鑫源智造 600615

2025年,随着农机、通机、园林机械业务全面进入公司合并范围,公司通过“品牌与定位升级、经营范围扩容、业务结构协同、构建产业生态”等举措有序推进,形成了向“轻量化+智能化”双轮驱动的智能装备企业战略转型规划目标。

公司全体员工同心协力,团结奋进,不断整合业务中心,加大研发投入,推进渠道深耕,增强能力建设,通过精细化管理保持整体业务韧性增长,经营质量较上年实现明显改善。

1、农机、通机及园林机械业务报告期内,公司围绕打造轻量化智能装备的发展方向,持续完善产品矩阵、强化技术研发、深耕国内外市场、推进产能布局,整体业务保持稳健发展,全年实现营业总收入46,384.52万元,较上年增长7.54%。

主要重点工作：一是在产品布局方面,公司持续优化产品线。

小型农机聚焦轻便化、平台化迭代,巩固传统优势；中型农机以50马力履带拖拉机、自走式履带旋耕机为重点,加快产品验证与市场投放；智能农机围绕混动拖拉机、遥控收割机、坡地自适应等关键技术完成多款产品开发与试验验证；通机业务进一步丰富变频系列产品线,推出多款静音变频发电机与垂直轴动力产品；园林机械聚焦草坪机与智能割草机器人方向,开展样机开发与功能验证,为后续市场拓展奠定基础。

二是在市场开拓方面,公司坚持国内与海外市场协同发展。

国内市场立足南方丘陵山区核心区域,深化渠道建设,强化经销商赋能,稳步提升产品覆盖率；海外市场依托全球化渠道布局,持续开拓东南亚、欧洲、俄罗斯、拉美等区域市场,加快推进越南生产基地建设,为海外业务规模化发展做好产能准备。

三是研发技术方面,持续争取政府补助的同时,获得省部级多个科研攻关项目,部级项目突破铰接式拖拉机“折腰+扭腰+机身调平”技术集成（为行业首创）,荣获重庆市科学技术进步奖二等奖、企业技术创新奖等荣誉。

公司搭建的草坪系列与智能割草机器人平台,目前完成核心团队搭建、RP样车制作、算法控制调试与功能验证,为后续园林业务规模化拓展奠定技术基础。

四是人力建设方面,通过外部引进+内部培养双轨机制,实现关键岗位继任者人才能力、组织活力与竞争力持续提升,其中研发人员较上年大幅增加,研发费用占营业收入达3.90%,为公司自主研发与智能化产品转型夯实人才储备底座。

2、镁铝合金零部件业务2025年,在镁合金及先进成形技术被国家列为重点鼓励发展政策支持下,叠加汽车、两轮电动车领域对高端镁合金结构件需求持续增长,以及镁合金价格处于相对低位的窗口期优势,镁业科技坚持外拓市场、内强管控,经营规模与盈利水平实现同步提升,全年实现营业总收入14,538.03万元,较上年增长11.24%；主营业务毛利率为18.66%,较上年增长4.67个百分点；净利润1,063.76万元,同比增长131.69%。

重点工作,一是市场拓展方面,公司在巩固传统汽车、摩托车等交通工具轻量化结构件市场的基础上,积极拓展镁合金在新兴领域的应用场景,依托镁合金高性价比优势,加速推进零部件替代项目开发,成功导入摩托车箱体、后货支架、后扶手等多款镁合金部件,产品结构持续优化。

报告期内,公司完成汽车方向盘骨架、汽车座椅滑轨等产品总销量达476万件,同比增加70万件,较上年增长17%。

二是生产能力方面,为匹配高价值部件替代趋势,提升产能保障能力,公司全面重构产能体系,通过置换老旧高故障率设备、引进中大吨位镁合金高真空压铸及先进半固态注射成形设备与工艺、升级压铸机周边配套设施、实施打磨及铆接产线自动化改造等举措,实现关键工艺能力升级。

三是基础建设方面,加强专业研发技术人才引育,构建核心能力支撑体系,推动产品结构持续向高附加值、高技术含量方向升级,为产能提升、订单交付及产品迭代筑牢基础。

3、其他重点事项（1）定增融资事宜：随着近几年汽车轻量化的快速发展,公司依托旗下镁业科技25年镁铝合金压铸技术积淀,提出了以募集资金+自有资金投资方式,将现有镁合金产线进行扩产、智能化建设和核心工艺升级的方案,致力于将公司从镁合金单一小型部件生产企业,升级为全品类高性能轻量化材料解决方案提供商,夯实公司双轮驱动的轻量化材料底座,以迅速提升公司的抗风险能力及市场竞争力。

自2025年4月18日公司股东大会审议通过《关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的议案》后,该方案已经系列内部程序审议,若发行成功,募集资金扣除发行费用后的资金将全部用于本次镁合金产线升级建设项目。

（2）主要投资事宜：公司于2025年9月23日召开董事会审议通过了《关于控股子公司对外投资暨设立境外子公司的议案》,同意控股子公司鑫源农机投资人民币约5,000万元,在越南新设子公司建设农通机越南生产基地,以满足海外市场规模发展需要。

截至目前,越南生产基地已顺利投入使用。

（3）部分业务板块调整事宜：鉴于房地产行业持续下行,消费需求结构性持续疲软,公司持股60%的子公司天泰荣观家居业务转型乏力,2025年以来持续亏损。

经天泰荣观股东会决议,公司于9月份起即停止了全铝家居生产销售业务。

截至报告期末,公司已完成相关生产设备、存货等各类资产处置、厂房退租、员工清退等工作。

目前该公司法人主体依然存续,主要职能为应收账款的催收,以及以前业务的售后维护管理等日常事务性工作。

报告期内,天泰荣观实现营业收入786.17万元,净利润-1,237.66万元。

(一)行业格局和趋势1、丘陵山区及智慧农机装备行业智慧农机是融合北斗导航、人工智能、物联网、大数据等前沿技术的新型农业装备,涵盖智能拖拉机、无人植保机、智能收获机、自动驾驶作业机具等全品类,是实现农业生产精准化、高效化、智能化的核心载体,也是推动农业新质生产力发展、破解农村劳动力短缺难题的关键支撑,更是农业现代化转型升级的核心标志。

“十四五”收官阶段,我国智慧农机产业实现稳步突破,农业机械化与智能化融合进程加快,行业发展韧性持续凸显。

据农业农村部官方数据显示,2025年全国农作物耕种收综合机械化率达76.7%,农用无人机保有量超过30万架,年作业面积突破4.6亿亩,智慧农机应用场景实现大田种植、植保防护等全链条拓展。

中研普华《2026-2030年国内智慧农机行业发展趋势及发展策略研究报告》表示,“十五五”时期,国家持续推进农业机械化向全程全面高质高效升级,将智慧农机纳入农业科技攻关重点领域,着力突破核心技术瓶颈,推动农机装备智能化转型。

在专用智能农机制造领域,针对丘陵山地、特色作物、设施农业的适配机型,以及电动化、无人化智能农机需求持续爆发,具备技术优势的企业将抢占市场先机。

未来,随着高标准农田建设持续推进、规模化农业经营模式普及,以及农业生产提质增效需求凸显,智慧农机行业迎来政策与市场双重驱动的黄金发展期,产业发展空间持续拓宽。

2、镁合金轻量化材料行业从资源与产业基础看,中国在全球镁产业中占据主导地位,并在低能耗、高效率冶炼技术方面持续取得进展,使原镁生产成本和供应稳定性具备明显优势,并已形成涵盖镁矿采选、原镁冶炼、镁合金材料制备及深加工应用的完整产业链,在规模化生产、技术协同和成本控制方面优势突出,陕西、山西、辽宁、四川等地的国家级镁产业集群为镁合金产业的持续发展提供了坚实支撑。

据中国有色金属工业协会数据,虽然中国原镁产量全球占比近90%,但中国高端镁合金进口依赖度达60%。

随着当前镁价已降至成本支撑线附近,行业或从单一的原镁冶炼向高附加值的镁合金生产拓展。

据府谷县镁工业协会统计数据,2025年全球镁消费量约为120万吨,同比增长7%,其中,镁合金为第一大镁消费领域,2025年全球镁合金消费量约为65万吨,占比由2024年的49%上升至2025年的54%。

受益于高端镁合金广泛应用,如在新能源汽车、电动自行车等占比的显著提升,结合镁合金轻量化、高密度、高强度等特性,未来,随着镁合金在机器人、低空经济等新兴产业中核心生产要素战略价值地位的有效提振,有助于重塑镁合金全球供应链格局且加速高端镁合金国产替代进程。

(二)公司发展战略2026年,公司坚定“轻量化+智能化”双轮驱动战略,以“成为全球户外作业轻量化智能装备领先品牌”为愿景,以技术突破、产品升级、全球布局、提质增效为主线,做强做大镁合金轻量化部件业务,升级扩展户外装备业务,不断深化“材料-智能-场景”三位一体产业生态构建,依托上市公司平台优势与高效治理体系,坚持守正、创新、敬畏、共进的核心价值观,推动技术创新、产业协同与全球化布局深度融合,持续夯实长期发展根基。

(三)经营计划2026年是公司全面推进“轻量化+智能化”双轮驱动战略落地、加快实现高质量转型的攻坚之年。

公司将紧扣战略愿景与年度经营目标,持续加大研发和能力建设投入,优化产品矩阵和营销体系,全面提升产业链协同水平与运营效能。

1、户外作业装备业务在全球劳动力成本上涨,以及户外作业装备需求升级的大背景下,公司将坚持向智能化转型升级的总体定位,依托鑫源集团汽车级的三电技术平台与“重庆+越南”双基地制造能力,发挥公司在丘陵农机领域积累的经验以及在全球的品牌、渠道优势,扩大业务规模,提升经营质量；同时加快推动装备向智能化、轻量化升级,打造户外作业装备业务的核心竞争力。

主要措施：一是在农业装备领域,巩固微耕机、小型收割机等优势产品基本盘,聚焦重庆、四川、贵州、湖南、福建、广西等核心区域,强化渠道赋能,稳定市占率；加快50马力履带拖拉机,自走履带旋耕机等中型农机的市场推广,新渠道建设,打造标杆经销商和示范网点,快速实现增量突破；结合果园管理机和山地自调平拖拉机技术经验,加快林下作业机器人、以及智能混动履带拖拉机产品开发；二是在能源装备领域,完善轻量化便携式发电机系列产品的开发和市场推广；进一步搭建轻量化动力平台下的专业发电机产品线；导入镁合金部件,强化轻量化产品竞争力,同时面向户外作业装备电动化的趋势,整合电池和发电机技术,开辟全新智慧能源系列化产品平台；三是在园林装备领域,聚焦大型草坪作业场景,加快智能化机器人平台的研发与市场导入；通过快速的市场迭代,打造覆盖多种作业需求的机具和相应的智慧感知、控制算法,形成独具一格的产品竞争力；四是启用越南生产基地,持续优化当地生产制造工艺水平,满足北美、欧洲市场的品质和法规要求,突破贸易壁垒,为全球多区域的业务协同增长创造条件。

2、镁铝合金轻量化业务结合当前全球环保减碳需求,新能源智能汽车及智能装备产品销量持续提升,轻量化已成为核心发展趋势；结合铝合金及石油等原材料成本上涨,“以镁代塑、以镁代钢、以镁代铝”成为行业新趋势,高端镁合金结构件需求进入高速增长期。

公司将依托镁业科技成熟技术积淀与产能升级机遇,以新能源汽车轻量化、电动交通工具配套、新兴领域材料替代、内部整机协同配套为四大方向,加快产品结构向高附加值、高技术含量、高可靠性升级,推动公司从单一零部件供应商向高性能轻量化材料整体解决方案提供商转型,持续强化行业头部配套地位与技术壁垒。

主要措施：一是加快推进大吨位压铸产线、半固态注射成型新工艺产线落地达产,释放高性能镁合金构件产能,重点突破新能源汽车CCB支架、中控屏后壳系列、座椅骨架系列等核心部件,推动产品实现销售增量。

二是深挖存量核心客户潜力,全力争取更多结构件定点项目,巩固长期战略合作关系。

三是积极拓展镁合金结构件在智能机器人、算力机柜等在新兴领域的应用及推广,打造多元增长曲线。

四是深化与集团产业协同,推进镁合金轻量化部件在智能割草机器人、通用机组等装备上的规模化应用,提升内部配套效益。

五是持续推进精益生产、工艺优化、集中采购与质量减损,强化供应链稳定性与成本竞争力,全面提升盈利能力。

3、做好组织保障与管理体系建设工作,做好管理流程、文化建设、数字化能力建设,主要围绕战略落地、业务扩张、人才激活、文化统一,构建支撑中长期发展目标的组织保障体系。

进一步优化组织架构,建立前台作战、中台支撑、后台保障的高效运营机制。

持续引进海外营销、研发技术、质量管控、供应链、智能制造等关键领域人才,实现人才可持续供给。

创新激励机制,向高绩效、高贡献、高潜力人才倾斜。

全面推进ERP、PLM等系统协同打通,实现全流程数字化可视,简化审批、压缩层级,强化结果导向、客户第一、快速行动、闭环管理的执行文化,筑牢风险内控与合规管理体系,确保经营安全、战略稳健、可持续发展。