国网英大 600517

2025年是“十四五”规划收官之年,也是“十五五”规划蓄势之年。

公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持稳中求进、进中有为,着力稳经营、控风险、提质效,经营业绩再创新高,经营质效稳步提升,实现“十四五”圆满收官。

金融业务稳中提质。

聚焦服务实体经济发展,做优做强金融“五篇大文章”,提升核心竞争力,旗下英大信托、英大证券业务高质量发展取得良好成效。

英大信托高效保障电网建设项目资金需求,落地国内单笔设立规模最大的应急慈善信托,证投产品收益率位于同业前列。

英大证券研究推动业务布局优化,持续夯实业务核心竞争力,自营业务、经纪业务超预期增长,信用评级首次提升至AAA级。

服务双碳聚势突破。

深耕绿色金融创新,落实央行《绿色金融支持项目目录》,规范绿色识别和业务管理,统筹开发电碳贷、抽蓄电站专项服务信托等专属绿色产品；英大信托参编信托业协会《绿色信托标准》,英大碳资产参编《碳资产管理体系应用指南》国家标准,围绕电网企业和产业链上下游提供一揽子双碳解决方案,协助29家国家电网分部和省电力公司开展碳管理服务,着力服务新型电力系统建设。

高标准参展第三届碳博会,公司“碳评+金融”、非晶变压器碳足迹、数智碳资产管理平台等展项精彩入展,有力支撑国家电网公司成功举办COP30“中国角”边会活动,充分彰显央企双碳责任担当。

制造业务迭代升级。

置信电气聚焦市场拓展、科技创新、产业升级,构建发展质量与效益双重突破的优质业务体系。

大容量非晶变产线在天津置信高质量落地,形成规模化生产能力。

移动式低压转供装置、10-20kV电磁式配网柔性互联成套装置等多个首台首套实现挂网运行。

武汉南瑞入围工信部2025年未来产业创新任务揭榜挂帅项目《大功率SOEC/SOFC氢储能发电系统成套装备》。

报告期内,获得重大科技奖励22项,其中日内瓦国际发明展金奖1项,中国产学研合作创新成果二等奖1项。

继置信非晶、上海置信日港电气有限公司后,新增宏源电气、襄阳绝缘子2家国家级专精特新“小巨人”企业。

强化治理树立标杆。

紧跟资本市场动态变化,积极落实监管要求,夯实完善法人治理体系。

推进党的领导与公司治理深度融合,依法依规撤销监事会,动态优化董事会结构,引入职工董事,强化董事会专门委员会职能,突出独立董事作用,强化独立董事履职保障,“两会一委一层”权责边界进一步明晰,运作流程更加标准化、规范化。

持续提升ESG治理水平,入选中央广播电视总台财经节目中心“中国ESG上市公司先锋100（2025）”榜单及“中国ESG上市公司央企先锋100（2025）”榜单。

入选中国上市公司协会“2025上市公司董事会最佳实践案例”及“2025上市公司可持续发展最佳实践案例”,获评第一财经“可持续卓越治理典范”,树立资本市场规范治理标杆。

合规风控强根塑基。

抓牢风控治理,建强全流程大风控体系,构建覆盖信用、市场等8个维度共61项指标的差异化风险监管指标体系,动态调整风险偏好指标与限额,常态化开展交易对手监测、潜在风险排查与现场检查,完善交易对手黑名单规则,通过风控系统实施刚性管控。

抓细合规保障,构筑全领域全级次合规管理体系,健全“1+1+N”合规管理制度（即1个公司章程+1个合规管理办法+N项重点领域合规指引或规范文件）。

抓实审计监督,精准揭示问题风险,以整改成效优管理、强治理、促提升。

党建引领践行担当。

深入实施新时代高质量党建工程,党的领导党的建设全面加强。

扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育,一体推进学查改,营造干事创业过硬作风。

持之以恒强化政治建设,健全“四个以学”长效机制,落实“第一议题”制度,深入开展党的二十届四中全会精神学习,确保党中央决策部署落到实处、一贯到底。

深化全面从严治党,压紧压实“两个责任”,建立“四不两直”检查机制。

强化干部人才队伍建设,试行揭榜挂帅,深化团青协作,同心圆文化愈加凝实。

2025年,公司实现营业总收入119.55亿元,同比增长5.91%,归属于上市公司股东的净利润25.31亿元,同比增长60.74%。

图：公司2021-2025年营业总收入和归母净利润（单位：亿元）。

(一)行业格局和趋势宏观经济延续回升向好态势。

2026年是“十五五”规划开局起步之年,国际经贸斗争持续演进,地缘政治冲突加剧,国内经济转型结构性矛盾与周期性压力并存,但在宏观政策协同发力、重点改革纵深突破、高水平开放提质扩容、新质生产力加速培育的多重支撑下,国内经济积极向好因素持续累积,发展态势持续回暖。

中央经济工作会议定调,2026年将延续稳中求进工作总基调,实施更加积极有为的宏观政策,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

金融行业坚持高质量发展总基调。

信托行业“三分类”配套“1+N”政策体系进入全面落地深化期,2026年将迎来分类改革过渡期收官,差异化监管机制持续完善,推动行业向规范化、专业化、特色化高质量发展纵深推进。

信托行业将坚守合规经营底线,锚定受托人核心定位,深度发挥信托制度财产独立、风险隔离的独特功能优势,持续提升服务实体经济能力。

证券行业作为资本市场的重要建设者、参与者,将持续健全投资和融资相协调的资本市场功能,深入推动资本市场制度变革,加快推动财富管理转型,推进中介机构与投资者共进共赢,营造“长钱长投”制度环境,进一步提升服务国家战略和实体经济的能力。

证券行业并购潮或将延续,监管机构鼓励头部券商通过并购打造一流投行,支持中小券商差异化、特色化发展,推动行业资源优化配置。

碳资产行业步入市场提质扩容的关键阶段。

在“双碳”“1+N”政策体系全面深化落地、“十五五”碳达峰收官在即、金融强国建设绿色金融篇章纵深推进的大背景下,“双碳”服务已从前期的理念宣贯全面转向落地见效、价值创造的深度实操阶段。

企业从被动合规降碳转向主动控碳增值的趋势愈发显著,以“碳+金融”为核心、“碳+科技”为支撑、“碳+数据”为底座的深度融合创新模式或将成为行业发展的核心增长引擎。

电力装备行业加速转型发展。

当前新型能源体系加快建设,国家发展和改革委员会、能源局提出,到2030年,初步建成以主干电网、配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台。

国家电网公司“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元,较“十四五”时期增长40%。

中国南方电网有限责任公司2026年固定资产投资安排达1,800亿元,连续五年创新高,年均增速达9.5%。

随着电网高质量发展的不断深入,电工装备将向智能化、绿色化、融合化方向发展,智能电网运维服务需求也将快速增长,电网节能降损、电能质量治理需求将为综合能源服务带来发展机遇。

此外,随着全球范围内新能源项目的蓬勃发展、终端电气化和算力需求持续增长,带动了电网升级和扩容需求,“一带一路”等海外电力设备市场也呈现出高景气度,为电力装备业务发展拓展了新的空间。

(二)公司发展战略公司始终坚持“稳健、崇实、进取、善成”的发展理念,着力推动全领域经营管理深化提升,在“一目标、一保障、双引擎、四驱动”战略布局框架内,做强做优做专做精金融业务、碳资产业务和电力装备业务。

以“打造具有能源特色国际一流的数字型绿色金融和智能制造服务商”为战略目标。

努力发展成为深耕电网产业链、服务实业的产融结合型公司,把握新业态、顺应新趋势的数字科技型公司,聚焦绿色金融、深耕高端制造的助力双碳型公司,规范高效运营、市场形象良好的优质公众型公司。

以“大风控体系”为保障。

把风险防控作为根本性任务,构筑事前、事中、事后全流程大风控体系,加强风险源头管控,发挥业务清单的首道风控屏障作用。

加强风险过程管控,有效提升风险识别、评估、监测、预警水平。

强化风险审计一体化管理,加强违规责任追究,牢牢守住不发生重大风险的底线。

打造“绿色金融+智能制造”双引擎。

立足能源领域资源禀赋,强化需求牵引和供给创造,增强发展动能,实现“绿色金融+智能制造”融合发展,巩固金融业务竞争优势,提升服务质效；升级做优电力装备制造业务,大力发展新质生产力,持续提升电力装备制造业务盈利水平和服务保障能力。

锻造“四大驱动”。

数字化驱动,大力推进数字化转型,运用数字技术赋能赋智,充分挖掘发挥数据要素作用。

绿色化驱动,服务绿色发展,实现绿色金融上规模、创效益,提升碳管理专业能力和服务质效,促进能源电力行业绿色低碳转型。

集约化驱动,深化集约经营,在组织、人员、成本、风险上做“减法”,在效率、效益、价值贡献上做“加法”,优化资源配置,凝聚发展合力。

协同化驱动,强化产融协同、融融协同,充分发挥协同优势,促进业务集群发展、协同发展、创新发展。

(三)经营计划2026年,公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,认真落实中央经济工作会议、全国金融系统工作会议部署,坚持稳中求进、提质增效工作总基调,奋力实现“十五五”良好开局,力争实现营业总收入132.2亿元、利润总额34.5亿元,计划固定资产投资1.71亿元。

优化规范治理,提升发展质量。

落实国资委对央企控股上市公司部署,对标监管最新要求,着力提升现代企业治理水平。

建强公司法人治理体系,精细董事、高管人员配置与履职管理,提升履职效能。

优化“两会一委一层”权责划分与决策流程,保障重大决策科学合理、上下贯通。

引入积极股东,实现优势互补、合作共赢、共同发展。

持续加强市值管理,结合发展阶段和经营情况,综合考虑投资者利益和回报,优化分红节奏,稳步提升分红比例。

强化信息披露及投资者关系管理,聚焦“真实、准确、完整、及时、公平”,健全披露机制、优化披露内容,创新投资者关系管理新模式。

深耕金融业务,增强发展动能。

紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”工作主线,深化产融协同,打造金融“五篇大文章”实践样板,巩固提升能源电力竞争优势,更好支撑服务新型电力系统建设。

信托业务聚焦主责主业,做好电网资金运作支撑,深度挖掘产业链供应链金融需求,持续深耕央国企信托、慈善信托等特色服务,体现信托本源价值。

证券业务发力特色投行建设,创新融资工具和服务模式,增强财富管理、投资研究和产品创设能力,加快构建多元化、低波动、可持续的业务格局。

聚焦服务双碳,实现攻坚突破。

持续巩固碳业务先发优势,深化以碳聚融、以碳促产,横向扩围力争实现国家电网省电力公司和分部碳管理服务全覆盖,纵向挖潜推动核心业务下沉地市,推动业务向标准化、数字化转型。

优化构建“1+3+3”业务体系,即打造1个样板,推动发布国网冀北电力中国式现代化碳篇章实践白皮书,培育“碳评+”业务、ESG与可持续披露业务、输变电工程碳评业务3类业务,力争实现分时分区电碳因子业务、碳资产开发与管理业务、绿色供应链一站式服务3方面突破。

发力装备业务,推动提质升级。

坚持“智能化、绿色化、融合化、国际化”发展方向,做精做强变压器类、电网监测类等核心业务,大力发展开关类、变压器类同源产品等,积极拓展一二次融合技术创新、智能微电网等新业务新模式,构建更具韧性的产业发展格局。

持续完善研发体系,加力突破配网、高电压等关键技术,打造市场认可度高、竞争力强的特色产品。

深化产业升级,扎实推进重点产线项目验收,提升生产自动化、智能化水平和绿色制造能力。

深化数智转型,提升管理效能。

持续拓展金融中台数据类型,丰富信息系统功能体系,提升系统贯通度,推动业务支撑更高效；持续完善安全防护联防联控机制,加快信创适配改造,确保网络和信息安全保障体系夯实筑牢；强化数字化赋能装备制造,深入推进物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术与生产经营融合,逐步构建更高层级的智慧工厂体系。

强化党建引领,夯实政治保障。

深入实施新时代高质量党建工程,深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神,深化党建业务融合,以党的创新理论指导经营发展实践。

深度开展树立和践行正确政绩观学习教育,紧紧围绕党中央重大部署和高质量发展重点任务,强化政治监督,细化监督举措。

锻造高素质人才队伍,加强党员干部政治历练和政治训练,在“投资于人”上下功夫,盘活内部人才市场,有效激活人力资源价值。