广汇物流 600603

2025年,公司面对复杂多变的外部挑战,在董事会坚强领导下,公司经营班子深入贯彻董事会的战略部署,紧密围绕“一条通道,四个基地”的布局,建设运营新疆铁路北翼通道的重要组成部分红淖铁路,布局柳沟、明水、宁东及广元四大综合能源物流基地。

聚焦主业,核心业务多点突破。

报告期,公司实现营业收入27.08亿元、净利润3.68亿元,每股收益0.31元。

截至本报告期末,公司总资产213.82亿元,归属于上市公司股东的净资产73.63亿元。

(一)行业格局和趋势1.能源物流行业面对复杂多变的国际能源格局与持续加大的国内能源保供压力,依托我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋,煤炭作为能源安全“压舱石”与稳定器的战略地位短期内难以撼动。

国家层面持续强化化石能源兜底保障作用,坚定推进煤炭稳产稳增,为行业长期平稳发展筑牢政策根基。

在中东部煤炭资源渐趋枯竭、落后产能有序退出的行业格局下,新疆凭借得天独厚的资源优势,已成为国家煤炭保供核心增量区与战略接续基地,产量连续多年保持高速增长,产能释放动能强劲。

按照行业发展趋势与规划测算,未来新疆煤炭产量将保持稳步增长态势,长期增长空间广阔。

新疆煤炭资源富集且集中度高,准东、哈密两大区域资源储量占比超九成,是全区煤炭增产的核心承载区,未来新增优质产能与产量增长将持续向两大核心产区集聚,区域引领效应进一步凸显。

2026年,随着国内宏观经济稳健复苏将持续拉动电力及动力煤需求回升,地缘政治冲突加剧全球油气供应不确定性,进一步强化煤炭的替代保障与战略托底作用。

叠加川渝等中西部地区用煤需求旺盛、供需缺口长期存在,国内煤炭需求具备坚实支撑。

价格方面,新疆煤炭市场已于2025年末筑底企稳,步入回升通道,预计2026年煤价将延续稳中有升、区间震荡走势,煤价的企稳回升将进一步激活煤炭跨区域流通活力,推动煤炭运输半径持续扩大,带动“疆煤外运”需求稳步提升,也将有效传导至运输领域,从而支撑铁路运价企稳,为未来运价回升奠定坚实基础,进而推动行业盈利水平稳步修复,助力能源物流板块实现协同发展,整体呈现供需向好、价格企稳、物流协同升级的高质量发展良好态势。

对应煤炭行业发展态势,2026年能源物流板块尤其是疆煤外运铁路物流领域迎来战略发展机遇,成为衔接煤炭产销、保障能源安全的核心枢纽。

近年来“疆煤外运”已呈现快速增长态势,2025年铁路外运量突破9,533万吨,同比增长5.2%,为能源物流发展奠定坚实基础。

依托新疆煤炭优质产能持续释放、川渝等中西部地区用煤缺口刚性存在,“疆煤外运”需求将持续攀升,为铁路能源物流提供稳定货源支撑。

国家层面强化能源通道战略布局,国铁集团聚焦大宗物资运输保障,新疆同步推进交通运输固投落地,重点实施临哈铁路额济纳至哈密段扩能改造,推动年运能向2亿吨迈进,完善“疆煤外运”北通道体系。

为充分发挥红淖铁路作为能源物流骨干通道的枢纽价值,国家发改委于2月份组织召开专题会,推进红淖铁路纳入临哈骨干通道相关事宜,目前公司正与国铁集团密切沟通,以最大化利用红淖铁路既有线路为原则,加快落实并启动复线建设方案,进一步发挥其在区域能源流通中的枢纽作用,巩固“兰新+临哈”双通道运输格局,提升中转与发运效能。

展望未来,能源物流板块将伴随煤炭行业高质量发展实现协同升级,“疆煤外运”通道逐步向网络化、高效化迭代,铁路能源物流向规模化、集约化转型,持续夯实公司在能源物流领域的核心竞争力,为国家能源安全保障贡献力量。

2.房地产行业当前房地产行业已进入深度调整与格局重塑阶段,形成“头部集中、区域分化、多元发展”的竞争格局。

出险房企债务重组进入攻坚阶段,中小房企加速出清,行业集中度持续提升；头部房企逐步从规模扩张转向质量提升,聚焦核心城市优质赛道,代建、物业、长租公寓等多元业务成为新的盈利增长点,行业规范化水平持续提高。

结合行业周期演进及行业趋势研判,受政策托底发力、化债进程深化、人口流动格局固化及市场预期逐步修复等多重因素影响,2026年房地产市场预计将呈现“政策托底显效、区域分化加剧、行业提质增效”的核心特征。

政策层面,“保交楼、保民生、保稳定”仍是核心导向,融资“白名单”持续扩容,优质房企融资成本进一步下行,同时保障性住房与商品房协调发展机制逐步完善,刚性与改善性需求得到有序释放,例如核心城市持续优化限购限贷政策、推进存量房交易便利化,助力市场企稳回升。

区域层面,核心城市及强二线城市凭借人口持续集聚、产业支撑强劲的优势,市场企稳回升态势进一步巩固,房价逐步回归理性区间；三四线城市及县域市场受制于人口持续外流、库存去化压力,市场仍处于调整期,部分城市将面临存量优化与需求收缩的双重挑战。

3.冷链物流行业当前冷链物流行业呈现“东强西弱、头部引领、短板突出”的格局,东部地区冷链设施完善、需求旺盛,头部企业凭借网络优势与技术优势占据主导地位。

中西部地区冷链设施薄弱、高标仓占比偏低,产地预冷、末端配送等环节存在明显短板,但同时具备广阔的增长空间。

基于政策持续加码、消费升级深化、技术迭代提速及区域协同增强等多重因素综合研判,结合2026年中央一号文件相关部署,预计2026年冷链物流行业将呈现“政策赋能、技术驱动、网络完善、区域均衡”的演进特征。

在《“十四五”冷链物流发展规划》深入推进及2026年中央一号文件政策引导下,乌鲁木齐高新区（新市区）持续推进冷链物流设施升级,重点完善“县—乡—村”三级冷链网络,重点推进产地预冷中心、冷链分拨中心建设,补齐产地预冷、末端配送等短板。

行业智能化水平持续提升,物联网、AI、区块链技术深度融合,智能仓储、自动分拣、全程温控追溯系统广泛应用,实现冷链运输全流程可视化、精准化。

针对冷库布局不均衡、高标仓占比偏低、产销衔接不畅等问题,行业将加快产销集配中心建设,优化“干线+分拨+配送”一体化网络,推动冷链资源向产地下沉、向末端延伸；同时,绿色化转型加速,新能源冷链车辆、环保保温材料广泛应用,行业损耗率持续下降。

随着中西部地区冷链需求快速释放,行业将逐步打破“东强西弱”格局,迈向集约化、标准化、跨区域协同的高质量发展新阶段,这将为公司布局新疆区域冷链物流业务提供良好的行业环境,助力公司依托区域优势拓展冷链物流相关业务,挖掘新的盈利增长点。

(二)公司发展战略公司以推进丝绸之路经济带核心区现代物流建设为驱动,以能源物流为核心,集聚整合现代物流和相关产业资源要素,培育优化供应链产品服务体系,聚焦价值创造能力,致力于成为“一带一路”上最具成长力的能源物流服务商。

在未来规划期内,广汇物流将围绕发挥新疆自然资源优势、助力我国绿色、低碳、安全发展的总体目标,立足以煤为主的基本国情,依托一条能源黄金通道,抢抓新疆两大煤炭生产基地成为国内煤炭高质量发展保供的重要机遇,借助三大运输通道积极服务“疆煤外运”战略实施,利用四大综合能源物流基地实现新疆资源优势在全国范围内高效转化。

(三)经营计划2026年是“十五五”规划开局之年,也是广汇物流深化转型、提质增效的关键年。

公司确立“优化格局、提升效能、转变作风”的总体方向,推动高质量发展。

具体规划如下：1.深耕能源物流主业截至报告日,公司已与淖毛湖地区多家企业签署总量超850万吨的年度运输协议,并与中国铁路乌鲁木齐局锁定“疆煤外运”1,800万吨始发运量,构建起稳定可持续的运力体系,为运量目标达成提供坚实保障。

聚焦红淖铁路发运目标,通过串联上下游需求,打造“公铁水”多式联运平台,激活柳沟、明水基地联动效能。

具体措施包括：协调增加红淖线敞车接入量以保障运力供给；动态适配运销需求优化运力资源配置；拓展发运品类并优化列车组织模式,实现降本增效。

运营层面,公司将探索公铁联运新模式,完善“货源组织-车辆调配-现场装运”全流程高效协同机制,以“货等车、快装快发”的运营效率保障通道畅通；市场层面,将加大多品类货源渠道拓展力度,巩固“疆煤外运”北翼通道核心地位,推动能源物流主业高质量发展。

2.攻坚重点项目推进淖毛湖站新增四股道、东二矿支线改造前期工作；适时启动信汇峡专用线等项目改造,为实现2026年度运量目标奠定基础；深化四大物流基地“进度-质量-安全-成本”四维管控,构建全生命周期管理体系。

3.多元协同提质房产板块加速存量去化,强化降本增效；汇领鲜优化市场定位,拓展业务方向,提升冷链运营能力；汇盈信加大案件执行与资产处置力度,强化坏账清收。

4.筑牢安全管控以五大体系为核心,健全安全目标职责、制度及培训体系,提升全员安全素养,确保生产平稳；强化运营分析与管控,优化考核指标,推进信息化平台建设,提升运营效益。

5.建强人才根基夯实党建,发挥党组织战斗堡垒和党员先锋作用,推进“树榜样、抓反面、正作风”整治,加强廉洁教育；聚焦人才赋能,打造专业过硬团队,搭建动态后备人才池,推进轮岗交流与差异化培养,优化考核激励,激发员工活力。

公司将通过锚定上述战略举措,努力实现“十五五”开门红,为打造行业标杆企业、推动高质量发展注入强劲动能。