金龙汽车 600686

报告期内,公司销售各型客车5.13万辆,同比增长2.29%；出口客车3.03万辆,同比增长34.47%。

报告期内,公司以“强主业、提质量、防风险”为年度经营方针,聚焦科技创新,强化提质增效,扎实推进各项工作。

（一）聚焦科技创新深入推进产品迭代与核心技术攻关,持续加大研发投入,夯实“三电”平台化基础,实现关键零部件量产与智能驾驶技术自主可控,燃料电池技术水平不断提升。

知识产权成果丰硕,积极参与行业标准制定,创新动能持续增强。

（二）开拓全球市场大力拓展海外市场,加强海外渠道建设,深入推进出口业务与本地化产能合作,客车出口稳步增长,新能源车型进入高端国际市场,海外收入占比稳步提升,国际化经营能力显著增强。

（三）深入推进国企改革与资源协同。

全面实施提质降本增效行动,供应链协同与集中采购成效显著,内部管理效能大幅跃升,盈利能力与资产质量得到根本性改善。

(一)行业格局和趋势除本公司外,大中型客车行业主要企业还有宇通客车股份有限公司、北汽福田汽车股份有限公司、中通客车控股股份有限公司、比亚迪汽车工业有限公司、安徽安凯汽车股份有限公司、湖南中车时代电动车有限公司等,轻型客车行业主要企业有上汽大通汽车有限公司、北汽福田汽车股份有限公司等。

公司2025年客车总销量51250辆,同比增长2.29%,公司销售结构持续向好,保持行业领先地位。

表1：2025年全国主要客车企业销量、市占率情况（按车型长度细分）（单位：辆）市占率同比车型企业销量同比市占率增减行业57397712.32%金龙集团512502.29%8.93%-0.88%宇通客车495185.54%8.63%-0.55%中通客车123638.36%2.15%-0.08%客车合计中车时代58741.26%1.02%-0.11%比亚迪4,923-11.77%0.86%-0.23%安凯客车856946.80%1.49%0.35%北汽福田45722-9.66%7.97%-1.94%行业715238.53%金龙集团18,5601.72%25.95%-1.74%宇通客车24,9431.08%34.87%-2.57%中通客车717213.66%10.03%0.45%大型客车中车时代319928.01%4.47%0.68%比亚迪400421.70%5.60%0.61%安凯客车3921167.28%5.48%3.26%北汽福田2715-18.90%3.80%-1.26%行业543712.64%金龙集团10,528-1.45%19.36%-0.80%宇通客车15,9641.92%29.36%-0.21%中通客车43616.50%8.02%0.29%中型客车中车时代1835-27.84%3.37%-1.43%比亚迪673-56.04%1.24%-1.65%安凯客车319531.81%5.88%1.30%北汽福田330645.51%6.08%1.79%行业44808314.27%金龙集团221624.67%4.95%-0.45%宇通客车861130.89%1.92%0.24%中通客车（含物流车)830-17.33%0.19%-0.07%轻型客车中车时代84010.67%0.19%-0.01%比亚迪246-67.59%0.05%-0.14%安凯客车1453-25.33%0.32%-0.17%上汽大通9215833.35%20.57%2.94%北汽福田39701-11.78%8.86%-2.62%表2:2025年细分市场销售情况（单位：辆,数据来源：综合整理）车型企业销量同比金龙汽车154329.72%公交车行业983124.76%金龙汽车6-80.00%校车行业2560-6.57%金龙汽车35812-0.55%其他客车行业47310514.16%金龙汽车512502.29%小计行业57397712.32%以上行业数据来源：中国汽车工业协会统计数据、上市公司公告。

政策法规：近年,国家在基础设施建设、新能源推广、自动驾驶、智能制造、数据安全、汽车后市场等方面的政策持续深化,各地加快推进城市公共交通提质增效,深化新能源汽车产业集群建设,推动交旅融合、客货邮融合高质量发展。

大规模设备更新政策持续发力有效托底客车市场。

2025年,国家延续并优化新能源客车相关支持政策,1月发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,加力推进城市公交车电动化替代,进一步提高新能源公交车及动力电池更新等补贴标准。

2月,《第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点通知》正式发布,支持试点城市深入开展车网互动、光储充换、智能网联等新技术、新模式在公交、出租等公共领域的应用。

3月,《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》印发实施,将新能源公交车平均每辆车补贴额由6万元提高至8万元,更换动力电池平均每辆补贴4.2万元,要求地方同步出台配套补贴政策,提振市场更新需求。

9月,《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》明确提出2025年汽车销量目标,加力推进公共领域车辆全面电动化先行区试点、新能源汽车下乡、燃料电池汽车示范应用,推动新能源公交等公共领域车辆电动化市场化拓展；《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025—2027年)》提出强化基础设施保障,重点支持新能源公交下乡及农村客运新能源化配套设施建设,为新能源客车推广应用筑牢基础。

此外,农村客货邮融合发展政策持续落地深化,2025年相关政策进一步细化完善,聚焦农村客运、货运、邮政快递融合发展的痛点难点,优化适配车辆选型标准,扩大新能源、清洁能源车辆在农村客货邮领域的推广应用范围。

竞争态势：行业市场集中度保持较高水平,头部企业优势进一步凸显。

主要客车企业加速赛道拓展与产品升级,在巩固客车核心市场的同时,进一步深耕新能源卡车、专用车等新赛道,聚焦大中型座位客车、公交客车等细分领域,通过技术创新、成本管控、产品迭代提升竞争力,尤其加大新能源、智能化技术研发投入,推动客车产品向高端化、智能化转型。

企业加速从“制造型+销售产品”向“制造服务型+解决方案”转型,同时注重海外市场布局,强化与海外当地企业的合作,推动业务模式从产品输出向技术输出和品牌授权升级。

此外,行业企业业绩分化明显,部分企业依托海外市场拓展实现净利润大幅增长,也有企业因市场竞争激烈、产品毛利率下降出现亏损,行业洗牌速度加快,落后产能逐步退出,良性竞争格局逐步形成。

国内市场：国内客车市场已进入“存量竞争”阶段。

多模式交通对传统客车市场形成持续挤压,国家补贴政策驱动将逐渐减弱,市场驱动将增强。

公交车市场将保持稳定。

受益于国家政策的托底、新能源公交更新周期到来、公交都市建设持续推进及农村客运公交化运营深化,为市场需求提供有力支撑。

公交市场将向“低地板、无障碍、智能化调度”模式发展。

公路客运市场转向“最后一公里、银发旅游、定制客运”等细分领域。

公路客运行业“大转小”趋势持续强化,定制化、高端化、小团化、平价化出行场景进一步丰富,旅游复苏催生的定制客运需求持续释放,驱动企业加快高端化、定制化产品打造,适配多元化出行需求。

日系轻客产品竞争力将进一步减弱,竞争重心持续向局部细分市场和需求量大的新能源物流车行业转移。

海外市场：中国客车企业正加快全球布局,在深耕传统市场的同时,积极发力欧洲等高端客车市场。

2025年,我国客车出口总量创历史新高,其中大中型客车出口增速明显高于行业整体水平,海外市场的高速增长成为拉动行业增长的核心动力。

在碳排放法规趋严、环保政策持续落地、城市化进程加快的共同推动下,海外新能源客车需求不断释放,行业渗透率快速提升。

KD散件组装模式的作用越来越突出,行业头部企业凭借技术和产业优势,在全球多国推进本土化合作,通过本地生产和服务布局,企业有效降低了出口成本,也提升了品牌的国际影响力。

尽管在欧盟、北美等海外高端市场仍面临高关税、碳边境调节机制和严格的技术认证等壁垒,但随着中国客车产品海外竞争力持续增强,预计海外市场将继续保持增长。

(二)公司发展战略公司将围绕“为全球创造更智慧、更美好的出行生活”的使命和“成为全球客车行业领先企业”的愿景,秉持“创新进取、成就客户”的核心价值观,积极拥抱新形势、新挑战和新机遇,全力推进品牌价值、治理结构、核心科技、产业链延伸、智能制造、国际化发展、新型业务布局等“七大升级”,深入部署集团“七大统一平台”建设,丰富新能源汽车产品线,拓展新能源产业链,创新业务发展模式,赋能国内国际双循环,实现核心竞争力的提升,为大众出行生活创造更大的价值。

(三)经营计划集团2026年将围绕“建四大中心,促三龙共舞,育四新引擎”的战略方针,以“强管控、优体系、拓市场、增效能”为年度经营方针,稳步推动总部向“运营管控型”升级,聚焦研发、采购、销售与售后的深度融合与高效联动,系统构建核心竞争力,全面提升经营质效,力争实现年度营收增长5%左右,三项费用率与2025年基本持平。

1.强管控筑基,打通协同堵点。

优化总部职能架构,强化战略统筹与数字化管控,构建一体化运营机制；深化人力资源改革与中长期激励,激发组织活力；打破业务壁垒,推进整车与产业链整合,将协同成效纳入核心考核。

2.优体系赋能,强链补链延链。

打造集约化研发体系,统筹技术规划与核心部件通用化开发；构建韧性供应链,深化集采改革与战略供应商共生关系；建立全流程质量体系,统一标准并向研发与供应链前端延伸。

3.拓市场破局,构建全球网络。

整合营销与售后资源,推动服务网络共享与后市场拓展；深耕国内细分市场,巩固基本盘；升级出海模式,实施“一国一策”,推动从产品出口向“产品+服务+解决方案”的价值输出转型。

4.增效能提质,驱动数字转型。

深化集采与物流整合,推动全价值链降本；盘活存量资产,强化数据驱动决策,提升资产回报率；完善风控合规联动机制,严守安全与廉洁底线。

预计2026年完成投资项目所需资金为71,139万元。

主要资金来源为企业自有资金、银行借款和发行债券。