鑫科材料 600255

2025年,受全球经济下行压力加大影响,国内外市场需求总体不及预期。

同时,国内铜板带行业也面临多重挑战：传统消费领域需求下滑、行业内卷化竞争激烈,以及铜价高位震荡等情况,对行业发展形成压力。

在当前严峻的经济和竞争环境下,公司坚持“持续打造技术创新、精密制造两项能力,持续开展结构调整、降本增效两项措施”战略思想不动摇。

在结构调整方面,锚定“扩高铜、减黄铜,稳青铜、补紫铜”战略方向,通过对各工厂差异化定位与协同布局,推动产品结构持续向高附加值领域升级。

在降本增效方面,以提高员工参与度为手段,以扩大措施涉及面为目的,推动降本增效工作广度和深度的提升。

在技术创新方面,重点对铜镍硅、铜铬锆等高强高导合金进行深度开发,同时推进热浸镀技术升级及三层电镀技术攻关。

在精密制造方面,引入国际最先进的高温固溶炉,支撑高强高导合金开发。

但由于控股子公司江西鑫科投产转固后尚处于产能爬坡阶段,叠加出口退税政策调整等多重因素的综合影响,公司2025年度铜基新材料板块净利润较上年同期有所下降。

而随着电线电缆的运营有效管控,公司电线电缆板块利润稳中有增。

报告期内,公司实现营业收入475,050.80万元,同比增长20.01%；实现归属于上市公司股东的净利润3,089.04万元,同比下降50.46%。

(一)行业格局和趋势2026年,全球经济预计将在贸易保护主义持续升温、新一轮科技革命加速演进的复杂格局中承压前行。

国际货币基金组织（IMF）预测,2026年全球经济增速约为3.2%,与2025年增速持平,表明全球经济总体保持韧性,但增长动能不足,平缓增速的背后,是全球经济体之间明显的结构性分化。

在国内层面,2025年中央经济工作会议明确指出,2026年是“十五五”规划开局之年,“十五五”我国经济发展将围绕做强国内大循环、拓展内需增长新空间；发展新质生产力,推动科技创新和产业创新深度融合等方面,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展。

在行业层面,国内铜板带有望维持向上发展态势,消费结构将持续升级,需求增量进一步向新能源汽车、电子信息等高端领域倾斜。

安泰科预计,2026年我国铜板带表观消费约290万吨,同比增长8.5%,但行业产能利用率均值依然不高,预计在61.5%左右。

行业内部挑战依然严峻,中低端产品同质化引发的低价竞争,将持续挤压业内部分企业的利润空间。

高速铜连接和高速铜缆随着生成式人工智能技术的逐步成熟。

因基于大数据和大计算量模型等新兴应用的不断涌现,显著推动了算力需求的持续攀升,作为算力中心的核心载体,相关服务器的建设在未来几年内迅速扩展,铜连接方案因低成本和低功耗以及短距离连接的市场份额有所提升。

而铜连接方案由高速铜缆和连接器组成；随着AI集群的快速部署,多通道800G、1600G、3200G以及单通道224G、44G高速铜缆的需求也会持续上升。

汽车用电线电缆因为新能源汽车渗透率的提高、轻量化以及快速充电的需求,要求电线电缆制造企业不断的技术进步,不断的开发新品以适用市场和客户的需要。

(二)公司发展战略公司始终坚持高质量发展,努力成为世界一流金属材料供应商。

公司将聚焦“高端制造+数智科技+绿色能源”,推动实施产品升级、新兴产业培育、数智科技、全球市场布局四大工程。

公司将紧密围绕高性能铜基材料与高速通信两大战略主业,深度整合现有渠道及技术资源,全面加速向新质生产力方向转型升级。

在高性能铜基材料领域,公司将重点攻克新型高强高导合金及高纯电子级功能材料,积极参与推进核心材料的国产替代进程；在高速通信领域,公司将致力于纵向产业链跃迁,布局通信高速铜连接用铜缆项目,为数据中心、AI、新能源汽车等战略性新兴产业提供稳定、高效的连接解决方案,并为公司构筑长期且多元的利润增长极,完善并形成双轮驱动的发展格局。

(三)经营计划面对新形势,公司以高性能、差异化的铜合金材料作为持续发展的主要动源,统筹各生产单位的技术与产能优势,引导其瞄准细分赛道,打造具有竞争优势的高附加值战略产品；以高速通信产业作为未来战略发展突破口,积极主动打造未来盈利增长点。

在此战略指引下,2026年公司将通过技术创新、精密制造能力的持续提升,开展结构调整、降本增效和数智赋能三项工作。

1．技术创新加速高端产品研发,推动产品结构向高附加值领域升级；2．品质稳定铸造竞争优势,并深化成本管控应对铜价波动压力；3．数智赋能驱动生产流程优化。

4．做好线缆转型升级与高速铜缆项目建设,持续完善铜连接产业链。

通过上述举措,公司努力将外部挑战转化为内部升级契机,在行业格局重塑中把握主动,为公司业绩增长及可持续发展注入新动能。