华电能源 600726

2025年,公司深入贯彻新发展理念,锚定高质量发展目标,统筹安全与效益,在经营质效、绿色转型、资金筹措及社会责任方面取得全面突破。

全年实现营业收入166.58亿元,实现归属于母公司股东的净利润2.00亿元,同比增长20.81%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.13亿元,同比增利1.63亿元；每股收益0.03元,同比增长50%,扭转多年经营亏损局面,盈利能力呈现持续提升态势。

1.深化精益管理,经营业绩明显改善公司坚持“量价统筹、降本增效”双轮驱动,有效应对市场波动,经营业绩显著改善。

一是电力市场营销量价统筹,增收创效能力明显增强。

深入研究市场规则,深挖机组调节潜能,精准研判市场供需变化,全面优化现货报价策略,电力销售同比实现量价齐升。

二是燃料成本管控精耕细作,降本增效成果持续扩大。

通过提高长协煤合同兑现率,争取长协煤合同增量,长协煤覆盖率由82.94%提升到90.91%。

拓展市场煤采购渠道,充分发挥电煤竞价平台优势,规范阳光采购、引导区域煤价理性回归,灵活运用“冬煤夏储、淡储旺用”策略平抑价格波动,全年入厂标煤单价同比降低61.42元/吨,节约燃料成本5.24亿元,降本成效显著。

三是煤炭板块通过产销协同与物流优化双轮驱动,有效应对煤炭价格下行压力。

坚持零库存战略,保持产销率99%以上。

优化铁路中转发运与“铁汽”联运方式,利用梁山北站等物流通道降低运输成本,铁路发运量显著提升。

强化从回采、洗选到仓储销售的全链条煤质管控,实行毛煤热值奖罚制度,提升商品煤质量。

结合灵活定价与竞价销售,毛利率较上年同期略有下降,但仍保持在较高水平。

四是强化市值管理,提升市场认同。

制定市值管理制度,构建市值管理长效机制。

加强信息披露与投资者关系管理,切实维护股东利益。

2.拓宽融资渠道,资金创效能力提升依托稳健的经营实力与优良的市场信誉,多措并举优化债务结构,精益成本管控,财务费用同比节约超7,300万元,综合融资成本率同比降低44BP,资金保障能力和创效水平显著提升。

一是加大存量高利率贷款置换,持续压降新增融资成本,推动银行承兑汇票、信用证等低利率融资产品占比稳步提升。

二是精准把握资本市场机遇,拓宽直接融资渠道,凭借良好的市场认可度,成功发行超短期融资券、中期票据合计20亿元,3期债券均创黑龙江省同期限债券利率新低。

三是积极争取各级财政贴息政策,落实国家设备更新改造再贷款和黑龙江省规上工业企业贷款共计18.56亿元,预计贷款期限内可取得贴息约3,700万元,有效降低公司融资成本。

3.运营指标领跑,供热保障能力持续增强作为黑龙江省最大的热电联产企业,公司持续优化供热管理,巩固区位优势。

一是能效指标持续优化。

公司直供单位热耗、一级网水耗、二级网水耗、二级网电耗分别同比下降5.31%、7.95%、8.26%、2.60%。

二是营业收入稳中有升,全年实现热力收入31.43亿元,同比增长1.27%。

完成含税平均热价51.80元/吉焦,同比升高1.72元/吉焦。

当期热费回收率完成98.05%,陈欠热费回收率完成28.56%,应收热费较年初降低1.15亿元,圆满完成供热各项经营目标。

三是保供底线坚实有力。

公司坚守“心系百姓冷暖”的初心,面对极寒天气与亚冬会保供双重考验,所属9家供热企业全部跻身地方政府供热红榜,2025-2026年供暖季实现提前开栓,兑现“暖屋子”的庄严承诺。

4.科技产业协同,培育绿色发展新动能公司深入践行“双碳”战略,以技术革新驱动产业升级。

一是突破技术壁垒,筑牢自主可控根基。

公司完成多台主机及辅机DCS系统国产化改造,打破国外电力工业软件垄断,以自主技术引领智能转型。

完成机组灵活性改造,提升负荷调节能力与市场竞争力。

深化与哈工大等高校及中国一重等企业合作,攻克大型转子锻件、发电机碳刷等关键部件国产化难题,保障产业链供应链安全。

二是优化机组结构,煤电与新能源一体化联营项目取得关键突破。

哈尔滨第三发电厂66万千瓦“上大压小”热电联产项目7月1日开工,当年实现主厂房基础出“零米”、锅炉钢结构三段安装等关键节点,创下高寒地区火电建设新速度。

富拉尔基发电厂2×66万千瓦“上大压小”热电联产项目完成投资决策、三大主机招标。

煤电一体化布局持续深化,锦兴电厂2×35万千瓦项目建设高效推进,土建基本完工,发电机转子穿装、锅炉水压试验等重要节点相继完成,中水管线顺利通水,为2026年“双投”奠定基础。

黑河孙吴、佳木斯汤原、北安建华等一体化联营配套风电项目顺利开工,加速构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。

(一)行业格局和趋势2026年是“十五五”开局之年。

中央经济工作会议强调,要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破,狠抓提质增效,实施更加积极有为的宏观政策,不断增强政策前瞻性、针对性和协同性,持续扩大内需、优化供给结构,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

全国能源工作会议明确部署,到2030年我国非化石能源消费比重提高至25%,新能源发电装机占比超过50%,新型能源体系建设已进入关键攻坚阶段。

当前,我国能源发展正处于低碳转型加快推进、安全风险交织演变、能源创新加速突破、体制机制系统重塑、国际合作全面提升“五期叠加”的新阶段,面临的机遇与挑战前所未有。

1.煤炭市场方面2026年,预计呈现“供需双弱、总体平衡”的格局,但结构性、时段性、区域性紧张风险依然存在。

从需求侧看,全国电煤消费受新能源替代影响同比微降,但煤电作为调峰电源的“压舱石”作用依然稳固；化工用煤将成为主要增量。

从供给侧看,国内产量受安全监管约束增速放缓,进口煤受印尼减产、国际地缘政治等因素影响预计同比减少。

煤炭作为兜底保障能源的地位依然稳固,国家正推动煤炭行业向绿色、高效、智能方向发展,加强化石能源清洁高效利用。

企业需优化采购策略,提高长协煤兑现率,灵活运用库存调节手段,平抑价格波动风险。

2.电力供需方面根据中电联发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》,2026年全社会用电量预计同比增长5%-6%,继续保持平稳较快增长。

迎峰度夏等局部高峰时段电力供需偏紧,但通过跨省跨区余缺互济可基本消除缺口。

若出现极端天气、一次能源供应紧张等叠加因素,局部地区部分时段仍可能出现偏紧,但通过供需两侧共同发力可保障平稳供应。

预计全年新增发电装机超过4亿千瓦,其中新能源超过3亿千瓦。

到2026年底,全国发电装机容量约43亿千瓦,非化石能源装机占比约63%,其中太阳能发电装机规模预计首次超过煤电,煤电装机占比降至31%左右。

风电、光伏合计装机有望达到总装机的一半,电力系统绿色转型步伐明显加快。

与此同时,新能源大规模并网带来的消纳压力、系统调节能力不足等问题日益凸显,煤电加速向基础保障性和系统调节性电源转型。

3.电力市场方面2026年是我国全国统一电力市场从体系搭建向高质量运行转型的关键一年,跨省区常态化交易全面落地,省间市场壁垒进一步破除,电力资源“全国一盘棋”配置能力显著提升。

新能源全面入市,储能、虚拟电厂等新型主体全品类参与交易,工商业用户市场化准入全面放开,源网荷储全链条市场结构加速成型。

中长期与现货、批发与零售市场联动更加顺畅,价差持续收窄,价格波动常态化,信号传导效率大幅提升。

现货市场价格波动加剧,对发电企业的报价能力、风险管控能力提出更高要求。

辅助服务与容量补偿机制持续完善,绿电交易规模高速增长,与碳市场耦合不断深化,为新型电力系统建设与“双碳”目标落地提供核心支撑。

4.碳市场方面中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》,明确到2027年碳市场将基本覆盖工业领域主要排放行业,2030年基本建成配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的市场机制。

2026年是落实中办国办顶层设计、实现扩容提质的关键过渡期。

年内钢铁、水泥、铝冶炼行业正式纳入全国碳排放权交易市场,与发电行业共同实施配额全流程履约管理,市场覆盖碳排放量占全国总量60%以上。

配额基准线持续收严,有偿分配试点落地,叠加碳价长期上行趋势,煤机电量碳排放履约成本呈刚性增长,倒逼行业清洁低碳转型,发电企业需加快碳资产管理能力建设,积极参与碳交易,通过节能降碳、灵活调度等手段降低履约成本。

(二)公司发展战略坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻习近平总书记关于能源安全、央企改革发展和党的建设的重要指示精神,全面落实党中央、国务院决策部署,认真落实省委省政府及华电集团的工作安排,牢牢把握高质量发展首要任务,坚持稳中求进工作总基调,主动服务国家“双碳”战略和新型电力系统建设,加快培育能源领域新质生产力。

一是筑牢根基,发挥煤炭“压舱石”作用和热电兜底保障作用,确保能源安全稳定供应。

二是锻造优势,深耕“煤电+新能源”联营模式,构建战略协同、物料循环、信息互通、管理融合的煤电一体化运营共同体,提升核心竞争力。

三是壮大增量,加速清洁能源规模化发展,培育新质生产力。

四是争创一流,打造“五位一体”跨行业跨地区一流综合能源上市公司。

公司将坚持发展与安全并重、保供与转型协同,确保“十五五”高点起步、良好开局,以更清晰的路径、更务实的行动,为股东、客户和社会创造长期可持续价值。

致力成为能源保障的“压舱石”和绿色转型的“主力军”,为能源强国战略与行业高质量发展作出更大贡献。

(三)经营计划2026年是“十五五”开局之年,也是公司加快绿色转型、实现全面晋位升级的关键一年。

公司将锚定高质量发展主线,充分发挥上市公司平台功能,强化市值管理,以“保供稳基、提质增效、绿色转型、价值重塑”为核心抓手,推动经营质效与核心竞争力双提升。

2026年公司预计完成煤炭销售量1,086万吨,发电量209.44亿千瓦时,供热量6,751万吉焦。

一、抓牢能源保供根基,扛稳服务大局责任全面落实华电集团及地方政府保供部署,确保全国两会、迎峰度夏、冬季采暖等重点时段保电保热任务。

强化生产运行规范管理,提升保暖保供能力,确保机组顶得上、调得下。

加强煤炭市场调研与应急响应,保持合理库存,发挥长协煤“压舱石”作用。

高质量完成安全生产治本攻坚三年行动收官,推动隐患排查治理常态化,持续开展“控非停”行动。

推行精品检修,强化全过程技术监督与质量验收。

严守环保底线,确保大气污染物达标排放,深化固废、废水全要素治理,举一反三提升环保管理水平。

二、抓实提质增效攻坚,提升价值创造水平市场营销方面。

坚持量价统筹,确保煤机利用小时区域领先,保障容量电价全额兑现。

拓展外送电及跨省交易规模,完善价格预测模型,力争现货收益优于中长期。

推动“电—碳”协同,提升碳资产交易效率。

成本管控方面。

提升长协煤兑现率与增量,强化燃料控价能力。

严控四项费用支出,推进亏损企业治理。

狠抓供热设备治理,持续降低“三耗”,争取趸售热价疏导,热费回收率保持98%以上。

强化物资管理,持续消化专业库存,完成年度库存压降20%目标。

三、抓快绿色转型发展,巩固规模领先地位牢牢把握煤电与新能源“两个联营”政策机遇,科学编制“十五五”规划,紧抓新型电力系统建设与“双碳”战略窗口期,加快电源结构优化与产业升级,确保哈尔滨第三发电厂、富拉尔基发电厂等重点火电与新能源一体化联营项目按节点推进,力争实现北安建华20万千瓦风电项目、佳木斯汤原20万千瓦风电项目、黑河孙吴10万千瓦风电项目、锦兴电厂2×35万千瓦火电项目全部投产发电。

加速绿色转型,积极争取配套新能源建设指标,全面构建“两个联营”发展新格局。

四、抓优资金统筹管控,厚植经营发展根基2026年,公司将把握宏观政策导向,精准研判利率周期与融资窗口期,以结构优化、成本压降、资金提效为核心主线,全面强化资金统筹与融资管理。

持续优化债务结构,积极拓宽直接融资渠道。

有序置换高息贷款,推动综合融资成本持续下降。

强化政策对接与争取,积极抢抓再贷款、黑龙江省规上企业贷款等低成本政策资金,充分用好贴息等红利,进一步推动资金成本优化。

统筹基建项目全周期资金管理,严格把控融资产品选择与规模投放,严控工程造价与资金支出。