天宸股份 600620

报告期内,公司继续按照“固本培新”战略方针,稳步推进存量业务,积极推进增量业务的确定与落实,以求建立公司可持续性且良性的发展态势。

报告期内,公司实现营业收入29,896.62万元,其中主要系开发的房地产销售收入24,804.04万元,物业租赁收入4,579.77万元,装修收入245.78万元,物业管理等其他收入267.03万元。

营业收入较上年同期34,187.03万元减少4,290.41万元,减幅为12.55%,主要是由于：（1）本期装修收入为245.78万元,较上年同期14,077.46万元减少13,831.68万元,减幅为98.25%,主要系子公司承接的健康城东地块1A部分购房业主的装修业务在去年已全部完工并交付,本报告期内无新增整体装饰工程收入,仅有零星装修设备款收入；（2）本期房地产销售收入为24,804.04万元,较上年同期16,213.43万元增加8,590.61万元,增幅为52.98%；（3）本期租赁业务收入为4,579.77万元,较上年同期2,393.47万元增加2,186.30万元,增幅为91.34%,主要系公司位于闵行区银都路2889号的“康复医院”物业自2024年三季度末开始对外出租,导致本期租赁业务收入较上年同期有所增加；（4）上年处置投资性房地产实现其他业务收入1,414.86万元,本期无此项收入；此四项因素综合影响使得本期营业收入较上年同期减少。

报告期归属于上市公司股东的净利润为1,897.79万元,较上年同期3,207.75万元减少1,309.96万元,减幅为40.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,731.90万元,较上年同期203.42万元增加1,528.48万元,增幅为751.37%。

本期公司归属于上市公司股东的净利润减少的主要原因为：（1）上年同期装修收入14,077.46万元,装修业务实现毛利4,667.38万元,而本期无新增整体装饰工程收入,仅有零星装修设备款收入,故本期装修业务带来的毛利较上年同期减少约4,677.87万元；（2）本期房产销售收入24,804.04万元,房产销售实现毛利9,910.08万元,上年同期房产销售收入16,213.43万元,房产销售实现毛利7,595.21万元,故本期房产销售业务带来的毛利较上年同期增加约2,314.87万元；（3）本期租赁业务收入为4,579.77万元,较上年同期2,393.47万元增加2,186.30万元,主要系公司位于闵行区银都路2889号的“康复医院”物业自2024年三季度末开始对外出租,导致本期租赁业务收入较上年同期有所增加；（4）本期销售费用/管理费用/财务费用较上年同期共减少约2,552.93万元；（5）上年同期公司因优化产业结构,处置子公司股权及所持投资性房地产产生相关收益,其中：转让持有的全资子公司上海天宸客运有限公司100%股权取得投资收益约1,558万元；转让所持有的全资子公司上海天宸康复医院有限公司95%的股权取得投资收益（含权益法变动损益）约999.37万元；处置所持投资性房地产实现其他业务收入1,414.86万元；而本期内无此三项收益。

综合以上主要变化因素,本期归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少。

本报告期利润来源主要为房地产销售及物业租赁等经常性项目,故归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润较上年同期增加。

报告期内,公司经营情况如下：1、天宸健康城项目报告期内,公司子公司上海天宸健康管理有限公司（以下简称“天宸健康管理公司”）位于上海市闵行区颛桥镇的天宸健康城东地块1A项目总计销售18套房产。

东地块1B项目（办公、酒店及商务综合楼）目前仍在建设中。

本报告期内,天宸健康管理公司净利润5,024.80万元,较上年同期净利润1,067.85万元增加3,956.95万元。

2、物业租赁业务报告期内,公司物业租赁收入4,579.77万元,比上年同期2,393.47万元增加2,186.30万元,主要是公司位于闵行区银都路2889号的“康复医院”物业自2024年三季度末开始对外出租,故本期租赁业务收入较上年同期有所增加。

3、物业管理业务报告期内,公司物业管理收入约189.51万元,公司全资子公司天之宸酒店管理（上海）有限公司（原为“上海天宸物业管理有限公司”）作为天宸健康城东1A期“天宸汇”的物业管理公司开展物业管理业务,确认物业管理收入,也相应发生保安、保洁等物业成本支出约265.34万元。

4、储能业务截至2025年末,公司芜湖繁昌新能源产业基地一期一阶段储能智能制造工厂建设已进入收尾阶段,同时通过融资租赁等方式引进了生产线,并推进与供应商及客户的合作洽谈,为公司在新的一年中开展相应储能业务奠定了基础。

5、其他业务情况报告期内,公司共实现投资收益533.88万元,公允价值变动损益-246.16万元,其他资产处置收益49.83万元,主要为：（1）现金分红收益公司各项现金分红及收益分配款545.95万元,其中：收到上海景嘉创业接力创业投资中心（有限合伙）现金分红收益455.36万元,其他分红收益90.59万元。

（2）公允价值变动损益为-246.16万元,主要系公司所持被投企业在本报告期内公允价值下降,根据评估报告增加本期公允价值变动损失所致。

（3）资产处置收益本期公司对老旧车辆进行了处置,取得固定资产清理残值收入共计49.83万元。

(一)行业格局和趋势2026年房地产行业的核心任务是推动市场平稳运行,政策将持续完善发展新模式的制度框架。

预计城市更新与“好房子”将成为两大关键发力点。

城市更新以跨领域战略价值奠定稳地产发展基础,“好房子”以高品质供给激活市场需求,共同推动房地产市场平稳运行与行业高质量转型。

伴随“稳市场”政策持续发力,供求关系进一步平衡,以及租售比的比价效应逐步显现,预计下半年核心城市房价有望止跌趋稳。

新能源储能行业方面,全球储能市场将维持高景气度。

预计电池储能系统（BESS）将成为全球电池市场核心增长点。

CNESA预测,到2030年我国新型储能累计装机有望达到3.7亿千瓦以上,全球万亿级市场空间正加速开启。

“十五五”期间,国家电网固定资产投资规模将达4万亿元,电力设备全产业链受政策红利将直接受益。

(二)公司发展战略公司近年来将“固本培新”、存量业务与增量业务相结合共同发展作为战略规划,新的一年将继续推进既定规划。

对于存量业务,公司将围绕天宸健康城项目的建设、销售、运营,盘活资产,以求持续稳定地为公司带来业务收入和现金流,为公司新业务的发展提供支撑和赋能。

对于增量业务,公司致力于在新能源产业主要是储能业务方面取得突破性进展,基于当下的项目储备,加大业务开发的力度,在新形势下,使公司储能业务能尽快在市场转化落地,为公司创造新的收入和利润来源。

(三)经营计划公司经营将围绕“固本培新”,存量业务和增量业务相结合共同发展的战略规划,盘活存量资产和业务,积极推进和发展增量业务,优化资产结构,同时控制风险,以使公司良性健康地发展：1、继续加强天宸健康城东地块1A工程项目的销售力度,以期尽快实现现金回流报告期内,健康城东地块1A低层办公用房项目实现了部分销售,但受市场环境等因素影响,产品去化率仍未达预期。

2026年,公司将继续加强该项目的销售力度,根据市场情况及时调整和完善销售策略和激励措施,增加资金回流,以期为公司创造持续的销售收入及相应利润。

2、继续推进天宸健康城东地块1B工程项目建设天宸健康城东地块1B工程项目主要用于建造办公、酒店及商务综合楼,目前正在施工建设中,公司将按照建设计划,保证工程质量及进度,落实资金安排,严控成本支出。

按计划年内完成竣工。

3、对物业租赁业务继续加强有效管理物业租赁业务也是公司稳定及重要的收入来源,因此公司将继续对物业租赁业务加强有效管理,督促租赁方按约及时履行租金支付义务,及时回笼资金。

4、发展新能源增量业务,积极推进公司战略转型对于新能源增量业务,公司将着力在储能业务板块,打造“开发+投资+建造+储能资产运营”的业务模式,以繁昌生产基地的智能制造为支撑,聚焦海内外储能项目的开发、投资、建设和运营,按照公司既定的“固本培新”战略,以求实现业绩持续性的提升,完成公司战略转型。

5、继续完善和加强公司治理、内部控制和管理的有效性新《上市公司治理准则》于2026年开始实行,且公司正面临战略转型和增量业务的发展,这些都将对公司治理和内部控制及管理的合理性和有效性提出更高的要求。

因此,公司将继续不断调整和完善内部治理架构和管理体制,加强内部控制,防范经营风险。

同时公司将根据新的治理准则要求,建立新的董事、高管薪酬考核制度,调整和完善薪酬考核方案,使公司董事、高管的薪酬与业绩紧密挂钩,并结合实际情况和经营需要,完善员工激励机制,促进人员结构优化,构建积极进取、勇于创新的企业文化,为公司、股东和员工创造更大的价值。