锦江在线 600650

2025年,全球经济增速趋缓,产业链供应链格局深度调整,行业竞争日趋激烈。

面对复杂多变的外部经营环境,锦江在线主动适应行业发展趋势,锚定年度经营目标,稳步落地各项经营管理举措。

公司以深化市场化改革激发内生增长动力,以数字化转型赋能业务创新与管理提效,持续提升国际货代货运、汽车客运等核心业务的竞争壁垒,培育食品供应链成长性业务,较好的应对外部环境挑战。

（一）主要经营指标完成情况报告期内,公司实现营业收入15.05亿元,同比下降17.69%；实现归属于上市公司所有者的净利润1.42亿元,同比下降27.81%；实现扣除非经常性损益后的净利润1.32亿元,同比下降6.30%。

受国内宏观经济增速放缓、社会消费预期转弱以及国际地缘政治紧张等多重超预期因素影响,营业收入下降明显,公司及时调整经营策略,主动收缩低毛利业务,稳定了扣除非经常性损益后的净利润。

综合而言,客运业务方面,受国际政治局势影响外资企业撤离上海,商务用车市场规模下滑显著,出租车业务受网约车以及居民出行意愿的双重承压,搁车率有所上升；汽车销售业务受国内汽车市场价格战加剧、燃油车市场份额被新能源车型加速替代的影响,主动减少燃油车销量,以稳定业务经营利润为主要策略；食品销售业务围绕福利市场、线上C端等消费场景加强了产品的开发和迭代,业务规模增长明显；冷链业务聚焦冷库库区管理、冷链配送等核心能力,加强内部体系建设,较好的实现了提质增效。

（二）重点业务发展情况1.国际货代货运锦海捷亚是我国知名的综合性跨境货代货运企业,拥有覆盖国内、国外主要国家的国际化货运代理网络。

锦海捷亚在国内货代行业最新排名第29位,较上年排名进一步提升4位。

同时,海运与空运核心业务双双位列细分领域第21位,主业优势持续巩固。

2025年,锦海捷亚全资子公司北京锦海捷亚国际物流公司通过海关高级认证审核,并获得AEO证书,从而成为目前国内行业中为数不多的拥有多张AEO高级认证的货代企业,可以为客户提供更优质、高效、快捷的一站式物流服务。

报告期内,锦海捷亚荣获2025中欧班列（成渝）“发展先锋奖”等荣誉以及多家客户表彰。

锦海捷亚与全球主要船公司建立长期合作,通过运力集中采购,确保美线运力的稳定性与运价的竞争优势,美线业务稳盘提质。

与此同时,海运非美航线业务加速发展,全年欧洲、中东、非洲等非美航线箱量增幅超40%,较好对冲了美线运输箱量波动性。

锦海捷亚深化跨口岸资源协同,大力开发非美线市场,完成了汽车、太阳能、工程物资等多个大型项目的出口服务。

空运业务量持续稳步增长。

锦海捷亚深化与各大航司的合作,持续拓展新线路,空运包板产品在欧洲、南美、北美、亚太等核心区域全覆盖,全年包板货量大幅增长。

半导体、生鲜等特货服务能力明显提升,增强了竞争优势。

全年空运货量继续保持稳步增长,同比增幅超15%。

新业务发展取得新突破。

锦海捷亚通过资源统筹、团队建设、优化激励方式等举措推进新业务加速发展。

长江运输业务增加班期密度,优化与海船公司合作模式,运输箱量与运营效益保持较好势头。

锦海捷亚首艘130米LNG纯动力集装箱船舶于2025年11月开工建造,将进一步丰富锦海捷亚运力体系。

国际班列业务新增多条线路,“东南亚-重庆-欧洲”线路常态化运营,渝新欧班列箱量、陆海新通道铁海联运货量均有较大幅度增长。

锦海捷亚在广西、新疆设立专业化团队,进一步健全国内业务网络,市场开拓取得可喜进展。

跨境电商业务与重点客户的合作区域、合作内容扩展。

2.汽车客运锦江汽车是上海市政府指定的外事用车接待单位,提供商务车、出租车、国宾接待等服务。

锦江汽车拥有一流的硬件设施和丰富的国宾接待经验,在上海市民乃至国际友人中具有很高的知名度。

2025年,锦江汽车充分发挥品牌、服务等优势,持续加强改革与服务创新,推动业务发展提质增效。

因优质、可靠、诚信的服务,锦江汽车获得了多份来自各类客户的锦旗、表扬信。

商务车业务全力做好目标增量市场拓展与存量客户服务。

聚焦赛事会务、沪上入境邮轮、长包车等差异化细化市场,锦江汽车多措并举以优质可靠服务全力拓展新客户。

锦江汽车新开发一批知名客户,新增超两百个长包车业务合作项目,覆盖教育、金融、新能源等领域。

通过深挖需求、提升服务体验等,保障了长包车存量客户的持续合作,客户粘性持续增强。

锦江汽车承接了全球人工智能大会、“中国航天日”、F1中国大奖赛、世界互联网大会等30余批次的大型会展会务赛事用车服务,为“荷美”、“水晶”等10余艘国际邮轮数万名入境旅客提供商务车接待服务。

锦江汽车优化短包业务管理机制,细化车辆调度、服务响应等标准、运营流程,加强与集团相关酒店的业务协同,更加便捷、优质的出行体验进一步提升了短包业务客户满意度与品牌口碑。

锦江出租持续实施出租车驾驶员“招新稳老”系列举措,包括优化驾驶员分配机制、建设“职工驿站”等,持续增强员工归属感和内生动力,驾驶员队伍规模总体稳定。

锦江出租进一步优化管理架构,提升运营效率。

全面开展车身外观、车内环境及安全服务等主要方面的焕新升级,提供更具品质的出行体验。

锦江出租是上海市首批获得智能网联汽车示范运营牌照的企业,2025年7月作为首批企业获得新一批智能网联汽车示范运营牌照,并与合作伙伴在浦东新区相关区域开展商业化示范运营服务。

圆满完成各次国宾接待任务。

锦江汽车以高度责任感和政治使命感,优质、高效、安全圆满地开展国宾接待服务。

锦江汽车全年完成了多国首脑、政要等不同类型的国宾接待任务,累计近90批次,得到了政府相关部门的一致肯定。

在第八届进博会中,锦江汽车组建千人保障团队,协调保障车辆超900辆,为出席活动的世界各国首脑政要、我国相关政府部门领导以及中外宾客提供出行保障服务,累计完成服务超6千车次,展示出锦江“零失误、零差错”的专业接待能力和服务水平。

3.食品供应链食品供应链业务包括食品和冷链物流服务。

公司坚持食品+冷链双轮驱动、协同发展战略,为客户提供品质、可靠、全链条的食品解决方案。

2025年,旗下锦江御味与锦江低温密切协同,为上海“一桌年夜饭,温暖一座城”公益活动提供“锦大师”年夜饭套餐和全程冷链服务,获得了活动主办方等各方好评；锦江御味积极承担爱国拥军社会责任,是上海市拥军优属合作单位；锦江低温当选上海冷链协会会长单位。

（1）食品进一步增强产品矩阵竞争力。

基于集团90年餐饮积淀和美食文化优势,锦江御味紧跟消费者需求和消费发展趋势,不断优化产品研发机制,加强现有产品的迭代优化,加快新品的研发上市。

报告期内,锦江御味完成了小龙虾、葱烧大排、金陵盐水鸭、广式蜜汁叉烧包、糯米八宝饭、阳春面等60余款新品研发,重点丰富了满足早餐、夜宵消费场景的产品系列,持续增强以菜肴、米面点心、生鲜食材为核心的产品矩阵竞争力。

锦江御味“面面俱到”礼盒产品入选上海“特色旅游食品”名录,冷冻菜肴获评2025年度“长三角名优食品”。

渠道建设取得新进展。

大客户渠道作为锦江御味优势渠道,保持较好增长势头,与央国企、事业单位建立合作。

线上渠道销售额实现大幅增长。

以锦江会员生态系统为抓手大力开展集团内产业生态联动,“锦江荟”、“锦大师”小程序等直销渠道营收同比增幅明显。

完善主播建联与合作机制,并围绕目标客群需求共同合作打磨产品组合,推动直播业务快速发展。

持续拓展经销商合作网络,在江浙地区新引入多家合作伙伴。

持续优化食品安全管理体系。

报告期内,进一步优化了产品检验管理、生产商管理等管理制度,加强了食材源头管控,提升了从硬件设施、生产流程到人员管理等全方位审核标准,并与第三方质量机构扎实做好工厂审核、产品送检、产品入库抽检、产品标签审核等日常质量管理工作,产品质量保持稳定。

（2）冷链物流增强仓配一体服务能力。

锦江低温持续优化冷链运营、管理模式,强化库内操作能力,提升了各环节作业的标准化、规范化、数字化水平。

报告期内,库存准确率、拣配准确率、客户满意度等关键指标得到进一步提升。

根据物流与商流加速融合的发展趋势,锦江低温聚焦牛肉品类,积极培育供应链型仓配一体化业务,为客户提供牛肉食材的选品、计划、采购、品控到物流交付的一站式服务,满足客户多元化需求,提升了客户黏性。

加强库区运营管理与客户服务,保持较高的出租率。

面对行业阶段性出现的冷库租金持续下降、空置率上升的挑战,锦江低温充分发挥冷库区位优势,加强各库区的统筹管理,加大零租服务拓展力度,提升冷藏业务附加值。

同时,针对重点存量客户成立专项服务小组,提供定制化、精细化的冷藏解决方案,挖掘增长潜力。

报告期内,各库区引入数十家零租新客户,库容利用率保持稳定。

锦江低温高度重视库区运营标准体系建设,通过了国际认证机构TÜVNORD现场审核,并获得ISO22000认证。

大力开展能源、设备、劳务等方面的精细化管理,在实现降本增效的同时,进一步提升了库区运营管理能力。

（三）其他主要工作1.持续推进市场化改革聚焦商业模式、体制机制、人事制度三方面,以人为本,推进各所属企业改革深化,持续释放市场化改革的红利。

加强行业对标,进一步打磨业务线和产品线。

以市场化方式强化食品供应链业务线内部协同。

基于管理报表开展各业务线/项目的独立核算。

大力开展人才培养工作,2025年组织开展了数十次专业能力培训；推进员工轮岗交流,加快培养复合型运营人才,加强外部优秀人员引进；持续优化各业务板块绩效考核方案,激发员工积极性与创造力。

2.加强数字化建设公司大力开展业务、管理数字化建设,通过数字化持续打造卓越的运营与服务能力。

报告期内,公司统筹各业务板块推进费控、数仓、主数据等系统建设,优化迭代全面预算系统、业财中台,加快提升业财一体化水平。

国际货代货运业务升级货代系统合同与信控管理模块,提升了信控精度。

空运航线管理模块打通配货、操作、制单、结算及客服全链条,工作效率明显提升；汽车客运业务完成营运车辆GPS、智能监控设备等全覆盖,通过车载终端实时数据采集与分析,为业务决策提供精准支撑；食品供应链业务完成“锦大师”小程序改版上线。

通过机器人流程自动化（RPA）工具并自编程序,大幅提升仓配业务单证工作效率。

(一)行业格局和趋势1、公司客运服务业主要包括出租汽车业务、商务租赁车业务、旅游客运业务和汽销汽修业务等。

伴随城市经济稳步发展及居民出行消费升级,传统巡游出租车业务仍存结构性增长空间。

然而,随着《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》等政策的深入实施,网约车作为出租汽车行业的新业态,已依法纳入规范化管理。

尽管网约车与传统巡游车实施错位经营,但在运力供给与用户习惯层面,仍对传统业务形成了一定的市场挤占,行业竞争格局持续演变。

旅游客运市场虽竞争激烈,但公司凭借品牌与资源优势,在B2B市场保持较强竞争力,重点拓展高端优质长包车客户及纯租赁业务。

汽销汽修领域,目前行业集中度较低,缺乏具有全国影响力的龙头企业,加之准入门槛不高,导致市场鱼龙混杂、竞争日趋白热化,公司正致力于提升服务品质以寻求突破。

2、公司物流仓储业主要包括低温仓储业务和机场货运站仓储业务。

低温仓储业随着国家经济发展和消费升级,需求持续扩大。

冷链物流已成为物流行业的增长亮点,根据行业报告,冷链物流服务模式正从传统单点温控向“仓运配一体化+数字化追溯”演进,依托《“十四五”冷链物流发展规划》顶层设计,系统构建覆盖主产区、主销区、集散枢纽和跨境节点的现代冷链物流体系。

公司目前主要面临外资进入和国内食品零售企业配送业务内部化趋势的挑战,一方面,外资冷链企业在技术与管理上具有优势；另一方面,大型零售企业为控制成本和保障品质,倾向自建冷链体系。

依托国家航空运输业的持续繁荣及跨境电商的推动,机场货运站仓储业务具备良好的发展前景,是公司稳定的业务基石。

3、现代物流业公司现代物流业务以国际货运代理及配套服务为核心。

依托我国巨大的经济总量及深度融入全球供应链的宏观背景,物流业具备长足发展潜力。

当前,市场呈现“双向挤压”态势：一方面,国际强势物流企业在全球网络和数字化上竞争激烈；另一方面,国内众多中小物流企业在细分市场存在灵活低价竞争。

公司正积极寻求新的业务拓展方案,以充分应对市场挑战。

(二)公司发展战略本公司围绕集团“着力深耕国内市场,统筹盘活以酒店为核心的产业链资源,提升现代化治理能力,聚焦创造高品质生活”的发展战略,将加快业务重组,积极开展内联外合,打造行业领先、具有国企示范效应的绿色、健康、安全、高品质的食品冷链服务平台。

公司在保持上海市场综合接待能力首位的同时,积极适应互联网经济环境,不断创新汽车服务模式,着力构建现代汽车服务产业链；加快培育以供应链管理为核心的综合物流业,成为具有独特竞争优势和雄厚综合实力、国内领先的客运物流产业公司。

客运服务业：在保障功能方面,公司持续确保外事接待等任务的优质高效执行,提升服务溢价能力。

在业务拓展层面,公司紧抓政府用车改革等市场机遇,稳步扩大车辆运营规模,积极推动外延式扩张。

同时,加快推进汽车租赁业务与国际标准对接,通过优化创新发展模式,持续增强业务盈利能力。

依托线下服务优势,公司着力延伸构建现代汽车服务产业链,并积极推进汽车营运服务的线上化发展,提升持续发展动力。

此外,结合上海“五大新城”开发建设的战略契机,公司加快智能化新能源汽车的推广普及,并探索自动化、无人驾驶等前沿技术在商业运营领域的试点应用,为未来业务增长培育新动能。

物流仓储业：公司充分发挥现有仓储设施、客户资源及运营经验等优势,持续优化内部管理流程,提升整体盈利水平。

同时,公司积极通过多种方式整合集团内外资源,不断完善区域及节点网络布局,着力提升冷链业务的整合水平与仓配一体化运营能力。

在业务模式升级过程中,公司坚持以客户需求为导向,通过打通物流产业链的关键环节,逐步向综合物流业务的上下游两端延伸,提升全程物流服务能力。

通过持续拓展服务边界与优化解决方案,公司正加快从传统物流服务提供商向综合物流服务方案解决商的战略转型。

根据公司的战略发展规划及产业整合方向,公司将依托智能化、数字化、在线化技术,连接和协同集团内相关产业链优势资源。

通过构建“新模式、新平台、新团队、新产品”的业务体系,持续放大锦江品牌的溢出效应,深度挖掘品牌增值服务空间,以更好地适应和满足新形势下的多元化消费需求。

(三)经营计划2026年,地缘政治冲突、贸易争端、全球经济增速下滑等造成的外部环境不确定难预料风险预计将进一步增多。

我国将实施扩大内需战略,更大力度地推进去产能、去库存、反内卷。

面对挑战与发展机遇,锦江在线将坚持以高质量发展为主题,聚焦主营业务,持续推进市场化改革与数字化转型,强化核心能力建设,严守财务、合规、安全等风险底线,不折不扣落实好2026年各项经营发展任务,持续巩固国际货代货运业务与汽车客运业务的既有优势,推动食品供应链业务加快发展,为实现“十五五”良好开局奠定坚实基础。

1.国际货代货运：巩固传统优势,寻求转型突破锦海捷亚将坚持“一体化经营、平台化发展”经营思路,根据市场与业务发展需要,进一步优化管理架构,提升全国各区域分、子公司统筹管理和业务协同效率。

海运业务在做好美线市场稳盘提质的同时,实施非美航线运力集中采购,并重点拓展新能源、工程设备等产品出口的客户。

空运业务进一步丰富“包板+特货”产品矩阵,稳步扩大欧洲航线包板运营规模,加大力度开发国内主要城市与非洲、南美等区域间的航线市场,提升特货运输规模。

按计划推进LNG船舶建造与投运,增强长江运输业务的市场影响力与核心竞争力。

加强广西、新疆等区域团队建设,在巩固传统业务优势的同时,重点发展新产品、新市场、新客户、新网络,东南亚、非洲、南美等区域业务将有新的突破。

2.汽车客运：持续提升运营效益,扎实做好国宾接待工作商务车业务深耕赛事会务、长包车、入境邮轮等重点细分市场,为客户提供定制化、全链条的出行解决方案,通过强化新客户开发、提升存量客户粘性,持续扩大B端市场规模和竞争优势,强化差异化竞争壁垒。

深化集团酒店业务协同,为更多用户提供“住”与“行”无缝衔接的优质、便捷服务。

强化新能源商务大客车全生命周期成本管控与运营效能优化,进一步提升车辆的投资回报水平。

出租车业务加强驾驶员队伍建设,持续优化利益分配与激励机制,夯实运营发展根基。

稳步扩大智能网联出租车商业化示范运营服务,积极拓展商业应用场景,助力国内无人驾驶智能出租创新发展。

传承弘扬国宾接待“红旗”精神,秉持高度政治责任感与使命担当,持续升级车辆实时监控体系与应急快速响应机制,细化专项服务保障方案,以“精心、安心、暖心、贴心”的高质量国宾礼仪服务,做好第九届进博会及其他各次的国宾接待用车服务。

3.食品供应链：统分结合,加强协同,助力业务加快发展以上海清真食品公司收购为契机,加强食品供应链业务相关企业的统筹与协同工作,助力食品供应链业务加速发展。

充分发挥锦江御味、清真食品、锦江低温等企业的资源和专业能力优势,坚持“统分结合、市场导向、协同共享、数据驱动”等主要原则,在采购、营销、仓储物流等环节强化统筹管理,提升资源共享、业务协同水平。

在统筹管理基础上,锦江御味加强新品研发和存量产品迭代,提升以菜肴、米面点心、生鲜食材、调味料为核心的产品矩阵与目标场景需求的匹配度。

健全产品质量管理体系,确保产品质量稳定。

加强线上销售统一渠道建设,深挖集团会员渠道潜力,大力发展直播销售,实现线上零售加速发展。

巩固大客户渠道优势,加强拓展长三角地区的经销合作伙伴；清真食品加强清真风味熟食、冷冻半成品、冷冻点心等产品研发,优化内外部生产资源管理,提高生鲜食材产品毛利率,并持续优化清真餐饮沉浸式消费体验,扩大清真餐饮销售；锦江低温拓展外部冷库,做好库区集约化、精细化运营管理,围绕数字化、人才队伍、流程规范三方面夯实仓配一体核心能力,提升仓配业务收入占比。

4.推进改革深化,加快数字化转型升级继续推进各所属企业改革深化,提升改革整体效能。

以对标对表为抓手,迭代优化业务运营模式,夯实高质量发展基础。

更新完善绩效考核方案,细化考核指标,进一步提升考核精准性与导向作用。

聚焦新业务及成长性业务发展需求,加快专业人才引进。

统筹组织板块培训与轮岗交流,加强人才梯队建设。

强化管理报表赋能应用,做实业务线与项目独立核算,严格落实考核评价与奖惩兑现机制。

进一步加强管理与业务的数字化建设,加速推动公司数字化转型。

开展司库体系建设,优化流程与系统架构,加强数据治理,提升数据资产质量。

国际货代货运推进多式联运功能模块建设,开发大客户服务平台。

汽车客运业务积极探索车辆调度、维修预约、客户服务等场景的AI应用。

食品供应链业务推进一体化平台建设。