西藏珠峰 600338

2025年是公司“一体两域”战略承压前行、破局重塑的关键之年,公司坚持“稳中求进、提质增效”的工作总基调,迎难而上、锐意进取,在战略推进与经营业绩等方面取得了来之不易的成果,有效推动公司发展迈上新台阶。

报告期内,公司经营业绩表现亮眼。

实现营业收入24.30亿元,同比增长48.22%；归属于上市公司股东的净利润5.12亿元,同比增长123.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.14亿元,同比增长100.58%。

报告期末,归属于上市公司股东的净资产为44.76亿元,同比增长21.78%,基本每股收益0.5601元/股,同比增长122.96%。

报告期内,公司主要完成以下工作：（一）主业稳健运营与提质增效公司紧扣“稳产增效”年度目标,以经济效益为核心,系统推进生产运营优化,全年发展呈现“稳中有进、进中提质”的良好态势。

报告期内,塔中矿业完成采矿量382.27万吨,出矿量309.30万吨,选矿处理量314.30万吨,分别同比增长34.30%、14.40%和18.15%。

完成铅、锌、铜银金属量合计12万吨,同比增长23.06%。

完成粗铅产量2,424.63吨,富冰铜产量97.38吨。

公司通过优化工艺流程、强化技术创新,在资源利用效率提升方面取得显著成效。

报告期内,选矿技术指标再上新台阶,铅、锌金属选矿综合回收率较计划提升1.21个百分点,铜回收率亦较同期显著提升。

冶炼生产在优化中稳健运行,成功完成废旧电瓶铅膏、多次铜浮渣等复杂物料的工业化试验,为企业资源综合回收与价值提升开辟新路径。

（二）重点项目突破与进展塔中矿业持续推进“采、选、冶”全流程管理制度体系的优化和落地,强化生产过程监督与贫化损失管控,通过强化科学调度与精细管理,为全生产链高效稳定运行提供坚实保障。

报告期内,塔中矿业重点工程项目取得阶段性进展。

其中,选矿厂技改项目完成主体土建与关键设备安装；智能预选抛废系统顺利进入试运行阶段；3#尾矿库一期工程竣工并具备排尾能力；冶炼产业链延伸工程车间封顶并进入设备调试阶段。

上述重点项目的顺利实施,为产能跃升与工艺升级奠定了坚实基础,成为驱动公司高质量发展的核心动能。

报告期内,阿根廷盐湖项目在完成前期合规手续办理与基础设施建设方案优化基础上,有序推进设备管理、成本管控等工作,持续夯实环保与合规基础,规范项目运行与资产管理,通过通信方式切换、发电机运行模式优化、能源使用结构调整等措施,降低成本。

阿根廷锂钾公司启动RIGI的申报工作,经过与当地律所和专业机构的紧密配合,明确了“先RIGI、后税稳”的最优申报路径,并于2025年10月正式提交申请。

公司将持续加强政策研判、风险防控、资源统筹与政企协同,基于技术方案优化、项目现场情况和整体资金安排尽快实现对锂资源的规模化开发。

（三）精益管理实现成本优化塔中矿业以“向管理要效益、向细节要利润”为导向,深入贯彻“把管理做深、做透、做实”的理念,全面强化成本控制与价值创造效能,在多维降本与经营提效方面取得实效。

报告期内,塔中矿业系统开展合同治理与重构工作,重新设计激励条款,优化选矿结算机制,将原有“以量计酬”调整为“质效双控”的激励模型,引导生产单元从追求数量转向追求回收率、品位和综合效益；通过市场竞争性谈判,推动采掘综合单价整体下调；对高值耗材推行“自购直采”模式,显著降低采购成本。

（四）关爱员工,增强凝聚力公司高度关注海外员工身心健康与成长,着力增强员工归属感与荣誉感,将个人成长融入企业高质量发展大局,为新征程注入强劲动力。

报告期内,塔中矿业扎实推进“食堂亮化提质工程”与“宿舍升级计划”,持续更新设施、丰富菜品、保障供应,改善居住环境与保障水电供应,不断提升后勤生活品质。

塔中矿业充分利用国庆、中秋等传统节日,常态化组织文体活动,营造积极向上、团结协作的文化氛围,有效缓解海外员工思乡之情。

同时,通过畅通沟通渠道与心理关怀并重,积极关注员工心理健康,以活动引导、团队建设等方式疏解压力,初步构建员工心理支持网络。

塔中矿业持续完善人才保障体系,通过年度评选“先进集体”与“先进个人”、设立“特殊贡献奖”等方式,深入挖掘一线先进典型事迹,大力弘扬奋斗者精神,凝聚全员奋进发展共识。

（五）治理体系优化与履职成效公司持续深化法人治理体系建设,积极推进治理升级。

报告期内,公司根据中国证监会、上交所新《公司法》配套制度要求,完成《公司章程》等核心治理制度修订方案制定；圆满完成监事会改革工作,由董事会审计委员会承接原监事会监督职能,进一步健全治理架构。

公司积极落实独立董事制度改革工作,对标改革要点,通过积极推动相关制度机制建设、巩固独立董事工作规范、持续保障独立董事知情权、畅通独立董事沟通交流渠道等多项措施,充分发挥独立董事在公司日常经营活动中的重要作用。

报告期内,公司独立董事勤勉尽责,积极开展现场工作,7月3日至7日赴塔中矿业考察,深入矿山井下、选矿、冶炼、尾矿库、发运等地调研,对塔中矿业生产经营、安全环保、选矿工艺、项目建设等多方面工作提出宝贵建议和指导意见,为公司董事会科学决策提供了有力支撑。

专业化、高效化的管理团队是企业发展的中坚力量,经过一年的完整履职,公司管理团队凝心聚力、团结协作,扛起公司发展重任,通过定期或不定期召开总裁办公会,管理团队保持良好沟通与高效协同,努力克服多地域时差带来的局限,围绕重大事项深入讨论,在信息充分交流的基础上协调资源、明确方向、压实责任,不断提升团队的凝聚力、向心力和执行力,充分激发组织和人才活力,持续巩固核心竞争力,以切实业绩回报股东信任与员工期待。

（六）质量管理体系认证落地公司积极推进生产流程标准化与规范化建设。

报告期内,塔中矿业开展ISO9001质量管理体系认证工作,并顺利获得《质量管理体系认证证书》及国际认证联盟（IQnet）认可证书。

通过对现有管理流程的系统性审视、梳理与优化升级,塔中矿业完成质量风险辨识、评价与控制制度、风险事件管理等程序文件和《质量管理手册》编制工作,为规范质量管理体系工作提供了操作指引。

为保障质量管理体系有效运行,塔中矿业紧密结合矿山行业特点及企业实际运营流程,组织开展全员参与质量管理意识培训及内审员专项培训,为合格学员颁发内审员证书,打造了一支具备自主开展内部审核、推动体系优化的专业队伍,有效提升了专业人员对质量管理的实操能力。

（七）业财一体化与数据安全报告期内,公司在业财深度融合、核心资产数字化、信息安全升级等方面协同发力。

YonSuite系统成功上线并顺利运行,实现从采购申请、入库管理到财务支付的全链路在线化与标准化,大幅提升核算的颗粒度与时效性；公司经营数据、财务指标及项目档案全面实现集中化、资产化管理,有效解决数据分散管理痛点,保障企业记忆的连续性,为管理层的科学决策提供强有力的数据支撑；通过建立严格的系统权限分级管理机制,有效保障核心商业机密的安全,构筑起数字化时代的信息安全“防火墙”。

（八）品牌形象与社会影响力提升公司深知品牌是企业重要的无形资产,是企业高质量发展的重要途径,也是创建世界一流企业的战略引擎。

作为“一带一路”矿业开发的见证者和参与者,公司以塔国、阿根廷等项目为支点,不断丰富品牌内涵,推动品牌形象持续提升。

报告期内,《人民日报》刊发《格桑花开活水来•资本市场滋养特色优势产业》,报道公司自2000年上市25年来,自2015年重大资产重组注入塔中矿业10年来,在资本市场的持续滋养下不断壮大、持续发展的企业风采。

塔中矿业同塔国各级政府、社区及合作伙伴保持良好沟通,为营造稳定外部发展环境创造有利条件。

在西藏日喀则地震灾害发生后,捐赠338万元人民币专款用于灾后重建。

在塔国,公司投资建设的银制品珠宝加工厂顺利投产,有效带动了当地就业,提高了当地居民的就业品质与收入水平。

根据有色金属研究机构安泰科发布的《2025年白银行业大事件》报告,“西藏珠峰深耕布局、永兴金银协会赋能,共拓中亚白银产业新赛道”被列入“白银行业2025年十大事件之一”。

公司倾力承办的阿根廷萨尔塔代表团访华活动顺利开展,来自阿根廷萨尔塔省普纳高原的“萨尔塔普纳”青少年足球队不仅与西藏日喀则市“珠峰雪鹰”足球队展开一场跨越两万里山海的足球友谊赛,更在阿根廷当地掀起了一股“中国热度”和一段“西藏情结”,收获国内外媒体广泛报道,提升了公司品牌影响力和美誉度,并为加快推动中阿两地友城结对、拓宽对外合作渠道、提升开放发展质量夯实了基础。

（九）属地化管理与人才本土化公司持续推进属地化人才招聘战略,依托塔中矿业“中文工坊”和阿根廷锂钾“中文工坊”平台,有效促进人力资源开发与企业运营需求的深度协同,形成具有区域特色的可持续发展机制。

报告期内,塔中矿业加大塔籍员工调薪惠及范围,加强关键岗位人才引进与培养力度,选派14名优秀塔籍员工赴华留学。

针对外籍员工特点,塔中矿业实施差异化培训方案,有效打破语言壁垒,提升跨文化沟通效率,通过持续深化与当地合作方在中文教育领域的共建,拓展“中文+职业技能”培训模式,强化技术培训与实操能力培养,助力塔国属地员工实现职业发展。

（十）对外交流合作不断深化报告期内,公司紧扣“一体两域”战略布局,继续深化国际交流与合作。

作为唯一的中资企业代表,公司黄建荣董事长应邀参加塔国“DushanbeInvest-2025”国际投资论坛并发表主旨演讲,阐述了合作前景,分享了公司近二十年来在塔国的成功经验。

公司总裁茅元恺率团赴阿根廷,拜会国家能源与矿产主管部门及萨尔塔省地方政府高层,深化双边合作共识。

公司成功接待阿根廷“汉语桥”访华团、商务部锂资源产业链研修班等重要团组,积极搭建跨国对话平台,推动多边务实合作走深走实。

中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林一行莅临塔中矿业调研,寄语塔中矿业“进一步深化与当地的务实合作,共同推动塔吉克斯坦经济社会高质量发展”,公司还积极参与哈萨克斯坦国际矿业大会、第二十一届拉丁美洲和加勒比研究国际联合会大会、中国有色金属矿业大会、中国国际铅锌年会等国内外行业盛会,通过深度参与行业对话,把握行业动态,提升行业话语权。

(一)行业格局和趋势2025年以来,我国有色金属行业总体运行稳中向好,行业整体呈现生产规模持续扩大、投资结构优化、进出口规模保持增长的态势。

据国家统计局数据显示,有色金属企业工业增加值增长6.9%,高于全国规模以上工业增加值增速1.0个百分点；我国十种有色金属产量累计同比增长约3.9%,全年产量首次突破8,000万吨,行业生产规模持续扩大。

工业和信息化部等八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出强化资源保障能力、优化产业结构、推动高端化发展和绿色低碳转型,为行业平稳运行提供政策指引。

2025年,受国际贸易政策变化、主要经济体货币政策预期调整及地缘政治因素等影响,大宗商品市场波动加剧。

黄金、白银等部分金属价格表现相对活跃,价格中枢较上年有所提升；同时,行业整体呈高位震荡运行态势。

下游航空航天、新能源、新一代信息技术及电子制造等领域持续发展,对相关有色金属需求形成重要支撑,推动行业需求结构持续优化。

总体来看,在下游需求的推动下,预计2026年有色金属行业在周期波动中有望延续良好态势,价格中枢将进一步上移,但市场供需预期差导致的行情反复、产区的政策变动,以及地缘政治冲突升级等因素会加剧市场的波动,未来发展仍将呈现结构优化与风险并存的特征。

能源金属目前整体仍处于有色金属中少数低位价格分位区间。

历经近两年的价格深度回调、行业盈利承压及权益市场调整,锂电产业链上游资源环节的整固时间与深度均已较为充分,板块估值重回具备安全边际的价值区间。

远期来看,锂电行业成长空间依然广阔。

需求端方面,在新能源汽车领域,2025年全球新能源汽车渗透率延续提升态势,欧洲、美国渗透率分别接近20%和12%,全球整体渗透率约22%。

与此同时,锂电增量市场持续扩容：储能领域渗透率提升至10%左右,国内商用车电动化率突破16%,工程机械、飞行器、机器人等新兴应用场景逐步从示范走向商业化,为能源金属需求提供多元化支撑。

供给端方面,能源金属的周期性魅力源于其资源型供给的长周期特性。

受前期价格低迷影响,全球锂资源项目资本开支趋于谨慎,供给增速已出现实质性放缓。

这一供给端的边际变化,正为行业供需格局的再平衡积蓄力量。

2026年是能源金属行业的关键之年,在全球电动化进程深入推进、增量市场持续放量的背景下,能源金属有望迎来基本面改善与价值回归的双重机遇。

(二)公司发展战略近几年来,公司深化提炼了“一体两域”的发展战略布局,即：以有色金属资源开发为主体,不断巩固和增强对有色金属资源的控制能力,快速深化和提高对资源规模化开发的实现能力。

一域：以公司全资子公司塔中矿业在塔吉克斯坦拥有的超大型铅锌铜银多金属矿山为中心,打造塔吉克斯坦北部有色金属产业园区；构建与塔国周边国家相关冶炼企业优势互补的协同发展生态圈,并不断辐射到中亚地域,成为全球铅锌金属重要的上游原料供应商。

一域：以公司控股子公司在阿根廷拥有的特大型锂盐湖资源为中心,引入国内领先的盐湖提锂工艺技术和设备,形成阿根廷盐湖开发的领先技术优势；向阿根廷周边各国辐射,确立公司在南美地域的一流能源金属开发商地位,成为全球新能源锂金属原料具有影响力的上游供应商。

届时,公司将成为全球铅锌有色金属和新能源锂金属有影响力上游供应商,为全体股东实现更高的投资价值。

2026年是“十五五”开局之年,公司将继续秉持并深化“一体两域”的发展战略布局,以资源保障为根基,以价值跃升为目标,聚焦夯实基础、创新驱动、精细管理、稳定预期、巩固成果、提升效能和促进交流等重点任务,推动规模与效率实现双重突破。

1、总体生产经营指标（1）采选矿作业计划铅锌铜矿计划采矿量425万吨,出矿量400万吨,选矿处理量384万吨,产出铅锌铜银金属量15万吨。

冶炼厂计划生产冰铜504吨、次氧化锌2,804吨、电解铅1.8万吨。

（2）阿根廷盐湖开发2026年,在工艺设备的提升与优化方面,重点攻克高硫酸根、高碳酸根工况下吸附剂性能衰减难题,厘清衰减机理并制定解决方案,同时持续优化工艺参数、降低辅料消耗,提升项目技术竞争力。

继续推动安赫莱斯项目一期（1万吨/年碳酸锂当量）产能建设。

根据融资进度,加快推进锂资源的规模化开发。

2、公司2026年重点工作（1）加大探矿增储,夯实资源根基2026年,公司将推动资源增储,优化资源开发长效机制。

一方面,进一步加大探矿、开拓掘进工程的投入力度与生产强度,落实开展“地质研究深化与探矿布局优化”行动,聚焦高潜力靶区,综合运用多种勘探手段,力求实现新突破。

另一方面,加快对老采区残矿资源的系统性评价与安全经济回采,优化三级矿量结构布局,为持续供矿夯实资源基础。

（2）强化创新驱动牵引公司深入落实创新驱动发展目标,以核心技术攻关为抓手,为提高竞争力提供坚实技术支撑。

2026年,公司将加大科技研发相关投入,深入聚焦吸附工艺优化、提锂新技术攻关、采空区安全治理、选矿实验研究、矿区及外围成矿规律系统性勘探分析等重点领域,通过创新驱动强化攻关,助力实现资源回收和产品质量双提升。

公司秉持“问题导向、应用牵引、协同创新”理念,持续推动技术研发与生产运营深度融合,将科研成果转化为生产力和高端供给力。

通过深化与高等院校、科研院所及行业领先机构的合作,持续引进并培育高素质核心技术人才,夯实研发基础,强化前沿技术储备,构建开放协同、资源共享的创新生态,以科技创新驱动高质量发展,构筑面向未来的技术护城河。

（3）精细管理全面深化与成本降低公司持续推动降本增效,以“向成本要效益”为核心导向,以进一步降低主营业务运营成本为目标,持续巩固并扩大公司在行业内的低成本竞争优势。

2026年,公司将全面深化精细管理工作,将精细化管理从单一管理要求提升为贯穿所有运营环节的核心能力。

构建“计划、执行、分析、复盘”的成本管控体系,执行覆盖“采购、生产、物流、管理”全流程成本标准。

坚持技术革新与管理优化“双轮驱动”,让数据成为管理的指挥棒,用数据驱动决策,用标准规范操作。

通过技术进步与流程再造,实现创造性降本,积极引入数字化工具赋能精细化管理,采用数据看板实时监控成本动因,让管理更精准、响应更敏捷。

同时,推动精细化思维延伸至价值创造的每一环节,将预算控制精度下沉至单台设备和最小作业单元,持续释放运营潜能,提升价值创造效率,为实现高质量发展提供坚实支撑。

（4）全力推动阿根廷RIGI政策落地大型投资激励制度(RIGI)不仅为中国企业与阿根廷资源禀赋的战略对接打开了窗口,也为公司在阿根廷及南美区域的长期战略布局奠定了坚实的政策基石。

为把握关键矿产开发机遇,提供稳定税收预期,降低运营成本与汇率风险,2026年公司将积极推进RIGI工作,这不仅能为当前项目注入强劲动力,更能为未来在该区域乃至全球的资源布局,树立一个具有示范效应的“政策样板”,从而提升公司的国际投资信誉与战略主动权,提升项目确定性与国际竞争力。

（5）巩固ISO体系成果,提升质量保障ISO质量管理体系是企业提升质量管理水平、增强市场竞争力的重要工具,公司始终将标准化管理体系提升作为赋能企业高质量发展的强大动力。

2026年,公司将继续推进质量管理与业务的深度融合,持续完善和巩固塔中矿业ISO质量管理体系成果。

通过加强制度化、标准化、科学化、规范化建设,将质量方针、质量目标及程序文件贯穿于生产全过程,运用标准化思维优化工作运转,以更规范的管理和更稳定的品质,不断提升质量保障能力与核心竞争力,为实现公司的长远发展目标提供坚实支撑。

（6）组织效能提升与团队建设在市场环境日益复杂、竞争不断加剧的背景下,组织效能已成为企业持续发展和竞争优势构建的重要基石,既关乎运营效率,也直接影响战略执行力、市场响应速度与生存能力。

2026年,公司将把“组织能力升级”作为核心工程,系统性锻造支撑战略落地、赢得未来的团队。

一方面,在“持续学习—大胆实践—深度反思”的闭环中不断迭代认知、优化方法、提升效能,将持续学习熔铸为组织发展的核心基因,在解决问题、迎接挑战中实现团队认知与能力的同步进化。

另一方面,以“说到做到、做就做好”为基本准则,将执行力视为组织的生命线,优化绩效牵引机制,将公司战略内化为部门与个人的日常行动和决策准则。

公司还将鼓励打破部门边界与思维定式,以开放心态拥抱变革可能,在持续探索中突破认知边界,并将团结协作作为前行之舟的压舱石,倡导同心同行的伙伴文化,推动各团队在责任共担与协作补位中凝聚前行力量,携手构建温暖而坚韧的奋斗共同体。

（7）推动中塔、中阿民间交往企业的国际化,不仅是商业与技术的拓展,更是文化与信任的联结。

2026年,公司将把“推动中外民间交往”提升至全球化战略高度,主动搭建民心相通的桥梁,为企业长远发展营造友好、包容的外部环境。

为实现上述目标,公司将继续深化人文交流平台建设,以塔中矿业与阿根廷锂钾“中文工坊”为载体,推动其从语言教学点升级为展示中国文化、促进双向理解的综合平台。

公司将以“足球”为通用语言,延续西藏日喀则与阿根廷萨尔塔友谊足球赛的良好反响,持续推进友谊足球赛,以体育促交流、以文化增互信,拉近与当地社区的距离,彰显公司积极、活力的社区成员形象。

公司还将以“友城结对”为高层平台,积极协助并推动西藏自治区与项目投资所在地建立友好省州关系,通过筹划互访、推动举办经贸与文化交流推介会等多种形式,为友城结好注入实质性内容,为“一带一路”倡议与全球发展合作贡献“珠峰力量”。