国电电力 600795

公司是国家能源集团控股的全国性上市发电公司,主要经营业务为电力、热力生产及销售,产业涉及火电、水电、风电、光伏发电等领域,业务分布在全国30个省、市、自治区。

公司业绩主要受发电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格直接影响,技术创新、发展战略等对公司业绩产生长期驱动作用。

2025年是“十四五”收官之年,公司有力应对市场环境、行业政策变化,克服顶峰保供、极端天气等风险挑战,推动能源保供、绿色发展、生产运营、科技创新等各项工作取得重要进展。

扛牢保供首责。

抓实抓细电力保供措施,高质量投产一批清洁高效煤电,严格安全管理,强化环保治理,不断夯实保供基础。

持续强化“公司统筹、企业主责、场站落实”三级联动机制,加强设备治理,优化机组运行,实现生产稳定运行,圆满完成二十届四中全会、“9.3”阅兵、迎峰度夏度冬等重点时段、重点区域保供任务,以硬核担当守牢民生用能底线。

强化市场创效。

完善营销工作体系,紧扣能源保供与营销提质双重目标,多措并举争发抢发效益电,不断优化营销模式,提升营销效能,全力拓宽供能市场、夯实客户基础,实现了发电供热规模与营销成效双提升。

开展“一企一策”电量督导,加强两个细则和辅助服务管理,积极参与电力市场交易,优化交易策略,构建覆盖执行层与决策层的电力交易人才梯队。

提速火电转型。

加快清洁高效煤电建设,截至2025年末公司在建火电项目345万千瓦；常州电厂4号机组、陈家港电厂2号机组入选国家能源局新型电力系统建设第一批试点,承担“新一代煤电”示范任务,推动煤电清洁低碳、灵活高效转型取得标志性突破；上海庙公司一期项目入围国家优质工程奖,火电支撑保障显著提升。

深化新一代煤电升级专项行动,多台机组完成灵活性改造,纯凝调峰能力进一步增加；深入拓展综合能源业务,全年综合能源业务收入显著增长。

提质清洁能源开发。

聚焦“双碳”战略目标,研判国家政策影响及产业格局趋势,提质新能源开发,质量规模并重推动新能源发展,严格落实“算赢再投”,持续优化风光结构与布局,全面提升项目投资质效,绿色低碳转型步伐显著加快。

蒙西300万千瓦蓝海光伏电站各项运行指标达到国内领先水平,盈利水平优良。

积极推进水电建设,在建水电项目566.65万千瓦,主要分布在四川、新疆等省份,世界最高坝双江口水电站启动二阶段蓄水,沙坪一级首台机组投产发电。

提级新兴产业。

积极布局“新能源+”业态,科研成果加快向现实生产力转化,安徽宿州全国最大“火电+熔盐”储能、蓬莱电厂国内首个四维复合型储能项目、浙江宁海国内首个煤电万吨级低压吸附碳捕集等项目相继投产,神皖能源首家虚拟电厂正式投入商业运营,开展构网型储能研究,在安徽霍山及新疆和静布局抽水蓄能电站。

加快数智化转型,构建电力能源数智化生态,有效降低风机故障频率；取得国家能源集团火电数据分中心预授牌,为国家能源集团全球首个千亿级发电行业大模型“擎源”提供有力支撑。

(一)行业格局和趋势1.电力消费保持增长根据中电联预测,综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、“十五五”规划、国家宏观调控政策措施,预计2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长,拉动电力消费需求平稳较快增长。

预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时,同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦,全国电力供需总体平衡,局地高峰时段电力供需偏紧,供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。

2.绿色低碳转型持续加快“十五五”规划提出,持续提高新能源供给比重,煤电功能定位由基础保障转向支撑调节,风光由“电量补充型电源”加速向“系统主力电源”转变,新增电力需求主要由绿电满足。

2035年我国风光装机将力争达到36亿千瓦,中电联预测2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦,其中新能源有望超过3亿千瓦；2026年底,全国发电装机容量将达到43亿千瓦左右,其中非化石能源装机占比63%左右,风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右,太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电,煤电装机占总装机比重降至31%左右。

3.新兴产业提质赋能“十五五”时期是我国培育壮大新兴产业和未来产业、因地制宜发展新质生产力的关键阶段。

能源电力科技革命和产业革命加速突破,人工智能、数字技术与能源电力系统深度融合,新型储能、绿色氢氨醇、碳捕集利用、新一代核能等新兴未来产业加速布局,零碳园区、绿电交易等新业态不断拓展价值新空间,战略性新兴产业将成为我国构建新型能源体系、培育新质生产力的关键支撑。

国家将实施产业创新工程,加快战略性新兴产业集群发展,要求企业精准研判技术趋势,捕捉发展机遇,构建可持续竞争优势。

4.全国统一电力系统加快建设“十五五”时期是全国统一电力市场建设的关键时期,到2030年全国统一电力市场体系将基本建成。

“十五五”规划建议提出,加快建立适应新型能源体系的市场和价格机制。

全国统一电力市场体系建设正向纵深推进,电能量、辅助服务市场多品种交易体系日趋多元,容量补偿机制日趋完善,经营环境复杂性增强,要求企业准确把握市场竞争新格局,增强市场竞争意识,优化完善市场营销机制,提升复杂市场环境下的价值创造能力。

5.煤炭市场格局总体平衡2026年国内煤炭市场预计呈现总体平衡、时段性偏紧的运行格局。

煤炭产量预计总体保持稳定,保供应和产能核查等政策共同引导煤炭有序供应,考虑到印尼煤炭出口限制政策,进口量或小幅收缩。

随着“碳达峰”节点临近、清洁能源加速替代化石能源,预计动力煤消费保持平稳,全年煤炭供需呈“淡季宽松、旺季偏紧”的阶段性特征,迎峰度夏度冬易出现区域性、时段性供应紧张。

(二)公司发展战略公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,深入践行新发展理念和“双碳”战略,围绕“常规电力能源转型排头兵、新能源发展主力军、世界一流企业建设引领者”的战略使命,统筹能源安全和绿色发展,协同推进“降碳、减污、扩绿、增长”,积极适应新型电力系统构建和市场化改革带来的行业变革和运营环境变化,体系化、系统化提升发电机组可靠性水平,全面增强电热供应保障核心功能。

持续推动结构优化调整,清洁可再生能源高质量规模化发展,煤基能源清洁高效和低碳发展水平显著提升,全面建成绿色低碳技术体系,大幅增强创新发展支撑能力,构建能源领域新质生产力,把公司建设成为具有全球竞争力的世界一流电力上市公司。

(三)经营计划1.市场营销拓市增收加强供需格局与价格走势的预判,围绕综合收益最大化制定量价协同营销策略,深入研究电力现货市场交易规则和政策变化,盘活用好各类营销资源,统筹做好中长期、现货、绿电等市场交易,全力争发效益电。

深耕市场化交易,精准研判现货、中长期及绿电交易价格走势,优化跨省跨区交易布局。

开展火电深度调峰认证,及时优化运营报价策略,增加辅助服务市场收益。

做好供热业务开发,深挖工业用户潜力,扩大供热半径和服务能力。

持续加强碳资产管理,及时全面完成碳交易履约,保持全产业100%绿电消费,提升碳资产收益能力。

2.生产优化经济运行火电企业开展火电机组适网能力考核分析,制定2026年适网建设方案,持续推进控降非停专项行动,抓好新投机组性能诊断分析,确保容量电价收益。

新能源企业全力提升风光功率预测精度,开展涉网能力评价、考核分析、储能研究和电能质量评估,探索构网型储能应用。

水电企业加强天气、来水预测,优化水库调度,提高水能利用率。

紧盯高风险作业、极端天气影响、重要时段保供等关键领域,严格落实安全措施,加强隐患“动态清零”,常态化抓好灾害预警和应急值守,确保安全生产。

扛牢生态环保责任,全面提升生态环保治理效能。

3.战新产业加快布局强化科技创新主体地位,推进全机型风机控制系统国产化改造,开展风功率预测准确度提升、发电效率提升、远海风电、新能源大基地等项目科研攻关,持续打造“技术高地”,推进产业发展。

以场景化应用为导向,加速AI智能体开发与迭代,推动擎源大模型数据应用、视频智能识别等技术攻关,逐步实现经验驱动向数据驱动、价值驱动转型。

加强共享储能投资运营模式研究,开展新型低成本储能灵活调峰技术研发；挖掘新能源配建储能调节潜力,加大生物质掺烧探索应用；因地制宜开展清洁供暖、绿氢（氨醇）、电算协同等领域布局,提升新能源就地消纳与跨界协同价值,不断开辟“第二增长曲线”。

4.绿色发展走深走实强化“存量提质、增量做优”双轮驱动,全力推进降碳扩绿。

完成大同湖东等机组高质量投产,推进存量机组“三改联动”,提升现役机组深度调峰与快速响应能力,夯实煤电机组兜底保障与支撑调节核心作用；加快火电企业向综合能源服务商转型,提高综合能源营收占比。

深度挖掘算电协同、零碳园区、火电调峰、绿电直连等新能源发展机会,把好投资“四关”,加强项目投资全周期质量效益管理；依托已投产火电、水电布局及送出通道优势,深化水火风光储多能互补与产业协同,创新开拓“煤电+新能源”一体化发展模式,集中力量打造一批具有战略性、引领性、突破性的项目。

2026年计划投产火电345万千瓦、水电379.65万千瓦、新能源677.27万千瓦。

5.降本增效持续深化践行成本领先战略,深入推行作业成本法,构建权责清晰的管控体系,深耕过程挖潜,坚持“全生命周期成本最优”原则,落实基建、生产、运营全流程精益化成本管控举措,全力降本增效。

强化燃料全流程对标管理,积极优化采购节奏和结构,优化管理流程、完善管控机制、提升人员专业能力,推动燃料管理由经验驱动向数据驱动、由粗放管理向精益管控转变,全面提升燃料管理标准化、精细化、智能化水平,深挖降本增效潜力。

加大多渠道、多品种、多结构低成本融资力度,强化设备采购源头降本管理,推动采购向价值创造转变。