东阳光 600673

2025年,全球经济复苏步伐缓慢,贸易紧张局势与政策不确定性持续上升,对全球产业链和供应链稳定性构成长期挑战。

面对复杂外部环境,公司坚持以提质增效为核心,通过技术创新赋能、生产工艺优化、内部管理精细化、供应链协同升级及市场结构优化等一系列务实举措,扎实推进降本增效工作：持续优化生产流程,严控成本消耗,提升设备利用率与生产效率；深化内部挖潜,完善成本管控体系,减少资源浪费与非必要支出,全面提升运营效益与生产经营质量,推动企业稳健运行。

在此基础上,公司进一步优化产业布局与区域资源配置,围绕核心业务延伸产业链条,强化上下游协同联动,提升产业整体竞争力。

同时,顺应全球化发展趋势,积极拓展海外市场布局,深化与海外优质企业及专业机构的战略合作,构建多层次、宽领域的国际合作网络；充分整合利用海外资源、先进技术与本地化市场渠道,加速业务全球化拓展与核心技术迭代升级,不断优化全球资源配置、降低综合运营成本、提升品牌国际影响力,更好适应全球市场多样化需求,为公司实现高质量、可持续发展提供坚实支撑。

报告期内,公司各板块经营发展情况以及为推动公司可持续发展推进实施的重大事项如下：（一）电子元器件板块经营情况报告期内,国内电子信息制造业向好发展,带动消费电子行业结构性改善,叠加AI算力建设与新型储能扩张的双重驱动,电子元器件行业需求持续回暖。

同时,行业产能快速扩张引发技术、价格、成本层面的激烈竞争,电极箔与铝电解电容器行业呈现“需求结构性向好、市场竞争加剧”的格局。

面对机遇与市场挑战并存,公司坚持以市场为导向,以客户为中心,公司通过持续推进生产工艺优化与市场策略协同,积极开拓新市场,整体经营保持稳定增长态势。

一方面,公司在内蒙古乌兰察布基地化成箔产能逐步释放并形成规模效应,化成箔的单位生产成本进一步下降。

此外,公司在加大与现有客户合作的同时积极拓展新客户,使得公司在电子元器件的产能利用率同比显著提升。

另一方面,公司贯彻实施战略大客户策略,聚焦光伏储能、通信、汽车与充电桩、服务器电源、消费电子等关键领域,已与部分战略大客户达成深度合作,使得电容器产业销售持续攀升,市场拓展成效显著,特别是公司在浙江东阳的电容器工厂在规模逐渐释放与客户基数增多带动下,销售额增幅明显。

2025年11月,公司联合秦淮数据、台达等企业发布基于固态变压器（SST）的智能直流供电系统方案,公司积层箔电容器作为该方案重要支撑部件,已获得服务器电源企业认可并实现供货,充分发挥产品协同价值,实现技术成果与市场价值的高效转化。

报告期内,公司超级电容器业务实现突破性发展。

公司在广州新设广东东阳光超容科技有限公司,专注于超级电容器及混合型电容器关键材料、单体、模组、管理系统的核心技术研发与市场开拓。

凭借与国家新型储能创新中心的战略合作,超容科技承担和参与了多项电力储能项目,已成功完成电力调频用兆瓦级超级电容器储能系统订单交付,2025年累计交付规模达30兆瓦级。

同时,超容科技供应的超级电容器模组成功应用于超级电容无感自愈装置,为第十五届全运会广东省人民体育场、广州大学城体育中心体育场升旗及扩音系统提供稳定能量保障。

目前,超容科技正积极布局电网侧构网型SVG、无感自愈、柔性直流输电、AI数据中心服务器电源等新兴应用场景,已与国内外多家重点客户开展深度对接,随着后续项目落地与业务拓展,将进一步巩固公司在新型储能领域的市场地位,为企业长期高质量发展注入新动能。

为持续夯实电子元器件全产业链竞争优势,公司稳步推进各生产线新建及升级改造项目。

随着积层箔产线逐步放量,为有效配套积层箔及下游电容器产能扩张,公司在乌兰察布加快推进年产2,000万平方米积层化成箔项目建设。

同时,依托公司化成箔生产建设计划,乌兰察布四子王旗配予公司200MW的上网性竞配指标,用于建设新能源绿电；在浙江东阳新建的超级电容器生产基地建设工作推进顺利,同时新设浙江东阳光储能科技有限公司,推动超级电容器技术成果转化和产业化建设,为公司未来业务增长提供坚实支撑,进一步提升公司在电容器领域的综合竞争力。

（二）化工新材料板块经营情况报告期内,制冷剂行业生态与竞争秩序持续优化,第三代制冷剂市场需求稳步提升,行业供需格局实现根本性改善。

在第三代制冷剂供给实行配额管控、下游应用需求同比显著增长的双重作用下,产品供求关系持续趋紧,价格稳步上行。

据氟务在线数据显示,第三代制冷剂主流产品R32价格持续上涨,从2025年初的4.3万元/吨上涨至当前超6万元/吨,行业盈利空间持续打开。

公司作为国内第一梯队的第三代制冷剂生产企业,充分受益于行业景气上行,报告期内制冷剂业务利润快速攀升,显著提升了公司整体盈利能力。

在配额布局方面,公司通过直接申领及市场化收购同行配额等方式积极优化资源配置,2025年度合计拥有制冷剂配额约6万吨,配额规模稳居国内第一梯队。

该配额优势进一步巩固了公司在制冷剂行业的领先地位,为后续市场拓展与业绩持续增长奠定了坚实基础。

与此同时,公司持续推进化工产业链纵向延伸与结构升级,着力构建“盐矿—氯碱—制冷剂—氟精细化工”一体化全产业链布局。

报告期内,蓝恒达产能释放成效显著,经营状况良好,盈利水平同比大幅提升,不仅有效扩大了公司烧碱整体产能与规模优势,也进一步推动公司经营业绩稳步增长,产业链协同效应持续显现。

（三）高端铝箔板块经营情况公司坚定不移实施差异化发展战略,聚焦高附加值产品研发与市场推广,持续提升核心产品盈利能力。

对外深耕重点领域、稳步扩大市场份额,对内强化电容器产业链自主保供与配套能力,全力推动产销规模稳步提升。

在产业优化升级方面,公司围绕优势产业与市场热门品类,持续开展关键技术攻关、产线改造及产能布局优化,不断提升产品竞争力与产业链协同能力。

报告期内,公司以差异化产品为核心抓手,持续强化与战略大客户的深度绑定,涂碳箔、12μm高强度电池箔、减薄高强度光翅片、MB翅片等重点产品销量均实现大幅增长。

其中,MB翅片作为公司标志性差异化明星产品,近三年销量持续攀升,凭借减薄降本优势与稳定性能,成功深度绑定下游核心客户,比亚迪、马勒、协众等多家头部企业均将公司MB翅片列为指定供货产品。

产能建设与释放方面,公司在宜都布局了国内少数全新规划设计的专业化电池箔工厂,配置德国阿亨巴赫铝箔轧机、赫克里斯磨床等行业顶尖生产设备,目前正有序推进产能爬坡。

同时,公司在乳源年产1.2万吨涂碳箔工厂实现满负荷生产,已成功向国内动力及储能电池头部企业批量供货；宜都年产1.2万吨涂碳箔扩建项目正加快推进建设,为后续规模增长筑牢产能基础。

依托大客户深度合作,公司核心产品放量成效显著：涂碳箔于下半年实现满产满销；电池箔对国轩源元的发货量持续攀升,已成为其核心供应商,整体经营质量与市场地位持续提升。

（四）液冷科技板块经营情况报告期内,公司依托冷板式液冷、浸没式液冷前瞻战略布局优势,与中际旭创共同设立合资公司深度智冷,整合双方核心资源,协同布局千亿级数据中心液冷市场。

深度智冷聚焦液冷部件研发、一体化解决方案输出、前沿技术攻关及战略大客户拓展,构建从芯片级散热到系统级散热的完整服务能力,致力于打造覆盖全场景的散热解决方案,并通过整合数据中心散热全产业链资源,为客户提供一站式、高适配的散热服务。

报告期内,深度智冷系统开展供应链市场调研,深化与液冷零部件厂商的对接与合作,初步建立资源协同、优势互补的战略合作生态。

目前已形成以2MWCDU、冷板为核心的成熟产品矩阵,更高散热功率CDU、冷板、光模块散热及交换机散热等重点在研项目稳步推进,产品谱系持续完善。

同时,依托股东双方客户资源,稳步推进重点客户与项目开发,成功对接国内外多个标杆项目,市场拓展成效初显。

在产业链协同与资源整合方面,公司充分发挥产业整合能力,通过投资参股强化生态布局,全面推进液冷领域上下游供应链布局。

公司战略投资浙江芯寒智能科技有限公司,补齐浸没式散热解决方案能力,实现液冷技术路线互补；战略参股VCSEL芯片头部企业常州纵慧芯光半导体,依托液冷技术与光芯片技术的高度协同性,联合开发更高效率、更高可靠性的数据中心液冷整体解决方案,进一步夯实公司在液冷领域的技术壁垒与综合竞争力。

当前,公司已完成对大图热控并购,其主营液冷服务器冷板研发、生产与销售,可补齐冷板技术短板,缩短客户认证周期,后续通过大图热控布局长三角,将依托地理、技术和客户资源优势,加速研发、销售工作。

在东阳布局液冷工厂,目前已顺利完成冷板模组的全工序试生产,设计产能冷板模组30万套/年、CDU（冷液分配单元）4200台/年。

后续液冷科技板块将聚焦于业务拓展与能力建设,全力推进各项关键工作,加速核心部件的研发与生产能力建设,打通从研发到检测的全工艺流程,保障产品品质与稳定交付,同时推动客户开发,聚焦小型验证项目、股东协同项目及国内外行业龙头企业,加快客户拓展与市场覆盖,持续扩大市场版图。

通过不断强化技术研发、产品交付与市场服务能力,全面提升板块核心竞争力,为公司在数据中心液冷领域实现高质量、可持续发展提供坚实支撑。

（五）具身智能板块经营情况报告期内,公司依托产业场景与数据资源优势,联合上海智元、北京大学武汉人工智能研究院、灵初智能等多方力量,在武汉市政府支持下牵头设立光谷东智,正式布局智能机器人新赛道,构建产业发展新增长极。

合作各方充分发挥资源互补优势,整合公司行业场景与真实数据支撑、上海智元机器人本体全栈技术、北京大学武汉人工智能研究院大小脑基座模型及灵初智能端到端模型开发能力,形成数据采集—模型训练—应用开发—场景落地的完整技术与产业闭环,建成国际领先、场景丰富的人形机器人数据采集中心,为机器人规模化落地与应用突破奠定坚实基础。

公司以平台化、生态化思路推进机器人产业建设,联合多方主体签署战略合作协议,整合技术、产业、资本与园区资源,聚力打造全国领先、华中首创的人形机器人创新中心,推动技术研发、成果转化与产业集聚协同发展。

在产品研发与市场落地方面,光谷东智加快人形机器人产品迭代与场景验证,成功推出面向交互服务领域的“光子LumenH1”人形机器人,实现从本体研发到行业应用的关键跨越,产品已获得商业服务、政务、教育等领域小批量订单,市场化进程稳步推进。

光谷东智同步完成“光子LumenU1”轮臂式人形机器人首台样机下线,全面实现本体设计、运动控制、感知决策、人机交互四大核心技术模块闭环验证,标志着机器人全栈研发能力初步建成。

产能建设与产业配套方面,公司加快推进机器人产业化能力建设,建成光谷东智湖北工厂一期,年产能达300台,并通过行业级生产能力认证,成为华中地区率先具备人形机器人规模化量产能力、达到行业一流制造水平的标杆工厂。

为打通机器人场景落地的最后一公里,公司创新打造全国首家人形机器人7S店,构建集展示、体验、销售、服务、培训于一体的综合服务平台,推动前沿技术与民生场景深度融合。

技术攻关与政策支撑方面,公司聚焦康养等国家战略重点领域,牵头申报武汉市科技重大专项并成功获批,获财政专项资金支持,以具身智能为核心,着力攻克康养陪护机器人全链条技术瓶颈,助力人口老龄化应对与“健康中国2030”战略实施。

依托在人形机器人运动控制技术上的突破,光谷东智凭借机器人群体舞蹈节目《秦俑魂》在首届世界人形机器人运动会上斩获首枚金牌。

未来,公司将按照“1+5+N”产品矩阵战略,持续丰富机器人产品形态与场景覆盖,推动人形机器人从技术示范向实用化、规模化发展,不断强化研发创新、智能制造、市场拓展与生态协同能力,加快打造国内领先的智能机器人产业平台,为公司高质量发展注入新动能。

（六）能源材料板块经营情况报告期内,公司能源材料板块整体经营表现稳健,面对行业复杂的市场环境与产业升级趋势,公司通过核心客户开发与市场渠道拓展、新产品技术升级与量产落地、全价值链降本增效、产业资源优化配置等一系列举措,有效推动各细分业务协同发展,实现经营效益与产业竞争力的双重提升。

后续,公司将继续强化能源材料板块的技术创新与市场竞争力,优化资源配置,进一步提升运营效率,以实现更高质量的可持续发展。

（七）其他重大事项基于对数据中心行业未来发展前景的战略研判与价值认同,以拓展业务边界、培育新增长曲线为核心目标,稳步推进对秦淮数据的股权收购与控股整合系列工作,实现了从战略参股到全面掌控的关键布局,为公司长远发展注入强劲动能。

2025年9月,经公司第十二届董事会第十七次会议以及公司2025年第二次临时股东会审议通过,公司与控股股东领投,联合其他投资人共同组成的买方团,通过增资宜昌东数一号投资有限责任公司（“东数一号”）,东数一号通过全资孙公司宜昌东数三号投资有限责任公司（“东数三号”）,以现金方式收购秦淮数据100%股权。

2026年1月,公司完成向东数一号出资34.50亿元,履行完毕本次增资的出资义务,同时,东数三号已按照协议约定,完成向卖方支付全部交易价款,交易各方已按协议约定完成交易交割工作。

截至目前,公司持有东数一号30%股权,间接持有秦淮数据相关公司的参股股权。

2026年2月,为进一步深化整合效应,释放产业协同价值,经公司第十二届董事会第二十二次会议审议通过,公司拟通过发行股份的方式直接及间接取得东数一号70%股权,从而最终实现对秦淮数据100%间接控股,截至目前相关工作正有序推进。

上述交易有利于公司精准把握数字经济发展浪潮,通过切入数据中心核心赛道,拓展公司业务边界,培育长期可持续的新增长曲线。

以资本纽带实现双方资源全面融合,秦淮数据的优质算力资源、全国性数据中心集群布局及行业领先的运营能力,与公司电子元器件、液冷科技、具身智能等主营业务形成深度协同,既为公司核心产品提供场景支撑与市场通道,又通过产业联动增强全产业链竞争力。

强化公司在产业链中的核心地位与资源整合能力,通过“电-算-产”一体化布局提升抗风险能力与市场话语权,为公司向“绿色能源-先进制造-算力运营-AI应用”四位一体的数字基础设施及算力服务商转型提供核心支撑,持续为业务发展注入新活力。

(一)行业格局和趋势1、电子元件材料制造行业电子元件材料制造行业是国家战略新兴产业的基础性核心产业,与新一代信息技术、新能源、智能网联汽车等深度绑定,当前呈现“稳中有进、提质增效”态势,正处于中高端产业升级与市场集中化重构的关键转型期,机遇与挑战并存。

需求端来看,传统电子设备迭代升级,绿色节能、新一代通信、工业互联网等新兴领域快速拓展,对铝电解电容器的耐温性、寿命、容量密度等核心性能提出更高要求,直接拉动其市场需求扩容,而作为核心材料的电极箔行业同步受益,长期发展空间广阔。

近年来,全球铝电解电容器产业加速向中国大陆转移,叠加国内供给侧改革深化、环保治理常态化及厂商技术提升,国内市场逐步向中高端转型。

行业内抗风险弱、竞争力不足、环保不达标的中小企业被淘汰,资源向优质企业集中,未来竞争将聚焦于具备技术、规模及产业链整合优势的头部企业。

政策层面,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》强调制造强国与科技自立自强,聚焦战略新兴产业培育,推进产业基础高级化与产业链现代化,为行业提供长期政策保障；《电子信息制造业2025-2026稳增长行动方案》进一步支持电子元器件企业优化布局、融通发展。

在政策扶持与国际形势复杂的双重背景下,行业迎来转型升级机遇,企业需通过技术突破、补齐产业链短板、提升产品附加值、加强上下游协同,推动行业高质量发展。

2026年,国际形势仍具不确定性,地缘政治冲突、贸易保护主义、大宗商品价格波动等因素,可能冲击行业原材料供应、市场需求及产业链安全；部分国家产业政策调整与技术出口管制升级,也将给行业国际化带来潜在风险。

未来,随着“十五五”规划深化落实,行业监管与准入标准将持续完善,进一步淘汰非核心竞争力企业,利好具备成本、环保、技术及产业链优势的头部企业。

企业需持续关注国际形势,健全风险防控机制,通过技术创新、产业链协同与全球化布局,提升核心竞争力,实现可持续发展。

2、第三代制冷剂行业第三代制冷剂（HFCs）行业是节能环保领域的核心支撑产业,与家电、新能源汽车、制冷空调等终端产业深度关联,当前呈现“配额锁定供给、盈利持续改善”的发展特征,正处于政策驱动下的格局优化与价值提升关键期。

供需层面,供给端受《基加利修正案》及国内政策约束,2024年起生产配额正式冻结并逐步削减,供给刚性持续强化,市场竞争从价格战转向配额持有量与技术优化的综合比拼；需求端保持稳健增长,空调行业迭代升级、新能源汽车热管理需求扩容持续拉动R32、R134a等主力品种消费,产品价格持续大幅上涨。

随着行业基准期结束,竞争力薄弱的中小企业加速退出或被整合,行业资源向优质企业集中,整体盈利能力大幅改善。

政策层面,国内严格落实国际公约要求,进一步推动行业环保转型；《中国履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（2025—2030年）》明确后续配额削减路径,为行业长期发展划定环保底线。

政策红利与供给约束形成双重支撑,行业进入规范化发展新阶段。

未来,行业将持续向环保高效化、技术迭代化方向演进,臭氧层保护与碳中和目标推动制冷剂产品向低GWP（全球变暖潜能值）升级。

第四代制冷剂（HFOs）虽具备零ODP、低GWP优势,但目前成本高、推广难度大,产能规模有限,短期内难以大规模替代；因此,第三代制冷剂仍将是未来较长时期内的主力产品。

头部企业需聚焦HFOs技术研发与产能储备、优化配额资源配置,同时应对原材料价格波动与国际政策调整风险,通过产业链一体化布局巩固竞争优势,实现可持续发展。

3、数据中心液冷行业数据中心液冷行业是数字新基建与绿色算力领域的核心支撑产业,与AI算力、云计算、新能源等产业深度绑定,当前呈现“需求爆发式增长、技术双轨并行、国产化加速突围”的发展特征,正处于政策与算力双轮驱动的规模化落地关键期。

行业集中度持续提升,头部企业凭借系统集成能力、芯片适配优势与工程落地经验形成核心竞争梯队,主导市场格局。

供需与技术层面,需求端受AI大模型训练、智算中心建设推动,单机柜功率密度大幅提升,传统风冷技术已难以满足散热需求,而根据IDC圈,液冷的冷却能力较风冷而言高1000~3000倍,且液冷对环境要求更低,适应性更强,液冷成为高功率密度场景的刚需选择。

技术路线呈现“冷板主导、浸没提速”的差异化发展格局,冷板式液冷凭借成熟度与适配性,在大型数据中心与云计算场景广泛普及；浸没式液冷因极致散热效率,在高功率密度智算中心的应用逐步成熟。

随着技术迭代与国产化推进,液冷成本持续下降,行业渗透率快速提升,成为新建数据中心与高端服务器的主流散热方案。

政策层面,国内“东数西算”工程明确数据中心能效约束要求,多地出台专项补贴政策支持液冷技术应用,三大运营商加大液冷相关采购与布局力度；全球层面,主要经济体通过能效认证、税收优惠等政策推动绿色算力发展,形成政策协同倒逼行业升级。

电信运营商发布技术白皮书,聚焦冷板式与单相浸没式双技术路线,联合产学研各方打造完善液冷生态链,推进技术标准统一、产品国产化及规模化推广。

未来,行业将朝着智能自适应、绿色高效化、生态一体化方向持续演进,AI与物联网技术深度融合实现动态精准温控,进一步降低能耗；核心材料与关键部件国产化进程加速,推动行业成本持续优化。

虽然仍面临高端环节技术突破、行业标准统一等挑战,但随着“十五五”规划对绿色算力的深化布局,液冷技术应用场景将向储能、新能源汽车等领域拓展,头部企业需通过产业链一体化布局、核心技术攻坚与生态协同,巩固竞争优势,助力数字经济绿色转型。

4、具身智能行业竞争格局和趋势具身智能行业竞争格局呈现分层化、多元化的特征,科技巨头依托底层大模型、超算算力、仿真生态与雄厚资本构筑全链条壁垒占据主导地位,而国内企业加速技术攻坚与工程落地,在模型轻量化、低成本硬件适配、本土场景适配层面实现快速突破,与国际巨头的技术差距持续收窄。

当前行业竞争核心高度聚焦三大维度：一是世界模型、机器人基础大模型等底层核心技术的自研迭代能力比拼；二是工业、民生特种场景的商业化落地速度与适配能力角逐；三是核心零部件、软硬件生态、供应链体系的全产业链整合布局。

技术层面,2025年行业研发重心已全面转向通用世界模型与专用机器人基础大模型深度融合研发,开源社区生态持续完善,有效降低中小企业研发成本、加速全行业技术迭代。

政策端,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出统筹布局具身智能实训场,推进虚实融合协同训练与智能进化,深耕物理人工智能基础研究,攻关大小脑一体化具身模型算法、机器人本体及核心零部件关键技术,推动人形机器人多形态产品迭代升级与规模化应用落地。

从商业化进程来看,随着2025年感知、控制、决策全链路技术日趋成熟,具身智能产业化落地节奏全面加快；结构化特征突出的工业制造场景凭借环境稳定、标准化程度高的优势,率先实现大规模普及应用；养老陪护、家庭服务等非结构化民生场景,因环境复杂、交互需求多元,仍依赖模型泛化能力与多模态感知技术进一步突破。

目前具身智能机器人应用边界持续拓宽,智能制造柔性作业、康养陪护人机交互、高危环境特种作业等新兴领域落地案例大幅增多,依托全域数据采集与持续在线模型训练,机器人环境自适应能力与个性化服务能力显著提升。

长期来看,具身智能行业将持续向高通用智能化、高交互人性化、高场景普惠化方向演进,深度赋能实体经济转型升级与社会民生服务升级,持续创造多元社会与产业价值。

(二)公司发展战略公司以电子元器件、化工新材料等产业底蕴为基础,向液冷科技和具身智能领域延伸,全面推进AI转型,致力于打造国际领先的AI全产业链布局的高科技企业。

公司将通过实施以下发展战略,推动公司的战略转型,实现可持续发展：1、锚定AI核心赛道,强化算力端布局与协同公司精准把握人工智能产业爆发式增长机遇,以收购秦淮数据股权为战略支点,快速切入高景气度数据中心核心赛道,构建“硬件制造+算力服务”协同联动的AI全产业链布局,为深度参与数字经济竞争筑牢根基。

依托双方深度产业协同优势,公司将推动电子元器件、液冷科技、具身智能等核心业务实现技术迭代升级与市场边界拓展,进一步巩固在数字经济基础设施产业链中的核心地位。

同时,公司将与秦淮数据深度共建“绿电供给—硬件技术—算力支撑—人工智能—全链运营”一体化数字基础设施生态,持续夯实“绿色能源-先进制造-算力运营-AI应用”四位一体竞争壁垒,加速向技术驱动型AI高科技企业转型,全面提升全球算力服务核心竞争力,助力数字经济高质量发展。

2、坚持创新驱动,夯实全产业链技术根基公司始终坚持以研发创新为核心,依托高端人才团队、先进的软硬件设施和雄厚的研发实力,推动公司可持续发展。

通过自主研发与国内外领先技术合作,持续提升核心产业的技术工艺水平,增强产品竞争力,巩固行业领先地位。

在液冷科技、电子元器件、氟化工、具身智能等关键领域,公司通过提升核心产业的技术工艺水平,强化核心产业的市场竞争力,为AI全产业链布局提供坚实的技术支撑与产品保障。

3、深化产业协同,优化全链条布局公司持续优化产业链布局,通过内部管理变革与组织升级,推行事业部制管理模式,强化各事业部研产销一体化运营,实现资源高效整合与协同效应最大化。

目前,公司已构建起覆盖电子元器件、化工新材料、高端铝箔、液冷科技、具身智能、能源材料等领域的产业集群,紧密围绕人工智能、算力、储能等新兴领域,在巩固现有细分市场优势的基础上,深化产业链整合,通过推动收购秦淮数据股权,加速完善AI全产业链上下游布局,提升产业链整体竞争力。

4、强化资本运作,拓展产业合作生态公司充分利用资本市场多元化运作工具,通过产业合作、并购重组等方式,为产业布局提供资本支撑,加速核心业务拓展与竞争力提升。

与中际旭创合作成立广东深度智冷科技有限公司,协同推广液冷散热方案,整合双方技术与市场资源,提升公司在液冷科技领域的市场占有率与行业影响力；拟通过收购秦淮数据100%股权,快速补齐算力运营环节短板,实现“元器件-液冷-算力”的全链条协同,进一步完善产业生态,强化核心竞争壁垒,推动各业务板块协同发展,助力AI全产业链战略落地。

5、推进国际化布局,拓展全球市场空间公司坚持国际化发展战略,积极拓展海外市场,优化产品结构与市场渠道,持续提升全球市场份额与品牌影响力。

目前,公司在日本市场已成功提升市场份额,彰显出强劲的增长潜力；同时,公司在产品研发、生产、销售全链条布局国际市场,聚焦电子新材料、高端铝箔、化工新材料等核心产品的海外推广,进一步拓展海外市场空间。

通过与国内外领先企业深化合作,整合全球优质资源,学习先进技术与管理经验,巩固市场地位。

6、践行绿色发展,实现可持续高质量发展公司深耕战略发展与业务增长的同时,始终坚守可持续发展核心理念,全面推进绿色低碳转型,致力实现经济效益与环境效益协同共赢。

公司建立并完善专业化环保管理体系,组建专职环保管理团队,对标国际标准严格管控废水、废气、固废“三废”全流程处置,确保合规排放、达标运营；持续深耕节能减排技改,夯实业务长效可持续发展根基。

同时,公司将绿色研发理念深度融入液冷科技、电子元器件等核心主业布局,紧密贴合国家“双碳”战略规划与产业绿色升级发展要求。

7、构建强大的组织与人才体系公司注重组织建设和人才培养,构建能够支持战略实施的管理体系和人才团队。

通过完善干部管理闭环、强化绩效考核和预算管理,确保战略目标的顺利实现。

同时,公司积极打造专业化团队,快速应对市场变化,为企业的持续发展提供坚实的人才保障。

8、持续优化产品结构与市场竞争力公司基于成熟的产业链优势,不断向高附加值细分领域延伸,优化产品结构,增强核心竞争力。

通过技术突破-客户绑定-全产业链的布局策略,聚焦核心技术研发突破,加速在研项目落地,孵化优质产业,进一步提升产品竞争力和市场占有率。

公司通过实施上述战略,致力于实现长期稳定的发展,为股东创造持续的价值增长,并为社会的可持续发展做出贡献。

公司将继续以技术创新为驱动,以市场需求为导向,推动各业务板块的高质量发展,为成为国际领先的AI全产业链布局的高科技企业而不懈努力。

(三)经营计划2026年,公司主要按以下两大方向推进工作：1.加速控股整合落地,释放全产业链协同价值2026年,公司加速推动秦淮数据100%控股权收购完成,加快资本整合与业务协同落地,最大化发挥收购战略价值。

依托秦淮数据在数据中心领域的深厚积淀与产业优势,公司将精准聚焦国家算力枢纽布局,构筑“算力运营+产业赋能”一体化数字基础设施平台,推动算力资源与电子元器件、液冷科技、具身智能等核心业务板块深度协同,完善“硬件制造-算力支撑-AI应用”全产业链闭环。

同时,公司将重点依托乌兰察布、韶关等国家算力枢纽节点,规划构建绿色智算集群,打造低能耗、低成本的绿色算力底座,既深度契合国家“双碳”战略与“东数西算”工程要求,又为业务可持续发展奠定成本优势。

2.夯实核心产业根基,巩固市场竞争优势公司将持续聚焦现有优势领域,通过技术升级、产品优化、市场拓展,筑牢各产业板块发展基础。

（1）电子元器件板块电子元器件业务将以市场需求为导向,优化产品结构与技术创新,发挥产业协同效应。

在电极箔业务领域,公司将持续深耕高压电子箔技术研发,通过精细化生产提升产品性能、耐用性与一致性；推进软态低压电子箔应用,在硬态箔基础上丰富产品矩阵；对普通阴极箔维持现有规模,通过流程优化提升效率、降低成本；同时加大积层化成箔、中高压化成箔的资源投入,优化腐蚀箔产品结构,并根据客户需求聚焦低压化成箔产品规格优化,进一步提升市场竞争力。

在电容器业务领域,将聚焦消费电子、光伏储能、工控变频、数据中心、新能源汽车及AI服务器电源等关键领域,积极拓展新客户并深挖现有客户潜在需求；差异化推广积层箔产品,开展技术营销与全方位客户支持,完善代理商管理体系以提升销售效率；依托大客户部推动电容器与其他核心产品协同销售,以积层箔为核心布局积层箔电容与超级电容,深耕AI服务器电源领域,稳固元器件业务基本盘。

（2）化工新材料板块化工新材料业务将依托现有产业优势,聚焦高附加值产品,强化业务协同,推动向高端化转型。

在氯碱化工领域,公司将强化工艺与安全管理,保障生产装置满负荷高质量运行；推进节能降耗技术改造,严控采购成本,全方位降低生产成本；加快整合蓝恒达公司资源,完善产业链布局以实现业务协同；同时加大市场投入,拓展客户与市场,优化客户及产品结构,提升盈利能力与业务规模。

在氟化工领域,将加大资源投入以拓展市场份额,稳步扩大业务规模；聚焦高附加值产品,优化客户与产品结构,提升盈利水平；密切关注市场动态,挖掘新增长点,巩固竞争优势。

公司将严格遵循行业政策要求,依托第三代制冷剂配额优势推进第四代制冷剂技术储备与产业化,同时布局氟化冷却液等AI相关材料,为液冷科技业务提供核心支撑。

（3）高端铝箔板块高端铝箔板块将持续坚守高品质、高附加值发展路线,依托产业链延伸与国际化布局,提升市场竞争力与全球影响力。

公司将巩固铝箔行业领先地位,通过产业链延伸与战略性合作进一步拓展市场空间,重点加大海外市场销售力度以扩大全球市场份额；注重电子箔产品性能提升,走高品质发展路线,通过提高比容、减薄厚度优化产品价格竞争力,适配高端场景需求；坚持钎焊箔差异化发展,利用MB翅片技术帮助客户降低成本、增强客户粘性,同时提升产品售价以提高盈利水平。

此外,将持续坚持高品质路线,以涂碳箔产品带动电池箔销售,提高优质高价订单及出口订单比例；重点开发高品质双零箔等高附加值产品,提升终端客户比例；在亲水箔领域聚焦外资客户,积极拓展海外市场,提升产品国际市场影响力。

（4）液冷科技板块液冷科技板块将加大投入、强化创新,依托合作优势与产业链整合能力,打造全球领先的液冷解决方案平台,支撑算力运营及数据中心服务器等核心场景需求。

公司将持续优化现有冷板式液冷、浸没式液冷解决方案,提升产品性能与可靠性,满足数据中心、AI服务器等场景对更高散热效率、更低能耗的核心需求；积极拓展数据中心等重点市场,与行业头部企业建立深度合作关系,共同推动液冷技术规模化应用,同时主动参与液冷行业标准制定,提升公司在液冷领域的行业影响力与话语权。

此外,将深化产业链整合,加强与上下游企业合作,整合产业链资源,实现从核心部件到系统集成的全产业链布局；通过并购等资本运作方式,完善液冷部件和材料的生产能力,提升供应链稳定性与核心竞争力；依托与中际旭创的合作优势,深耕数据中心与智算场景,整合材料、部件及系统能力,提供一体化液冷整体解决方案。

（5）具身智能板块具身智能板块将加大研发投入,集中力量突破感知、决策、执行等关键核心技术,提升机器人智能化水平。

开发适用于不同场景的具身智能机器人产品,满足多样化市场需求；建设数据采集工厂,融合公司多个生产场景,实现高质量数据的采集与积累,用于模型训练与优化,进一步提升机器人的适应性与智能化水平。

积极推动具身智能机器人在智能制造、危险作业等核心场景的应用落地,与行业领先企业开展合作,共同探索新应用场景与商业模式,拓展市场空间。

致力于打造湖北具身智能机器人产业链大生态,加强与上下游企业协同合作,形成产业集群效应；通过召开产品发布会等方式,提升品牌知名度与市场影响力,加速打通机器人场景落地的最后一公里,构建自主可控、协同高效的AI全产业链生态闭环。

（6）能源材料板块能源材料板块以业绩大幅提升、减亏增效为核心经营方向,分产业制定策略：正极材料聚焦产销扩张、新品量产与采购体系优化,保障产能与核心客户交付并深化降本；磁性材料以盈利为目标,推进新品上市与市场拓展,开展技改扩能,强化库存管控、材料研发与降本增效；煤业围绕稳产增利推进项目攻坚,加速煤矿建设与新矿权前期工作,通过降本并严守安全绿色运营底线,完成重点煤矿掘进建设任务。

同步明确各产线分阶段、分部门落实技术创新、销售拓展、降本增效、项目建设等核心任务,保障各项经营计划落地。