赣粤高速 600269

2025年是“十四五”收官之年。

面对外部环境复杂多变带来的风险和挑战,公司保持战略定力,聚焦主责主业,大力攻坚克难,坚持实干创效,迈出了坚实步伐,以实干实绩为“十四五”收官画上圆满句号。

截至报告期末,公司总资产为377.14亿元,归属于上市公司股东的净资产为195.00亿元；资产负债率为43.22%,较上期末下降1.49个百分点。

报告期内,公司实现营业收入62.83亿元,同比增长4.98%；实现利润总额19.22亿元,同比增长3.67%,创公司成立以来历史新高；实现归属于上市公司股东的净利润12.80亿元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.52亿元,分别同比增长0.03%、-2.75%；每股收益为0.55元,加权平均净资产收益率为6.72%。

（一）高速公路运营报告期内,公司紧扣“保畅通、促安全、降成本、优服务”高速公路运营管理主线,主动适应行业新形势、公众新需求,统筹优化路网服务供给,持续提升路网运营效益。

一是夯实安全基础,紧盯春运、汛期等重点时段,持续完善应急预案,提高道路安全通行能力。

二是精准高效养护,强化养护工程管理,深化全面预算管理,加强养护立项审批,提升资金利用效率。

三是加强运营管理,细化通行服务收入数据分析和运用,优化引车上路、收费营销策略,深入开展通行服务收入完成情况调度和督导,依法增收创收。

报告期内,公司实现通行服务收入36.08亿元,同比增长0.77%。

（二）其他产业经营1.智慧交通报告期内,方兴公司抢抓数字经济创新发展机遇,全面加快数字化转型升级。

一是持续深化科技创新,充分发挥科研平台与人才优势,聚焦智慧隧道、智慧收费、北斗+、鸿蒙创新应用等重点领域,持续加大核心技术攻关力度,先后完成科研立项19个,取得各类专利23项、软件著作权12项。

二是大力推进成果转化,智慧隧道整体解决方案列入江西省交通基础设施数字化转型升级项目；自主研发的机械臂式智能缴费发卡机首次在省内高速公路投入应用；站级云收费软件系统成功通过全国高速公路联网收费系统优化升级专项试点认证；“数字大脑”新增“AI拥堵监测”等新应用场景。

三是不断拓展外部市场,智慧交通业务延伸至市政、港口等新领域,机电工程市场拓展至西藏、新疆、深圳、浙江等地,自研智能节点机在山西省智能收费领域实现首次应用,所属锦路公司被认定为“数据应用企业”。

2.实业投资面对复杂多变的能源业务市场环境,实业发展公司主动识变应变,一方面通过深入开展差异化营销、实施重点站点改造、完成智慧油站管理系统全域建设等措施,巩固提升传统成品油销售业务；另一方面加快培育新能源业务,成功与宁德时代控股的时代骐骥签署战略合作协议,共同开拓包括但不限于江西省内高速公路服务区新能源换电重卡市场,首批12座重卡换电站已正式投入运营。

嘉圆公司积极推进存量房去化的同时,有序推动房地产板块全面整合,并积极向房建施工领域转型发展,新增“消防设施工程专业承包贰级资质”,有效延伸产业链。

报告期内,滨江项目住宅完成竣工备案并实现顺利交付。

嘉恒公司积极承接高速公路养护、环保工程、沥青混合料供应等业务,持续提升工程建设质量、养护服务水平和材料供应能力。

3.金融投资嘉融公司主动走向市场前沿,聚焦行业动态,加强优质项目调研,精准挖掘优质投资标的,对固定收益类和股权类投资项目进行稳健、合理资产配置,加速产业布局。

（三）项目建设公司深度对接“交通强省”战略,突出项目为王,紧盯时序进度,强化要素保障,靠前主动作为,奋力推进工程建设。

报告期内,昌樟高速改扩建二期项目高质量推进通车后扫尾工作,高速公路装配式桥梁工业化绿色建造“交通强省”建设试点任务顺利通过验收。

樟吉高速改扩建项目主线现已具备双向八车道通车条件。

（四）债务融资公司积极锚定LPR下调带来的政策红利,通过精准研判利率走势、锁定债券发行价格、下调债券承销发行费率等举措,持续压降融资成本。

报告期内,公司成功发行59亿元超短期融资券、11亿元中期票据,其中2025年度第三期超短期融资券发行利率仅为1.53%,创近三年全国同期限信用债券利率新低；中期票据发行利率首次“破2”,3年期中期票据发行利率低至1.7%。

报告期内,公司财务费用为2.11亿元,同比下降32.43%。

(一)行业格局和趋势1.行业形势党的二十大发出“加快建设交通强国”动员令,为新时代交通运输发展锚定了新坐标、明确了新定位、赋予了新使命。

党的二十届三中全会作出“深化综合交通运输体系改革”“推动收费公路政策优化”等多项重要部署,为新征程上交通运输改革发展指明了前进方向。

党的二十届四中全会再次强调要加快建设交通强国,并提出完善现代化综合交通运输体系,加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接等具体要求,为推动“十五五”时期交通运输的发展明确了任务、指明了方向。

2.行业政策近些年,随着国民经济的高速发展以及国家财税体制、投融资体制等改革的深入推进,收费公路发展环境发生了深刻变化,2004年制定并沿用至今的《收费公路管理条例》已经不适应全面深化改革、支撑加快建设交通强国和保障公路可持续发展的需要。

党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,对修订《收费公路管理条例》、进一步深化收费公路管理体制和运行机制改革,提出了更权威、更明确的政策导向。

截至本报告披露之日,相关新规尚未出台。

3.行业趋势“十五五”时期,交通运输发展具有“三个转向”的阶段性特点,即综合交通运输体系建设的推进方式由分方式成网的综合性推进转向跨区域统筹布局、跨方式一体衔接、跨领域深度融合推进,发展动能由主要依靠要素驱动转向依靠结构优化、数智赋能、绿色转型协同驱动,增长模式由大规模增量扩张转向以做优增量、提质存量为主导的内涵式发展。

2026年全国交通运输工作会议强调,要把完善现代化综合交通运输体系作为“十五五”时期的主攻方向,重点抓好“一网四化”,即加快建设便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网,突出一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型,为交通运输行业发展带来更多机遇。

(二)公司发展战略公司以转型升级为中心,坚持产业运营和资本运作双轮驱动,以资本运作提升产业运营,以产业运营带动和拓展资本运作,从产业结构、市场结构、资产结构和股权结构四个维度进行调整优化,逐步构建以高速公路运营为基石、以智慧交通为支撑、以投资业务为加速器的多板块布局,致力于成为以“交通+”为核心的多元化资本投资运营领军企业。

其中高速公路业务是公司的基础业务,要稳步发展,提质增效,持续为公司提供利润,成为公司发展的基石。

智慧交通是公司未来发展的重点,要增加在关键要素上的投入,重点突破,形成核心竞争力。

同时,重点培育和强化资本投资业务领域,逐步提高投资能力,建立完善的投融管退体系,开展战略性投资和财务性投资,为公司孵化新产业和获取利润。

(三)经营计划2026年公司的工作目标和重点包括：1.经营目标2026年,公司预计实现通行服务收入37.20亿元（含税）,高速公路经营成本及管理费用（不含折旧及摊销）不高于8.50亿元。

2.重点工作（1）抓实有效投资。

一是全力谋划重大项目。

靠前加强项目谋划、推进和储备,高质量推进项目收尾各项工作。

二是巩固强化多元产业。

重点围绕智慧交通、能源发展等上下游产业链进行投资,通过股权投资、战略合作等方式,做强现有产业,开辟增长“第二曲线”。

三是稳健开展金融投资。

聚焦交通产业链上下游,积极探索“产业+上市公司+基金”等新型投资模式,补强现有产业链关键短板,激活存量股权投资,适时启动退出、增持机制。

（2）做强产业协同。

一是推动板块融合协同。

统筹高速公路、智慧交通、实业投资、金融投资等多元板块资源整合,推进业务交叉赋能、业态跨界融合,提升产业链韧性。

二是推动资源整合协同。

统筹盘活存量资产、优化增量配置,整合土地、资金、人才、渠道等核心要素,推动资源集约化利用,最大化释放效益。

三是推动产链联动协同。

立足主责主业,延伸上下游产业链条,强化核心业务与新兴产业的供需对接、业务互补,抱团发展,提升整体竞争力。

（3）夯实精细管理。

一是系统科学布局发展。

科学编制完善“十五五”规划,系统调整产业生态,聚焦智慧交通、实业投资等赛道,顺应数智化、绿色化发展趋势,推动技术创新、模式创新与管理创新,提升核心竞争力,加快产业转型升级。

二是深入实施企业改革。

全面总结国企改革经验成效,坚持问题、目标、结果导向相统一,以更大力度深化改革,加快构建更加灵活高效、权责清晰、协同高效的市场化经营体系。

三是精细管理控制成本。

紧盯货币政策与利率市场走势,科学制定融资工具发行排期,精准把握流动性宽松与利率下行窗口,高效推进低成本债券发行与高成本债券置换,持续优化债务结构,促进综合融资成本稳中有降。