物产中大 600704

2025年,公司深入实施“一体两翼”发展战略,持续“抓创新、扩投资、增效益”,积极构建有物产中大特色的现代化产业体系,不断增强核心功能、提升核心竞争力,加快打造“大而强、富而美”受人尊敬的优秀上市公司。

从2015年整体上市以来至2025年度,营业收入、利润总额、归母净利润、扣非后归母净利润年均增长分别达到12.6%,12.2%、10.1%、19.0%,净资产收益率一直保持在8%以上。

（一）深耕主责主业,“一体两翼”发展战略和产业结构持续优化一是供应链集成服务主业稳中有进。

2025年,智慧供应链集成服务板块实现营业收入5522.34亿元,占公司营业收入92.58%；利润总额35.97亿元,贡献占比51.33%。

报告期内,公司主要大宗商品经营货量2.33亿吨,同比增长10.52%。

金属、能源、化工、汽车服务等核心规模均列全国前列。

其中,销售钢材7768.80万吨,同比增长4.15%；煤炭6430.47万吨,同比增长7.92%,矿石5442.77万吨,同比增长30.31%。

国际积极应对全球市场变化,助力“贸易强国”发展。

全年进出口总额（含转口）188.66亿美元,同比增长6.84%。

其中,“一带一路”国家贸易额97.47亿美元,同比增长10.58%,列浙江省属企业首位；上海进博会累计采购成交5.84亿美元,签约金额连续八届位列浙江省属国企首位。

组织钢铁、化工、汽车等产品出海,打造“元通汽车国际贸易港”,集成车辆展销、仓储、出口、报关等于一体,积极探索“平台+产业+服务”的汽车出海新路径。

全年汽车出口近7万辆,同比增长74.2%。

国内持续聚焦重点产业集群,提升对核心客户资源保障、价格管理、物流仓储等服务能力。

金属大宗板块不断推进上游优质资源整合,与湘潭钢铁成立合资公司；紧抓下游终端需求,扩大家电、门业、电梯、五金等产业集群服务范围,终端销售占比超50%。

煤炭板块聚焦能源主业,在构建现代煤炭供应链体系上持续深耕,向两端延伸、向创新要效益,全年煤炭销售量同比增幅达7.92%,稳稳守住了市场位势。

化工板块聚焦石化、农产品和橡胶主业,加强与行业龙头企业战略合作,供应链业务稳固近千亿规模。

加强与交易所战略合作,申获上期所纸浆厂库、郑商所丙烯交割仓库资质,实现国内四大交易所产融基地全覆盖,有效赋能业务发展。

元通汽车加快新能源发展步伐,新能源销售量持续攀升,占比达到30%,较上年度提升7.3个百分点。

二是金融服务质效持续跃升。

2025年,金融服务板块实现营业收入106.74亿元,占比1.79%；利润总额12.39亿元,同比增长46.76%,贡献占比17.68%。

公司积极落实浙江省委、省政府“险资入浙”行动方案,扎实推进养老金融改革创新,开展“保险+康养”战略合作,研发15款“长者”系列专属保险产品,通过资源整合与优势互补,着力构建闭环生态。

公司以科创投资布局战新产业,新质生产力领域投资力度逐步增强。

物产中大投资联合设立及管理基金10余支,形成“项目投资+基金运作+生态赋能”的立体化发展格局,以产业化思路,秉承长期资本、耐心资本和战略资本的原则,深耕新质生产力,累计投资布局新质生产力企业50余家,其中国家级专精特新“小巨人”企业27家。

近年来通过旗下基金参股投资"杭州六小龙"之一的杭州云深处科技公司,实现了对具身智能机器人赛道的布局；大比例参股投资锦艺新材,深度切入AI算力产业链,赋能算力底座建设；深耕商业航天核心部件领域,参股投资星箭科技、智创联合、星辰空间等头部企业,加快产业发展进程；参股投资第四代半导体氧化镓龙头富加镓业,推动国际首创12英寸单晶制备技术突破,筑牢氧化镓产业链基石；协同合作伙伴共同投资EUV光刻系统企业滴水微光,持续补链强链,构建起覆盖人工智能、半导体、航天等国家鼓励发展的战新产业投资赛道,以资本力量助推新质生产力培育与产业高质量发展。

公司进一步创新期货服务模式,物产中大期货交易和保证金规模创新高,期现结合和风险管理业务持续稳健发展,产业协同和服务实体能力不断提升,2025年底已在浙江省内外落地50余个“保险+期货”项目,保险保障金额超10亿元,为超17万吨农产品现货提供风险保障。

三是高端制造综合实力提升。

2025年,高端制造板块实现营业收入335.54亿元,占比5.63%；利润总额21.72亿元,贡献占比31.00%。

公司以前沿技术促进新旧动能转换,全力推动高端制造板块智能化、绿色化、融合化发展,全年累计研发投入14.49亿元,同比增长15.53%。

电线电缆方面,2025年实现营业收入115.70亿元,同比增长18.13%,利润总额7.25亿元,同比增长2.98%。

公司聚焦先进民用与特种线缆两大方向,重点覆盖深水、矿井、海洋、新能源等特殊应用场景,中高端产品占比逐年提升。

总体涵盖线缆品类数十万种。

成功攻克超深水（1000米水深及以上）环境下的高密封耐压线缆、矿井高危环境专用线缆、高端智能装备用高柔性耐弯折线缆等关键技术。

持续发力长期制约国产产业升级的“卡脖子”领域,如高可靠性工业机器人传动线缆、高速大容量数据传输线缆等。

自主研发海洋工程用高性能动态承力特种线缆,实现进口替代,填补国内技术空白。

热电联产方面,2025年实现营业收入29.41亿元,净利润5.06亿元,同比增长13.07%。

外延发展方面,公司于2026年年初完成南太湖科技项目交割,实现重要战略突破,该项目年供热规模超200万吨。

旗下热电企业目前增至7家,总装机容量达451MW,热电联产板块经营效能与规模体量整体跃升。

内生发展方面,公司一方面立足工业园区深挖需求,面对区域产业调整的机遇和挑战,主动灵活开拓多元产品用户,全年新开拓热用户33家、压缩空气用户6家、污泥处理用户25家。

另一方面,跳出园区扩展增量,开展跨区互联供汽项目以及热电跨区受托管理项目,打破热电联产区域壁垒。

镁铝新材料加工方面,2025年实现营业收入27.87亿元,同比增幅32.59%；利润总额2.22亿元,同比增幅66.92%。

当前公司新材料轻量化板块已经逐渐形成资源掌控、技术储备和产能建设协同推进的发展格局。

2025年,柒鑫公司保持了稳健的经营态势,全年实现营业收入18.34亿元,利润总额1.52亿元,同比增长14.64%,截止2025年底原镁产能7.3万吨,通过产能补齐,预期2026年底产能超10万吨,继续稳固原镁冶炼行业头部地位。

舜富精密配备近50台冷室压铸机及超1000台各类机床,核心产品涵盖新能源汽车、储能、通信等领域,在并购融合首年实现跨越式发展,持续深化与中兴通讯、上汽集团、汇川技术、奇瑞汽车等国内外知名厂商合作,压铸订单同比激增,全年实现营业收入9.53亿元,同比增长51.79%,利润总额0.70亿元,同比增长61.05%,并于2025年12月9日正式挂牌新三板（证券简称：舜富精密,证券代码：875009）。

轮胎制造方面,2025年实现营业收入44.89亿元,利润总额1.52亿元,产销率96%。

雄鹰轮胎积极引进高层次人才,进一步强化研发体系建设,智能制造转型稳步向前,产品品质与品牌影响力持续提升。

（二）服务中心大局,坚定扛牢龙头国企“挑大梁”的责任担当一是服务融入长三角一体化发展。

切实承担助力建设大宗商品资源配置枢纽战略使命,牵头整合浙江国际大宗商品交易中心正式揭牌运行,实现从单一油品向多品类综合交易平台的跨越。

公司成为大宗产业联盟首届理事长单位。

二是积极参与高质量共建“一带一路”。

科学布局国际化业务,优化调整海外市场渠道和进出口贸易结构,积极开拓沿线国家及拉美、中东等新兴市场业务,以更强的灵活性与适应性持续巩固外贸稳步扩大的良好态势。

三是持续打造“共富先行”标志性成果。

聚焦“银发经济”,扎实推动“共富养老”,布局优质项目50个、床位规划数超1.5万张、服务长者逾35万人。

（三）强化价值创造,全面提升企业治理效能一是高效能打好市值管理“组合拳”。

多措并举提升上市公司投资价值,连续三年获得上交所信息披露工作评价A级。

持续优化分红政策,实施公司回购股份注销。

积极构建“开放共赢”投资者关系,更好传递公司核心价值。

二是积极布局战略性新兴产业。

2025年,公司完成产业性投资77.20亿元,其中战略新兴产业投资40.86亿元,占比52.93%,战新投资占比创历年新高。

积极开拓新兴产业版图,重点加大对新能源、新材料、生命健康等前沿领域投资,寻找增长的“第二曲线”。

三是全面完成监事会改革工作,设立专职外部董事,加快外部董事队伍建设。

四是系统总结“十四五”发展成效,高标准谋划“十五五”发展战略规划。

高质量完成新一轮国企改革深化提升行动。

层层压实改革主体责任,助推常态化任务高效完成。

（四）统筹发展和安全,持续构筑全员全过程风险防控体系。

一是以数字化完善供应链风控。

依托“运管家”、360度客商管理系统、金属智链APP等平台,实现物流、客商、风控等关键环节智能管控。

二是严格落实风险防控责任。

加强贯穿事前、事中、事后的闭环管理,进一步细化违规追责情形,规范追责程序,将合规要求嵌入业务流程。

三是构建上下联动、各司其职、全面覆盖的风险管控“三道防线”。

强化业务部门“前端防控”责任,优化管理部门“中枢管控”职能,把好监督部门风险防控“后道关口”,构建业务、财务、审计、纪检大监督工作机制,公司内控指数连续多年位列省上市公司前茅。

四是纵深推进安全生产治本攻坚三年行动。

制定推进安全生产现场管理提升行动和验收工作标准,实现生产型企业全覆盖。

(一)行业格局和趋势1.智慧供应链集成服务（1）全球化供应链定位持续提升在全球产业链重构加速演进的背景下,供应链已成为国家战略竞争的核心领域。

面对2025年单边主义抬头、世界经济复苏乏力的复杂局面,中国以共建“一带一路”高质量发展为引领,推动更高层次开放型经济发展。

据海关统计,2025年我国与共建国家货物贸易额达23.6万亿元,同比增长6.3%,占进出口总值比重首次突破50%关口至51.9%。

中欧班列作为旗舰项目,全年开行量突破2万列,累计开行超12万列,通达欧洲26国232城。

东盟连续6年保持我国第一大贸易伙伴地位,双边贸易额达7.55万亿元,增长8%,成为推动外贸增长的重要力量。

中国通过深化国际合作、拓展自贸区网络、加强互联互通基础设施建设,不断提升跨国产业链供应链运作效率和价值地位,为构建人类命运共同体注入确定性。

（2）供应链数字化和智能化转型提速物联网、大数据、人工智能等技术与大宗商品供应链业务融合持续深化。

在价格波动加剧、风险管理要求提升的背景下,行业头部企业加快部署AI大模型辅助行情研判与套期保值决策,推动供应链协同从线性关系走向多主体复杂网状关系。

智慧仓储、无人过磅、电子仓单等数字化场景加速落地,通过“物联+数联”实现库存动态监控与货权可视化管理。

上下游数字化协同成为重要方向,部分核心企业通过产业互联网平台与供应商、加工厂、物流商实现产销存数据贯通,提升响应效率。

以数据为纽带的智能工厂网络与社会化研发协作开始普及,推动大宗商品流通从传统贸易向集成服务转型,为行业降本增效与风险防控提供了有力支撑。

（3）供应链不断强化绿色竞争力绿色金融与大宗商品供应链的融合持续深化,成为国家“双碳”战略的重要抓手。

商务部《关于拓展绿色贸易的实施意见》明确要求金融机构基于碳足迹核算结果丰富绿色金融产品。

上海、江苏等地加快创新实践,落地大宗商品供应链场景下的“脱核链贷”、与碳足迹挂钩的“绿色通宝”、有色行业转型金融银团贷款等产品,通过贷款利率与企业碳排放表现动态挂钩的激励机制,引导全链条向可持续模式转型。

郑商所“绿色助企”专项通过铁合金绿色产品认证标准。

企业在供应链中采用低碳技术、将绿色理念融入管理全过程,在满足合规要求的同时实现降本增效,提升产品绿色竞争力。

2.金融服务2026年,我国将坚持稳中求进工作总基调,继续全面贯彻新发展理念,坚定不移走中国特色金融发展之路,加快建设金融强国。

坚持防风险、强监管、促高质量发展,全面加强金融监管,构建风险防范化解体系,保障金融稳定运行。

货币政策保持适度宽松,通过多种工具,保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。

提升金融服务实体经济质效,大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融,加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

坚持稳字当头,巩固资本市场稳中向好势头,资本市场制度的包容性、适应性将进一步提高,积极发展股权、债券等直接融资,着力提升资本市场监管的科学性、有效性,稳步扩大资本市场高水平制度型开放。

3.高端制造从宏观层面看,传统基建、新基建、美丽中国、健康中国已经上升为国家战略,这给公司高端制造板块带来发展机遇。

电线电缆方面,近年来全球电线电缆市场呈现显著增长态势。

增长动力主要来自三方面：一是能源基建升级,中国“十四五”期间规划新增特高压线路超既定长度,直接拉动高压电缆需求；二是新能源爆发,全球光伏、风电装机量年均增长超20%,带动光伏电缆、风电电缆需求激增；三是数字化基建,数据中心、工业互联网等新型基建年均投资规模达数千亿元,推动通信电缆、机器人电缆等高端产品需求爆发。

热电联产方面,热电联产行业将持续在我国能源结构优化和节能减排中发挥重要作用。

以煤电“三改联动”为核心主线,热电联产行业向清洁低碳、灵活高效方向深度转型,推动热电联产技术向着更加清洁、高效的方向发展。

依托国家政策支持与技术进步,在“双碳”目标引领下助力能源利用效率提升与可持续发展,为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系贡献力量。

镁铝新材料加工方面,中国是原镁生产的主要国家,拥有丰富的镁矿资源、煤炭资源和硅铁生产能力,使得原镁生产所需的原料有充分的保障。

随着全球经济的持续增长和科技进步的加速,汽车、3C、新能源、低空经济、人形机器人、两轮车、新型储能等新质生产力领域正在快速发展,进而对镁及镁合金的需求有望进一步增长。

此外,在“双碳”目标下,镁行业正加速向绿色低碳转型,通过推广绿色冶炼技术、提升余热回收效率等方式,不断降低生产过程的碳排放。

在行业竞争方面,当前原镁生产企业数量众多,竞争格局较为分散,但随着头部企业规模经济优势、技术优势的积累,部分中小企业的生存压力会进一步加大,行业集中度或将进一步提高。

轮胎制造方面,2025年全球轮胎市场需求呈现结构性分化,在新能源汽车配套升级、绿色法规趋严及全球供应链调整的背景下,行业竞争从规模扩张转向价值创造。

国产轮胎企业凭借持续的技术突破与全球化产能布局,在海外市场进一步扩大份额。

国内头部轮胎企业加速出海,借助规模优势、品牌积淀与价格竞争力不断蚕食市场份额,市场渠道资源持续向头部企业集聚,逐渐形成“强者恒强”的行业格局。

(二)公司发展战略面对“十五五”规划谋局开篇之年,公司将坚定不移深化“一体两翼”发展战略,紧扣“抓创新、扩投资、增效益”工作导向,在新材料、新能源、新制造领域通过资本纽带补链强链,加快培育新质生产力。

同时,公司持续完善数字化战略管理闭环,强化数据治理与科技创新深度融合,推动人工智能赋能产业链上下游,巩固提升“中国智慧供应链集成服务引领者”的行业地位。

公司将继续依托强大的资源组织与生态运营优势,深度联动商流、物流、资金流、信息流,构建以客户需求为驱动、利益相关方跨界融合、共生共赢的产业互联网生态,加速向具有国际竞争力的“产业生态组织者”愿景迈进,持续打造“大而强、富而美”受人尊敬的优秀上市公司。

(三)经营计划2026年,公司预算营业总收入6000亿元,营业总成本控制在5971亿元以内。

公司坚持“稳中求进、提质增效”,以高质量发展为首要任务,持续抓创新、扩投资、增效益,因地制宜发展新质生产力,强化科技创新与产业创新深度融合,深化新一轮国企改革,进一步增强核心功能、提升核心竞争力,推动公司发展实现质的有效提升和量的合理增长,确保“十五五”实现良好开局。

一要聚力“挑大梁、多贡献”,更好地服务中心大局牢牢扛稳龙头国企责任,在服务国家和全省重大战略、重点任务中发挥更大作用。

充分发挥大宗商品供应链集成服务优势,深度参与长三角一体化建设,持续聚焦大宗商品资源配置枢纽建设,在巩固油气领域优势的基础上,积极推动浙江国际大宗商品交易中心数字化、智能化、国际化转型升级,不断提升全球能源市场话语权、定价权、规则权。

主动融入和服务构建新发展格局,狠抓外贸稳量提质,持续助力打好“稳拓调优”组合拳,深化国际市场布局,助推贸易强国建设。

持续推进“一企一策”助力共同富裕示范区建设,扎实做好“共富养老”“共富增收”等项目,以“银发经济”为切入点,创新消费新业态新模式,切实做到政治效益、经济效益和社会效益相统一。

二要聚力深化“一体两翼”发展战略,推动构建有物产中大特色的现代化产业体系巩固智慧供应链集成服务行业优势地位,做强主营品种,打造核心竞争壁垒；系统加强风控,筑牢稳健经营底线；深化国际市场布局,拓展高价值增长空间。

金融服务以牌照资源整合与主业聚焦为基础,以全面合规风控为保障,持续提升赋能产业发展、服务实体经济的专业价值。

高端制造板块推动线缆、热电、金属材料、轮胎等业务提质增效,实施“单项冠军”培育计划,夯实产业支柱；全力打造高能级科创平台,以技术突破赋能产业价值跃升；加快培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业,培育接续增长新引擎。

三要聚力推进“新质提质”,加快创新国企建设步伐全力推进科技创新与“一体两翼”板块创新的深度融合,打造有全国影响力的国企创新标杆。

围绕浙江省委加快打造人工智能创新发展高地的要求,重点聚焦三大先导产业、战略性新兴产业和未来产业,扎实做好“人工智能+”行动。

全力开展关键核心技术攻关,继续强化科技视角和产业导向,加大研发投入,科学搭建与项目产出、经济效益紧密挂钩的激励机制。

系统建立产学研用协同创新机制,加快推进浙江省重点实验室、新型研发机构等创新平台建设,加快数字化与智能化升级。

四要聚力持续推动国企改革,不断提升企业治理体系和治理能力现代化水平深化新一轮国企改革。

持续健全完善中国特色国有企业现代公司治理体系,为高质量发展提供强大动力。

着力做好市值管理。

坚持“重回报”,推动落实未来三年分红规划,2026-2028年度每年度拟分配的现金分红比例不低于归母净利润的35%,常态化开展股份回购注销,通过探索多元化的股东回报机制,向资本市场传递信心。

持续推进投资并购。

围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力,加快布局战略性新兴产业和未来产业,聚焦关键金属领域,构建“原料供应-冶炼加工-贸易分销”的完整链条,加快并购行业优质资产,打造行业龙头企业。

五要聚力强化风险防控,努力实现高质量发展和高水平安全良性互动始终把风险防控放在业务经营首位,健全全过程风险管控机制,进一步推动内控信息化建设,确保实现业务流、资金流、信息流全程可追溯。

以经常性审计为抓手,推动监督管理全覆盖,加快推进合规体系提质扩面。

全方位强化安全生产责任体系建设,坚决防范遏制重特大事故发生,为公司高质量可持续发展提供安全保障。