两面针 600249

2025年,公司锚定高质量发展目标,聚焦主责主业,全面夯实各业务板块发展根基,稳步推进市场拓展、科创研发、数智转型、绿色发展等重点工作。

报告期内,公司实现营业收入10.63亿元,同比增长0.90%;经营性现金流净额6,101.19万元,同比增长327.26%,经营韧性持续夯实。

本期公司实现利润总额1,056.12万元,归属于上市公司股东的净利润984.61万元,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润427.98万元,上述利润指标同比下降主要系公司持有的以中信证券股票为主的交易性金融资产公允价值变动损益同比减少所致,公司经营基本面保持稳定。

报告期内,公司经营重点工作情况如下:(一)日化板块母公司母公司聚焦口腔护理领域深耕细作,产品端持续推进创新与结构升级,研发上市针对性新品,孵化高附加值产品系列,完成多款口腔类产品的研发升级与备案工作,丰富产品矩阵,提升产品溢价能力;渠道端深化线上线下融合布局,线下进一步完善全国性线下终端网络,线上完成多平台精细化运营,渠道结构进一步多元化发展。

生产与数字化端,完成洗化车间、仓储等技改项目并落地运行,仓储系统完成信息化升级,实现库存可视化与全流程追溯;成立行业首个口腔大健康院士工作站,在前沿技术研究和高端资源整合上迈出关键一步。

2025年,母公司进一步夯实口腔护理核心业务竞争力,全年实现营业收入17,566.60万元。

(二)江苏实业公司江苏实业公司聚焦酒店消费品核心业务,以智能化改造、绿色制造、成本管控、产能优化为核心开展经营工作。

生产端推进自动化与精益生产改进,通过生产流程优化实现降本增效,开展生产环节智能化升级,提升生产流程标准化、信息化水平,为板块数字化转型筑牢基础;绿色发展方面,提升环保材料使用率,推广使用竹制品、牛皮纸、甘蔗纸等环保材料,凭借在节能减排、绿色工艺等方面的卓越表现,成功获评“江苏省绿色工厂”称号,品牌影响力进一步提升。

2025年,江苏实业公司实现了经济效益与生态效益的协同增长,全年实现营业收入78,983.59万元。

(三)芳草公司芳草公司积极探索品牌线上推广路径,通过产品差异化运营提升市场竞争力。

优化线下业务布局,强化新渠道开发与新品推广,创新采用场景体验式营销模式,多措并举增强盈利能力。

同时与江苏实业公司形成紧密业务协同,共同推动公司酒店用品业务的产品创新、市场拓展与资源整合,为后续业务发展赋能。

2025年,芳草公司实现营业收入3,257.61万元。

(四)亿康药业亿康药业核心产品持续发力,高含量银杏叶片成功中标医保集中采购,独家品种苍鹅鼻炎片保持稳步增长;生产端完成颗粒剂生产线智能化改造与技术升级,有效提升生产效率、优化产能布局。

2025年,亿康药业实现营业收入10,317.88万元。

(一)行业格局和趋势1、行业基本情况(1).行业政策及其变化报告期内,牙膏行业相关政策法规持续细化完善,监管体系不断迭代升级,多项新政密集出台,对行业发展产生重要影响。

政策重点围绕备案流程优化、行业标准提升等方面,持续规范市场秩序,引导行业高质量发展。

根据监管要求,已简化备案的牙膏产品需在规定期限内完善备案资料,确保备案工作形成合规闭环。

国家药监局于2025年12月22日发布《关于牙膏备案管理有关事项的公告》,明确对2021年1月1日后上市且已完成简化备案的牙膏,若满足安全风险评估完备、具备明确安全使用历史等条件,可免于提交口腔黏膜刺激试验报告,为企业降低合规成本、提升备案效率提供了政策支持。

与此同时,从严监管要求同步落地:自2025年5月1日起,化妆品及牙膏领域全面实施完整版安全评估制度,要求评估工作覆盖原料数据核查、产品稳定性测试、防腐体系有效性验证等多维度内容,显著提高了产品安全管控门槛。

整体来看,行业监管日趋规范、严格,既为企业释放政策红利,也对质量管控、合规体系建设提出更高要求,推动行业持续向规范化、高品质方向发展。

(2).主要细分行业的基本情况及公司行业地位公司主要从事日化用品的研发、生产和销售,根据证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司归属于“化学原料和化学制品制造业(C26)”。

根据国家统计局《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》,公司归属于“日用化学品制造业(C268)”。

当前日化行业规模稳步扩容,在政策深化监管、消费需求升级与技术创新迭代三重驱动下,“监管严格化、竞争分化、国货崛起化”三大特征愈发凸显。

国际品牌在高端市场仍保有先发优势,而国货品牌凭借精准细分定位、本土化研发突破及线上渠道深耕,快速抢占市场份额。

行业细分领域发展差异显著,线上渠道成为拉动行业增长的核心引擎;其中牙膏市场线上线下格局同步重构,企业在原料创新、功效验证、全渠道融合等维度的竞争日趋白热化。

伴随消费者健康理念与环保意识升级,天然成分应用、可降解环保包装等细分市场占比持续攀升,成为行业创新的重要方向。

未来,日化企业的核心发展契机在于紧扣监管要求强化合规能力,以技术创新提升产品附加值,深耕数字化营销体系,构建差异化且高信赖度的品牌形象。

①口腔清洁护理行业在日化行业细分赛道中,口腔清洁护理行业依托消费需求升级实现稳健增长,随着国民人均可支配收入提升及“健康中国2030”战略推进,大众对口腔健康重视程度持续加深,叠加不同消费群体需求不断释放,为市场注入强劲活力,行业进出口态势良好、国际化竞争力稳步提升,整体呈现“承压前行、韧性凸显、质量提升”的运行特征,与此同时牙膏纳入化妆品监管的配套体系持续完善,国家药监局密集出台相关政策、细化安全评估与备案要求,推动行业向专业化、合规化转型。

市场也从单一清洁功能向护龈、抗敏感、修护等多元化功效延伸,传统浅层护理模式加速向深度护理、个性化护理转变。

同时,AI辅助口腔检测、产品体验精细化记录等新型消费行为兴起,带动情感价值与健康价值双重消费增长,为行业创新提供新方向。

2025年,口腔清洁护理行业竞争格局持续优化变革,外资品牌仍在市场中保有一定竞争优势,但国货品牌市场占有率稳步攀升,头部国货品牌及新锐国货品牌凭借渠道布局、研发创新、营销赋能等核心优势实现突破性发展,推动行业进入中外品牌博弈重构的关键阶段,行业政策调整与格局变革对公司经营产生双重影响,既带来阶段性发展机遇,也提出了更高的经营要求,相关扶持及优化政策有效助力公司降低合规成本、聚焦核心业务创新,同时更高的行业监管门槛也倒逼公司持续强化合规管理体系建设与产品质量全流程管控,后续公司将严格紧跟行业政策导向与发展趋势,持续夯实合规经营基础,聚焦功能性产品研发创新,借力国货崛起浪潮与行业规范化发展契机,不断巩固并扩大市场竞争优势。

②酒店用品行业2025年我国酒店用品行业整体承压运行。

一方面,酒店扩张节奏放缓、行业投资更趋理性,国内旅游市场虽保持活力,但居民消费趋于理性,人均旅游消费有所回落,短途游、乡村游成为主流,间接影响酒店用品需求结构;另一方面,国家政策鼓励创建“绿色饭店”,引导酒店行业向绿色化、可持续方向转型,驱动了酒店用品市场需求从“量”向“质”和“绿”转变。

在政策引导与市场环保意识不断增强的背景下,环保型酒店用品受到市场广泛青睐,越来越多酒店优先选用环保材料及绿色用品,行业既面临市场竞争加剧、成本上升、消费者需求多样化等挑战,同时也迎来绿色化、高品质发展的重要机遇。

子公司江苏实业公司作为国家高新技术企业,建有中草药功能性日化用品工程技术研究中心,环保与合规体系完善,已通过GRS全球回收标准、FSC森林管理委员会、BSCI社会责任、GMPC及能源管理体系等多项权威认证,并获评为“江苏省绿色工厂”。

面对行业发展态势,公司精准布局环保赛道,推出契合政策导向的环保产品,持续提升市场覆盖率,不断巩固在酒店用品行业的领先地位,并针对性响应行业政策变化,持续强化合规管理与创新能力,实现合规经营与高质量发展协同推进。

2、产品与生产(1).主要经营模式①采购模式原料采购采取各业务板块自主采购的模式,各业务板块根据生产需要编制采购计划,采取招标、竞争性谈判、比质比价等不同的采购方式。

②生产模式公司以经营自主品牌为主,少量产品采用代加工的模式,以市场为导向,采取“以销定产”的方式组织生产。

③销售模式公司产品的销售模式主要为线上和线下渠道相结合的方式。

主要为线下的经销商渠道和直接供货(直供)渠道。

(1)线上渠道:主要通过天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台,以及直播等方式销售。

(2)线下渠道:主要包括①通过经销商,将产品覆盖中小超市、便利店、小型连锁超市、酒店、药店等终端网点销售;②直接供货(直供)大型商超,连锁酒店,如大润发、胖东来、沃尔玛、永辉、亚朵酒店等。

(3).研发创新公司始终聚焦中药技术研发与应用核心主业,深耕日化、口腔护理两大赛道,聚力打造“中药+日化”特色差异化竞争优势,实现技术价值与市场价值的深度融合。

2025年度,公司累计完成新备案产品68款,其中牙膏40款、化妆品28款。

口腔护理板块持续发力,推出8款国内外口腔新品及5款升级产品,覆盖氨基酸密泡、清火清新、超冰爽、小苏打等多个细分品类,可满足温和清洁、口腔养护、口气清新、牙齿美白等多元消费需求;同步配套推出8款牙刷新品,形成“产品+器具”的协同布局,完善口腔护理产品生态。

洗化板块稳步拓展,新增11款个人洗护用品,包含沐兰泽桑白皮沐浴露、香樟香氛沐浴露等核心单品,依托中药植萃核心技术打造温和养护的洗护体验;同时推出爆炸盐免搓粉、西柚果蔬洗洁精等3款家居清洁用品,在保障清洁力的同时兼顾环保属性。

研发端持续攻坚突破,重点布局新原料开发应用、中药提取工艺优化、产品及提取物功效研究、环境微生物防控等基础研发领域。

专项研发团队深耕技术迭代升级,通过优化提取工艺提升功效成分利用率,持续强化功效验证与安全性评估工作,为新品研发、产品升级迭代及生产工艺改进提供技术支撑。

2025年度公司获得专利4项,其中发明专利1项,实用新型专利1项,外观设计专利2项。

报告期内作为主要起草单位参与完成国家标准4项,完成行业标准1项。

产品线及产能结构优化的调整情况报告期内,公司持续推动整个生产系统技术改造工作。

母公司完成了洗化车间、洗化设备及仓储升级改造并投入运行,亿康药业颗粒剂生产线完成智能化改造,江苏实业公司推动自动化与精益生产改进。

生产技术改造工作进一步提升了生产效率、智能化水平,有效降低生产成本。

(二)公司发展战略公司聚焦主责主业,秉持“传承、健康、时尚”的品牌理念,以创新驱动产品升级、数字赋能管理提升、责任引领可持续发展,推动日化和医药两产业协同发展,将两面针打造成中药理念下的大健康产业技术领先型企业,致力于提高消费者生活品质。

(三)经营计划2026年是“十五五”规划开局之年,更是公司高质量发展攻坚之年。

公司将锚定战略目标,聚焦主责主业,统筹各业务板块协同发力,构建多元产品矩阵,深化全域渠道融合;以科技创新为引领筑牢核心竞争壁垒,加快数智转型升级赋能全流程高效运营,持续夯实经营管理基础,提升降本增效能力。

同时优化生产要素配置,推动产业集聚发展与绿色发展落地,全面提升核心竞争力与可持续发展能力。