五洲交通 600368

报告期内,公司坚持稳中求进工作总基调,聚焦企业高质量发展,持续落实“十四五”发展规划各项任务。

全年围绕公路运营、园区转型、资产经营三大业务板块,统筹推进坛百路改扩建及资本运作项目,全面提升经营效益与核心竞争力。

（一）多管齐下,公路运营管理水平持续提升报告期内,通行费收入受宏观经济承压、坛百路改扩建施工、减免费用政策等因素影响,公司上下协同、积极应对,始终保持运营状态最优。

一是全力挖潜增收,遏制收入下滑。

制定年度“引车上路”方案,通过“高速+物流”合作、引导车辆绕行、“油价直降”、“打逃追缴”等措施累计增收1,145万元。

二是降本增效成果显著,通过优化养护方案、隧道照明节能改造省电、通信链路议价降费、全面推广收费站“零现金”缴费等措施全年累计节约运营成本794万元。

（二）资本运作全面提速,核心功能持续增强一是资本市场融资成效显著。

2025年成功发行两期中期票据,合计融资5.5亿元。

其中,1月发行的3.5亿元创下当期广西区域同评级同期限信用债票面利率新低；9月发行的2亿元利率低于公司估值利率11个基点。

公司于年初启动30亿元可转换公司债券发行工作,时隔17年再度启动再融资,充分彰显上市平台“引资入桂”的枢纽功能。

二是强化投资者关系,多举措强化市场信心。

积极引导价值回归,建议大股东合规增持公司股份,交投集团持股比例由36.45%提升至38.42%,此举在公路板块整体低迷的背景下有效稳定股价,提振市场信心；提升投资者关系形式多样,公司2025年度首次发布ESG报告,创新采用“现场直播+网络互动”形式举办年度业绩说明会,累计开展10次机构调研,获评“杰出投资者关系进取奖”,并获太平洋证券“增持”评级,拓宽与投资者互动渠道。

（三）坛百路改扩建协同发力,资金保障更加有力一是强化资金统筹。

根据项目进度精准提取前期贷款,最大限度降低资金成本；成功争取进出口银行超长期超低利率建设投资基金,成为资本金的有益补充。

2025年3月召开银团会议落实授信额度,同步制定四套资本金筹集方案,为后续建设提供充足资金保障。

二是加强项目全过程管控。

围绕安全优化、工序衔接、成本控制等方面提高项目管理工作,切实强化项目前端风险防控。

（四）园区经营稳中提质,招商稳商成效积极金桥市场全力推进三期招商,深入南宁及周边农贸市场精准宣传,A地块水产城鱼池入驻经营率超80%,日均供货量占南宁市约40%,B地块仓储项目出租率超85%。

一、二期招商同步发力,全年新增租赁面积超2万平方米,有效对冲商户退租影响,出租率保持较高水平。

金桥冷库引入多家头部企业,货物吞吐量同比增长63%,库房使用率稳居行业前列。

万通物流园持续推进“小改造大引流”,加建交易大棚及驳接站台,推行“全员招租+激励”策略,物流园出租率较年初提升,入园车辆同比增长38.31%,水果吞吐量同比增长69%。

车辆出口报关业务大幅拓展,全年代理报关出口新货车同比增长116%,占广西陆路口岸新货车出口报关份额达80%,报关毛利同比增长15.69%。

（五）资产经营做活文章,路衍经济挖潜增效报告期内,公司灵活调整经营策略,着力提升服务区及自持楼宇经营效益。

一是深挖路衍经济潜力。

多渠道提升服务区经营效益,新增多台超充桩,全年充电设施收入同比增长248.6%；横垌停车区完成加油站、商业体、充电桩等基础设施建设,隆安、田东服务区及果化停车区完成新一轮招商。

二是提升办公楼宇出租效益。

兴通公司紧跟市场行情动态调整招商方案,推动五洲交通大厦全年租金收入大幅增长。

三是精细化管理赋能降本增效。

物业公司持续推进服务精细化,赋能公路、园区及楼宇降低运营成本；推进金桥市场市场化购电,有效节约用电成本；推动五洲交通大厦食堂及共享会议室市场化运营,提升经营收益；牵头成立业委会,多措并举降低五洲交通大厦物业成本。

（六）安全生产态势平稳,安全基础更加牢固报告期内,公司安全生产形势保持稳定,管辖高速公路每万标准车拥堵率同比下降44.24%,事故率同比下降45.32%。

制度体系持续完善,修订《安全生产责任制实施办法》等7项制度,编制覆盖各层级责任清单和工作清单,推动责任落实到岗到人。

培训演练深入开展,全年举办“一把手话安全”公开课、“安全+”大讲堂等培训112场次,覆盖3810人次；组织开展各类安全演练91次,提升协同响应与实战处置能力。

隐患排查高效推进,开展为期6个月的安全生产隐患大排查大整治专项行动,实现事故隐患“动态清零”。

园区安全模式探索创新,金桥公司、万通公司积极探索“党建+安全”网格化管理,推动党员力量下沉一线,构建党建引领多元共治机制,筑牢群防群治安全基础。

(一)行业格局和趋势公司主营业务为经营收费高速公路,同时拓展物流业务及其他业务。

报告期公司的行业优势和竞争格局情况如下：1.行业地位及优势五洲交通是广西区内唯一一家经营收费高速公路的上市公司。

公司运营的南宁（坛洛）至百色高速公路、筋竹至岑溪高速公路以及参股的岑溪至兴业高速公路、全州至兴安高速公路、岑溪至梧州高速公路,均为国高网的重要组成部分,能持续为公司带来稳定的现金流和可观的利润。

公司投资经营的南宁金桥农产品批发市场、凭祥万通物流园,分别位于广西核心城市和自由贸易区（崇左片区）,区位优势显著；通过加快升级改造步伐,市场发展潜力巨大。

从宏观环境来看,我国高速公路网络正持续成熟完善。

截至2025年末,全国高速公路总里程已达约19.1万公里,广西高速公路通车里程也突破1万公里,行业增速逐步放缓,进入“存量优化阶段”。

与此同时,区域政策面临调整：广西正全力支持交通强区建设,加快构建现代化综合交通运输体系,但受相关政策调控等因素影响,政府投资的新建高速公路项目进度有所放缓。

面向未来,行业战略重心将聚焦于国家综合立体交通网的优化升级,重点推进城市群间高速通道加密、智慧高速示范工程建设及绿色低碳转型,呈现出智能化、绿色化、融合化三大发展趋势。

2.面临的竞争格局高速公路方面,一是多式联运带来竞争。

在综合交通运输体系加快发展的背景下,区域高铁网络的持续完善、平陆运河通航后实现的江海联运,都将重构广西综合交通体系,短期内部分公路货运需求可能转向水运及铁路运输,对公路货运造成分流影响。

二是运营安全与应急压力加大。

随着路网规模的扩大和交通流量的增长,高速公路安全运营与应急保障面临更高要求。

物流业务方面,一是社会物流总额保持稳中有升的发展态势,我国物流业总收入规模持续扩张。

二是物流园区运营体系加速重塑,随着人工智能、物联网技术的深度渗透,传统仓储运输型的物流园区已转型为集运输、仓储、信息处理、供应链金融于一体的产业服务体,成为连接产业链上下游的关键节点。

三是绿色低碳成为物流园区的核心竞争力,在“双碳”目标指引下,新建园区将全面采用绿色建筑标准,存量园区则加速推进“光储充”一体化改造以提升能源自给率,绿色转型正从政策驱动转向市场驱动。

(二)公司发展战略“十四五”期间,公司在业务布局上实施高速公路与物流“双核驱动”战略。

一方面,深耕高速公路主业,积极拓展服务区经营、物业管理、能源、道路养护、交通科技等相关产业；另一方面,聚焦物流园区转型升级,打造优质物流服务品牌,依托信息化平台与产业链整合,向产地端、消费端、专业化领域及价值链高端延伸,构建一站式采购商业综合体。

(三)经营计划2026年,五洲交通将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十届四中全会精神,深入实施“合规拓展效益年”行动,加快转型升级步伐,提升核心竞争力,全力推动五洲交通“十五五”高质量发展起好步、开好局。

1.坚持提升价值,全面加强资本运作和市值管理一是加快推进30亿元可转债的获批和发行。

通过加强与保荐机构的沟通,认真梳理申报和审批过程中可能出现的卡点堵点,提前应对、积极化解,推动项目早日获批发行。

二是加强和提升市值管理水平。

进一步创新市值管理工作,将市值管理三年规划的措施有计划、有步骤地落到实处,提升公司内在价值。

2.坚持高效协同,全面提升坛百路改扩建质效强化项目建设的统筹和管控,保障工程安全优质高效推进,实现公司效益最大化。

一是进一步完善项目管理机制。

明确管理目标、管理重点、管控流程、与各相关方的协同机制等,确保投资可控、质量优良、程序合法合规。

二是进一步细化资金保障策略。

加强改扩建资金的精细化管理,确保资金需求的同时,力争实现资金成本最优的目标。

要进一步加强融资方案的动态管理,灵活配置各类资金,实现资本金筹集四重保障方案的有序衔接。

三是进一步降低对通行秩序的影响。

落实“五方四保”责任,加强施工统筹协调,对破坏运营设施、影响运营系统稳定运行的施工行为予以严管重罚,强化震慑；积极做好应急预案,强化日常巡查监管,强力保障通行秩序稳定,将改扩建对通行费的影响降到最低。

3.坚持品质导向,全面加强公路运营管理公路运营板块要聚焦打造“安畅舒美”路网、稳住通行费收入目标,抓好四方面工作。

一是稳住通行费收入。

持续深挖通行费增收潜力,通过精准打逃、优化差异化收费政策等措施,重点在二级路引流上下功夫,探索利用AI分析等渠道,实施精准引流,增加通行费收入。

二是提升品质养护。

持续深化“三精六最”养护,积极推广运用“四新”技术,保障公路安全稳定。

三是提升服务水平。

抓好车道新收费软件升级、实车测试、全员培训与应急演练,保障收费运营稳定畅通；深化“微笑服务”品牌,将其延伸至服务区、加油站、客服等全场景,统一标准,让“得到微笑,温暖常在”成为常态。

四是提升安全韧性。

强化自然灾害、地质灾害“主动防控”,加大汛期“响应、巡查、管控”及隐患处治力度,提升高速公路运营安全韧性。

4.坚持经营思维,全面推进物流园区经营提质牢固树立市场导向的经营思维,探索业务模式变革,全力推动物流园区经营提质增效,构建可持续的运营机制和盈利模式。

一是推动金桥市场三期水产城海鲜业态开业,加快补链强链,形成海鲜、冰鲜、淡水业态一站式批发采购平台,提高市场占有率,同时系统推进金桥市场一、二、三期联动经营,发挥一站式批发零售市场优势,灵活创新采取联合运营等模式,盘活长期空置物业,提升市场整体出租率。

二是万通物流园持续深入推进“小改造,大引流”,分步改造能有效带动增量的老旧设施,如集装箱冷柜打冷、充电桩等,创新招商激励政策,提升园区出租率,并探索“物流配套+商业服务”模式,拓展延伸产业链服务,提升代理报关服务能力,拓展电商服务范围,构建产业链协同发展格局。

三是完善园区供应链业务管理制度,明确项目立项、合同审批、过程监管、后续审计等全过程全链条管理措施,确保项目开展依法合规。

5.坚持市场化运营,全面提升资产经营效益依托内部资源优势,增强市场化经营思维,加强业务协同和团队能力淬炼,向市场化、专业化的资产运营商和服务商转型,提升五洲交通资产经营效能和价值创造能力,打造新的利润增长点。

一是楼宇招商要转变思路,从空间提供商转型为产业生态构建者,将五洲交通大厦打造成智慧楼宇典范和电商产业基地。

二是路域资产经营要加强业务协同,提升“交通+”路衍资产价值,加快推进筋竹停车区升级改造和横垌停车区投入运营。

三是研究在沿线服务区加快综合能源站布局,推动加油、充电、加氢一体化场景落地。

四是利用坛百改扩建和服务区改造契机,深化“服务区+文旅”融合,提升服务能级和经营效益。

杨旭东,1999年8月至2000年2月,任招商局国际有限公司国内项目部项目经理。

2000年3月至2004年5月,任广西柳桂高速公路运营有限责任公司副总经理。

2004年5月至2009年7月,任广西柳桂高速公路运营有限责任公司总经理。

2009年7月至2015年9月,任广西柳桂高速公路运营有限责任公司党委书记、董事总经理,2010年起兼甬台温公司董事。

2006年4月至2012年12月,长安大学道路与铁道工程专业在职研究生学习,获工学博士学位。

2015年9月至2016年11月,任广西桂林公路公司党委书记、董事总经理,兼任五洲交通董事。

2016年11月至2017年06月,任招商局公路网络科技控股股份有限公司总经理助理,兼任广西桂林公路公司党委书记、董事总经理,兼任广西五洲交通股份有限公司董事。

2017年6月至2020年7月,任招商局公路网络科技控股股份有限公司副总经理、党委委员。

2020年7月至2022年11月,任招商局公路网络科技控股股份有限公司副总经理、党委委员兼招商中铁控股有限公司党委书记、董事长,2022年11月至今任招商局公路网络科技控股股份有限公司董事、总经理。

2015年3月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事。

2020年9月至2023年1月,任招商中铁控股有限公司董事长。

2021年9月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事会副董事长。

黄英强,2012年10月至2014年7月,任广西交通投资集团南宁高速公路运营有限公司董事、副总经理。

2014年7月至2016年7月,兼任来宾至马山、马山至平果高速公路工程建设指挥部副指挥长,广西红河、正和高速公路有限公司副总经理。

2016年7月至2018年6月,任广西五洲交通股份有限公司副总经理、董事会秘书。

2018年6月至2021年9月,任公司第九届董事会董事,任公司副总经理、董事会秘书、总法律顾问(2020年12月任)。

2021年9月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事会董事、公司副总经理、董事会秘书(2021年9月-2024年4月任)、总法律顾问、首席合规官(2024年12月任)。

玉莉,2015年4月至2019年4月,任广西坛百高速公路有限公司副总经理、财务总监、董事会秘书。

2017年5月至2018年4月,兼任广西五洲交通股份有限公司财务部副经理。

2018年4月至2022年12月,任广西五洲交通股份有限公司财务部经理。

2022年12月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事会董事、副总经理、总会计师、董事会秘书(2024年4月任)。

许国平,2011年8月至2012年9月,任广西交通投资集团有限公司工程管理部副经理。

2012年9月至2015年3月,任乐业至百色高速公路工程建设指挥部常务副指挥长。

2015年3月至2017年2月,任广西乐百高速公路有限公司法定代表人、董事、总经理,乐业至百色高速公路工程建设指挥部常务副指挥长(其间:2014年3月至2017年1月,广西大学建筑与土木工程(桥梁方向)专业学习,获工程硕士学位)。

2017年2月至2020年6月,任广西乐百高速公路有限公司董事长(2017年3月)、总经理、党委书记,乐业至百色高速公路工程建设指挥部指挥长(2017年3月)、党委书记(其间:2019年3月至2019年6月,广西区党委党校第40期中青年干部培训班学习)。

2020年6月至2020年12月,任广西乐百高速公路有限公司董事长、总经理、党委书记,乐业至百色高速公路工程建设指挥部指挥长、党委书记,龙门大风江大桥工程建设指挥部临时党委书记、指挥长,广西欣港交通投资有限公司党委书记、董事长、总经理(2020年7月)。

2020年12月至2021年1月,任广西田林县委常委、副县长提名人选(正处长级)。

2021年1月至2021年7月,任广西田林县委常委、副县长(正处长级)。

2021年7月至2021年11月,任广西百色市住房和城乡建设局党组成员、副局长(正处长级)。

2021年11月至2022年1月,任广西交通投资集团有限公司工程管理部副部长(按集团公司中层正职管理人员管理)。

2022年1月至2023年4月,任广西机械工业研究院有限责任公司党委副书记、董事、总经理。

2023年5月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事、副董事长、总经理。

吴忠杰,2013年8月至2018年12月,任广西高速公路投资有限公司董事、总经理,广西金龙高速公路有限公司党委书记、董事长。

2018年12月至2021年1月,任广西高速公路投资有限公司党委书记、董事长,广西金龙高速公路有限公司党委书记、董事长。

2021年1月至今,任广西交通投资集团有限公司投资发展部部长,广西金龙高速公路有限公司董事长。

2025年8月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事会董事长。

杨建国,曾任交通运输部规划研究院信息所所长,招商局公路网络科技控股股份有限公司战略发展部(创新业务部)总经理、创新研究院院长,招商新智科技有限公司党委副书记、首席技术官(CTO)等职务。

现任招商局公路网络科技控股股份有限公司首席数字官(CDO)、资本运营部(董事会办公室)总经理(公司总经理助理级)。

兼任湖北楚天智能交通股份有限公司副董事长、江苏宁沪高速公路股份有限公司董事、福建发展高速公路股份有限公司董事。

2025年12月至今,任广西五洲交通股份有限公司第十一届董事会董事。

王小雪,2016年4月至2018年3月,任广西交通投资集团财务有限责任公司金融业务部副经理(其间:2016年11月至2018年3月借调至广西交通投资集团有限公司财务部工作)。

2018年4月至2022年11月,任广西交通投资集团有限公司财务部业务经理。

2022年11月至今,任广西交通投资集团有限公司财务部副部长、财务共享服务中心副主任。

2023年2月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事会董事。

张劢,2004年4月至2007年3月,任南宁市宝资嘉项目咨询公司策划主管。

2007年3月至2009年11月,任南宁至友谊关高速公路管理机构职员(其间:2009年4月至2009年10月借调至广西交通投资集团有限公司党群工作部工作)。

2009年11月至2011年11月,任广西交通投资集团百色高速公路运营有限公司(广西交通投资集团南友高速公路运营有限公司)办公室副主任。

2011年11月至2013年1月,任广西交通投资集团崇左高速公路运营有限公司办公室主任。

2013年1月至2018年5月,任广西交通投资集团崇左高速公路运营有限公司办公室主任(其中:2013年1月-2016年8月兼任经营部经理)、机关第一党支部书记(2014年12月任),南友分公司经理、党支部书记(2016年4月任),广西崇瑞高速公路有限公司综合部部长(2016年3月任)。

2018年5月至今,任广西五洲交通股份有限公司党委副书记。

2018年7月至今,任广西五洲交通股份有限公司工会主席。

2023年2月至2025年12月,任广西五洲交通股份有限公司第十届董事会董事,2025年12月至今,任广西五洲交通股份有限公司第十一届董事会职工董事。

李崇刚,1990年4月至2008年3月,先后任青岛建港指挥部工程处副处长、指挥部副指挥。

2008年8月至2011年11月,任中交总承包公司黄骅项目部副总经理。

2011年11月至2014年5月,先后任招商局漳州开发区双鱼岛事业部总工程师、总经理。

2014年5月至2015年12月,任招商局漳州开发区有限公司副总工程师。

2015年12月至2017年12月,任招商局漳州开发区有限公司顾问。

2017年12月起,退休。

2023年8月至今,任广西五洲交通股份有限公司董事会独立董事。

梁淑红,1997年7月至2004年3月,在广西大学审计处工作,担任财务会计审计主审,主任科员。

2004年4月到2013年7月,在广西大学商学院从事会计学教学与科研工作,其间,2011年12月晋升为教授。

2013年8月至2018年7月,担任广西大学中国-东盟研究院副书记兼副院长,同时兼任广西企业会计学会副会长,广西物价局顾问、广西发展战略研究会专家等职。

2018年8月至2024年7月,担任广西大学国际学院副院长。

2024年8月至今,任广西大学经济学院教授。

2025年12月至今,任广西五洲交通股份有限公司第十一届董事会独立董事。

于博,2009年9月至2013年9月,北京盈科(沈阳)律师事务所,公司法律事务部律师。

2013年9月至2020年12月,北京大成(沈阳)律师事务所,投资并购部律师。

2021年1月至今,任广东国晖(南宁)律师事务所律师。

2025年12月至今,任广西五洲交通股份有限公司第十一届董事会独立董事。

张国军,2013年10月至2019年12月,任中交公路规划设计院有限公司董事、总会计师、总法律顾问、党委常委。

2020年1月至2023年4月,任中国交通建设集团有限公司派出外部董事、监事。

2023年4月起,退休。

2025年12月至今,任广西五洲交通股份有限公司第十一届董事会独立董事。