恒丰纸业 600356

（一）经营指标再上新阶2025年是“十四五”收官之年。

面对国内外政治、经济环境的复杂变化,公司坚定“科技、智能、绿色”发展战略,攻坚克难,全年实现营业收入282,247万元,同比增长1.77%；利润总额23,602万元,同比增长37.05%；归属于上市公司股东的净利润19,772万元,同比增长70.72%,经营活动产生的现金流量净额26,626万元,同比增长14.23%,各项经营指标超同期增长。

（二）科技创新驱动发展,多措并举结硕果紧扣国家科技创新战略部署,聚焦主责主业精准发力。

通过强化关键核心技术攻关、搭建省级创新平台、培育高素质科研团队、加大研发投入等举措,持续推进科技成果转化落地。

全年新增省级备案创新平台1个,申请发明专利8件、授权2件,2项产品获评省重点新产品；参与修订轻工行业标准1项,2项成果入选省国资委出资企业十大科技创新成果。

（三）数字化赋能企业管理,智能升级促发展持续提升数字化转型,全面赋能企业管理升级。

系统推进人工智能应用的数字化知识管理规划；落地纸病在线动态计算、丰云汇等五项场景应用；成功举办第三届数字化创新创意大赛,营造数字文化氛围。

特种纸数字产业研究院实验室管理功能正式上线。

荣获工信部“国家卓越级智能工厂”称号。

（四）践行“双碳”战略,绿色低碳发展成效显著深入贯彻落实国家“双碳”战略,深耕绿色低碳发展之路,公司全年光伏发电628万度,绿电应用总量突破7000万度,累计减少碳排放2.8万吨。

屋顶光伏三期项目有序推进,顺利通过EATNS碳管理体系认证,EcoVadis、CDP评级稳中有升。

为公司碳减排工作建立起系统化、规范化、长效化的管理体系。

（五）发挥平台优势做强主业,资本与产业双轮驱动持续做强做大特纸主业,四川锦丰发行股份购买资产项目通过上海证券交易所重组委审核；年产4万吨绿色低定量特种涂布纸项目投产；绿色包装纸制品加工一期智能库房项目达成节点目标；湖北恒丰资产处置取得突破性进展,资产完成挂牌转让,产业布局迈向更深层次、多元化发展。

(一)行业格局和趋势公司处于造纸行业特种纸领域,主要产品细分领域为卷烟工业用纸,为国际卷烟直接材料用纸行业龙头企业。

从行业竞争格局分析看,国外市场由DelfortGroup（德尔福特）、SWM（施韦策-摩迪,EvergreenHillEnterprise,Pte.Ltd.（新加坡）主导,国内市场呈现恒丰纸业、民丰特纸龙头引领,中烟摩迪、云南红塔蓝鹰等企业“多强”的竞争格局。

近年来公司通过突破国际市场份额,在竞争中取得了较为显著的市场业绩,2025年公司国际市场销量占公司总销量的27.30%,市场结构持续优化。

但是我们也看到,在国际市场竞争中区域壁垒明显的竞争现状,东南亚市场由印尼BMJ、TannGroup等企业占据主导,中国企业受地缘、物流、关税政策、地域布局等因素影响,很难实现快速介入,成为进一步拓展市场的阻力因素。

从行业发展趋势来看,烟用产品趋势呈现功能化与环保化。

一方面,新型烟草材料HNB烟弹对高导热卷烟纸、防渗透成形纸需求爆发,技术门槛远高于传统纸。

二是无铝化替代,为应对铝资源约束及环保要求,无铝内衬纸加速替代传统铝箔纸,成为头部企业必争之地。

三是减害降焦要求低侧流烟气等功能性纸种需求持续增长。

在技术趋势上,智能制造与柔性生产推动的数字化车间、AI视觉检测普及,提升了高毛利小批量订单的交付效率。

公司麻浆全无氯漂白、生物基涂层等绿色工艺将成为区分同行业的重要竞争力。

原材料成本高位侵蚀利润、国际贸易摩擦风险、新型烟草技术路线不确定性为公司市场拓展带来了新的挑战,但是伴随着HNB渗透率提升带来的结构性增长、环保法规趋严淘汰中小产能及国产高端纸种进口替代为公司带来新的增长机遇。

站位未来,在全球化与本土化并存阶段,积极在海外设厂或通过并购直接获取国际客户核心供应商资格,将成为新的竞争方向。

同时,深度参与烟用产品,服务将从单一卖纸转向“材料解决方案提供商”,转向深度参与下游烟厂的产品设计阶段。

(二)公司发展战略坚持“让世界了解恒丰,让恒丰走向世界”的战略构想,牢牢把握智力资本及金融资本的结合运作,坚持以效益为核心,以同心多元一体化为主的战略定位,建设现代化国际一流企业。

第一,突出特种纸主业,进一步巩固“两个领先”的发展战略目标,即卷烟直接材料用纸在国内总体领先、在国际同行业领先。

第二,聚焦可持续发展,推动“科技、智能、绿色”发展战略落地。

坚持以科技创新引领企业发展,强化创新驱动能力,完善智能制造体系,助力绿色低碳高质量可持续发展。

第三,深度参与产品迭代,主动把握烟草行业发展趋势与新潮流,做深做透烟用业务,延伸布局烟用辅助材料,持续提升国内外烟草客户服务水平。

第四,积极开拓增量市场,推动烟草配套以外的特种纸新产品市场销售,逐步拓展以特种纸为核心的企业发展路径,助力打造世界一流的特种纸企业集团。

(三)经营计划2026年是“十五五”开局之年,公司将坚持以同心多元一体化为主的发展定位,以“科技、智能、绿色”三大战略为引领,立足牡丹江、成都二个基地,确立特种纸、绿色印刷两条业务主线,全力构建高质量发展新生态,。

1、巩固市场领先地位,三大市场齐头并进坚持巩固和提升三大市场的占有率,夯实恒丰在烟草工业用纸领域不可动摇的领先地位。

国内贸易要完成国内烟草全面布局。

坚持以攻为守的营销策略,持续提升国内市场占有率；国际贸易要充分利用恒丰先发优势。

坚持烟草市场与非烟市场同步推进,全面提高国际市场销售能力和销售水平；非烟用产品要推进产品和市场双开发。

坚持以扩销增量、释放产能为工作主线,积极寻找创新型、引进型新产品。

2、深化研产融合,激发创新动能,突破关键技术壁垒深化科技研发体系与激励机制的协同赋能,以重大专项的实施为战略牵引,系统性健全基础研究支撑体系,全面激发科研团队的原始创新活力与关键核心技术攻关能力。

坚持“人才+项目”“平台+项目”双轮驱动模式,高效集聚高端创新资源,推动三大创新平台实现能级跃升。

聚力特种纤维、涂布、起皱、印刷及深加工技术的前沿攻关,突破壁垒,实现关键核心技术自主可控。

3、前瞻AI布局核心载体,深化校企协同促产业升级秉持“数据为核,AI驱动”理念,紧扣公司战略部署,聚力构建“恒丰智脑”核心载体,推进数字化平台应用及管理方案的落地与执行,系统性推动公司数智化转型走深走实。

持续深化与牡丹江市、哈尔滨工业大学的合作。

校企协同创新机制,全力保障智能研发平台知识库等新功能有序上线、稳定运行,切实将技术创新成果转化为产业竞争力。

4、系统推进碳管理,打造绿色低碳竞争力系统推进碳管理体系建设,完善核算与减排机制,实施节能降碳改造。

确保污水、烟气、噪声100%达标排放。

积极构建绿色供应链,加强培训与交流,与上下游协同推进全链条节能减排降碳。

将ESG理念全面融入运营,致力打造低碳制造与绿色产品的行业领先优势,形成可持续竞争壁垒,引领行业转型升级。

制定锦丰纸业碳盘查方案,协同推进可持续发展工作。

5、强化资本运作,提升公司价值与治理效能聚焦公司战略目标,系统推进市值管理与资本运作。

强化投资者关系管理,持续提升资本市场形象与价值认同,推动股权价值合理提升,增强投资者信心；有序推动湖北恒丰解散清算,做好债权债务处置与注销流程；加速推进绿色印刷项目,增强企业竞争力和抗风险能力；稳步落实四川锦丰并购项目,以资本运作助力公司发展再上新台阶。