盘江股份 600395

2025年是落实公司“十四五”规划目标任务的收官之年,在股东的大力支持下,公司董事会深入推进煤炭煤电与新能源一体化发展。

全年原煤产量1,587.59万吨,完成预算的101.70%；商品煤产量1,008.79万吨,完成预算的98.90%,对外商品煤销量795.53万吨,完成预算的110.56%；上网电量111.04亿千瓦时,完成预算的81.85%；营业收入976,152.69万元,完成预算的82.91%；利润总额42,414.70万元,完成预算的84.83%。

(一)行业格局和趋势煤炭行业：2025年,面对国内外形势深刻复杂变化,进一步加剧了全球能源市场的波动性与供应链的不确定性,在此背景下,煤炭作为我国能源供应的“压舱石”,在应对突发性供需失衡、保障国家能源安全方面的兜底作用更加突出。

据国家统计局和中国煤炭工业协会数据,2025年,全国规模以上工业原煤产量达48.3亿吨,同比增长1.2%,总量保持小幅增长。

分地区看,晋陕蒙新等核心产区贡献突出,合计产量占全国总产量的83%。

分企业看,原煤产量超过5,000万吨直报大型煤炭企业达到15家,原煤产量合计为27.0亿吨,同比增长0.7%,行业集中度稳中有升。

总体来看,我国原煤市场延续“保供稳价、结构优化”的发展态势,行业布局更趋合理,先进产能平稳有序释放,大型煤矿的智能化、绿色化开采水平持续提高,煤炭清洁高效利用取得显著进展,大型煤企的引领作用日益凸显,为国民经济高质量发展奠定了坚实的能源基础。

电力行业：2025年,我国电力行业总体呈现绿色主导、多元竞合的格局。

据国家统计局数据,截至2025年底,全国累计发电装机容量38.9亿千瓦、同比增长16.1%（其中以风光为代表的新能源同比增长分别为22.9%、35.4%）。

2025年,我国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时,达到10.37万亿千瓦时。

2025年我国清洁能源建设加快推进,水核风光装机规模持续攀升,煤电机组“三改联动”深入推进,火电出力与清洁能源发电出力互济调节,电力系统灵活调节能力不断增强。

在“双碳”目标驱动下,可再生能源装机占比已首次超过火电,光伏与风电成为新增装机主力,但火电仍贡献约59%的发电量。

与此同时,电力市场化改革深入推进,绿电全面参与现货交易,保量保价时代终结,企业竞争焦点从规模扩张转向成本控制、调度灵活性与综合能源服务能力,整个行业正加速向清洁化、智能化、市场化深度融合的阶段演进。

(二)公司发展战略深入贯彻落实国家能源安全战略,围绕建设新型综合能源基地和打造西南地区煤炭保供中心战略定位,抢抓国发〔2022〕2号文件历史机遇和“富矿精开”战略机遇,坚定煤电主业发展方向,深入推进煤电新能源一体化发展,促进传统能源和新能源多能互补、深度融合,努力建设新型综合能源基地。

1.聚焦煤炭主业发展立足公司深厚的煤炭产业基础和丰富的资源禀赋,坚持“富矿精开”,坚定煤炭产业发展方向,加快生产矿井产能释放,加快老矿井技改扩能,加快新矿井投资建设,加快规划矿井手续办理,加快推进清洁高效利用,提高煤炭资源的综合利用效率,实现煤炭产业的绿色低碳发展。

2.推进煤电一体化发展不断延伸煤炭产业链,充分发挥煤电新能源多能互补优势,加快先进燃煤发电和新能源发电新型综合能源基地建设,深化煤炭与煤电、煤电与新能源一体化发展,提高公司能源安全保障水平和清洁能源供应能力,提升公司的盈利能力和抗风险能力。

(三)经营计划2026年是“十五五”开局之年,是能源行业在“双碳”目标引领下迈向高质量发展的关键之年。

公司将贯彻落实贵州省委、省政府“富矿精开”战略部署,以能源安全保供和绿色低碳转型为双主线,以“智能化、绿色化、一体化”为发展方向,以高质量发展为主题,以深化改革为动力,以增强核心功能、提升核心竞争力为重点,坚持“稳中求进、提质增效”,聚焦主责主业,统筹发展和安全,加快建设新型综合能源基地。

1.生产经营计划2026年,计划生产原煤1,628万吨,生产商品煤1,076万吨,发电量123.25亿千瓦时,营业总收入102.15亿元,利润总额4.5亿元。

煤矿杜绝重伤及以上生产安全责任事故和重大非伤亡事故；地面单位杜绝轻伤及以上生产安全责任事故；各单位杜绝环境违法事件。

（注：以上经营目标会受到合并财务报表范围变化、风险、不确定因素及条件假设等因素的影响,实际结果可能与目标有重大差异,不构成对投资者的承诺。

请投资者务必注意投资风险。）

2.年度投资计划2026年公司计划投资651,776万元,其中：煤炭板块（含机械加工）计划投资321,863万元,电力板块计划投资329,913万元。

（注：2026年公司投资计划可能因市场条件、业务环境变化及行政许可与审批文件等而有所变动。）

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