ST海钦 600753

2025年度,公司在董事会带领下,以“优化聚焦、务实转型”为指导思想,以能源为核心,以大宗商品供应链为载体,坚定践行从工业能源向民用能源过渡、从传统能源向清洁能源转型的发展路径,取得了积极良好的经营成果,基本达成了年初制定的提升经营质量、加强持续经营能力、解决历史问题的经营目标。

报告期内,公司集中资源聚焦大宗商品供应链业务,调整优化产品品类及目标市场,夯实液化石油气批发分销的商业模式与业务流程。

公司以钦州港区作为业务支点,与广西华谊液化石油气码头及天盛港务多功能液体化工码头开展合作,不断巩固区位优势,扩大客户群体,提升品牌影响力与美誉度,为西南区域市场提供了更为安全、稳定、便利的民用清洁能源。

同时,公司在全球贸易争端加剧的艰巨环境下,辩证抓住经贸危机带来的形势变化,借助我国与东南亚经贸合作不断加深的机遇,开拓了以越南为代表的境外市场。

依托液化石油气批发分销,公司大宗商品供应链业务全年实现收入11.04亿元、毛利6303.03万元,大幅提升盈利水平,助力公司整体扭亏为盈。

2025年第四季度,公司接受控股股东的股权赠与,将亚兰特制造纳入合并报表范围内,向创造稳定就业、税收产出和长期价值的实体生产环节踏出关键一步。

在公司完成亚兰特制造治理层与管理层更替后,亚兰特制造梳理了各项制度流程与管理工具,提升了内部控制与合规经营水平,并根据市场需求与产品现状,延续了食品级、医疗级产品市场开拓的良好趋势,促进了产销规模的稳步提升。

由于股权赠与形成的合并为同一控制下的企业合并,公司根据相关规定,在合并利润表、合并现金流量表反映自本期期初至合并日实现的损益及现金流情况；结合合并日的损益情况,2025年全年,公司改性塑料业务实现收入6.27亿元、毛利1761.37万元,助力公司整体增厚了营业收入、净利润与净资产,加强了整体持续经营与抗风险能力。

此外,公司充分调动各方资源力量,积极解决历史遗留问题,有效减轻持续发展负累。

报告期内,公司充分评估充电服务的经营绩效及资产运行情况,改善相关经营主体资产负债结构,基于行业趋势与自身资源禀赋,通过拆除关停低效场站、收缩调整服务规模、洽谈推动多元合作,显著减轻充电基础设施运营业务的亏损。

公司聘请专业律师团队应对各项诉讼纠纷,通过法律途径充分维护自身与股东的合法权益,并在过往年度因经营煤炭业务形成的重大诉讼中取得积极进展。

公司积极配合中国证监会2023年12月对公司涉嫌信息披露违法违规立案后开展的相关调查,并于本报告期后收到福建证监局下发的《行政处罚事先告知书》,已为后续开展相应整改工作做好准备。

2025年是国家“十四五”规划的收官之年,党的二十届四中全会胜利召开,擘画了未来五年我国发展的宏伟蓝图。

2025年也是公司全面回归发展正轨的关键之年,在采取诸多举措完成增效、提质、降本、清障后,公司得以系统性开展能力建设、提升治理水平、完善制度流程、承接业务机遇,为下一年度加速大宗商品与改性塑料的业务双轮、驱动稳定发展与持续向好打下坚实基础。

(一)行业格局和趋势1、液化石油气大宗商品行业近年来,供应链的安全与韧性已被提升至国家战略高度,成为构建新发展格局、维护经济安全的重要基石。

我国大宗商品供应链行业正经历从规模扩张向智慧、韧性、绿色、全球化高质量发展的关键跃迁。

未来年度,在国家安全战略引领、数智技术全面赋能以及全球产业链格局重塑的宏观背景下,具备前瞻性战略布局、核心技术能力与全球资源整合优势的企业,将在构建自主可控、安全可靠的现代供应链体系中占据主导地位。

头部供应链企业还将凭借一体化综合服务能力、强大的风控体系、数字化能力与规模效应,通过兼并收购、战略合作等方式持续扩大市场份额,竞争优势更为凸显。

在液化石油气大宗商品方面,行业将继续经历“化工主导、燃料萎缩、进口依赖加深”的结构性转型。

随着丙烷脱氢（PDH）制丙烯、异丁烷脱氢等烷烃深加工产能的快速扩张,化工用途将占据绝对主导地位。

同时,因进口依存度的不断提高,伴随着贸易争端与逆全球化加剧,我国液化石油气行业将不得不警惕地缘冲突、关税冲击和国际物流风险带来的种种挑战。

因此,在“双碳”战略引领、供应链安全重要性上升、消费结构向化工原料快速倾斜以及环保政策日趋严格的背景下,我国液化石油气大宗商品行业,正经历从传统燃料供应者向现代化工关键原料保障者的战略转型,头部供应链企业的优势将不断扩大。

2、改性塑料行业我国塑料改性化率不断上升,2024年已达到约30%,但仍显著低于全球近50%的平均水平,未来行业成熟度提升与国产替代的空间依然广阔。

改性设备与工艺持续成熟,工业体系日臻完善,有力推动了塑料加工业从传统消费品领域向生产资料领域的战略转型与价值升级。

随着科技进步与消费升级,家电、汽车、通信电子、新能源、航空航天、医疗设备及机器人等高端领域对材料性能提出了更高要求。

可以说,在“双碳”战略引领、下游产业升级及政策规范支持的多重驱动下,改性塑料行业正迎来从规模扩张向高质量、高性能、绿色化发展的关键机遇期。

拥有技术、规模与品牌优势的企业,有望在行业结构优化与整合进程中进一步巩固市场地位,分享行业长期成长红利。

3、充电基础设施行业近两年,在政策强力引导与市场需求的双重牵引下,大功率超充、智能有序充电、车网互动（V2G）、光储充一体化等先进技术加速从示范走向规模化应用,为充电基础设施运营行业开辟了广阔的成长空间。

根据中国充电联盟的统计数据,2025年度全国新增公共充电桩113.8万台,其中新增直流充电桩52.2万台；截至2025年末,全国公共充电桩数量达到471.7万台,其中直流充电桩约为216.5万台。

车桩比向政策目标不断迈进,推动行业迎来结构性增长机遇,竞争门槛的抬高也要求企业具备更强的技术迭代与资本运作能力,直面“技术高压化、市场集中化、场景下沉化、模式智能化”的行业格局和发展趋势。

与此同时,行业经过快速发展已步入充分竞争阶段,技术迭代加速与盈利压力增大,促使市场资源进一步向具备资本、技术、运营规模优势的头部企业集中,行业整合趋势显现,低效设备与非标准化场站将不得不面临被市场加速淘汰的巨大挑战。

(二)公司发展战略公司积极响应国家“双碳”战略,始终把民用清洁能源作为重点发展方向,坚持践行从工业能源向民用能源过渡、从传统能源向清洁能源转型的发展路径,以“优化聚焦、务实转型”为指导思想,优化资源配置、推动提质增效,在报告期内取得了积极的经营成果。

下一阶段,公司将在原有发展战略基础上,基于多年在大宗商品供应链领域积累的产业洞察、资源组织与风险管理能力,加速大宗商品与改性塑料驱动公司发展的业务双轮,主动进行战略升维,从流通环节的“服务商”向高附加值、技术密集的制造环节的“链主企业”转变,在根本上增强公司经营的稳定性、抗周期性和产业链话语权。

(三)经营计划2026年,公司将以大宗商品与改性塑料双主业推动公司发展,以“夯实基本面、蓄力可持续”为目标制定经营计划：1、服务为源,赋能制造。

下一年度,公司大宗商品供应链服务业务在稳健经营、贡献现金流的同时,其核心职能将聚焦于为制造业务系统性赋能。

公司将利用对大宗商品市场的深刻理解与模式创新,为改性塑料业务进行精准的市场定位与客制化方案设计,并将驾驭大宗商品价格波动的风控模型与衍生品经验,融合到改性塑料业务的原材料采购与库存管理环节,保障制造业务的竞争力与稳定性。

2、生产为本,突破研发。

公司将把生产制造构筑为长远发展的价值根基与核心引擎,逐步确保制造业务的资本开支、研发投入与团队配置优先得到满足。

通过沉淀核心资产、固化特种工艺、加强研发能力,快速构建并夯实制造业务在技术研发、精益生产、质量控制与产品创新方面的核心能力,促进制造业务从“产能消化”与“市场验证”,踏上“规模与盈利突破”的关键台阶,促使其成长为公司的主要利润来源与价值支柱。