宝光股份 600379

2025年是公司“十四五”规划的收官之年,也是“十五五”发展的谋篇布局之年。

面对复杂多变的外部环境、日趋激烈的市场竞争,以及主要原材料铜、银价格大幅上涨带来的成本压力,公司迎难而上,紧紧围绕年度经营目标展开攻坚。

总体经营情况上看：报告期内,公司实现合并营业收入12.61亿元,同比下降13.88%；利润总额5,420.26万元,同比下降47.60%；归属于上市公司股东的净利润5,129.90万元,同比下降43.23%。

业务结构持续优化上看,重点板块表现良好：在整体承压背景下,公司主营新产品市场份额进一步扩展,销售数量同比增长120%；国际市场销售收入同比增长20.3%；金属化陶瓷新兴业务收入占比超过10%。

随着主营产品价格传导机制逐步显现,公司主营业务整体呈向上修复态势,关键零部件以及配套业务保持稳健,预计公司将逐步实现经营企稳回升。

具体有：（一）深化“双轮驱动”战略,主业升级与多元拓展协同推进报告期内,公司积极应对原材料涨价与市场竞争,通过精益成本管控,主营真空灭弧室毛利率为18.35%,同比下降3个百分点,毛利下降控制在合理水平；国际化成效显著：海外销售及新签合同额实现较快增长,品牌影响力持续扩大；产品结构深度优化：重点发展轨道交通、高电压产品、金属化陶瓷、储能EMS等高附加值系列,推动主业向高端升级,为高质量发展筑牢根基。

（二）科技强企取得突破,核心攻关孕育产业新机1.真空灭弧室核心领域实现重大突破高电压产品：252kV单断口产品完成主要试验,超高压产品研发生产有序推进；大容量应用：400MW抽水蓄能用大容量真空灭弧室通过国家级鉴定,达到国际领先水平；世界级参数：世界最高单断口参数24kV真空灭弧室完成设计与首轮试制；绿色制造升级：环保镀银、无铬酸洗等工艺实现批量应用；高电压及大电流老炼平台建成投用；创新成果：全年开发新产品110余项,新增发明专利5项,3项产品入选陕西省重点新产品。

2.储能调频业务向智能决策升级聚焦EMS能量管理系统,推动产品由基础能源管理向智能决策中枢升级,同步推进通信基础设备、能源管理中枢、配电智能终端三类战略新品研发,为向综合能源服务延伸提供技术支撑。

（三）数智赋能精益协同,运营效能持续提升报告期内,公司智能制造与数字化运营水平全面提升。

智能制造达国际领先：零件加工、车坯、产线物流及固封极柱等环节自动化改造落地,产能大幅提升；建成高电压产品动静端老炼检测产线,产品一次老炼合格率提升至95%以上,公司获评“2025年陕西省真空灭弧室全流程数智化制造智能工厂”。

数字化实现全流程管控：MDM、ERP、SRM系统全面上线,MES系统覆盖制造全流程,实现生产、采购、质量一体化数字管控。

精益运营纵深推进：围绕生产、供应链、质量、研发、安全等六大领域开展全价值流改善,降本增效成果显著。

（四）完善治理强化合规,发展根基持续夯实进一步优化治理体系,依法完成取消监事会,由审计委员会行使职权,实现职工代表董事改革,运营规范高效；全面强化合规风控体系：构建“穿透式”管理体系,开展内控缺陷整改“回头看”,风险防控能力显著提升；升级安全环保防线：建成安全环保体验中心,完成“机械臂”防撞等智能安全改造,实现安全监管由“人防”向“技防”转变。

（五）深度融入新型电力系统,推动绿色低碳转型储能领域：增资汕尾唐兴公司,推进200MW/200MWh独立储能电站建设；中标内蒙古独立储能EMS及配套项目,实现首个GW级项目业绩突破；顺利交付河南省第一个火储调频项目,完成公司EMS系统与钛酸锂电池的首次配合,也标志着公司的能量控制系统目前可与对磷酸铁锂、超级电容、飞轮等多种储能形式进行配合,应用场景更加广泛。

氢能领域：新增宝鸡市首座加氢站应用,开展输氢焊管充氢试验合作,布局高端电子特气市场,在氢气“制—储—运—加—用”全链条取得重要进展。

绿色制造：持续推进环保工艺研发应用,优化生产能耗,助力电网低碳升级与可再生能源消纳,实现经济、社会与环境效益协同发展。

(一)行业格局和趋势1.电力设备行业格局与趋势电力设备市场需求将保持稳健增长,行业机遇与挑战并存,主要原因：（1）行业格局：内外资差异化竞争,公司龙头地位稳固公司已连续多年成为全球最大的真空灭弧室产销基地。

除公司外,国内真空灭弧室主要参与者为旭光电子；外资品牌则以西门子、ABB、东芝、伊顿、明电舍为代表。

目前,内外资品牌呈现差异化竞争格局,在高压、超高压等高端市场,外资品牌仍占据较大份额,国产替代空间广阔。

在配网及中低压领域,国内企业凭借性价比优势占据主导地位。

（2）行业趋势：政策驱动配电网升级,市场空间持续扩大根据国家发展改革委《关于加快推进新型电力系统建设的指导意见》等政策导向,高压开关行业正加速向绿色化、智能化方向发展,新能源消纳需求驱动配电网迎来大规模升级。

“十五五”期间,两大电网合计投资近6万亿元,配网为核心板块。

其中,国家电网计划总投资约4万亿元,配网占比约40%-45%；南方电网预计总投资约2万亿元,配网占比约40%。

（3）未来发展方向：高电压、环保替代、智能制造成为竞争新焦点一是向高电压等级延伸,126kV及以上产品国产化进程加速；二是环保替代趋势明确,真空技术加速替代SF₆温室气体；三是智能制造与数智化升级,成为行业竞争的新焦点。

2.新能源行业格局和趋势（1）储能：市场快速发展,技术实力成为竞争核心行业格局方面,储能行业呈现“技术多元、头部集中”的竞争格局。

头部企业占据主导地位,细分领域的专精特新企业加速成长。

火储联合调频、独立储能、源网荷储一体化等多场景应用加速落地,行业市场化、规模化、标准化程度持续提升。

行业趋势方面,一是长时储能商业化进程提速；二是光储充一体化模式加快普及；三是技术标准化持续推进,储能系统安全相关强制性国家标准落地实施,电池热管理、消防与安全管控技术成为核心竞争要素。

公司定位：以EMS能量管理系统为代表的智慧调控技术,已成为提升电力系统灵活性、保障储能安全高效运行的核心关键,技术实力与项目落地能力成为行业竞争的重要因素。

在全球能源转型背景下,储能市场需求持续释放,2026年行业规模预计保持较快增长。

（2）氢能：产业快速发展,全链条布局成为竞争高地行业格局方面,我国氢能产业正处于快速发展阶段,氢能在“双碳”目标中定位持续升级,技术领先企业将受益于政策补贴及规模化降本。

报告期内,宝光联悦紧扣氢能产业发展脉搏,在“制—储—运—加—用”全链条布局上取得里程碑式突破：成功签约宝鸡市首座加氢站,成为区域氢能基础设施商业化的标杆；积极开展输氢焊管充氢试验合作,致力于解决长距离输氢的材料安全难题,研究成果有望填补国内相关技术空白；成功切入高端电子特气市场,实现“新旧动能”协同发力,构建了新的增长极。

(二)公司发展战略“十五五”期间,公司以“主业突出、科技强企”为核心发展路径,锚定“成为国际一流的真空器件制造商和绿色能源服务商”愿景,深度融入新型电力系统建设与“双碳”战略。

主业方面,聚焦真空灭弧室核心赛道,做强“双品牌”战略,攻坚高电压等高端产品技术,拓展电真空陶瓷等业务,巩固细分领域龙头地位；绿色能源方面,深耕储能EMS系统及氢能全产业链,打造细分领域竞争优势。

同时,公司强化科技创新与数智赋能,推进智能制造升级与研发体系建设；优化人才梯队,提升技术、营销人员占比；重点推进海外市场,进一步加强品牌国际化建设；深化合规治理与绿色转型,推动质量、效率、动力变革。

通过全产业链协同发展,实现经营规模与盈利水平提升,筑牢高质量发展根基,彰显央企在高端装备与新能源领域的使命担当。

(三)经营计划2026年,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻中央经济工作会议和央企负责人会议精神,以高质量发展为主题,以效益为中心,以科技创新为支撑,以精益管理为主线,以市场拓展为龙头,以党建为保障,全力打赢经营翻身仗,全面完成年度工作任务目标。

1.以技术攻坚为引擎,实现动能加速突破一是推进关键技术分层攻坚。

完成126kV/145kV一体化真空灭弧室研发及市场化推广,252kV产品通过型式试验,超高压产品完成试制及性能验证,发电机保护用真空灭弧室完成主要型式试验；补齐环保型产品型谱,开发风电等高耐候定制化产品。

二是深化产品差异化布局,增强竞争优势。

优化中低压产品优化设计,精准匹配应用场景；加快网外产品技术迭代,对标国际推出小型化、高绝缘、高可靠的高端产品。

三是重构研发体系,构建矩阵式跨职能研发架构,完善“产学研用”协同机制,将研发成果与市场效益、绩效评价直接挂钩。

2.以市场突破为抓手,实现规模价值跃升一是建立原材料价格联动机制,应对成本上涨压力,助力行业生态改善,有序竞争；二是深耕核心客户,动态跟踪国内重点客户,确保市场目标落地；三是优化产品结构,聚焦高技术、中高压产品,拓展市场增量。

四是做强海外平台,推进业务规模化突破,强化系统解决方案输出,提升国际竞争力；五是压实子公司任务：陶瓷科技拓展新市场、加快建设高压陶瓷产线；凯赛尔科技深化品牌协同；宝光智中做大EMS业务,打造示范工程；宝光联悦开拓氢能市场,提升市场占有率。

3.以精益管理为基石,实现提质固本支撑一是深化精益运营,推进降本增效。

坚持成本费用可控理念,运用精益管理优化资源配置、工艺流程与生产组织,强化目标管控,减少浪费、提升履约效率；结合组织机构优化,从体制机制上保障降本增效落地见效。

二是强化精准成本管控,优化资源配置。

深化业财融合,加强制造成本穿透分析,推动各业务单元向利润中心转型；通过集中采购、工艺优化严控单位消耗,加快资源向高附加值业务集聚,有序退出低效领域；严格“两金”管控与全面预算管理,实现可控管理费用稳步下降。

三是严守安全环保底线,保障企业稳健运营。

严格落实安全环保责任制,强化现场管理与检查巡查,实现风险隐患动态管控、安全教育培训常态化,筑牢安全绿色发展防线。

四是健全合规管理体系,强化全链条风险防控。

完善覆盖经营全流程的制度闭环,夯实合规“三道防线”,将风险管控嵌入研发、生产、销售各环节；强化制度执行监督与考核问责,推动合规要求刚性落实。

4.以数智融合为驱动,赋能智能发展一是强化顶层规划,明晰数字化转型路径。

结合企业实际与长远发展,完善智能制造与数字化“十五五”专项规划,为转型升级提供行动指引。

二是加快重点项目落地,夯实智能制造基础。

推动智能制造成熟度达到L3级,建成铜件自动酸洗、不锈钢电解抛光、智能物流、陶瓷自动车坯等自动化生产线。

三是深化信息系统赋能,提升运营效能。

完成CRM、PLM统建系统上线应用,推进AI大模型在智能运维等场景落地；加强信息化项目管控与考核,确保投资见效。

5.以深化改革为关键,激发内生动力一是强化战略引领,高质量编制“十五五”发展规划。

科学确定目标任务与实施路径,明晰核心业务定位与协同布局,构建行业领先的产业集群,引领公司高质量发展。

二是深化体制机制改革,激活组织效能。

完成组织机构系统性优化,提升运营效率；推行划小核算单元与绩效刚性挂钩机制,推动各业务单元由成本中心向利润中心转变。

三是狠抓质量与品牌建设,构筑持久竞争优势。

深化“双品牌”战略,提升“宝光”“凯赛尔”品牌影响力；以精益管理提升质量水平,强化全过程质量管控与供应链协同,持续提高产品可靠性与一致性。

6.以政治建设为统领,筑牢发展根基一是加强政治建设,把牢发展方向。

把党的领导全面融入公司治理,确保战略执行与党中央决策部署同向发力。

二是夯实基层党建,促进深度融合。

深化基层党建标准化、规范化建设,开展“党建+”攻坚行动,推动党员骨干在科技创新、市场开拓、降本增效中担当作为。

三是强化干部队伍建设,提升执行能力。

以“四讲”为标准,以实绩论英雄,深入实施人才强企,打造高素质复合型干部人才队伍。

四是坚持全面从严治党,涵养清廉生态。

强化政治监督与重点领域风险防控,推进廉洁文化建设,营造风清气正发展环境。

五是深化文化融合,凝聚奋进共识。

加强宣传思想工作,弘扬奋斗文化,实施奋斗者激励计划,筑牢意识形态阵地。

六是发挥群团作用,汇聚发展合力。

开展技能提升、师徒帮带、劳动竞赛等活动,完善建言献策机制,增强员工归属感与凝聚力。