福耀玻璃 600660

作为全球汽车玻璃和汽车级浮法玻璃设计、开发、制造、供应及服务一体化解决方案的领导企业,福耀奉行极致质量、技术领先和快速反应的品牌发展战略。

在报告期内,福耀为全球汽车厂商和维修市场源源不断地提供凝聚着福耀人智慧和关爱的汽车安全玻璃产品和服务,为全球汽车用户提供了智能、安全、舒适、环保且更加时尚的有关汽车安全玻璃、汽车饰件全解决方案,同时不断提升驾乘人的幸福体验。

2025年,全球经济在多重不确定性中艰难前行,增长势头显著放缓。

贸易政策的不确定性,地缘政治冲突的持续,为全球供应链带来了严峻压力。

在此宏观背景下,全球汽车行业普遍面临增长乏力,需求减弱与成本上升等挑战。

中国汽车行业在政策协同推动下,虽呈现出新旧动能加速迭代的积极态势,但仍面临有效需求不足、行业竞争日趋激烈等问题。

根据中国汽车工业协会统计,2025年中国汽车产销分别为3453.1万辆和3440万辆,同比分别增长10.4%和9.4%。

面对全球经济“低增长常态化”的复杂环境,福耀迎难而上,勇闯技术难关,在全员的共同努力下,公司业绩再次迈上了新的台阶。

本报告期公司合并实现营业收入人民币4,578,743.56万元,比上年同期增长16.65%;实现利润总额人民币1,116,168.27万元,比上年同期增长24.15%,实现归属于上市公司股东的净利润人民币931,230.42万元,比上年同期增长24.20%;实现每股收益人民币3.57元,比上年同期增长24.39%。

报告期内,公司围绕集团经营战略,持续以“为客户持续创造价值”为中心,以市场为导向,以技术创新为支持,以规范管理为保障,致力于提升公司综合竞争力,主要开展以下工作:1、积极推动全球市场布局:公司始终秉持客户需求导向,依托全球生产基地与商务机构的协同优势,深挖新技术、新产品的应用场景,深化与国内外客户的合作黏性,以全方位服务赢得客户深度信赖,实现市场份额稳步提升、抗风险能力持续增强。

2、持续完善全面质量管理体系:质量是福耀的生命线,公司始终把产品质量放在首位,覆盖采购、生产、检测、售后全链条,精益求精,对质量缺陷零容忍。

3、夯实主业根基:2025年,公司乘势而上、聚势布局,安徽合肥、福清阳下、本溪浮法、匈牙利等重点项目已相继投产,实现产能规模的跨越式提升,进一步强化了全球供应链的保障能力与整体竞争力。

4、引领技术创新:汽车智能化的发展,汽车玻璃、饰件等从原来的遮风挡雨,变成智能座舱的组成部分,成为与外界感知与交互的平台,公司加强市场洞悉和技术洞悉,跨界融合,不断提升玻璃制造技术和原材料研究,逐步构建技术护城河。

智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃、轻量化超薄玻璃、镀膜可加热玻璃、平齐式钢化夹层玻璃等高附加值产品占比持续提升,占比较上年同期上升5.44个百分点,价值得以体现。

5、精益运营降本增效:公司坚持标准化与数字化双轮驱动,通过智能制造增强生产柔性,以全面预算为核心抓手,稳步推进五星管理体系建设,全面落实成本控制措施,将精益理念贯穿每个环节,为企业持续稳定发展筑牢根基。

6、持续推进“人文福耀”建设:坚守“勤劳、朴实、学习、创新”核心价值观,并将其全面纳入培训、进修与文化宣贯体系,以完善制度为保障,以扎实实践为路径,构建全员参与、持续迭代的人文发展生态。

(一)行业格局和趋势根据中国汽车工业协会统计,2025年中国汽车产销分别为3453.1万辆和3440万辆,同比分别增长10.4%和9.4%,产销量再创新高,继续保持在3,000万辆以上规模。

截至2025年度,中国汽车产销已连续十七年稳居全球第一。

汽车行业短期来看,市场正处于持续复苏进程中。

然而,国内外形势依然复杂严峻,行业面临的多重挑战和不确定性仍未缓解。

面对复杂严峻的国内外环境,中国政府持续加大宏观调控力度,在着力扩大内需、优化产业结构的同时,积极拓展海外市场,并通过一系列精准有效的政策措施促进汽车消费,如优化限购政策、开展新一轮“汽车下乡”、以旧换新、延续并优化新能源汽车车辆购置税减免至2027年12月底等一系列刺激汽车消费政策等,随着这些促消费、稳增长政策的深入实施与持续发力,中国汽车市场有望延续稳中向好、结构优化的发展态势。

从全球汽车工业结构看,发展中国家新车产量和汽车保有量占比均不断提升,影响不断加大,但汽车的普及度与发达国家相比差距仍然巨大,美、日、德等发达国家每百人汽车保有量均超过50辆,而发展中的中国2025年每百人汽车保有量仅约26辆,中国与主要发达国家汽车保有量水平还有比较大的差距。

相对于中国人口数量、中等收入人群占比、人均GDP等而言,中国潜在汽车消费潜力巨大,且中国内部完备的供应链体系为汽车行业的发展提供有力支撑,为汽车工业提供配套的本行业仍有较大的发展空间。

当前汽车“电动化、网联化、智能化、共享化”(新四化)已成为汽车产业发展的潮流和趋势,汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段,新能源汽车渗透率不断提升,智能汽车也已经进入到大众化应用的阶段,汽车不再是一个简单的交通工具,现在的汽车正朝着一个可移动的智能终端转变。

汽车新四化的发展使得越来越多的新技术集成到汽车玻璃中,对汽车玻璃提出新的要求,同时也为汽车玻璃行业的发展提供了新的机遇,推动汽车玻璃朝着“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”方向发展,智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、镀膜可加热玻璃、平齐式钢化夹层玻璃等高附加值产品占比在不断地提升。

福耀在本行业技术的领导地位,为本公司汽车玻璃销售带来结构性的机会。

因此,从中长期看,为汽车工业发展相配套的本行业还有较稳定的发展空间。

(二)公司发展战略以技术和创新的文化和人才,系统打造“福耀”可持续的竞争优势和盈利能力,成为一家让客户、股东、员工、供应商、政府、经销商、社会长期信赖的透明公司。

公司的规划为:1、拓展“一片玻璃”的边界,以智能玻璃为核心,延伸产业链条,做强精密铝件、智能饰件等配套产品,巩固浮法玻璃优势,升级装备与模具技术,铸就难以逾越的技术与规模壁垒。

2、持续推进“四品一体双驱动”经营管理模式,实现“高性能、高稳健、高绩效”的质量目标,运用“质量一票否决制”,不断完善全员、全过程、全价值链的质量管理体系。

3、完善管理创新、技术创新的流程和激励机制,以客户为中心,以市场为驱动,以产品为导向,实现技术引领。

4、不同维度全面深化数字化精益管理,提质增效,节能降本,增强企业抗风险能力。

5、推行绿色可持续发展,大力开展节能降耗措施,推进绿色设计、绿色制造、绿色材料应用等,将福耀打造成“稳健、创新、绿色”的高质量发展的标杆企业。

6、持续发挥销售引领作用,完善销售管理机制,不断拓展新市场、新客户,同时深化与现有客户的稳定关系,建立以客户为中心的服务文化,提高客户满意度,增强客户黏性,驱动业务实现持续增长。

7、进一步全面推广资金集约化与预算并举的管理模式,优化资本结构,使资金管理安全、有效,确保资本效率最大化。

8、全球化经营,系统推动从组织结构、企业文化、投资布局到人才引进的全面转型升级,持续提升为全球客户创造价值与提供卓越服务的能力。

9、全面推进数字化建设,打通各业务模块数据,构建互联互通的数据体系,赋能生产效率与品质管控、创新研发流程,并持续优化服务与产品体验,为运营决策和业务增长提供坚实支撑。

10、弘扬“勤劳、朴实、学习、创新”的核心价值观,以内部培养与外部引进双轨并行的策略,系统优化人才结构,着力打造一支坚守战略定力、推动转型变革、激发组织活力、守护底线红线的管理团队,为福耀实现高质量发展奠定坚实的人才与组织基础。

公司的机遇:1、消费升级与技术迭代趋势下,市场对高附加值产品的需求日益旺盛,福耀迎来全新战略机遇。

依托一体化解决方案的品牌经营策略,企业价值稳步提升。

2、公司资本结构合理、现金流充足、财务稳健、经营能力卓越,为持续发展奠定良好的基础。

3、公司强大的研发创新能力、柔性生产能力及前瞻性产能规划,使公司可以快速响应汽车新四化下对设计、开发、量产的高要求。

4、海外布局合理,生产运营前移至国际客户,为公司海外市场的发展提供更快、更有价值的服务,客户服务能力不断提升。

5、公司延伸产业链,布局汽车饰件业务,既解决汽车玻璃集成所需的饰件,又有利于延伸公司业务,发挥与汽车玻璃的协同效应,进一步增强公司与汽车厂的合作黏性。

6、公司全球化格局成型,可以应付国际形势变化带来的挑战。

公司的挑战:1、全球经济政治形势错综复杂,风险和不确定因素依然存在,将给公司经营带来挑战。

2、信息化时代,客户对响应速度的要求越来越高,对公司服务和管理水平、智能化水平和协同能力提升提出了更高的要求。

3、汽车智能化、集成化趋势凸显,越来越多的新技术也集成到汽车玻璃中,产品消费升级和技术进步对汽车玻璃提出新的要求,对公司的技术发展提出挑战。

4、公司的全球化经营发展,公司需要迎接与所在国的文化融合、法律适应、人力资源匹配等方面的挑战。

(三)经营计划2026年,全球经济依然面临诸多不确定性,内外形势严峻复杂。

为此,福耀将秉持戒骄戒躁、聚势拓新的精神,谨慎走好每一步:1、实施多市场布局、国内外双轮驱动策略,深耕客户价值,优化服务、稳老拓新,提升客户满意度,全面增强企业综合竞争力。

2、加速推进上海铝件、重庆铝件、安徽饰件、安徽模具等新项目建设,以产能的跨越式提升,全面升级公司供货保障能力。

3、强化市场与技术前瞻洞察,聚力提升核心创新力,攻坚汽车玻璃新品与技术研发,提速产品迭代节奏,凭借首发优势抢占市场先机。

4、深耕全面精益管理,以五星班组为根基,逐步升级五星工厂、五星公司建设,建立福耀特色精益五星管理模式,凭卓越管理与高效运营,推动企业稳健前行。

5、持续强化全面质量管理体系,贯穿原材料采购、生产制造、成品检测至售后服务全流程,做到各环节精益求精,确保产品质量稳居行业领先地位。

6、全面推进数字化与智能化转型,推进产线自动化改造和数字化管控,智能提升全流程效率,致力于打造真正意义上的“数字福耀”。

7、全力构建“业务专家+AI应用专家”双轨人才体系,将人工智能技术深度融合于研发设计、生产管理、市场分析与客户服务等核心环节,实现智能赋能、专业决策与技术驱动增长。

为完成2026年度的经营计划和工作目标,公司预计2026年全年的资金需求为人民币498.62亿元,其中经营性支出人民币390亿元,资本支出人民币77.30亿元,派发现金红利支出人民币31.32亿元(不含2026年度可能实施的中期分红),计划通过加快销售货款回笼和存货周转、优化结存资金的使用、向金融机构借款或发债等方式解决。

2026年公司将继续加强全面预算管理,强抓货款回笼,严控汇率风险,优化资本结构,使资金管理安全、有效。