链配套环节,其业务与航空公司运营高度关联,本次交易将提升公司对模拟机培训资源的自主可控能力,有利于公司完善航空产业链布局,进而促进公司航空运输主营业务的拓展,降低运营成本,增强公司核心竞争力及整体经营的抗风险能力。

6.增加对子公司投资,促进子公司发展。

报告期内,公司与海南空港开发产业集团有限公司以自有资金对公司控股子公司海航技术同比例增资,合计出资人民币约24亿元,本次增资旨在增强海航技术资金实力,优化海航技术资本结构,降低资产负债率,为扩大业务规模,提升维修保障能力提供资金支持。

7.发行中期票据,扩宽融资渠道。

为进一步拓宽融资渠道,优化债务结构,降低财务成本,结合公司运营需要,2025年公司向中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）申请注册发行不超过人民币20亿元的中期票据。

公司已收到交易商协会出具的《接受注册通知书》,后续将结合公司实际情况,在注册额度及有效期内择机发行。

8.开展外汇衍生品交易,降低汇率波动风险。

公司日常经营过程中涉及大量外汇资金收付业务,且美元负债规模较大,当汇率出现较大波动时,汇兑损益将对公司的经营业绩造成一定程度影响。

公司报告期间根据情况择机开展了以货币保值和降低汇率风险为目的的外汇衍生品交易业务,通过锁定汇率,降低汇率波动风险。

9.开展股东回馈活动,提升股东获得感。

为感谢股东长期以来对公司的支持,公司于2025年12月8日至2026年1月20日期间开展了股东回馈活动,向符合条件的自然人股东本人及机构股东代表提供国内航班机票折扣优惠。

(一)行业格局和趋势1.全球航空业净利润有望增加,亚太地区是全球航空业增长最快区域国际航空运输协会（IATA）发布《全球航空运输展望》报告指出,2026年全球客运量将增长4.9%,高负载率和运力利用率将支持航司收益和利润,使行业总收入首次突破1万亿美元。

报告指出,各地区航空业发展存在显著不平衡,其中亚太地区是全球航空业增长最快的区域,预计2026年客运量将增加7.3%,中国和印度是增长的主要动力,主要得益于区域内旅游活动的增加和中产群体的壮大,中国对外籍游客简化入境手续预计将在短期尤其是节假日高峰刺激入境需求。

2.中国民航呈持续稳定增长态势2026年全国民航工作会议明确,2026年,中国航空运输业将统筹国内国际两个市场,积极服务全方位扩大内需和高水平对外开放,力争完成运输总周转量1,750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1,070万吨。

其中在服务全方位扩大内需上,行业将加快推进国内航空快线建设,积极开发差异化航空服务产品,稳妥有序推进空铁联运、探索推进政府采购机票管理平台与国铁12306系统“总对总”连接,丰富“民航+文旅”组合产品,充分释放民航文旅消费活力；在服务高水平对外开放方面,行业将发挥“一带一路”合作平台作用,持续深化产品、服务、技术、管理、标准等多领域对外交流合作,同时支持“零关税”进口航空器、维修航材免税等制度创新,深度参与全球民航治理,维护国家核心利益和行业发展权益。

(二)公司发展战略海航控股将坚定不移听党话、跟党走,始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践、推动工作,围绕民航业高质量发展核心,持续推进党建引领与企业治理同频共振,切实把党的政治优势、组织优势和群众工作优势转化为企业稳健发展优势,为建设交通强国贡献海航力量。

公司在保持安全、服务行业领先地位的基础上,持续提升数字化水平,深度服务海南自贸港建设、京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等国家战略,聚焦海南主基地市场,打造海南自贸港面向太平洋、印度洋国际门户枢纽,持续完善“精品快线”“自贸港快线”、国际航线中转配套网络,构建以国内航线精品化公交化、国际航线长短结合、“国际+国内”和“国际+国际”高效中转的全球一体化高质量航线网络。

(三)经营计划1.加强航线网络布局,拓展多元化产品销售,提升生产经营效益（1）坚决落实民航强国发展战略,持续开拓国际航线、优化国内航线,提升航线网络运营品质国际方面围绕“3+7+N”国际航空枢纽和枢纽运营人建设方向,打造海口、北京、重庆、深圳四大国际化枢纽,优化四大枢纽差异化国际航线布局和航班波衔接质量,完善航点布局,提升运营频次,着力完善海口面向太平洋、印度洋航空区域门户枢纽网络和枢纽功能,同步在重庆、深圳、北京等城市继续加快国际网络完善,加大“一带一路”沿线国家航线开发力度,构建“国内+国际”、“国际+国际”高效中转的航线网络；国内航线重点布局公商务及高端休闲旅客快线精品网,进一步丰富“精品快线”和“自贸港快线”等产品覆盖,强化重点市场航线网络。

未来3-5年着力扩大海口市场领先优势,提升三亚、北京、广州、深圳等重点市场份额,同步优化各地高价值机场时刻资源配置,加大战略航线投入,强化京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝地区间主干通道盈利能力,构建兼具网络张力与季节性调节功能的航线结构。

（2）强化会员体系建设与数字营销,拓展多元化产品,促进销售稳定增长结合旅客出行需求,通过丰富产品模式,结合家庭、学生、“银发族”等不同客群出行特点,推出预约次卡产品和定向购票优惠政策,让更多旅客享受到实惠。

基于直播等全新销售模式,升级海航预约类飞系列产品,使其覆盖国内、国际单次多次、单人多人等出行场景。

开展数字媒体精准营销,研发会员专属核心产品及活动,全面升级会员服务保障体系及市场销售支持能力,有效提升销售转化。

2.构建长效管理机制,持续提升运行服务品质（1）构建航班长效管理机制,深化大数据对运行体系的支撑作用,推动运行理念与实际生产深度融合,形成“事前预警-事中优化-事后分析”的全流程闭环管理；加强气象数据开发应用。

提升气象研判精准度及态势感知能力,为运行决策提供科学支撑。

（2）坚持高质量发展,着力构建高效运行、责权清晰、决策科学的航班运行管理体系,牢固树立“以旅客为中心”的思维导向及“航班正点就是对旅客最好的服务”的理念,开展航班全流程保障监控,对每个航班进行精细化管理和激励,深入每个航班运行末梢,深挖运行保障问题,分析运行痛点,找出影响航班正常的环节并持续落实改进。

3.科学统筹高质量发展和高水平安全,不断提升公司安全管理水平（1）始终坚持党的领导,不断树牢安全发展理念以习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神作为根本遵循,常态化落实“第一议题”制度。

加强和改进关键队伍思想政治工作,搭好创先争优平台,充分发挥党员先进性,深入促进党建与安全业务融合。

（2）保持清醒头脑,强化风险意识,聚焦突出风险开展精细化防控保持对公司所面临风险的高度警惕,常态化严控核心风险,持续压实责任,做好全流程的管理。

持续落实《“1+4+6”民航安全风险管控总体方案》,集中力量精细化管控,将风险防控落实到决策、计划、组织、协调、控制等所有安全难管理环节,既能“想得到”还要能“管得住”。

（3）优化人员作风和训练管理,夯实关键岗位基本能力,推进能力胜任变革对标行业开展作风的系统性管理,以钉钉子精神一以贯之的夯实人员基础技能,提升操作技能与实际运行环境的实际应用水平,严把“身体关、技能关、思想关和作风关”。

（4）深化安全管理体系建设,夯实安全管理基础以积极正向的安全文化培养作为体系发挥效能的“催化剂”,以夯实应急体系守住SMS“最后一道关口”,促进安全管理体系在各生产运行环节持续良性的发展,保持在行业的先进性。

（5）围绕重点领域、关键环节、重要时期全面提升安全监督的效率和质量聚焦重大安全隐患,围绕重点领域、关键环节、重要时期,从对象上从关注一线执行到侧重组织管理合理性、有效性,从程度上更深入、更全面、更细致排查和治理隐患,坚持盯人盯事盯组织盯系统相结合,促进安全管理持续改进效能。

（6）加重加厚安全投入,强化安全科技支撑深入践行加重加厚安全管理,推动安全管理从“人防”到“人防+技防”的融合升级,聚焦关键运行环节,以科技赋能提升安全管理效能。

4.加强自动化系统建设,提升数字化水平2026年,公司将持续推进自动化建设,覆盖运行、销售、旅客服务、数据后台及体系全维度,实现核心业务流程自动化、智能化升级,完善数据支撑与跨部门协同,强化安全运营保障,并深化AI工具落地应用,全面提升运营管理效率与数字化水平。