时代万恒 600241

公司主营业务为新能源电池的研发、生产和销售,涉及锂离子电池和镍氢电池两部分。

2025年,公司在新一届董事会、经营班子的带领下,坚持新能源电池制造主业不动摇,践行实事求是工作作风,团结带领全体干部职工,抗压力、保稳定、化风险。

通过组织机构调整、深化技术创新、优化产品结构、强化成本管控等系列举措,在保障供应链安全、钻研核心技术、开发新兴应用领域等方面取得了较好的进展。

2025年度,公司实现营业收入38,326.59万元,较上年同期40,088.23万元,小幅下滑4.39%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为37,752.32万元。

实现利润总额-6,036.15万元,主要由于计提信用及资产减值损失5,012.56万元、确认联营企业投资损失787.58万元所致。

实现归属于上市公司股东的净利润-13,181.71万元,较上年同期1,938.29万元,大幅变动,是由于应收超额亏损子公司债权损失8,394.65万元全部计入归属于上市公司股东的净利润所致。

锂电池业务：报告期内,公司继续深耕圆柱锂离子电池,努力克服行业竞争加剧等因素影响,在多个方面工作取得积极进展。

市场开拓取得成效,国内外重点客户销售数量同比增长,客户结构持续优化。

多措并举加强成本管控,通过实施正极材料集中采购,降低采购成本；通过优化库存管理,有效减少资金占用,降低了存货积压及减值风险。

技术研发持续推进,完成多个型号产品的试验与量产,新材料、新工艺取得阶段性成果。

然而,随着国内锂电池行业竞争加剧,公司锂电池业务板块面临严峻挑战。

虽然公司成功开发多家新客户,总体销售数量较上年同期增长,但是平均单只电池产品售价下降,毛利率水平下滑,导致该板块净利润为亏损。

镍氢电池业务：报告期内,公司面对镍氢电池市场收缩与供应链波动双重压力,坚持向技术创新要效益、向管理优化要空间,迎难而上,展现出良好的发展韧性。

为应对传统市场萎缩,公司积极尝试车载T-Box等电池应用新领域,作为经营业绩的有益补充。

公司通过新型材料开发与工艺升级实现产品降本增效,不仅缓解了上游原材料价格波动的影响,同时也保障了供应链的安全。

质量管理持续优化,年内成功获得IATF16949汽车行业质量体系认证,产品质量进一步提升。

面对镍氢电池白热化的市场竞争环境,公司镍氢电池业务板块克服种种不利因素,锐意进取,营业收入较好地完成了经营目标任务。

但是,受主要原材料价格波动、出口退税率下调等影响,电池平均毛利率水平下降,导致该板块净利润为亏损。

(一)行业格局和趋势当前,电池行业正站在新一轮增长周期的起点,呈现“需求结构多元化、技术路线并行化、产业格局全球化”的深度重构态势。

锂离子电池未来将主要呈现出“动力储能双轮驱动”的新格局。

公司锂电池板块业务所处的细分市场为高倍率小动力电池,随着这几年阶段性周期调整的结束,细分领域景气度逐渐提升,高倍率小动力锂电池细分赛道市场稳步增长。

随着“双碳”战略的持续实施,以及AI、低空经济、智能机器人等新兴场景的催化,高倍率小动力电池正迎来从“规模扩张”向“技术溢价+系统赋能”全面升级的战略机遇期。

镍氢电池行业经过几十年的发展,在传统应用领域已进入缓慢的衰退期,但由于镍氢电池具有技术成熟、安全性高、应用环境宽泛、成本相对较低等特点,下游客户在医疗、应急等诸多应用场景仍有较为稳定的需求。

近年来,随着车联网的兴起,镍氢电池作为车载T-Box备用电源的主流方案,发展前景可期。

国内镍氢电池产能集中化明显,优质企业较少,公司镍氢电池业务具备一定的市场竞争力。

(二)公司发展战略公司以新能源产业为主导方向,以新能源电池制造为核心主业,形成以中高端产品定位和市场定位的鲜明特色,逐步提高细分市场份额,充分提升公司创新活力、增长潜力和核心竞争力。

通过“产业+资本”实现高质量发展,积极借助资本市场平台,努力提高经营业绩,更好地回馈股东和社会。

(三)经营计划根据公司主营新能源电池制造业务的经营情况,充分考虑公司所面临的市场形势、主要业务经营情况及相关重大事项,公司较为审慎地制订了2026年经营预算。

2026年公司的经营目标是：营业收入4.35亿元,营业成本3.53亿元,预计期间费用0.82亿元,公司实现经营盈利。

（该经营目标并不代表公司对2026年度的盈利预测,能否实现取决于国家宏观政策、市场状况的变化等多重因素,存在不确定性,敬请广大投资者特别注意。）

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