洪城环境 600461

2025年,公司全力保持了经济指标的稳步增长和发展质量的稳步提升,财务结构稳健、资产状况良好,保持良好的发展势头。

报告期内实现营业收入74.86亿元,较上期下降9.00%；利润总额15.58亿元,较上期下降4.61%；实现归属母公司净利润11.93亿元,较上期增长0.27%；基本每股收益0.93元/股；截至2025年末公司总资产为251.31亿元,同比增长1.59%；净资产为112.01亿元,同比增长6.11%。

2025年,公司自来水售水量40,993.86万立方米,较上期下降1.40%,出厂水水质综合合格率达100%；污水处理量138,891.82万立方米,较上期增长10.85%；天然气售气量51,406.25万立方米,较上期下降5.63%；垃圾焚烧量95.64万吨,较上期增长5.26%；垃圾焚烧发电量46,182.10万千瓦时,较上期增长8.15%；热电联产发电量5,698.78万千瓦时,较上期下降48.48%；供热量96.17万吨,较上期下降8.23%；餐厨垃圾处理量10.60万吨,较上期增长3.72%；垃圾渗滤液、浓缩液处理量29.05万吨,较上期下降23.89%。

从主要收入构成情况看,报告期内公司实现自来水销售收入97,419.94万元,占公司总营业收入的13.01%；实现污水处理服务收入261,535.30万元,占公司总营业收入的34.94%；实现燃气销售收入179,667.68万元,占公司总营业收入的24%；实现给排水工程收入45,697.87万元,占公司总营业收入的6.10%；实现污水环境工程收入51,066.96万元,占公司总营业收入的6.82%；实现燃气工程安装收入18,908.26万元,占公司总营业收入的2.53%；实现固废处理收入75,674.75万元,占公司总营业收入的10.11%。

1.供水业务提质增优,耕耘新赛道。

报告期内,供水产能为191立方米/日,新建管网268公里,改造34公里,持续提升供水网络覆盖面和运维效率。

以水厂为试点,积极推进生产自动化、智能化升级。

完成了智慧水厂的初步建设与应用,为精细化管理和无人值守奠定基础。

深入开展对标管理,加强能耗管理,细化成本控制措施。

通过优化运行方案、全年制水成本有效降低,运营效益得到进一步提升。

公司建立了完善的小区直饮水项目标准化开拓流程,实现了对目标用户的精准触达与全覆盖。

市场开拓基础得到有效夯实,通过精准营销和优质服务,全年新增50个直饮项目。

随着直饮水项目的广泛推广,更多用户开始享受到便捷、健康的直饮水服务,消费体验显著提升。

通过供水业务与直饮业务的双向发力,持续深耕供水市场,形成了供水与直饮协同发展的良好格局。

未来,公司将继续加大技术创新和市场拓展力度,不断提升供水服务质量。

2.污水治理梯次推进,打造新业态。

报告期内,污水处理业务总设计规模达423.4万立方米/日,为积极响应国家生态文明理念,建设美丽中国。

公司主动把握政策导向与市场机遇,系统推进污水管网改造升级,创新探索“厂网一体”专业化运营模式,按照“成熟一批、推进一批、运维一批”的梯度化战略,稳步构建全链条污水处理服务体系。

报告期内,成功中标8.53亿元新建区污水厂网一体化工程,乐平、崇仁及南昌县项目已进入竣工验收阶段。

截至目前,该模式累计投资额超50亿元,初步形成区域水环境治理网络覆盖。

为提升城区污水处理效能,报告期内重点完成朝阳环保污水提标改造工程,出水水质指标全面优化,对改善水环境质量提供了有力支撑。

未来还将通过技术创新与管理升级,推动质量与效率的系统性改善,着力打造专业化污水治理设施运营服务品牌。

3.清洁能源用户深耕,开拓新格局。

报告期内,销气量5.14亿立方米。

报告期内改造老旧管网26.9公里,依然保持燃气气足火旺,集中力量抓主业、拓市场、转存量、破增量,借助“瓶改管”“电改气”,老城区旧管改造周期,着力巩固用户市场黏性,聚力深耕居民市场,全力攻坚非居用户拓展,累计发展居民用户4万余户,非居用户中亦有江西中医药大学附属医院、洪都航空等大型中坚企事业单位。

光伏发电项目稳步推进,以碳达峰、碳中和为牵引,协同水厂、固废+光伏发展模式,推进降碳、减污筑牢生态安全屏障,增强绿色发展动能。

目前,光伏总装机容量达34兆瓦,年发电量超3,800万度。

未来还将持续扩建装机数量,积极打造低碳模式下的光伏水厂综合体。

4.固废处置循环利用,赋能新驱动。

报告期内,公司持续深化生态循环经济产业园建设,严格遵循“减量化、资源化、无害化”原则,在保障主业稳健运营的同时,积极延伸固废处置产业链,推动产业向高附加值环节拓展。

一方面,聚焦存量优化,通过技术创新提升固废资源化利用效率,成功打造多个“净化环境”示范项目,并获省级碳达峰试点专项资金支持,推动餐厨垃圾处理二期扩建工程落地；另一方面,积极拓展增量空间,通过收购固废处置项目、探索主业上下游产业链整合,形成“以点带面、协同发展”的产业布局,持续为固废产业注入创新活力与发展动能。

(一)行业格局和趋势1.水务行业国家层面印发了《推进城市生活污水管网全覆盖及厂网一体长效机制建设工作指南(第一版)的通知》、《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》,要求“建立厂网一体运行维护机制”解决因厂网分离、建管分离导致的污水设施运行效率低下问题,最终实现厂网统管、按效付费的污水收集处理一体化新格局。

国家水网工程在2026-2035年预计累计投入2万亿元以上,年均投资规模保持在3,000-4,000亿元,为水务行业提供了长期稳定的政策支持。

目前公司已在实施“厂网一体”的运维模式,逐步将从“工程一张网”升级为“服务一张网”,在国家政策与资金的双重加持下,通过一体化运营缩短管理链条,不但能降低协调成本,还能提升项目回款效率,有效缓解环保项目应收账款问题,通过现金流改善与运营效率提升的双轮驱动,推动公司业绩实现可持续增长,为股东创造长期价值。

2.清洁能源中央经济工作会议强调将“协同推进降碳减污扩绿增长,加紧经济社会发展全面绿色转型”作为年度重点任务,明确提出“建立一批零碳园区,推动全国碳市场建设”为绿色低碳发展提供了顶层政策指引。

不仅体现了国家对“双碳”目标的坚定承诺,更通过零碳园区示范和碳市场机制创新,更为传统产业低碳转型提供了可操作、可提升的价值路径。

在此背景下,公司积极响应国家战略,已形成“光伏+”一体化模式,将绿色产源与自身水厂、麦园循环产业园内基础设施能耗闭环。

红角洲水厂、城东水厂等光伏项目已顺利投运,通过扩面优势安装分布式光伏板,实现污水处理、供水生产与清洁能源发电的协同运行,构建了“低碳供水—绿色治污—能源自给”的可持续发展闭环,通过能源自给优化成本结构,提升环保服务的绿色竞争力。

3.固废处置当前,垃圾焚烧发电行业正经历从“规模扩张”到“精益运营”的深刻变革。

企业竞争逻辑已全面转向精细化、高质量的发展路径。

在这一背景下,细化分类、转废为用的生成逻辑不仅提升了废置资源利用效率,更为上下游环保企业带来新一轮的发展机遇,推动行业向循环经济、低碳化方向转型升级。

依托麦园循环经济产业园的独特优势,大力拓展固废分支业务,构建全链条资源化利用体系。

一方面,试点充分利用餐厨垃圾处理与垃圾填埋场沼气资源,提纯转化为清洁能源,深度联动燃气板块业务,实现能源互用从而降本增效。

另一方面,积极探索垃圾焚烧后的炉渣资源化利用,同时回收余热用于园区供热发电,形成“垃圾焚烧-余热利用-废物再生”闭环,显著提升能源利用效率。

以技术创新驱动产业升级,为“双碳”目标落地注入新动能。

4.环境治理《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布。

其中明确提到,将“加快经济社会发展全面绿色转型,建设美丽中国”,强调“绿色发展是中国式现代化的鲜明底色”,将牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念,以碳达峰、碳中和为牵引,协同推进降碳、减污、扩绿、增长,筑牢生态安全屏障,增强绿色发展动能。

大股东南昌水业集团紧跟国家战略,以“供排水一体化、厂网一体化”为核心指引,统筹推进城市污水管网新建、改建工程,系统性补齐基础设施短板。

通过整合供水、排水、污水处理全链条资源,实现规划、建设、运营的集约化管理,显著提升公司现有污水处置设施的运行效率与收集效能,推动污水治理从“末端处理”向“源头管控”转型。

未来,随着“十五五规划”期间绿色基建投资逐步落地,公司有望依托此战略,在区域水环境治理市场中占据先发优势,树立美丽中国建设的实践标杆。

(二)公司发展战略2026年,是“十五五规划”开局之年,公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会及中央经济工作会议精神,坚持稳中求进工作总基调,以深化改革创新为动力,锚定从规模速度向质量效益、从投资驱动向投资运营双轮驱动“两个转型”,聚焦“控风险、精存量、扩增量”三大任务,持续增强核心功能、提升核心竞争力,着力构建以“兴产业、强科技、促转型、惠民生”为路径的高质量发展新格局,力争综合实力跻身中国环境企业前十强。

(三)经营计划1.强化风险闭环管理守牢安全发展底线强化应收账款动态管理,加大逾期账款清收力度,同步推进司库体系建设与资金统筹优化,严控融资成本,全面优化“安全生产标准化”生产运行体系,落实全员安全生产责任制,深化“双重预防机制”运作,实施风险分级精准管控与隐患“销号制”治理；紧密对接“城市更新”“两重两新”等政策导向,推动业务与战略同频共振。

2.深化存量价值升级构筑智能绿色生态(1)基础设施升级,牢固织密城市水网。

推进朝阳水厂、长堎水厂提标改造,建成扬子洲区域跨江引水工程,完成鲤鱼洲、麻丘加压站建设,有序实施主要供水管网工程,完善城市供水“大动脉”,提升水资源调配效率。

(2)终端服务优化,努力破解尾部难题。

分期分批推进小区二次供水设施系统性升级改造,构建专业化运维管理体系,确保供水水质100%达标、水压稳定,实现从“源头”到“龙头”的全流程品质保障。

(3)厂网一体推进,巩固水治领先地位。

高标准完成南昌县等厂网一体化项目竣工验收,加速新建经开区污水处理厂及管网一体化工程建设,提升污水收集处理与管网运维智能化水平,巩固区域水环境治理领先地位。

(4)数智技术赋能,打造智慧水务标杆。

深化科技创新,推动物联网技术与生产运营深度融合,着力打造“数智水厂”应用示范,以数字化、智能化手段全面赋能运营效率提升与成本优化。

(5)人才研发驱动,不断强化创新支撑。

依托博士后工作站引进污泥资源化、水处理等领域高端人才,加大研发投入与知识产权布局,推动企业通过高新技术企业认定,构建“技术研发—成果转化—产业应用”创新闭环。

3.拓展增量业务版图培育新质生产力(1)新赛道赋能,打造供水价值链高地。

深化管道直饮水市场布局,力争2026年新建项目60个,进一步扩大规模体量,提升品牌核心竞争力。

(2)新能源业务提速,激活绿色增长极。

加快光伏项目建设,推动城北污水厂及牛行水厂项目实现并网发电,力促麦园、新余污水等项目成功立项,2026年新增并网发电与获批装机容量不低于50兆瓦,着力培育壮大新质生产力,全面提升环境产业集群发展能级,为规模增长注入绿色动能。

(3)新型储能探索,丰富新能源布局。

前瞻布局新型储能业务,探索“光储充”一体化模式,丰富新能源业务矩阵,构建多能互补的清洁能源体系。

(4)固废资源化深耕,培育第二增长曲线。

围绕固废资源化利用核心方向,推动固废处置业务“补链、强链、延链”,通过技术升级与模式创新,培育具有高附加值、高技术含量的第二增长曲线,构建循环经济新生态。

(5)市场并购攻坚,拓展业务版图。

紧盯市场收并购机遇,全力推进全省污水处理厂特许经营期延期有偿收购、生活污水处理项目份额收购落地,实现存量资产价值提升与增量业务协同发展。