广汇能源 600256

2025年,公司坚持“稳中求进、守正创新”工作总基调,紧抓“固本强基、管理提升、提质增效、创新驱动”工作主线,科学统筹生产经营活动,加速推进人才强企战略,持续增加科技创新投入,全面提升企业发展的稳定性、协调性与可持续性。

(一)天然气板块图7:公司天然气产业及市场布局示意图图8:公司天然气板块产业链1.自产气方面:报告期内,广汇新能源公司系统构建安全环保防线体系,纵深推进基础管理精细化、标准化、智能化升级,通过严抓严管、精准施策,实现了生产装置稳定运行。

报告期内,实现LNG产量65,732.46万方(合计46.95万吨),同比下降3.68%。

2.外购气方面:科学研判市场形势,创新长协资源运作、期权贸易,多措并举提升接收站运营效益,实现公司平稳发展。

报告期内,进口LNG市场价格持续倒挂,为规避市场价格风险公司主动缩减业务规模,实现LNG销量216,789.28万方(合计149.52万吨),同比下降33.18%。

报告期内,广汇能源实现天然气销量合计301,565.90万方(合计210.08万吨),同比下降26.19%。

(注:天然气销量中包括终端外采销售量)(二)煤炭板块图9:公司煤炭市场布局示意图图10:公司煤炭板块产业链2025年,矿业公司坚持以“稳生产、保供应”为工作主线,加快释放煤炭先进产能,构建“四位一体”防控体系,安全环保形势稳定向好;智能化矿山建设取得显著成果,无人驾驶规模化应用成效明显,向“安全、高效、绿色、智能”的现代化矿山新范式迈进一大步。

报告期内,实现原煤产量4,890.66万吨,同比增长22.78%;煤炭销售总量5,300.14万吨,同比增长12.21%。

(注:煤炭生产、销售量不含自用煤)(三)煤化工板块图11:公司煤化工产品市场分布情况图12:公司煤化工板块产业链公司煤化工板块坚持产业链一体化协同发展,积极推进煤化工产业链延链、补链、强链,产品往高端化、差异化方向发展,同时坚持探索传统煤化工向现代煤化工、现代煤化工向新能源和氢能“两个耦合”,走绿色、低碳、清洁化发展道路。

报告期内,全产品产量228.84万吨,同比增长1.05%,其中:甲醇产量106.79万吨,同比下降1.01%;乙二醇产量17.95万吨,同比增长15.31%;煤基油品产量60.21万吨,同比增长6.05%;煤化工副产品产量38.77万吨,同比增长1.27%;二氧化碳产量5.12万吨,同比下降35.55%。

(四)加强项目前期管理,提高管理质量,科学把控建设节奏报告期内,公司围绕生产运行和项目建设两条主线做好各项重点工作,紧跟发展趋势、超前谋划布局,重点项目取得新的突破。

1.马朗煤矿建设项目项目建设方面:配套设施建设已基本完成,满足目前生活、生产需要;行政福利区、110KV变电站项目已建成投运,工业场地建设项目已完成部分设施基础浇筑,有序开展其他建设工作。

手续办理方面:在前期完成项目核准及探转采的基础上,2025年2月,取得国家水利部对马朗一号煤矿水土保持方案、国家生态环境部对马朗一号煤矿环境影响报告的批复;4月,取得自治区发改委对节能评估报告的批复意见;5月取得取水许可决定书,目前正在推进项目竣工验收等相关准备工作。

2.哈萨克斯坦斋桑油气开发项目2025年,石油公司加速实现稀油油藏扩边增储目标,在项目优势区域进一步部署实施了评价井的钻探工作,结合成果分析,进一步证实了该区域的勘探潜力。

新钻井方面:报告期内,围绕S-309H井开展两口井的钻井及评价工作(即S-311和S-312井),达到落实储量,控层提产目标,目前两口井的设计工作已完成,设计文件哈国本土化及审批工作已完成,S-312井已开展钻井工作,钻井深度3910米,取芯工作正在推进中。

老井生产与测试方面:围绕5口目标井开展压裂工作,其中,浅层井3口(S-1002、S-1003、S-305)、中层井1口(S-308H)、深层井1口(S-309);已完成S-1002、S-1003井的压裂方案设计,S-308H、S-309井岩心分析报告初稿已出,持续推进S-308H、S-309井的岩芯分析,筛选适合目标井地质特性的压裂液体系。

3.江苏南通港吕四港区LNG接收站及配套项目2#泊位项目:项目可研报告已编制完成;安全条件审查已取得江苏省交通厅批复;海域使用论证、海洋环境影响评价、占用湿地补偿与恢复方案等报告等待评审中;通航评估初稿已完成;职业病评价、社会稳定性评价报告根据上述报告评审进度适时开展。

4.1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目手续办理方面:已于2025年6月取得自治区自然资源厅用地批复,目前已具备挂牌条件;同时已取得《项目备案》《项目入园通知单》《社会稳定风险评估批复》《施工临时用地批复》;目前,正在推进项目环评、能评等手续办理。

项目设计方面:总体院18个专业均已提交成品文件,热解装置院PFD、PID、HAZOP、SIL等专项资料已验收完成,项目基础设计整体完成95%。

5.4000万吨/年淖柳公路扩能改造施工项目项目已于2025年10月实现了全线通车。

(一)行业格局和趋势能源是现代社会的血液、国民经济的命脉,能源安全是关系国家经济社会发展的全局性、战略性问题。

当前,我国能源发展面临全球能源供需格局深刻调整、国内供应保障与绿色转型统筹推进的复杂局面,保障能源安全任务仍然艰巨。

国家能源局《2026年能源工作指导意见》(2026年)提出,夯实煤炭兜底保障,提升绿色低碳转型;增强油气生产供应能力,优化油气骨干管网布局,规范油气管网设施公平开放行为;加强与“一带一路”沿线国家能源合作。

未来,煤炭、石油、天然气等传统能源在很长一段时间内仍将占据主导地位。

2025年是“十四五”规划收官之年,我国持续强化化石能源安全兜底保障,充分发挥煤炭、石油、天然气等传统能源的压舱石作用。

国家统计局数据显示,2025年全年能源消费总量61.7亿吨标准煤,比上年增长3.5%,为经济持续回升向好提供坚实支撑。

(行业所涉信息摘自国家统计局、国家能源局、Wind资讯等公开资讯,仅作参考。)

1.天然气业务天然气作为优质、高效、清洁的低碳能源,是我国能源供应清洁化转型的核心抓手。

随着“双碳”目标深化推进、新型城镇化建设加速及能源安全战略升级,2025年我国天然气产业在政策驱动、基础设施完善与技术创新赋能下实现高质量发展,成为支撑新型能源体系构建的关键力量。

2025年,全球天然气贸易格局持续深度调整,欧洲加速摆脱对俄罗斯天然气依赖,美国、卡塔尔成为欧洲主要供气来源,推动LNG贸易量实现结构性增长。

受全球经济温和复苏、可再生能源替代加速及海外出口产能提升的影响,供需基本面紧平衡,地缘政治边际效应减弱,呈现“供需脆弱平衡、价格宽幅震荡”的运行特征,据卓创资讯及上海石油天然气交易中心数据,JKM年均价为12.3美元/百万英热,同比上涨2.7%。

2025年,在国内经济持续回升向好、“双碳”目标推进及民生用气需求保障等因素影响下,我国天然气供需呈现“产增进减、供需平衡”的态势,国内天然气市场总体平稳,价格同比略有下降。

全年天然气表观消费量4265.5亿立方米,同比增长0.1%;进口量1764.61亿立方米,同比下降2.8%;据卓创资讯统计,2025年国内LNG出厂均价为4216.97元/吨,同比下跌6.55%。

图1:HenryHub及JKM天然气价格图2:国内天然气供需情况2.煤炭业务“十四五”以来,我国煤炭安全稳定供应保障能力大幅提高,产业结构显著优化,清洁高效利用水平不断提升,煤矿安全生产形势持续好转,市场化体制机制更加健全完善,在保障国家能源安全、支撑经济社会发展中始终发挥着不可替代的兜底保障作用,为能源行业高质量发展奠定了坚实基础。

2025年,我国煤炭市场在政策精准调控、能源结构转型深化与产业升级提速的多重驱动下,呈现“供需双向调节、结构持续优化、价格筑底企稳”的运行特征。

供给端呈现“国内稳增、进口趋降”格局,国家统计局数据显示,全年煤炭产量48.32亿吨,同比增长1.2%;煤炭进口量4.9亿吨,同比下降9.6%;全年煤炭供需整体保持宽松态势,但受季节性需求波动影响,价格呈现“先抑后扬”的走势。

根据CCTD数据,秦皇岛港5000大卡、5500大卡年均平仓价分别为617.43元/吨、702.62元/吨,同比分别下跌18.63%、18.37%,虽较2024年有所回落,但整体价格走势呈现筑底企稳态势。

新疆能源资源富集、开发潜力巨大,是国家确定的“三基地一通道”(国家大型油气生产加工基地、大型煤炭煤电煤化工基地、大型风电基地、国家能源资源陆上大通道),在中东部煤炭资源逐步枯竭、落后产能加速退出的背景下,新疆锚定全力打造全国能源资源战略保障基地战略定位,全力推进油气增储上产、煤炭清洁高效利用等方面提供坚实可靠能源保障支撑。

2025年新疆原煤产量达5.53亿吨,同比增长1.9%;疆煤外运量突破1.4亿吨,同比增长2.3%,其中全年铁路外运量达9533万吨,同比增长5.2%;“十四五”期间疆煤外运年均增长33.7%。

作为我国煤炭资源与未来增量的核心承载区,新疆煤炭资源优势依然突出。

图3:秦皇岛港山西产动力煤平仓价图4:中国2020-2025年原煤产量及增速3.煤化工业务现代煤化工是以煤炭为原料,采用先进煤气化、煤液化等核心技术,将煤炭转化为替代石化产品与清洁燃料的能源化工产业,是煤炭清洁高效利用的重要路径,也是石油化工的重要补充。

基于我国“富煤贫油少气”的基本国情,煤化工产业既是能源安全的重要保障,也是实现“双碳”目标的关键路径,伴随国内能源需求持续上行,发展煤化工提高能源自给率重要性进一步凸显。

甲醇:甲醇是生产烯烃、甲醛、醋酸、甲胺、氯甲烷等多种有机化工产品的核心原料,广泛应用于塑料、涂料、合成纤维等行业。

近年来,随着能源绿色低碳转型不断加快,甲醇下游应用范围不断拓宽,在制氢、替代传统化石燃料、医药与新材料等方面的需求均有增长。

在生产工艺中,我国的资源结构决定了煤制甲醇一直占据绝对主力。

2025年甲醇市场呈现“先强后弱”格局,地缘冲突与高库存主导价格波动,年末港口库存升至高位。

2025年我国甲醇产量9233.55万吨,同比增长9.47%;全年甲醇进口量1440.54万吨,同比增长6.75%。

虽然传统下游开工低迷,需求不及预期,但煤制烯烃企业利润好转,对甲醇需求显著提升,全年甲醇消费量10567.04万吨,同比增长8.12%。

全年华东甲醇市场均价2396.66元/吨,同比下跌6.53%。

煤焦油:煤焦油是煤干馏过程中得到的一种高芳香度的碳氢化合物的复杂混合物,广泛用于化工、冶金、建筑、医药等领域。

2025年国际原油弱势,成品油同步走弱,受此影响,下游加氢行业利润缩减,导致开工下滑,煤焦油需求同步减少,全年价格下跌明显。

2025年陕西市场均价2975.06元/吨,新疆市场均价2799.75元/吨,同比分别下跌11.20%、11.86%。

乙二醇:乙二醇是重要的化工原料和战略物资,广泛应用于聚酯纤维、防冻剂、冷却剂、溶剂等领域。

我国约95%的乙二醇用于生产聚酯,作为聚酯的主要原料,其需求与纺织、包装等产业密切相关。

近年来,随着新能源汽车发展,乙二醇在电动汽车冷却液和氢燃料电池中的应用也逐渐扩大。

2025年,受中美贸易摩擦及行业竞争加剧影响,乙二醇供需宽松局面加剧,价格呈现震荡下行走势。

全年乙二醇产量2028.95万吨,同比增长7.23%;进口量772.05万吨,同比增长17.80%;根据CCF数据,2025年均价为4346.31元/吨,同比下跌5.4%。

图5:国内甲醇价格走势图图6:华东乙二醇价格走势图4.绿色能源业务①二氧化碳捕集(CCUS)及驱油二氧化碳捕集利用与封存(CCUS)是将二氧化碳从工业排放源、能源利用过程或大气中分离提纯,开展资源化利用或注入地层实现永久封存的系统性技术路径,是当前化石能源低碳化利用的唯一技术选择,是支撑大规模温室气体减排的关键技术手段,更是钢铁、水泥、有色、化工、煤化工等难减排行业实现深度脱碳、迈向近零排放的核心可行方案,已成为我国实现“双碳”目标技术体系中不可或缺的重要组成部分。

2025年是我国CCUS产业从示范试点迈向规模化落地的关键一年,截至2025年底,我国已投运CCUS项目总捕集能力突破600万吨/年,在建及规划项目规模超2000万吨/年,油气行业运营CCUS项目超100个,年二氧化碳注入量达400万吨。

整体来看,我国CCUS行业在政策驱动与市场需求的双重作用下发展势头强劲,技术成熟度与项目规模均迈上新台阶,随着政策支持持续加码、技术不断进步以及碳市场机制逐步完善,CCUS作为实现深度脱碳的重要支撑技术,正逐步向规模化、商业化方向迈进,在我国能源转型与低碳发展进程中的战略地位愈发突出。

②氢能氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源,加快发展氢能产业,是保障国家能源安全、引领产业转型升级、实现经济社会绿色低碳发展的重要战略路径。

“十四五”期间,我国氢能产业实现了从“跟跑”到“并跑”的跨越,在政策体系、技术创新、产业规模等方面实现了全方位突破,为“十五五”时期规模化、高质量发展筑牢了坚实根基。

截至2025年底,我国可再生能源制氢年产能突破25万吨,建成加氢站超590座;电解槽系统、燃料电池系统年产能全球占比分别约为60%、70%,燃料电池汽车累计推广量稳居全球前列。

“十五五”期间,将是我国氢能产业从试点探索走向规模化、产业化、商业化的关键窗口期,将实现从政策驱动向市场驱动的转变,从国际“并跑”向全面“领跑”跨越。

三、经营情况讨论与分析2025年,公司坚持“稳中求进、守正创新”工作总基调,紧抓“固本强基、管理提升、提质增效、创新驱动”工作主线,科学统筹生产经营活动,加速推进人才强企战略,持续增加科技创新投入,全面提升企业发展的稳定性、协调性与可持续性。

(一)天然气板块图7:公司天然气产业及市场布局示意图图8:公司天然气板块产业链1.自产气方面:报告期内,广汇新能源公司系统构建安全环保防线体系,纵深推进基础管理精细化、标准化、智能化升级,通过严抓严管、精准施策,实现了生产装置稳定运行。

报告期内,实现LNG产量65,732.46万方(合计46.95万吨),同比下降3.68%。

2.外购气方面:科学研判市场形势,创新长协资源运作、期权贸易,多措并举提升接收站运营效益,实现公司平稳发展。

报告期内,进口LNG市场价格持续倒挂,为规避市场价格风险公司主动缩减业务规模,实现LNG销量216,789.28万方(合计149.52万吨),同比下降33.18%。

报告期内,广汇能源实现天然气销量合计301,565.90万方(合计210.08万吨),同比下降26.19%。

本期比上年同期增分类2025年2024年减(%)产量(万方):65,732.4668,242.03-3.68销量(万方):301,565.90408,564.04-26.19(注:天然气销量中包括终端外采销售量)(二)煤炭板块图9:公司煤炭市场布局示意图图10:公司煤炭板块产业链2025年,矿业公司坚持以“稳生产、保供应”为工作主线,加快释放煤炭先进产能,构建“四位一体”防控体系,安全环保形势稳定向好;智能化矿山建设取得显著成果,无人驾驶规模化应用成效明显,向“安全、高效、绿色、智能”的现代化矿山新范式迈进一大步。

报告期内,实现原煤产量4,890.66万吨,同比增长22.78%;煤炭销售总量5,300.14万吨,同比增长12.21%。

本期比上年同期增分类2025年2024年减(%)原煤产量(万吨)4,890.663983.2922.78提质煤产量(万吨)376.48341.9510.10煤炭销售量(万吨)5,300.144,723.4012.21其中:原煤4,849.704,347.2611.56提质煤450.44376.1419.75(注:煤炭生产、销售量不含自用煤)(三)煤化工板块图11:公司煤化工产品市场分布情况图12:公司煤化工板块产业链公司煤化工板块坚持产业链一体化协同发展,积极推进煤化工产业链延链、补链、强链,产品往高端化、差异化方向发展,同时坚持探索传统煤化工向现代煤化工、现代煤化工向新能源和氢能“两个耦合”,走绿色、低碳、清洁化发展道路。

报告期内,全产品产量228.84万吨,同比增长1.05%,其中:甲醇产量106.79万吨,同比下降1.01%;乙二醇产量17.95万吨,同比增长15.31%;煤基油品产量60.21万吨,同比增长6.05%;煤化工副产品产量38.77万吨,同比增长1.27%;二氧化碳产量5.12万吨,同比下降35.55%。

本期比上年同期增减2025年2024年(%)产品名称产量销量产量销量产量销量(万吨)(万吨)(万吨)(万吨)甲醇106.79103.26107.88105.32-1.01-1.95乙二醇17.9518.6115.5613.2715.3140.27煤基油品60.2159.5956.7858.426.051.99煤化工副产品38.7741.1938.2862.131.27-33.71二氧化碳5.125.327.957.80-35.55-31.85合计228.84227.97226.45246.941.05-7.69(四)加强项目前期管理,提高管理质量,科学把控建设节奏报告期内,公司围绕生产运行和项目建设两条主线做好各项重点工作,紧跟发展趋势、超前谋划布局,重点项目取得新的突破。

1.马朗煤矿建设项目项目建设方面:配套设施建设已基本完成,满足目前生活、生产需要;行政福利区、110KV变电站项目已建成投运,工业场地建设项目已完成部分设施基础浇筑,有序开展其他建设工作。

手续办理方面:在前期完成项目核准及探转采的基础上,2025年2月,取得国家水利部对马朗一号煤矿水土保持方案、国家生态环境部对马朗一号煤矿环境影响报告的批复;4月,取得自治区发改委对节能评估报告的批复意见;5月取得取水许可决定书,目前正在推进项目竣工验收等相关准备工作。

2.哈萨克斯坦斋桑油气开发项目2025年,石油公司加速实现稀油油藏扩边增储目标,在项目优势区域进一步部署实施了评价井的钻探工作,结合成果分析,进一步证实了该区域的勘探潜力。

新钻井方面:报告期内,围绕S-309H井开展两口井的钻井及评价工作(即S-311和S-312井),达到落实储量,控层提产目标,目前两口井的设计工作已完成,设计文件哈国本土化及审批工作已完成,S-312井已开展钻井工作,钻井深度3910米,取芯工作正在推进中。

老井生产与测试方面:围绕5口目标井开展压裂工作,其中,浅层井3口(S-1002、S-1003、S-305)、中层井1口(S-308H)、深层井1口(S-309);已完成S-1002、S-1003井的压裂方案设计,S-308H、S-309井岩心分析报告初稿已出,持续推进S-308H、S-309井的岩芯分析,筛选适合目标井地质特性的压裂液体系。

3.江苏南通港吕四港区LNG接收站及配套项目2#泊位项目:项目可研报告已编制完成;安全条件审查已取得江苏省交通厅批复;海域使用论证、海洋环境影响评价、占用湿地补偿与恢复方案等报告等待评审中;通航评估初稿已完成;职业病评价、社会稳定性评价报告根据上述报告评审进度适时开展。

4.1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目手续办理方面:已于2025年6月取得自治区自然资源厅用地批复,目前已具备挂牌条件;同时已取得《项目备案》《项目入园通知单》《社会稳定风险评估批复》《施工临时用地批复》;目前,正在推进项目环评、能评等手续办理。

项目设计方面:总体院18个专业均已提交成品文件,热解装置院PFD、PID、HAZOP、SIL等专项资料已验收完成,项目基础设计整体完成95%。

5.4000万吨/年淖柳公路扩能改造施工项目项目已于2025年10月实现了全线通车。

部分。

(二)公司发展战略当前,全球地缘政治格局深刻调整,国际能源贸易体系加速重构,能源安全与绿色低碳转型成为全球产业发展核心主线。

在国家深入实施能源安全新战略、稳步推进“双碳”目标的大背景下,新疆正加快建设国家能源资源战略保障基地,推动传统能源稳产保供与新能源规模化、一体化协同发展。

公司立足新疆独特区位优势、富集资源禀赋与完备产业基础,抢抓“十五五”能源规划战略机遇,持续优化产业布局与产能结构,聚焦煤炭、煤化工、油气、氢能及CCUS五大核心板块提质增效、转型升级。

公司深度融入国家及区域能源发展总体布局,依托新疆能源产业发展大势,不断夯实煤油气保供根基、推动煤化工绿色低碳转型,充分发挥全产业链协同与资源整合优势,坚决服务国家能源安全战略,全力助推新疆及全国能源产业高质量发展。

煤炭板块:聚焦产能提质升级,持续做大做强核心产业。

在严守安全生产底线的基础上,稳定现有煤矿生产规模,有序释放优质新增产能;重点依托东部矿区,抢抓“十五五”规划战略机遇,切实扛起国家煤炭能源保供主体责任,全力保障能源供应稳定可靠。

煤化工板块:持续推进现有项目技术升级与产业链延链补链,稳步推进1500万吨/年煤炭分质分级利用项目,大力发展煤化工循环经济,构建高效低碳、闭环协同的现代化煤化工产业链体系。

天然气板块:重点依托启东物流码头及配套储运设施,统筹用好国际国内两个市场、两种资源,坚持以效益为核心开展市场化灵活运营,同步稳妥推进LNG接收站扩建扩容,持续提升天然气保供与市场盈利能力。

石油板块:聚焦建设百万吨级规模油田,加快推进油气增储上产与勘探开发各项工作,稳步提升原油生产保障能力,打造稳定可靠的石油产能基地,增强自主油气供给实力。

清洁能源及CCUS板块,立足公司淖毛湖区域资源禀赋与丰富应用场景,稳步推进清洁能源(氢能)和CCUS项目的规模化建设,为公司加快能源结构清洁化转型,实现绿色低碳发展提供坚实支撑与可靠保障。

(三)经营计划2026年,宏观经济复苏承压、安全环保约束持续收紧,企业发展面临多重挑战;与此同时,国家大力支持民营经济高质量发展,也为公司带来了难得的政策机遇与发展空间。

面对复杂严峻的外部形势,公司将保持战略定力、抢抓发展机遇,坚持“稳字当头、以进促优”的工作总基调,全面贯彻落实股东各项决策部署。

始终坚守“安全第一”发展理念,持续深化“树榜样、抓反面、正作风”专项整治,坚持算账经营、精益管理、提质增效,科学统筹生产经营各项工作;深入实施人才强企战略,不断加大科技创新投入,全面提升企业发展的稳定性、协调性与可持续性,确保年度各项目标任务高质量完成,推动公司发展质量再上新台阶。

2026年,公司将坚定践行煤油气增产保供、精细化管理提质增效、以创新促转型三大战略方向,全力构建煤炭、天然气、煤化工、清洁能源(氢能)、碳捕集与利用五大产业协同共进、融合发展的全新格局。

一是提速推进马朗煤矿开发建设、白石湖煤矿生产接续及东部矿区各项手续办理,不折不扣完成煤炭产销目标,筑牢能源保供根基;二是持续攻坚斋桑油田增储上产,全力落实稀油规模储量,持续优化开发技术体系、完善地面配套保障能力,积极开展多元化战略合作,推动原油早日实现规模化、高效益开发;三是稳步实施富油煤高值化利用升级改造,精进核心提取转化工艺,全面提升资源利用效率与产品附加值;四是扎实推进1500万吨/年煤炭分质分级综合利用示范项目建设,紧盯关键工程节点加快落地,同步深化矿业公司智能化矿山建设;五是坚定不移推动绿色低碳转型,积极探索传统煤化工与现代煤化工、现代煤化工与新能源及氢能“两个耦合”发展模式,走出一条绿色、低碳、清洁高效的产业发展之路。