宁波富邦 600768

2025年,公司紧紧围绕转型发展战略部署,聚焦主业提质增效、资产优化配置、内部管理升级三大核心方向,统筹推进各项经营工作,顺利完成多项重要战略举措,公司经营结构持续优化,核心业务板块盈利能力稳步提升。

报告期内,公司实现营业收入11.58亿元,同比增长10.85%；实现归属于母公司股东净利润5,858.68万元,同比增长3,649.06%,本期公司业绩大幅增长的主要原因系公司将持有的中华纸业2.5%股权以3.70亿元的价格转让给金光纸业(中国)投资有限公司,导致该股权公允价值变动产生了较大非经常性收益。

截止2025年12月31日公司总资产为11.02亿元,归属于母公司的所有者权益为4.30亿元,公司资产质量持续优化,核心竞争力稳步增强,具体经营情况如下：1、深化资产整合,核心业务协同效能显著公司于2024年度完成对电工合金55%股权的重大资产收购,该业务自2024年12月31日起正式纳入公司合并报表范围。

2025年,管理层高效推进电工合金管理融合、业务协同、制度对接等整合工作,快速理顺经营管理体系,最大限度发挥产业协同效应。

面对复杂多变的市场环境,电工合金展现出极强的经营韧性,核心触点产品销量与上年同期稳步增长,市场份额保持稳定。

同时受益于银价上涨等有利市场因素,电工合金营业收入与盈利能力均实现较快提升,2025年电工合金实现营业收入8.11亿元,同比增长26.14%；实现归属于电工合金母公司的净利润5,204.25万元,同比增长37.84%,全年持续保持稳健盈利态势,成为公司核心利润增长点,为公司整体经营业绩提供了强有力支撑。

2、持续内部优化,剥离低效资产在内部业务优化层面,公司聚焦低效资产剥离与内部资源整合两大核心方向,双管齐下激活内生发展动能。

（1）剥离非核心低效资产：受铝型材行业竞争加剧、市场环境趋紧影响,公司旗下铝型材业务因存在规模偏小、设备工艺老化、产品附加值低等短板,经营压力持续凸显,已难以适配公司长远发展战略。

为此,公司审慎决策,将铝型材业务相关资产剥离出上市公司体系。

通过此次剥离盈利能力较弱的业务,公司将有效优化业务布局与资产结构,加速战略资源向更具发展潜力的领域聚焦,进一步推动战略转型。

（2）整合内部资源提升运营效率：为进一步精简组织架构、降低管理成本、提升整体运营效能,公司启动宁波富邦精业贸易公司吸收合并工作。

为保障业务平稳过渡、避免出现运营断层,公司提前布局设立贸易分公司,由其全面承继原贸易公司的业务资源与客户关系,实现了内部资源的无缝衔接与高效协同,有效提升了公司整体运营效率。

3、全力推动中华纸业股权出售,优化资产布局2025年,公司着力推进宁波中华纸业有限公司2.5%股权的转让工作。

经过多轮协商谈判,于12月与金光纸业（中国）投资有限公司正式签署股权交易协议,本次股权转让最终成交金额为3.7亿元。

本次股权出售是公司盘活非核心资产、聚焦主业发展的重要举措。

通过转让该部分股权,有利于公司集中资源聚焦转型发展,并进一步优化资产结构、提升资金运营效益。

(一)行业格局和趋势有色金属加工行业发展受宏观经济景气度影响较大,行业需求主要来源于基建、制造业、汽车、电子、电力等领域。

经济上行时,下游需求旺盛,推动行业景气度提升；经济下行或行业调整期,市场需求减弱,企业盈利能力承压。

此外,行业还受到原材料价格波动（如铜、铝、银等）、全球贸易环境及政策调控等因素影响,进一步加剧了周期性波动。

公司业务所处细分行业具体情况如下：1、电接触产品深加工行业（1）产品高端化、原材料节约化电接触材料从最初的纯银材料到各类银合金,再到银合金与铜的复合材料,一直沿着不断提高电接触材料性能、降低银用量的方向发展。

随着下游低压电器产品的不断迭代升级,客户端也对上游电接触产品生产企业提出了经济上节省白银用量的要求,目前贵金属资源节约型电接触产品的研发和推广应用,是目前行业内的重要发展趋势。

与此同时,技术上随着5G、智能制造、新能源汽车等行业的发展,市场对高性能电接触材料的需求不断增长,行业正向更高耐磨性、更优导电性、更强抗熔焊性的产品方向升级。

（2）行业集中度提升趋势受成本压力、市场竞争加剧影响叠加下游客户对长期稳定合作的需求,行业头部企业优势明显,呈现“强者恒强”态势。

与此同时,行业并购整合趋势增强,资源进一步向技术优势明显、产品线完整的龙头企业集中。

电接触产品市场目前体现为参与者数量众多、在国际市场上主要以欧洲和日本企业为代表,如德国大都克、田中控股株式会社等；在国内市场,主要以福达合金、温州宏丰等上市公司为代表占据较大的市场份额。

电工合金行业属于技术密集型和资金密集型行业,行业准入门槛较高,但本行业市场化程度较高,各层级市场头部企业变动较小,竞争较为充分。

（3）产品集成化趋势为了发掘新的业绩增长点,目前业内领先的电接触产品生产企业均将产品集成化作为企业的重要发展方向,即在发展电触点产品的同时,提供附加值更高的电接触元件产品。

一方面,电触点集成化能减少客户生产工序、缩短产品供应链,为客户提供更有价值的服务,增强了企业的市场竞争力；另一方面,与电触点相比,电接触元件更加贴近产业链终端,有利于企业把握客户的深度需求,洞察产品及市场发展方向,提升电接触产品一体化的方案解决能力。

2、铝铸棒贸易行业当前我国铝铸棒贸易行业正逐步向规模化、专业化及精细化方向发展,行业竞争日趋加剧。

市场份额持续向具备稳定上游资源渠道、完善销售网络及较强资金实力的贸易企业集中,行业呈现出头部企业优势逐步强化、中小贸易商数量众多的格局。

在“双碳”目标及贸易环境不确定性影响下,具备资源整合能力和渠道优势的企业能够通过优化采购结构、强化客户绑定及提升周转效率,实现相对稳定的盈利水平；而部分中小贸易商由于资金实力有限、抗风险能力较弱,普遍面临价格波动风险大、议价能力不足及利润空间承压等问题,行业整体毛利率水平相对较低。

(二)公司发展战略根据当前宏观经济环境和市场形势,结合公司自身产业现状及战略发展需求,公司董事会确定2026年总体发展战略如下：继续坚持稳健发展与转型升级并重的总体思路,一方面持续夯实存量业务,优化资源配置,推动核心业务效益最大化；另一方面加快推进业务转型发展,不断整合新的增长动能,进一步增强公司可持续发展能力,推动公司继续向资产规模更优、盈利能力更强、发展前景更广的优质上市公司迈进。

(三)经营计划2026年,公司将继续坚持“稳中求进、以进促稳”的工作总基调,深入贯彻落实中央经济工作会议和“新国九条”精神,紧扣市场变化和发展机遇,聚焦提质增效、转型升级、资产优化等核心方向,持续推进公司高质量发展。

在夯实发展基础的同时,公司将着力完善现代化治理体系,强化人才梯队建设,推动企业发展再上新台阶,实现质量与效益的同步提升。

具体在以下几个方面展开工作：1、深化战略转型,持续优化资产质量坚定不移推进转型战略落地,积极对接、整合优质资源,助力上市公司实现高质量式发展。

依托资本化运作平台,在风险可控前提下有序布局符合公司战略的新兴产业项目,持续优化业务结构与产业布局。

坚持审慎稳健原则,严格开展专业化尽职调查与多方论证,严把资产注入质量关与效益关,推动转型升级取得实质性突破,加快向技术引领、高附加值的新兴产业转型迈进。

2、持续聚焦主业,夯实高质量发展根基围绕公司核心电接触加工业务,持续深化技术研发与工艺革新,优化产品结构,积极拓展高端应用场景,进一步巩固并提升市场地位与占有率；强化成本精益管控,提升生产运营效率与产品附加值,增强业务抗周期波动能力；深化内部协同与管理赋能,推动技术、市场、管理高效融合,持续释放盈利增长潜力,致力将电工合金打造为业绩稳健、行业领先、核心竞争力突出的主业平台,为公司整体经营业绩提供坚实支撑。

3、优化管理机制,构建多层次人才梯队持续推进内部管理机制优化,梳理完善业务流程、明晰权责划分,强化部门协同配合,全面提升组织运行效率与决策执行力。

在现有办公系统基础上,加快推进ERP系统及生产、供应链、财务一体化管理模块落地,搭建全业务流程、数据驱动的智能化运营平台,借助数据可视化、智能分析工具,为经营决策、风险管控提供精准支撑,全面提升公司现代化管理水平与市场快速响应能力。

同时,公司将持续构建全方位、多层次的人才选拔、培养、激励体系。

加大高端专业人才、技术型人才引进力度,打造适配公司战略转型的优质人才队伍,为公司长远发展提供坚实人才保障。