*ST高科 600730

2025年,受行业竞争加剧、租赁市场疲软以及公司战略转型投入增加等多重因素影响,公司经营业绩面临较大挑战。

报告期内,公司实现营业收入7,803.98万元,归属于上市公司股东的净利润-12,626.57万元。

面对严峻的外部环境,公司坚持以“稳基础、促转型”为核心,一方面深耕职业教育主营业务,通过AI技术全面赋能医学考培,试图在激烈的市场竞争中构筑差异化门槛；另一方面,在不动产运营板块面临需求波动与政策调整的双重压力下,积极优化经营策略,强化风险管控,力求保障存量资产的经营韧性。

（一）持续推进职业教育业务发展1、医学领域在线教育业务（1）AI赋能医考培训：从技术探索向深度应用全面跃升2025年,英腾教育持续深化“AI+医学考培”的场景化落地,推动AI技术由辅助工具向核心引擎升级,实现从教研端到用户端的全链条渗透。

在巩固原有AI产品优势的基础上,公司聚焦“应用做优、场景做深、功能做实”三大方向,实现了AI应用场景的结构性拓展与能力跃迁。

1在创新AI应用方面,推出两项全新功能,覆盖备考全周期：“AI面审官”正式上线,该功能通过多模态语音交互与语义理解技术,高度还原医学高级职称答辩场景,可对用户回答的逻辑性、专业性与表达能力进行智能评估,填补了高级职称面审模拟实训领域的市场空白,有效协助用户提升面审应对能力与信心。

“AI拍照解题”全面推广,该功能依托公司医学教育大数据库、医学教育知识图谱以及光学字符识别技术,可快速识别用户上传的试题,并即时提供权威解析与知识点溯源,切实解决用户疑难问题“最后一公里”痛点,显著提升碎片化学习效率与自主学习体验。

2在原有AI功能深化方面,持续拓展场景应用、优化服务质量：“AI答疑助手”服务范围由高级职称考生专属服务扩展至全科目、全层级考生；其底层模型完成多轮迭代优化,语义理解精度与答案专业性显著提升,带动用户日均交互频次提升。

“AI视频解析”与“视频微课生产线”实现深度协同,使解析内容从单题讲解延伸至知识模块系统性梳理,覆盖学科范围亦持续扩大,用户观看时长与完播率显著提升。

“AI学前测评”与“AI学习计划”服务能力进一步升级,其测评维度从单一知识点检测扩展至对学习特征、能力的综合评估,并可为用户生成更具个性化与动态适配性的学习路径；以上两个应用在用户规模、使用意愿及学习计划完成率等方面,均实现明显提升。

3在教研端,实现AI生产力规模化、智能化跃升：“视频微课生产线”实现7×24小时自动化稳定运行,覆盖学科数量显著扩充,视频生成总量稳步攀升,并通过AI质检系统有效保障内容质量,进一步压低视频微课研发成本、大幅压缩研发周期。

“AI智能创题应用”依托动态题库与考试趋势分析能力,面向高级职称面审、中级职称、初级职称全序列科目新增海量习题,实现了题型覆盖更全面、难度分布更科学、考点关联更精准的提升。

“AI思维导图应用”的解析效能增强,可自动关联教材、考试大纲与历年真题；该功能生成的知识图谱与思维导图套数持续增加,全面强化教研人员的内容生产效率与准确性。

英腾教育通过推进系列AI功能的演进,已初步形成了覆盖“测评—规划—学习—答疑—解题—巩固—模拟”的AI功能矩阵,使“考试宝典”从题库工具升级为智能化、个性化、场景化的医学考试AI辅导员,为公司构筑长期技术壁垒筑牢根基。

（2）持续推动教育业务纵深发展,重构双轮驱动模式报告期内,英腾教育进一步重构“个人+机构”双轮驱动的发展模式,重启并深化卫生人才教育培训云平台机构端业务布局,积极拓展医院、卫生健康系统等机构市场,为机构客户提供一体化、专业化的培训考核综合解决方案,推动了个人端与机构端业务的协同联动发展,构建了更加完整的医学教育服务矩阵。

英腾教育核心产品“考试宝典”围绕医学考培核心需求完成全方位智能化升级,产品率先实现学习路径智能规划、7×24小时AI答疑、AI考点预测等核心功能的落地,为个人用户打造从学前测评、计划制定到效果追踪的个性化学习闭环,助力用户科学规划备考节奏、系统掌握知识要点、持续提升学习效率与应试能力。

在渠道与运营层面,公司在巩固传统渠道已有优势的基础上,紧跟新媒体发展趋势,大力布局直播、短视频等新兴营销渠道,组建专业运营团队打造获客与转化体系,通过精准化内容营销与课程交付,有效提升了用户触达效率与服务体验。

未来,公司将继续深耕医学在线教育核心赛道,紧跟行业发展趋势与政策导向,持续优化双端业务布局,不断提升核心竞争力,助力医学教育行业高质量发展。

2、高等教育产教融合业务教学资源研发方面,公司聚焦人才缺口较大的新兴领域,不断引入先进的技术和教学方法,使其更加符合时代发展的需要。

报告期内,公司对信息技术应用创新（简称“信创”）方向的教育产品和解决方案进一步加强研发,实现了大数据、人工智能等专业与信创课程体系融合创新。

公司基于对相关专业方向、技能要求等多维度的分析、归纳和总结,就计算机科学与技术、电子信息科学与技术、计算机应用技术、数据科学与大数据技术专业、智能产品开发与应用专业,完成6门电子教材及配套教辅材料编制、6份实训指导手册编写,建设题库1200道,设计毕业设计题目550个,并组织开展行业前沿技术分享讲座14场。

教学运营方面,公司在全国范围内建立的10个区域运营团队持续为高校提供高质量、精细化、标准化的产业学院运营及赋能实训服务。

报告期内,公司教学、教务团队向合作院校提供大数据、人工智能、物联网等专业的核心课程教学服务,年度总计授课逾26000课时。

公司的教学团队扎实提升了学生的专业技能、实践能力和职业素养,帮助学生在国家级与省级专业技能大赛中获奖25项。

此外,统筹整合各类优势资源,合力赋能信创产业人才培养与产教协同发展。

公司继续在“高科信创英才产教融合计划”以及“信创英才产学研联盟”持续发力,成功获得工业和信息化部教育与考试中心的信创人才评价考试资质、职业能力水平评价考试资质。

公司在合作院校积极推广“课证融通”模式,报告期内完成千人次的考证工作,进一步助力高素质、复合型、应用型、创新型信创人才培养。

（二）持续优化不动产运营管理报告期内,面对租赁市场需求疲软、签约放缓,以及续租价格承压等多重挑战,公司主动优化经营策略,灵活调整租赁方案,持续改善客户结构、聚焦优质行业,强化风险管控与市场响应能力,多措并举稳健应对市场变化。

同时,公司紧密结合市场动态与租户实际需求,制定差异化招商策略,线上依托多平台渠道加大招商信息精准投放、储备优质意向客户,线下完善园区运营管理、持续提升物业服务品质,全面增强资产吸引力与经营韧性。

受深圳市城市更新政策调整影响,公司结合政府主管部门指导意见及自身发展战略,对高科南山大厦城市更新项目的实施路径开展多维度论证,围绕申报方向、政策可行性、项目风险、经济效益等多维度进行综合分析,稳步研究并优化项目方案。

(一)行业格局和趋势1、非学历职教细分赛道爆发,在线化成为核心增长引擎随着产业结构升级提速、就业市场竞争加剧,非学历类职业教育市场需求持续扩容,细分赛道呈现“全面开花、重点突破”的发展态势。

其中,数字化技能培训、职业资格认证培训（如医学执业、教师资格）、高端技能提升培训（如高端制造、康养护理）等细分领域需求刚性增长,成为拉动行业增长的核心动力。

相较于传统线下培训,在线化非学历职教凭借灵活便捷、成本可控、资源丰富的优势,渗透率持续提升。

同时,三四线城市及下沉市场成为新增量来源,用户群体从职场新人向在职提升、技能转型人群延伸。

未来,非学历职业教育将进入“细分深耕、品质竞争”的新阶段。

政策层面,国家将持续强化职业技能培训扶持力度,推动各类职业教育与产业需求精准对接；市场层面,用户对课程品质、实操效果的要求持续提升,定制化、实战导向的在线课程体系以及针对细分领域的“考证+技能+就业”一体化服务将更有可能获得用户的青睐。

2、AI与在线职教深度融合,技术赋能重构行业竞争格局以教育垂直大模型、多模态交互技术为代表的AI技术持续迭代,推动“AI+职业教育”从工具应用阶段迈入全面赋能阶段,行业竞争格局呈现“头部集中、分层竞争”的鲜明特征。

头部企业凭借资金、技术、场景优势,持续加大AI研发投入,通过用户行为数据分析以及各类AI应用实现课程精准推送、个性化服务,构建核心竞争壁垒；中型企业聚焦细分赛道,依托差异化优势抢占细分市场；小型企业因技术储备不足、资金有限,难以实现应用创新而逐步被市场淘汰,行业集中度持续提升。

未来,行业竞争将持续聚焦技术研发实力与场景适配能力,教育垂直大模型将向专业化、精准化迭代,针对不同职业赛道的岗位需求,打造定制化的AI教学、实训与考评体系,进一步放大技术赋能价值。

同时,随着技术应用的普及,AI在职业教育领域的应用边界将持续拓宽,推动教学模式、服务形态进一步创新,行业整体将向高质量、规范化方向发展,技术应用实力或将成为企业生存与发展的核心支撑。

(二)公司发展战略2026年是公司战略转型的攻坚之年,公司将立足控制权变更后的全新发展阶段,紧扣国家战略性新兴产业发展导向与职业教育改革政策机遇,构建核心业务协同发展格局,以职业教育业务为发展根基,以不动产运营业务为稳定现金流支撑,持续探索新的战略方向,致力于提升公司业绩,助力公司实现战略转型与高质量跃升。

(三)经营计划1、职业教育方面,公司将深耕存量、拓展增量,全面提升产品力与市场竞争力。

公司将聚焦医学在线职业教育、产教融合两大核心赛道,完成客户结构优化、合作模式创新、产品体系升级三大核心目标,推动教育业务重回增长轨道。

2、不动产运营方面,公司将该业务作为稳定经营现金流、支撑战略转型的核心保障,以“提升出租率、优化租金水平、同步探索城市更新方向”为核心目标,实现存量资产的保值增值与收益提升。

3、公司将持续积极探索新的发展方向与业务增长点,着力提升经营质量与盈利水平,努力改善公司业绩,切实采取有效措施防范化解退市风险,推动公司实现可持续发展。