科力远 600478

2025年,作为“十四五”规划的收官之年,也是公司生态战略从“破局”迈向“跨越”的关键之年。

这一年,全球能源转型步入深水区,行业周期急剧缩短,碳酸锂价格剧烈波动,储能行业竞争持续加剧,外部环境的复杂性与不确定性前所未有。

然而,正是在这样的背景下,科力远各业务板块实现稳步发展,储能业务取得快速突破。

在大储能生态创新联合体模式的引领下,公司把握住了周期震荡中的结构性机遇,成功实现了从“单兵作战”到“生态共赢”的质变,储能业务完成了从“1到10”的跨越式发展。

新兴的储能业务已成为公司利润增长的新引擎,传统业务作为压舱石持续稳健发展,公司整体经营质效迈上新台阶。

报告期内,公司实现营业收入57.46亿元,较上年同比增长45.89%；实现归属于上市公司股东的净利润14,037.59万元,同比增长79.64%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润9,647.70万元,同比大幅增长1,516.64%。

（一）储能生态从“1到10”跨越,成为增长新引擎独立储能电站规模化突破,标杆项目领跑行业。

截至报告期末,公司全国储能项目开工建设规模累计突破4GWh,并网运营1.8GWh,全年储备各类型储能项目总规模超15GWh,为2026年增长储备了充足动力。

其中,鄂尔多斯谷山梁300MW/1200MWh独立储能电站于12月正式投运,作为全球单体容量最大的构网型混合储能项目,其建设效率与并网速度相比同批次项目是最晚开工、最快并网的,预计每年可减排二氧化碳近40万吨。

产融结合模式成熟,基金助力项目落地。

联合体前期设立的凯博储能产业基金完成扩募,总规模达14.02亿元,成功打通了“资源-技术-项目-产品-运营-资本”的生态闭环,为多个独立储能电站提供了资金赋能。

2026年1月公司与天津滨海新能源投资管理有限公司共同设立目标总规模20亿元的储能基金,首期5亿元,聚焦新型储能场景投资。

先进制造能力形成,硬核产能支撑未来。

2025年6月,河北保定储能智能制造产业基地建成年产2GWh储能柜集成产线,实际产能从2GWh/年提升至4.8GWh/年,成为保定市新建投产企业工业产值第一、新入统入规企业工业产值第一。

荣获保定市“突出贡献先进单位”称号。

（二）传统业务稳中有进,第二增长曲线初现成果镍电业务基本盘稳固。

伴随丰田等核心客户销量稳步增加,镍产品、动力电池及极片业务销量同步增长,产销量创历史新高。

同时,公司通过多种途径实施降本增效,板块毛利率持续提升,净利润同比实现增长。

第二增长曲线聚焦储能,零碳园区等应用场景,开拓了公司产品在混合储能,电解水制氢、AIDC备电、镍-氢气电池、液流电池、燃料电池、MOFs、绿电直连,算电协同等新领域的应用,初步实现业务销售。

消费类锂电业务稳健增长。

哈啰、九号等行业头部企业客户持续增加,营业收入稳步增长带动毛利额同步提升,加之对兰州金川科力远的持股比例提高,归母净利润同比增加。

（三）技术创新,前沿布局构筑核心竞争力发挥联合体优势,通过储能场景拉动合作伙伴开展储能技术与材料的创新。

联合体6家成员单位的10个项目成功入围《河北省多元技术路线独立储能试点项目清单》,总规模达1.6GW/5.2GWh,涉及磷酸铁锂电池、镍氢电池、固态电池等多种储能路线。

子公司常德力元研发的三维多孔泡沫铜锰合金,成功突破SOFC（固体氧化物燃料电池）阴极集流体材料技术瓶颈,为AI算力等场景提供了高效能源解决方案。

依托多年在泡沫金属材料的设计、制造与推广中积累的丰富经验及核心技术,实现了一体化MOFs（金属有机骨架材料）电极核心技术突破,在一体化MOFs电极的产业化及其在电解水制氢、CO2转化应用方面取得了重要进展。

（四）股权激励业绩目标达成2025年推出的股票期权激励计划,设定了极具挑战性的业绩考核目标（2025-2027年）,彰显公司对未来发展的坚定信心,有效激发核心骨干的积极性,为全面达成2025年经营目标夯实了基础。

2025年度业绩考核目标为“满足下列两个条件之一：（1）2025年营业收入不低于50.00亿元；（2）2025年净利润不低于1.50亿元。”

公司坚持以目标当真为原则,通过聚焦主业、优化管理、提升质量、开拓创新等经营措施,顺利完成2025年度股权激励业绩考核目标,下步将执行激励对象行权程序。

(一)行业格局和趋势1.电池行业（1）动力电池：技术加速破局,增量市场广阔2026年,动力电池产业的发展环境发生深刻变革,预计将从单纯的规模扩张,全面迈向以技术创新、全球化运营和供应链韧性为核心的高质量竞争新阶段,在多元增长引擎驱动下保持稳健增长。

2026年,新能源汽车将保持相对较高的增长速度,预计全年销量规模在1900万辆左右,产业竞争优势进一步巩固。

高工锂电预计,动力电池（含乘用车、商用车用锂电池）出货量将超1.3TWh,增速超20%。

EVTank预计,全球动力电池出货量预计达1670GWh,同比增长20%。

与此同时,行业技术迭代也在不断加速,半固态电池开启量产上车周期,钠离子电池实现规模化破局,固态电池研发加速推进,多技术路线并行发展的产业格局正式形成,技术竞争从单一参数比拼转向体系化创新,推动产业实现代际升级,为动力电池带来更广阔的市场增量。

（2）储能电池:在“双碳”目标推动下,延续高增长态势在碳达峰碳中和的持续推动下,全球能源结构加速转型,新能源配储需求持续增加；在海外户储库存周期见底叠加政策补贴的驱动下强劲复苏,储能电池需求将延续高增长态势。

根据InfoLink全球储能供应链数据库及东吴证券研报,2026年全球储能电池出货量预计突破1100GWh,同比增长72%。

GGII基于市场需求现状作出预测,2026年中国储能锂电池出货量将突破850GWh,储能市场的绝对增量有望首次超越动力电池。

与此同时,储能电池的技术迭代也在不断加速,技术路线也在不断多元演进中,锂离子电池仍占据主导地位,电芯容量技术的进步,使大容量电芯实现规模化量产；长时储能技术也在深度发展,电池循环寿命突破万次,度电成本持续下降。

同时,钠离子电池、液流电池、压缩空气储能等多元技术路线取得突破,在特定场景形成差异化优势。

技术路线从“锂电独大”走向“多元互补”,为不同应用场景提供了更优解决方案。

（3）消费类电池：机器人、低空经济等新场景带来显著潜力随着新型电子产品扩展至专门的应用场景,消费电池需求日益多元化。

日益广泛的应用场景强化消费电池作为消费电子产品性能升级核心驱动因素的作用,推动电池工程向更高程度的专业化及精准化发展,消费电池的性能及效率也在不断提升,安全性也不断提高。

受技术进步、多样化的应用需求以及支持性监管框架推动等多重影响,全球消费电池市场正经历强劲增长。

特别是,随着5G技术应用的深化以及机器人、低空经济等新业态的崛起,市场需求将持续扩容,市场具备显著的长期增长潜力。

2.锂电材料行业2026年锂电材料行业呈现出鲜明的“结构优化”与“技术驱动”特征,在需求高景气、供给刚性约束、价格进入上行通道的背景下,迎来全面的盈利修复与价值重估。

行业对更高能量密度正负极材料、更安全电解液与隔膜的需求增长,市场竞争焦点从规模扩张转向技术领先、成本控制和供应链管理。

动力电池需求基本盘稳固,储能市场成为最具爆发力的增长极,成为锂电材料需求超预期的重要来源,并孕育和迎接固态电池等下一代技术革命。

基于储能需求爆发、全球锂市场从过剩转向紧平衡,以及社会库存持续去化等支撑逻辑。

多家机构预测,2026年电池级碳酸锂价格运行中枢将上移。

中信证券维持12万—20万元/吨的预测区间；瑞银（UBS）预测均价为13.5万元/吨；野村证券预测均价达18万元/吨。

3.储能行业：列入国家六大新兴支柱产业,受益能源转型与AI爆发随着全球能源转型加速,可再生能源并网催生了巨大的电化学储能需求。

而随着人工智能技术的爆发式发展,全球算力基础设施（如大型数据中心）的建设浪潮方兴未艾。

这些高耗能的AIDC（人工智能数据中心）对后备电源的功率、循环寿命和安全性提出了极高要求,有望催生一个规模可观且快速增长的新型储能市场。

在2026年全国两会上,新型储能被提升至前所未有的战略高度,正式被列为国家重点打造的六大新兴支柱产业之一,标志着其从能源转型的“配角”升格为支撑未来经济发展的核心引擎,全面迈向以场景创新、技术创新和价值创造为核心的高质量发展新阶段。

同时,在全球范围内,在中美欧贡献主要增量的同时,新兴市场凭借其强劲需求与政策驱动快速发展。

欧洲、澳洲、中东等地区因电价高、电网薄弱,储能需求快速增长,储能新增装机全球占比在不断扩大。

2026年1月30日,国家发展改革委、国家能源局正式印发114号文件,首次从国家制度层面明确新型储能的容量价值,将电网侧独立新型储能正式纳入发电侧容量电价机制,这意味着储能盈利模式从单一的“削峰填谷”转向“容量保底+峰谷套利+辅助服务”三元结构。

在明确的政策支持、日益健全的市场化机制以及AI算力等新需求的共同驱动下,全球及中国储能装机量预计将再创新高。

国金证券预计,2026年全球储能新增装机将达438GWh,中国250GWh。

储能增长逻辑也将从“量增”转向“质升”,通过技术创新降本、商业模式创新增效、全球化布局拓空间,实现高质量发展。

(二)公司发展战略服务节能减排事业、助力“双碳”国家战略,是科力远人共同的使命。

基于国家碳中和整体战略规划,结合新能源电池及材料、新型储能、节能与新能源汽车等领域的发展空间与市场需求,公司回归电池及材料主业,全面贯彻发展大储能战略方针。

当前外部宏观环境复杂多变、储能行业竞争激烈,但同时,新型储能已被正式列入国家六大新兴支柱产业,作为国家政策指引的战略性新兴产业仍保持高增长态势。

科力远牵头组建大储能生态创新联合体,通过聚合政产学研金服用各方优势资源,打造涵盖研发、投资、建设、运营的完整商业闭环模式,形成政策、资本、市场的共振效应。

依托大储能生态创新联合体的强大平台,科力远立志打造成为绿色能源整体解决方案服务商,并通过一体化出海,打破单兵作战模式,凝聚生态合力开拓全球市场。

公司秉持“生态共建、场景深耕、服务闭环”的三位一体发展策略,围绕应用场景提供整体解决方案,形成从产品到场景的打通能力、场景落地后整体运维能力,实现“产品—场景—运维”全链条打通,提升客户价值与市场竞争力。

(三)经营计划2026年是公司生态战略从量变到质变的转折之年,也是实现转型与腾飞的关键之年。

公司将以“重生”姿态应对“新”局,坚持“自我革命,不破不立”的方针,围绕“深耕场景,抓住机遇”的核心,全力推动公司从“项目驱动”向“生态驱动”跃升,实现“10到100”的战略目标倍增。

（1）战略业务。

①储能业务：坚决推进大储能生态战略,依托联合体与储能基金,加速独立储能电站的规模化复制。

深化“磷酸铁锂+钒液流+镍氢”等多技术融合,提升系统整体效能。

确保先进储能系统生产基地产能爬坡,满足交付需求。

②零碳园区：复制保定国家级零碳园区成功经验,加速在更多地区获取项目指标。

依托“零碳方舟”数字化能碳管理系统,加快布局算电协同,打造从规划、建设到运营的全生命周期服务能力。

③海外业务：聚焦东南亚、非洲市场,推动小动力电池、巴士电池、重卡电池在海外梯次利用场景的应用。

（2）传统业务。

①公司已形成了从电池材料、到电池极板、到动力电池的镍氢动力电池的全产业链覆盖,2026年以开源节流、降本增效为重点,从工厂端、总部职能端深度加强管控,确保订单与成本控制水平不断提升。

②依托存量资源,利用沉淀的技术能力,积极培育新业务,在新市场、新产品、新技术上实现应用,提高新业务规模。

跳出路径依赖,用新思维拥抱新场景、新机遇进行战略重塑和再造,深耕AI、算力、数据中心、低空经济等新场景,加速第二增长曲线落地。

（3）技术创新。

①固态/半固态电池：加快与中固时代等伙伴的合作研发,实现固态电池在储能场景的示范应用。

②SOFC材料国产化：推动三维多孔泡沫铜锰合金在数据中心、零碳园区的规模化应用,加速替代进口,为AI算力等场景提供高效、灵活的能源解决方案。

③AI数字化：基于AI的零碳方舟系统开发,提升储能电站智能化运营水平,获取售电牌照及虚拟电厂运营资格,打造能源数字化核心竞争力。