厦门国贸 600755

2025年,国际经贸环境急剧变化,单边主义、保护主义陡然升级,市场预期受到频繁扰动,对外贸易明显承压。

国内经济深刻转型,消费、投资增长动力不足。

面对国内外形势深刻复杂的变化,公司全面贯彻党的二十大及二十届历次全会精神,紧扣“守正创新,重塑韧性”的工作要求,扎实推进“三链融合”转型升级战略,持续优化发展模式,为下一阶段高质量发展夯实基础。

报告期内,公司实现营业收入3,371.17亿元；归属于上市公司股东的净利润5.09亿元。

公司已制定2026-2030年发展战略规划。

在新一轮五年发展战略规划期,公司战略愿景升级为“成为领先的全球产业链组织者”,系统提出“三链五化五力”战略体系。

公司将坚持“链通产业,共创价值”的使命,以“三链融合”发展为业务模式升级方向,打造韧性供应链、专业产业链与高质价值链,通过建强“国际化、产业化、数智化、专业化、市场化”五大战略举措和“战略引领、产投驱动、物流支撑、风险管理、资源配置”五大能力支撑,构筑全球化产业生态,持续创造新价值。

夯实主营品种优势地位,持续优化业务结构2025年,受外部环境持续承压及国内有效需求不足影响,公司供应链管理业务面临一定经营挑战。

面对复杂形势,公司坚持优化业务结构,聚焦高质量业务。

供应链管理业务实现营业收入3,358.78亿元,大宗商品整体经营货量保持稳健,其中,铁矿石、钢材、纸浆/纸张、煤炭、PTA等优势产品经营货量稳居行业第一梯队。

公司持续推动业务结构升级,钢材业务中板材及工业材占比提升至近85%,耐候钢、家电板、汽车板等高附加值品种保持良好增长态势；木片经营货量同比增长超130%；铝及制品经营货量同比增长超70%,新兴品类拓展成效显著。

加大实体产业投入,深化产业链布局报告期内,公司持续加大在实体产业的战略投入,积极推进产业链纵向延伸与价值提升。

纺织产业链：参与投资及运营的华祥智纤（九江）科技有限公司40万吨差异化涤纶长丝工厂项目正式开工建设,进一步夯实公司在高端纺织材料领域的产业链运营基础。

铁矿石产业链：与山东港口青岛港集团有限公司、山东榕海矿业有限公司合作青岛港董家口配矿项目,整合港口仓储、定制混配等关键环节,构建覆盖“资源—加工—终端”的铁矿全链条服务体系,有效提升资源利用效率,赋能钢厂降本增效,增强公司铁矿业务的附加值与市场竞争力。

新能源与新材料领域：战略投资入股中伟新材料股份有限公司、创新实业集团有限公司等行业龙头,并与上述企业新增签署镍铁、氧化铝等品类的长期协议及深度业务合作,加速布局绿色低碳产业链上游。

加快国际化经营步伐,完善全球市场布局公司加速推进国际化战略,持续拓展海外市场深度与广度：钢材业务国际业务签约量超500万吨,出口量同比增长28%；浆纸业务加快覆盖中东、东南亚、南亚等区域,全年纸张国际业务签约量同比增长超200%；木片业务在越南设立自营加工厂并实现投产,提升全链条自主保障能力。

报告期内,公司完善全球运营网络,新设澳大利亚平台、国贸新能源日本办事处、国贸纺织孟加拉办事处、国贸海运几内亚项目公司,并在越南、坦桑尼亚、乌兹别克斯坦等十余个国家新增布局49个海外仓,大幅提升跨境物流与本地化服务能力。

依托海外资源渠道整合优势及全球化网点布局,公司供应链管理业务实现海外收入696.01亿元；完成进出口总额约900亿元；“一带一路”沿线贸易规模超800亿元；与RCEP国家的贸易规模超720亿元,国际化经营成效持续显现。

健康业务持续加大投入,经营质量稳步提升报告期内,公司健康业务实现营业收入11.77亿元,整体运营质量持续优化。

旗下派尔特医疗深入推进“研发—品牌—渠道”协同发展：国内市场,积极参与各地医用耗材带量采购,销售规模稳健增长；海外市场,加速全球化布局,销售网络已覆盖80余个国家,与200余家国际经销商建立合作关系。

2025年,派尔特医疗实现营业收入5.45亿元,其中境外收入占比约50%；归母净利润9,409.01万元。

同时,健康业务在医疗器械供应链服务领域取得新进展,医疗耗材SPD（供应—加工—配送）业务在内蒙古、湖北、河南、北京、上海等地新增多个医院合作项目,进一步扩大了专业化医疗器械供应链服务的区域覆盖与市场影响力。

加强数字支撑,深化业务数智应用报告期内,公司持续深化“国贸云链”在业务单位的应用,全年通过“国贸云链”完成订单超12万笔,交易金额突破650亿元。

公司探索AI技术在供应链管理的应用,牵头厦门供应链数智创新有限公司,开展铁矿石智慧决策链建设,构建价格预测等多个人工智能模型,将借助AI能力提升决策效率、降低运营风险；“国贸云链”集成DeepSeek大模型,为用户提供自助下单、行情资讯与智能客服等一体化服务,大幅优化交互体验与业务处理效率。

物流中台“国贸云链・慧通+”聚焦通用仓储管理系统与智慧仓储能力建设,通过持续迭代优化,大幅提高仓储作业效率,降低运营成本；公司已在南非、莫桑比克、乌兹别克斯坦、尼日利亚的4家海外仓部署上线通用仓储管理系统,加速仓储管理向国际化、智能化转型。

此外,公司全面上线并推广涵盖物流、国际化运营、财务、资金及风控等领域的中后台管理系统,不断夯实数字化支撑能力,系统性提升整体管理效能。

筑牢风控防线,强化产业研究赋能报告期内,公司持续筑牢风控防线,强化产业研究对业务发展的赋能作用。

在风险管理方面,公司推进风控体系重塑与效能升级,新设信用管理部,统筹供应链管理业务的信用管控,强化信用风险防控能力；加强精细化运营管控,依托客商资信动态评级系统累积的超10万条客商数据,实现对客商履约状况的动态监控,人工复核时长减少约70%。

在产业研究方面,公司围绕行业前景向好、市场空间可观、能力匹配度高、风险整体可控等核心原则,系统开展新业务、新品类、新模式的可行性研究；结合宏观产业趋势,深入分析公司主营大宗商品品类的竞争优劣势,为聚焦优势领域、优化产业链布局提供有力决策支撑。

(一)行业格局和趋势近年来,面对复杂多变的国内外环境,我国供应链行业加速演进,呈现出以下趋势：第一,国际化布局显著提速。

我国已成长为全球重要的对外投资国和产品、产能、技术输出国,一批优质企业成功实现海外稳健盈利,品牌影响力持续提升,初步构建起覆盖全球的生产与营销网络。

在此背景下,国内头部供应链企业加快“走出去”步伐,积极布局海外关键物流节点,设立本地化分支机构,着力打通全球资源供给与终端市场渠道,系统性构建跨境资源配置能力和国际市场话语权,提升国际竞争力与全球影响力。

第二,行业集中度持续提升。

相较于全球主要经济体,我国供应链管理行业集中度偏低。

当前,在国际局势深刻演变与国内经济增速换挡的双重背景下,产业链在追求成本与效率的同时,愈发重视供应链的安全性、稳定性与韧性。

企业对资源保障能力、风险管控水平及一体化综合解决方案的需求显著增强。

在此趋势下,头部供应链企业凭借多年积累的品牌信誉、资源整合能力、全链条服务能力等核心优势,竞争优势不断强化。

其不仅具备更强的抗风险与响应能力,也拥有推动上下游优化产业链的内生动力与外部条件,正加速引领行业从分散走向集约、从规模扩张迈向高质量发展。

第三,科技发展与新型基础设施建设催生供应链新需求。

我国正以新质生产力为引领推进现代化产业体系建设,持续加码全国一体化算力网、卫星互联网、信息通信基础设施等新型基础设施建设的投入。

在此背景下,算力、储能、机器人、新能源、航空航天、高端制造等战略性新兴产业加速崛起,对金属、能源、化工品等基础大宗商品的需求迅速攀升,推动市场需求结构深度调整。

相关品类在供应链业务中的比重显著提升,成为驱动行业增长的重要增量来源。

第四,数智化转型全面提速。

供应链管理行业正加速融合人工智能、云计算、区块链、物联网等前沿技术,深度重构业务流程、优化决策体系,为高质量发展注入强劲动能。

当前,以人工智能为代表的新一代技术迭代持续加快,已成为重塑产业价值链、锻造企业核心竞争力的关键底座。

面向未来,“AI+供应链管理”将成为供应链头部企业提升响应速度、强化韧性、精准应对市场不确定性的核心发展方向。

(二)公司发展战略在2026-2030年发展战略规划期,厦门国贸战略愿景升级为“成为领先的全球产业链组织者”,打造韧性供应链、专业产业链与高质价值链,通过建强“国际化、产业化、数智化、专业化、市场化”五大战略举措和“战略引领、产投驱动、物流支撑、风险管理、资源配置”五大能力支撑,构筑全球化产业生态,持续创造新价值。

1．聚焦供应链核心主业保持战略定力,做强做优做精供应链管理核心主业,夯实经营底盘；紧跟能源转型、绿色转型及新质生产力驱动的产业升级趋势与要求,充分融入行业发展趋势,持续扩展供应链核心主业的应用场景与业务边界,通过产业化布局和国际化拓展,为公司发展注入新的增长动力,开拓更广阔的发展空间。

2．多措并举构建产业生态（1）“国际化”实现从“打通业务”到“建强组织”的根本性转变,打造“一核两翼三支柱”,深度融入国际市场,大力开发属地化业务,为未来业务发展注入增量。

一核是聚焦组织能力出海；两翼是构建“敏捷前台”与“赋能中台”协同作战体系；三支柱是夯实组织与人才机制、国际化激励与考核机制、风险合规与全球化文化。

（2）“产业化”实现可控资源提升及差异化竞争力构建。

通过深耕产业,加强产业链优质客户合作力度,打通上下游链接,通过股权、长协、包销等方式,战略性绑定上游关键资源,持续增强资源控制能力；优化升级业务模式,加快供应链转型升级,提升产业运营效能,筑牢“供应链+产业链”的竞争壁垒。

（3）“数智化”实现数据驱动的决策优化与业务赋能。

打牢数字基础,构建新基座系统,实现快速达成业务目标的“筑基速赢”；实现公司与上下游供应商客户的系统和业务融合、线上和线下融合、数据和产业融合的“互联融合”；实现以智能化技术为核心,赋能系统生态,为企业、用户、合作伙伴提供智能化服务,生态伙伴相互依存、相互促进、共同发展的“智能生态”。

（4）“专业化”实现优势品类聚焦。

通过持续提升总部专业化赋能能力及各经营单位专业化经营能力,科学合理建强专业组织部门,推进实施业务子集团,构建精干高效的组织体系,提升专业化水平,稳定未来高质量发展基本盘。

（5）“市场化”实现业务效率大幅提升及组织动能增强。

通过业务管理市场化、考核激励市场化、团队建设市场化,优化决策审批效率,提升人力资源效能,营造积极组织氛围。

(三)经营计划2026年是公司新一轮战略规划的开局之年。

在“十五五”战略规划指引下,公司将紧抓产业升级的关键窗口期,持续扩展和深化供应链业务的应用场景,扎实推进“三链融合”业务模式升级。

一要聚焦主业,做强做优。

聚焦供应链管理核心业务,推动主营产品向高质量方向升级,在实现经营规模稳健增长的同时,更加注重盈利质量的提升；积极拓展高附加值的新兴品类；明确投资导向,以资本赋能强化主业竞争力,并加快物流网络布局,夯实业务支撑能力。

二要深耕产业,协同共赢。

强化对上游一手资源的掌控力,深化与核心客户的长期战略合作,扎实推进在手产业项目的精细化运营,全面提升项目质量和运营效能。

三要加快国际化步伐,提升全球经营能力。

着力扩大国际化收入占比和经营货量规模,稳步推进境外平台公司布局,同步加强国际化人才梯队建设,为全球业务拓展提供组织与人才保障。

四要以数智化驱动提质增效。

全面实施数智化战略,构建统一高效的数据治理体系,加速“人工智能+”在供应链管理各环节的深度应用,打造智能、敏捷、可预测的供应链运营体系。