中化装备 600579

2025年度公司拥有天华院、中化橡机两家重要子公司,分别对应公司化工装备和橡胶机械业务。

报告期内,面对国际地缘政治风险上升、欧美关税壁垒持续扩围、国内石化行业投资收缩、行业竞争持续加剧等复杂严峻的外部形势,公司在2024年实施重大资产重组的基础上,进一步全面深化改革、多线并举推进经营提质增效,同比实现大幅减亏。

天华院强化科研成果转化,利润总额站稳亿元台阶；橡机业务重组整合深入推进,通过持续优化资产结构和治理模式提升市场竞争力。

与此同时,公司启动重大资产重组项目,以进一步提升上市公司资产质量和盈利能力。

持续夯实公司高质量发展的基础。

2025年度,公司实现营业收入为15.84亿元,同比下降83.52%；归属于上市公司股东的净利润为-1.18亿元,较去年同期大幅减亏；公司2025年基本每股收益为-0.24元,较去年同期增加4.20元。

公司2025年期末资产总额为37.04亿元,比2024年期末下降1.96%；归属于上市公司股东净资产为15.53亿元,比2024年期末下降7.27%；期末资产负债率为58.08%,比2024年期末增加2.40个百分点。

2025年报告期内,公司新签订单17.52亿元,同比增长17.1%；其中天华院新签订单15.61亿元,同比增长10.24%,中化橡机新签订单1.91亿元,同比增长138.75%。

报告期末,公司在手订单13.91亿元,同比增加0.87%,其中,天华院在手订单12.86亿元,同比增加3.38%,中化橡机在手订单1.05亿元,同比减少22.22%。

报告期内,公司化工装备、橡胶机械业务经营情况概述如下：（一）化工装备业务公司化工装备业务以天华院为经营主体开展。

天华院成立于1958年,是一家集科研、设计、制造、售后服务于一体的化工装备综合性解决方案提供商,总部位于中国甘肃省兰州市。

报告期内,化工装备业务盈利保持稳定,年度利润总额站稳亿元台阶。

天华院聚焦化工成套技术装备细分领域和产业链关键环节,强化技术创新、品牌培育,加快企业高端化、智能化、绿色化发展,坚持科技创新与科技成果转化的道路,对标国际先进技术,发挥制造业单项冠军企业示范标杆作用,不断为化工、石化企业提供值得信赖的产品与服务。

一是调整组织架构,完善业务结构。

天华院进一步优化业务结构,积极构建适应公司发展战略要求的组织体系,优化资源配置,对业务部门进行重新部署划分,成立干燥装备工程技术研究中心、过程装备事业部、材料腐蚀与防护事业部、自动化工程事业部、行业信息中心,提升公司的整体效能和竞争力。

二是开展技术攻坚,夯实经营潜力。

天华院坚持“以市场为导向,以研发为基础,以成果转化为主线”的发展方向,明确了以“技术领先”为核心的产品发展战略,通过持续推进科技创新工作,不断强化产品领先优势。

报告期内共申请专利96项,其中发明55项（含海外专利4项）；获授权专利73项,其中发明专利46项（包括海外专利11项）,参与完成的《绿色高效多过程耦合液固分离技术研发在PTA工业应用》项目,在中国纺织工业联合会组织的成果鉴定会上被鉴定为“总体技术达到国际领先水平”；“压力过滤技术助推我国国产PTA工艺包的工业实现和国际化进程”成功入选共建“一带一路”国家和地区发明专利优秀案例。

三是加大市场开发,开展技术营销。

先后与中国昆仑工程、兰州石化等大型客户开展战略合作交流,在技术研发、技术服务及产业链协同等领域创新合作范式,共同培育新质生产力,“聚甲醛蒸汽回转干燥机”“300万吨/年PTA旋转加压过滤机组”入选《2025年度能源化工行业技术装备国产化创新产品推荐目录》,国产装备核心竞争力持续增强。

四是优化产品结构,提升竞争实力。

持续推进在新材料、新能源领域的技术突破与成果转化,报告期内天华院共参与国内大型石化项目38项、新材料项目43项、新能源电池项目11项,与北京化工大学联合组建“石化装备健康智能监控与自愈化联合实验室”,与大连理工大学联合建立清洁能源联合装备实验室,持续深化公司总体业务发展战略,积极打造工程一体化、防腐技术、现代服务三大优势业务群,构建技术支撑、保障运行、服务延伸的有机协同关系,聚焦高增长领域与关键技术融合,共同服务于客户的全生命周期需求。

五是展提质增效,提升盈利能力。

全面开展提质增效专项工作,结合自身业务特点,制定了多项提质增效工作举措,聚焦采购降本、生产优化、运营效率、费用管控等开展专项提升行动。

专项推进院区优化改造,统筹场地功能规划,进一步提升院区办公区域、生产和科研试验（实验）场地使用效率,进行试验中心改造、实验室集中布置,有效降低管理成本。

（二）橡胶机械业务中化橡机拥有六十余年丰富的研发和制造基因,战略目标为“打造全球领先的橡胶和轮胎装备整体解决方案服务商”,旨在为客户提供关键装备和综合解决方案。

公司持续推进橡机业务管理整合,在产品标准化、成本核算标准化、物料分类标准化、主要信息系统标准化方面开展工作,取得积极进展。

报告期内,橡胶机械业务持续深化改革,加快产品结构调整,加快培育非硫化机业务,大力推广绿色节能技术和产品。

紧盯国内外市场新趋势,成功研发了新型55吋液压硫化机以及新型48吋/51吋机液混合硫化机共三款新产品。

继续开展各项管理提升、提质增效工作,提升硫化机订单质量,压降采购成本,优化生产工艺,提升自身经营管理能力以应对激烈的外部市场竞争。

此外,加强与高校合作,促进技术创新与人才培养双向互动,推动产学研深度融合。

因中化橡机所处细分硫化机行业增速放缓、客户结构较单一、供应链成本上升等原因,出现较大亏损。

基于中化橡机面临的不利经营局面,公司持续开展橡机业务的重组整合,一方面对中化橡机进行吸收合并,精简人员架构、优化资源配置、降低运营成本；另一方面,积极开展重大资产重组,推动将优质资产和业务注入上市公司。

通过整合优势资源、优化组织架构、丰富产品结构、降低管理成本等举措,提升橡机业务整体的可持续发展能力。

(一)行业格局和趋势当前,国际环境复杂多变,地缘政治风险持续上升,贸易保护主义升温,欧美关税及非关税壁垒持续扩围,全球经济增速放缓压力加大。

我国经济基础稳固、韧性较强,长期向好的基本趋势未有改变。

从全球装备制造业格局来看,总体呈现“东升西稳”,亚洲主导地位强化,亚洲（尤其中国、韩国、日本）已连续10年成为全球最大装备制造市场。

受产业转移与新兴市场工业化推动,“十五五”期间亚洲份额将进一步提升。

中国作为全球最大单一市场,预计“十五五”期间年均增速高于全球平均水平。

1.化工装备业务当前我国化工装备行业总体呈现“产能过剩、分化调整、结构升级、绿色转型”的发展特征,传统石化领域投资增速放缓,据国家统计局数据,2024年化学原料及化学制品制造业投资同比增长8.6%,投资增速低于制造业整体水平,叠加大型石化项目收缩,行业订单空间受到压缩,竞争加剧、盈利承压；与此同时,在“双碳”目标及产业升级驱动下,高端化、绿色化装备需求持续释放,高效反应器、节能换热设备等产品需求增长,同时新能源、新材料领域（如锂电、光伏、氢能等）带动专用装备需求快速提升,叠加设备更新改造政策持续推进,行业呈现“传统领域承压、新兴领域增长”的结构性分化趋势。

在此背景下,天华院在干燥设备等细分领域具备较强技术积累和市场基础,参与多类石化、新材料及新能源项目,市场覆盖持续扩大,但整体仍处于由传统石化装备向新材料、新能源装备转型升级阶段,行业地位总体保持稳定并逐步优化。

天华院在高端化工装备领域具备一定技术与资质优势,依托国家级研发平台持续推进关键装备国产化,研发投入强度较高,叠加完善的资质体系及高附加值产品结构,有助于维持较好的盈利能力,并通过国际市场拓展提升收入来源多元化；但天华院整体营收和盈利规模相对有限,在标准化通用装备领域竞争力不强,新增长点尚待培育,新技术、新产品缺少成熟业绩,产业转型升级进程有待加快。

对此,天华院在"十五五"期间将重点聚焦聚烯烃、新材料、新型煤化工、高端服务等领域,构建"化工过程装备+腐蚀防护技术+高端行业服务+行业信息平台"（3+1）产品布局,积极向上下游拓展,逐步具备工程化总承包的业务能力。

综合来看,若新材料、新能源领域装备需求增长达预期,将有效弥补传统大石化项目收缩带来的订单缺口,推动天华院业务结构持续优化；但短期内产品赛道切换需要一定周期,新业务成熟业绩积累仍需时间,对经营规模稳定增长形成一定制约。

2.橡胶机械业务2025年,橡胶机械行业整体进入高位调整期,整体呈现“增收不增利”态势,据估算全行业总收入约为210亿元,同比增长约5%,但利润普遍下滑。

从全球格局看,行业集中度显著提高,订单向头部企业及智能化、数字化系统解决方案企业高度集中,行业技术发展趋势持续向绿色化、节能化及制造过程数智化演进,对橡机设备性能及技术水平提出更高要求。

当前行业竞争已从单机销售转向整体解决方案较量,核心比拼智能化、绿色化技术实力、全产业链服务能力及全球市场布局能力,头部企业通过并购整合、技术研发巩固优势地位。

橡胶机械行业发展有如下发展趋势：一是绿色化转型是主要方向。

受“碳中和”目标及环保法规趋严驱动,节能型设备需求激增,如电硫化技术、低温连续混炼设备等,可大幅降低能耗与碳排放。

二是智能化与数字化深度融合。

设备智能化升级与全流程数字化管控成为企业核心竞争力,头部企业纷纷布局智能制造相关技术研发。

三是需求结构持续优化。

新能源汽车普及带动高性能轮胎、特种橡胶零部件需求增长,刺激智能硫化机、高精度密炼机等高端设备采购；轮胎产能向东南亚等成本优势地区转移,带动成套橡胶机械新增需求,为行业带来新机遇。

四是行业整合与协同升级加速。

企业通过并购重组、资源整合优化业务布局,完善产品矩阵、强化技术协同,推动行业向专业化、规模化发展,同时加速从细分设备供应商向综合服务商转型。

五是国际市场布局深化。

面对贸易壁垒,头部企业纷纷推进全球化产能布局,拓展“一带一路”及欧美市场。

(二)公司发展战略公司将围绕“立足国家战略、服务行业发展、赋能集团产业链”的战略定位,坚持企业高端化、智能化、绿色化、国际化、国产化、服务化发展方向,依靠技术突破、模式创新、治理赋能,努力实现短期目标扭亏为盈,长期致力于成为世界一流的高端装备综合服务商。

公司化工装备业务坚持立足国家战略、践行自主创新,服务行业发展、助推技术进步,赋能集团产业,提供技术支撑,着力提升科技创新、卓越运营、智能制造能力,围绕国家战略、行业需要和集团主业发展需求,走技术创新驱动的高端化发展道路,推动核心装备国产化、规模化；打造质效导向的卓越运营管理体系,打通运营与财务体系,提升精细化管理水平,助力公司效益指标提升；把握专用化工装备数字化转型机遇,借助数字化工具,打造公司“智造”优势,加强提升设备自动化、智能化水平。

具体战略措施包括：1.巩固大型干燥设备及成套系统、阳极保护设备、大型挤压造粒机组、废热锅炉及余热回收设备、工业炉及燃烧设备等关键技术的领先优势,同时带动其他业务发展；2.开拓新能源、新材料等领域,拓展产业链上下游装备,提升业务范围,确保经营业务规模稳步增长；3.强化工程设计、设备监理、仪表维保、检验检测等服务业务水平,提升高端服务能力；4.依托重点项目,主动调配内部资源,积极探索与集团公司系统内企业的战略协同,充分发挥系统内企业间的优势互补作用；5.始终坚持走科技创新的发展路线,聚焦前沿技术领域,加大纵向科研课题支持力度与科研力度,提升科技项目储备能力,研究布局一批储备技术,不断促进行业发展和技术进步,履行国有企业的担当和社会责任。

根据对行业技术发展趋势和市场需求研究,公司橡胶机械业务以打造高效节能轮胎硫化机、智能炼胶系统核心竞争力产品为主要目标,在智能炼胶、全电驱动等领域实现技术突破。

一方面加强同高校的产学研合作,提升橡胶机械绿色节能新技术、新产品应用；另一方面,努力提升产品智能化水平,以满足未来橡机产品的发展趋势以及国家的政策走向。

在此基础上,公司将持续深化对橡机业务的统筹与管理整合,围绕产品布局、产业链协同、采购销售、物流统筹、生产运营及售后服务等关键环节实施系统性优化,不断改善经营效益,稳步实现橡机业务的一体化管理运营目标。

(三)经营计划装备制造业向高端化、智能化、绿色化升级,化工新材料与新能源等行业稳步发展,轮胎企业海外产能释放等有利因素,为装备行业带来新增长空间。

公司将以深化卓越运营推动生产经营目标达成,以深化改革和科技创新开启公司高质量发展新篇章。

1.化工装备业务天华院将积极开展技术营销、协同营销,在稳定现有市场份额的基础上,积极在电子化学品领域、特种高分子材料领域、柔性保温管领域等领域开辟市场,拓展客户资源,储备优势技术,推进各业务市场规模稳步增长。

构建化工过程装备、腐蚀防护技术、高端行业服务、行业信息平台“3+1”产品布局,在新材料、新能源、节能环保等领域拓展订单增量。

通过逐步完善公司工程总包业务管理体系、培养和引进专业工程管理人员和业务人员,充分发挥现有化工设备、非金属材料、仪器仪表三个行业级质量监督检验中心的平台优势,稳步增加仪表检维修、设备监理、特种设备自检服务的业务规模,拓展新能源设备监理、腐蚀在线监测、辐射环境监测、远程智能监控等高端服务业务。

2.橡胶机械业务公司将进一步深化橡机业务重组整合,一方面完成对中化橡机的吸收合并,精简机构与人员配置、压降运营成本,持续提升管理效能与运营效率；另一方面稳步推进重大资产重组,积极注入优质橡胶机械资产与业务,全面提升公司橡机业务整体市场竞争力。

在具体经营层面：一是紧抓轮胎企业走出去、技改扩产与设备更新机遇,深化与头部企业合作,优化客户结构,改善回款条件；二是瞄准“高端化、绿色化、智能化”发展方向,不断推出有竞争力的新产品,为后续持续发展蓄力；三是推进精益生产与产能优化,整合生产基地资源,提升产能利用率与交付准时率；四是严控期间费用与制造费用,强化预算刚性执行,提升企业盈利水平。